金融學(xué)第八講融資決策初步(存儲版)
【正文】 的發(fā)行 ， 基礎(chǔ)貨幣的供給與財政赤字同增同減 。 這時他們的資金回報率都為 50%。 不會喪失控制權(quán)； 內(nèi)部人控制問題較小 權(quán)益融資 沒有杠桿作用 會稀釋所有者權(quán)益。 外源融資則是指資金短缺者通過某種方式向其他資金盈余者籌措資金。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 財務(wù)杠桿 例：王小二想開一家餐館 ， 總投資需要 20萬元 ，但他自己只有 10萬元的積蓄 。 總投資的回報率仍為 50%。 增稅可以較為方便地籌集到它所需要的資金 。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 融資成本 融資成本就是為獲取資金的各項費(fèi)用支出，通常包括： 向股東支付的紅利 向債權(quán)人支付的利息 在公開發(fā)行債券融資時所支付的承銷費(fèi)、律師費(fèi) 接受信用評估等方面的支出 內(nèi)源融資的機(jī)會成本 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 融資加權(quán)成本 設(shè) ： 債務(wù)融資的成本率為 dr ， dw 債務(wù)融資 在融資總量中各自所占的權(quán)重 股權(quán)融資的成本為 er ， ew 權(quán)益融資 在融資總量中各自所占的權(quán)重 內(nèi)源融資的機(jī)會成本率為 or ， ow 內(nèi)源融資 在融資總量中各自所占的權(quán)重 加權(quán)平均資金成本為： ooeedd rwrwrwc ?????? 設(shè) ： 債務(wù)融資的成本率為dr ， dw 債務(wù)融資 在融資總量中各自所占的權(quán)重 股權(quán)融資的成本為er ， ew 權(quán)益融資 在融資總量中各自所占的權(quán)重 內(nèi)源融資的機(jī)會成本率為or ， ow 內(nèi)源融資 在融資總量中各自所占的權(quán)重 加權(quán)平均資金成本為： ooeedd rwrwrwc ?????? 設(shè) ： 債務(wù)融資的成本率為dr ， dw 債務(wù)融資 在融資總量中各自所占的權(quán)重 股權(quán)融資的成本為er ， ew 權(quán)益融資 在融資總量中各自所占的權(quán)重 內(nèi)源融資的機(jī)會成本率為or ， ow
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