國(guó)際金融學(xué)(文件)
【正文】 ）紙幣本位的固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （三）浮動(dòng)匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)整機(jī)制 國(guó)際收支赤字 黃金 外流 貨幣供給下降 價(jià)格 下降 出口增加進(jìn)口減少 國(guó)際收支盈余 貨幣供給上升 黃金 內(nèi)流 價(jià)格 上升 出口減少進(jìn)口增加 赤字 外匯儲(chǔ)備減少 貨幣供給減少 利率提高 資金流入增加 利率效應(yīng)：改善資本與金融賬戶 收入效應(yīng)：改善經(jīng)常賬戶收支 相對(duì)價(jià)格效應(yīng)：改善經(jīng)常賬戶收支 減少國(guó)內(nèi)支出 收入減少、進(jìn)口減少 物價(jià)下降 出口增加、進(jìn)口減少 資金流出增加 利率降低 貨幣供給增加 外匯儲(chǔ)備增加 盈余 增加國(guó)內(nèi)支出 收入增加、進(jìn)口增加 物價(jià)上升 出口減少、進(jìn)口增加 赤字 外匯需求大于外匯供給 本幣貶值 本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格下降 出口增加進(jìn)口減少 盈余 外匯需求小于外匯供給 本幣升值 本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格上升 出口減少進(jìn)口增加 第三節(jié) 國(guó)際收支的失衡與調(diào)節(jié) 四 、 國(guó)際收支失衡的政策性調(diào)節(jié)措施 需要政策調(diào)節(jié)的理由主要是： 自發(fā)調(diào)節(jié)過(guò)程可能需要犧牲國(guó)內(nèi) 其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo) 自發(fā)調(diào)節(jié)需要一些難以實(shí)現(xiàn)的客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 自動(dòng)恢復(fù)均衡所需過(guò)程可能相當(dāng)漫長(zhǎng) 第三節(jié) 國(guó)際收支的失衡與調(diào)節(jié) 四 、 國(guó)際收支失衡的政策性調(diào)節(jié)措施 （一）外匯緩沖政策 融資 (Financing)或彌補(bǔ) (Acmodation) （二）需求管理政策 財(cái)政貨幣政策 （三）支出轉(zhuǎn)換政策 匯率政策 (匯率制度變更；浮動(dòng)匯率制下的外 匯市場(chǎng)干預(yù)；官方匯率貶值 ) 直接管制 (外匯管制和貿(mào)易政策 ) 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 一、彈性論 (Elasticity Approach) 由英國(guó)劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Joan Robinson 在馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 一、彈性論 (Elasticity Approach) （二）匯率變動(dòng)與貿(mào)易收支 本幣貶值（ e上升） —— 在絕對(duì)價(jià)格不變條件下，本國(guó)商品勞務(wù)的相對(duì)價(jià)格下降 —— 出口量增加、進(jìn)口量減少，單位商品勞務(wù)的進(jìn)口支出增加 ——貿(mào)易收支變化不確定 TB=X?Px?M? (ePm) TB=X↑?Px?M↓? (e↑Pm) （本幣升值（ e下降）對(duì)貿(mào)易收支的影響如何？） 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 一、彈性論 (Elasticity Approach) （二）匯率變動(dòng)與貿(mào)易收支 結(jié)論： 本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響取決于 e、 X、M的變動(dòng)幅度對(duì)比，即取決于進(jìn)出口數(shù)量對(duì)匯率變動(dòng)的反應(yīng)，亦即取決于進(jìn)出口彈性。 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 （四） J曲線效應(yīng)（ J Curve） TB t 0 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 二、乘數(shù)論或收入論 (Multiplier Approach, or Ine Approach ) （一）前提條件 1. 匯率不變（ e）； 2. 利率不變，不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，將國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支； 3. 國(guó)內(nèi)外商品勞務(wù)的價(jià)格不變（ Px和 Pm不變）。 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 四、貨幣論 (Moary Approach ) 因此， Ms=Md=D+R （二）貨幣論的主要內(nèi)容 1. 貨幣市場(chǎng)均衡的條件 MS＝ Md Md=pf（ y， i）
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