金融學(xué)第八講融資決策初步(文件)
【正文】 源融資 規(guī)模較小 不借助于金融機(jī)構(gòu)與市場 沒有信息不對稱問題 風(fēng)險(xiǎn)較小 外源融資 規(guī)模通常較大 通常要借助于金融機(jī)構(gòu)與市場 存在信息不對問題 風(fēng)險(xiǎn)較高 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 內(nèi)源融資種種 自愿儲蓄 住房公積金 養(yǎng)老保險(xiǎn) 企業(yè)折舊 公積金 公益金 風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 外源融資 外源融資分為： 債務(wù)融資 權(quán)益融資 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 外源融資 債務(wù)融資 就是資金使用者承諾在未來按照在一定的條件償付貸款者的融資方式，主要有： Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 銀行貸款與發(fā)行債券的比較 銀行貸款 間接融資，存款者并不直接承擔(dān)借款者違約的風(fēng)險(xiǎn)。 不會喪失控制權(quán)； 內(nèi)部人控制問題較小 權(quán)益融資 沒有杠桿作用 會稀釋所有者權(quán)益。 趙小三也想開一家餐館 ， 他也只有 10萬元的積蓄 ， 也不能滿足他開餐館的資金需求 。 這時(shí)他們的資金回報(bào)率都為 50%。 在這種情況下 ， 王小二的自有資金的回報(bào)率是多小呢 ？ Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 王小二借入資金的回報(bào)率： 總 投 資 20 萬 元 投 資 回 報(bào) 率 50% 借 入 資金 10 萬 元 借 入 資金 利 率 10% 借 入 資金 年 利 息 總 額 1 萬 元 償 還 利 息 后 的 利 潤 9 萬 元 王 小 二 投 入 的 自 有 資金 總 額 10 萬 元 王 小 二 的 自 有 資金 回 報(bào) 率 90% Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023
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