11323金融市場(文件)
【正文】 獲得協(xié)議期間債券的所有權(quán)，在資金周轉(zhuǎn)過程中還可將標的券另行正回購以便進行再融資； 買斷式融資金額由期初買價決定，質(zhì)押式融資金額由標準券折算比例決定； 買斷式融資成本由期末賣價決定，質(zhì)押式融資成本由回購利率決定。 存在信用風(fēng)險和利率風(fēng)險。 回購協(xié)議實質(zhì)上是有抵押品的短期借貸。 四是有利于提高發(fā)行公司的信譽。 國庫券市場的活動包括國庫券發(fā)行與轉(zhuǎn)讓流通。一般為３至６個月 在同一市場上，融資條件相同的條件下， 貼現(xiàn)利息＋貼現(xiàn)利息 貸款利率 貼現(xiàn)期限＝貸款利息 貼現(xiàn)利息 =票面金額貼現(xiàn)率貼現(xiàn)天數(shù) /360 票據(jù)貼現(xiàn)價格 =票面金額－貼現(xiàn)利息 短期債券市場 1．國庫券市場 國庫券是政府為了彌補國庫資金臨時不足而發(fā)行的短期債務(wù)憑證。 承兌方式有全部承兌、部分承兌、延期承兌和拒絕承兌四種。 受制于銀根松緊、中央銀行的貨幣政策意圖、貨幣市場其他金融工具的收益率水平、拆借期限、拆入方的資信程度等多方面因素。另一類是兼營機構(gòu)，它多由大的商業(yè)銀行承擔(dān)。 同業(yè)拆借市場的參與者 （ 1）資金需求者 多為大的商業(yè)銀行 。頭寸拆借一般為日拆，同業(yè)借貸期限較長，最長可達一年。 ２、１） 頭寸拆借 ：金融機構(gòu)為軋平頭寸、補足存款準備金和票據(jù)清算資金而在拆借市場上融通短期資金的活動 ２） 同業(yè)借貸 ：調(diào)劑臨時性、季節(jié)性的資金融通。 —————————— 流動資金平均占用額 二是以貸款物資的消耗進度確定歸還期限： 本次貸款金額 本次貸款期限 = ————————————— 本次貸款物資平均日耗定額 確定短期借款期限 的 方法： 三是按合同確定的交貨期確定歸還期限： 貸款生產(chǎn)或儲存的物資，當(dāng)按合同進行銷售時，已具備還款能力，故應(yīng)以交貨期為還款期。 ? 貨幣市場的特點： ? 交易期限短； ? 交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要； ? 所交易的金融工具有較強的貨幣性 短期借貸市場 (側(cè)重于對企業(yè)公眾部分 ) 1．短期借貸的種類：主要是流動資金貸款。 ：即信用工具或金融工具。 市場定價的有效性。 （二）金融市場的廣度、深度和彈性
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