10金融市場(chǎng)與工具(文件)
【正文】 交易所第一次聯(lián)合發(fā)布的反映 A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的指數(shù)。 ② 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)：股票交易所 一板市場(chǎng) ：主板市場(chǎng)是資本市場(chǎng)中最重要的組成部分，主板市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標(biāo)準(zhǔn)較高，上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的盈利能力。創(chuàng)業(yè)板以成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)上市，具有上市門檻相對(duì)較低、信息披露監(jiān)管嚴(yán)格等特點(diǎn)，它的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要高于主板。o 香港： 1999年 11月創(chuàng)立。o 財(cái)政部網(wǎng)站昨日披露消息稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)， 2023年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。o 記賬式國(guó)債：沒有實(shí)物形態(tài)的券面，而是在債券認(rèn)購(gòu)者的電腦賬戶中作一記錄。o 金融衍生工具以合約的形式出現(xiàn)，其價(jià)值取決于原生工具的變動(dòng)情況。 包括利率期貨、股票指數(shù)期貨、貨幣期貨。o 期貨交易古老歷史o 買賣期貨合同叫做 “開倉(cāng) ”。于是賣出一個(gè)期貨合同定交割價(jià)為 300元 /噸。期貨合同的盈利抵消了市場(chǎng)價(jià)格的下跌，成功保值。300元 /噸350元 /噸 公司預(yù)測(cè)小麥價(jià)格下跌?，F(xiàn)貨交易的盈利抵消了期貨合同的虧損。如果市場(chǎng)利率上漲，即債券價(jià)格下跌，按 做法 ① 交割，按 99元交割，避免了按現(xiàn)貨 97元賣出的虧損。注意：期貨合同定的交割價(jià)與當(dāng)時(shí)價(jià)格大體一致。世界主要股票市場(chǎng)都建立了相應(yīng)的股指期貨市場(chǎng)。o 相反，當(dāng)投資者看淡股市，認(rèn)為股市的未來走勢(shì)是下降時(shí)，可以先 賣出 一個(gè)合約（做空頭），待指數(shù)下降后，再 買進(jìn) 一個(gè)合約來對(duì)沖。o 期權(quán)費(fèi)： 獲取這一權(quán)利的價(jià)格。o 看跌期權(quán)：又叫賣方期權(quán)，賦予期權(quán)購(gòu)買者賣出 標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的合約。o 期權(quán)是一種權(quán)利，對(duì)期權(quán)買方而言，對(duì)自己有利可以要求對(duì)方進(jìn)行交易，對(duì)自己不利可以不行使權(quán)利，損失的只是期權(quán)費(fèi)而已。o 其交易是一種買空賣空的交易，具有賭博性質(zhì)。 股票指數(shù)期貨舉例o 當(dāng)投資者對(duì)股價(jià)未來走勢(shì)看好，預(yù)計(jì)某種股票價(jià)格指數(shù)回上升時(shí)，可通過期貨交易所 購(gòu)買 期貨合同。o 股指期貨 1982年首先在美國(guó)誕生。同時(shí)按當(dāng)前 97元賣出債券，虧損。利率期貨99元， 1%97元， 3%預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率上漲，即債券價(jià)格下跌。結(jié)果價(jià)格沒下跌，而是上漲，按 做法 ② 按 350元 /噸的價(jià)格買回一個(gè)期貨合同進(jìn)行平倉(cāng)，期貨合同是 50元 /噸的虧損。假設(shè)某農(nóng)業(yè)公司收獲了小麥，并預(yù)測(cè)小麥價(jià)格將下跌。按 做法 ② 按 250元 /噸的價(jià)格買回一個(gè)期貨合同進(jìn)行平倉(cāng)，期貨合同有 50元 /噸的盈利。o 交易規(guī)則：保證金交易o(hù) 合同到期的兩種做法： 按合同交割（一般不經(jīng)常采用）； 買回與它最初賣出的同樣數(shù)量的期貨合同，一買一賣對(duì)沖交易 —— “平倉(cāng) ”。o 期貨合約是由交易所制訂的標(biāo)準(zhǔn)化合約，合同內(nèi)規(guī)定了商品名稱、等級(jí)、數(shù)量單位、期貨交貨時(shí)間和保證金等條件。 包括遠(yuǎn)期利率、遠(yuǎn)期外匯、遠(yuǎn)期黃金。投資者利用已有的 “股票賬戶 ”通過交易所網(wǎng)絡(luò)，按其欲購(gòu)買的價(jià)格和數(shù)量買入之后，債券數(shù)量自動(dòng)過入客戶的賬戶內(nèi)。二、債券的分類（二）o 憑證式國(guó)債：主要通過銀行承銷，各金融機(jī)構(gòu)向企事業(yè)單位和個(gè)人推銷債券，同時(shí)向買方開出收款憑證。 借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)：o 上市標(biāo)準(zhǔn)包含盈利要求，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；o 對(duì)行業(yè)所處類型要求和其他創(chuàng)業(yè)板不一樣，目標(biāo)企業(yè)是 “兩高六新 ”（高成長(zhǎng)、高科技、新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新能源、新材料、新商業(yè)）一、債券的定義和特征 債券（ bond）是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證。國(guó)際創(chuàng)業(yè)板發(fā)展情況o 德國(guó)： 1997年 3月創(chuàng)立， 2023年 6月關(guān)閉。 股票流通市場(chǎng)關(guān)注我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)o 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)于 2023年 10月 23日正式啟動(dòng)。o 滬深 300指數(shù)以 2023年 12月 31日為基日，以該日 300只成份股的調(diào)整市值為基期，基期指數(shù)定為 1000點(diǎn)，自 2023年 4月 8日起正式發(fā)布 。深圳證券交易所股價(jià)指數(shù)o 綜合指數(shù) —— 深圳綜合指數(shù)o 基金指數(shù) —— 深圳基金指數(shù)o 成分指數(shù) —— 深圳成分指數(shù)， 最為常用 ，采用深圳交易所 40家上市公司股票為樣本，以 1994年 7月 20日為基期，指數(shù)定為1000點(diǎn)。瓊斯股價(jià)指數(shù) 世界上歷史最悠久的股價(jià)指數(shù) 常用： 道 養(yǎng)殖場(chǎng)很快發(fā)展起來，雞鳴、豬肥、牛壯。有一年初春，村長(zhǎng)決定由村民入股成立一個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)。o S股：類似 H股，上市交易地在新加坡。按發(fā)行地及交易的幣種不同分為以下幾種o A股：用人民幣標(biāo)明面值，由境內(nèi)公司境內(nèi)發(fā)行，由境 內(nèi) 居民或機(jī)構(gòu)用 人民幣 購(gòu)買。o 種類：藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、收入股、周期性股票等o 普通股股東權(quán)利：經(jīng)營(yíng)決策參與權(quán)、公司盈余分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、認(rèn)股優(yōu)先權(quán)、公司管理者選擇權(quán)股票的分類 —— 優(yōu)先股o 此類股票在分配公司收益和剩余資產(chǎn)方面比普通股股
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