【正文】 投資企業(yè) ,但約定在一定條件下 ,債權可以轉換為股權 。 收益權投資模式 ? 信托資金運用的收益權投資模式 ,是指信托資金投資于某項財產的收益權 ,而不是該項財產的全部權利。信托資金只投資于收益權 ,只要保證基礎財產不滅失、可控制 ,并不影響信托資金的投資回報。 ? 信托公司可以根據市場需要 ,按照信托目的、信托財產的種類或者對信托財產管理方式的不同設置信托業(yè)務的品種。 ? 在實務操作中 ,對于集合資金信托業(yè)務 ,信托公司所起的主導作用非常明顯和突出 ,集合信托產品多為信托公司自主開發(fā)的產品 ,信托公司在產品交易結構設計、投資項目選擇等方面具有較大的決定權。 ? 任何穩(wěn)定可靠的現金流都可以打包出售 ,這是資產證券化的理念。以廣泛使用的“信托 +有限合伙 ”為例 ,該模式兼具門檻較低、優(yōu)勢互補和節(jié)稅等優(yōu)勢 ,一般應用于 PE類信托產品和地產基金產品中 “ 信托 +有限合伙 ” 基本交易結構示意圖 ? (4)TOT投資模式。信托產品設計的核心是風險的認知和控制 ,并獲得與風險相匹配的收益。 ? ? 信托公司的其他業(yè)務主要包括以下三類。第三類 ,中間業(yè)務 :居間業(yè)務 ,咨詢、資信調查等業(yè)務 ,代保管及保管箱業(yè)務等。 ? 從信托的本質和信托公司的特點及業(yè)務類型來看 ,信托公司的風險主要由操作風險、市場風險、信用風險、聲譽風險等構成。但是 ,在缺少負債業(yè)務和信用創(chuàng)造能力的前提下 ,信托公司自有資產規(guī)模增長和風險暴露有限。具體而言 ,信托公司的信用風險主要來自以下幾個方面 :一是在業(yè)務運作前 ,信托財產的實際使用方 (融資方 )為了融得資金甚至會騙取信托財產 ,向信托投資公司提供虛假的融資方案與證明材料等而造成信托財產的損失 。由于信托業(yè)是一個以信用為生的行業(yè) ,信用是信托公司立身的根本 ,聲譽是信托公司生存的基礎。四是媒體對敏感話題的不當報道而引發(fā)信托公司的聲譽風險。同時 ,中央銀行的信貸政策和貨幣政策也會對信托投資產生直接的影響。其核心是兩個指標 :凈資本與風險資本。股權投資應當根據股權的類別和流動性特點按照規(guī)定的系數進行風險調整 。最后 ,對期末或有事項的性質 (如未決訴訟、未決仲裁、對外擔保等 )、涉及金額、形成原因、進展情況、可能發(fā)生的損失和預計損失的會計處理情況等在凈資本計算表的附注中予以充分披露。評級結果為 1級和 2級的信托公司風險資本計算系數在標準系數基礎上下浮 20%。將固有業(yè)務單獨計提風險資本系數 ,其中 ,固定收益、證券投資和貸款類的風險資本系數分別為 5%、 10%和10%。第三 ,信托公司可以根據自身實際情況 ,在不低于銀監(jiān)會規(guī)定標準的基礎上 ,確定相應的風險控制指標要求。另一方面也為日本的產業(yè)和證券市場發(fā)展提供有力的資金支持。在傳統(tǒng)的代理證券業(yè)務、基金業(yè)務、代收款業(yè)務的基礎上 ,一些發(fā)達國家的信托機構將金融服務推廣到納稅、保險、保管、租賃、會計、經紀人及投資咨詢服務領域 ,使信托投資滲透到國家的一切經濟生活之中 ,使信托派生出各種各樣的社會職能 ,其中最主要的有三項 :一是通過信托資金的運作 ,發(fā)揮投資和融資功能 ,促進經濟發(fā)展 。無論是在美國還是在日本 ,銀行兼營信托業(yè)務和信托機構從事銀行業(yè)務十分普遍 ,有的是銀行內部有信托 ,有的是信托銀行化。信托投資分擔證券業(yè)務的傾向明顯 ,證券投資業(yè)務日益擴大 ,在一定程度上適應了國民儲蓄形式逐漸從存款和信托轉向證券的趨勢。與此同時 ,西方國家也向日本的銀行開放其國內信托市場 ,促進了日本和歐洲國家信托業(yè)的交流和發(fā)展。早期信托曾被視為富人的投資品 ,而今信托已走進尋常百姓家 ,成為中小資產者投資理財的工具、退休養(yǎng)老的手段。通過互聯網 ,這些信托公司能為顧客提供金融調研、在線個人理財工具、利率、股市查詢以及金融信息等。近年來 ,發(fā)達國家的信托業(yè)有通過并購重組走向更加集中的趨勢 ,如東京三菱銀行和三菱信托銀行合并。到 2023年末 ,日本養(yǎng)老基金信托在各種信托財產中所占比例已達到 13%。按照基金單位是否可以增加或贖回 ,分為開放式基金和封閉式基金 ?；鸸疽话阃ㄟ^制定若干內部控制制度來防范操作風險。 ? 信托是 “受人之托 ,代人理財 ”,作為一種嚴格受法律保障的財產管理制度 ,通過基本的三方關系 ,即委托人、受托人和受益人 ,更安全、更高效地轉移或管理財產 ,從而滿足人們管理和處置財產方面的不同需求。 ? ?風險監(jiān)管的指標包括哪幾類 ?具體是如何計算的 ? ? 資基金未來的發(fā)展方向。 推薦閱讀材料、網站 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 ? ?主要的負債項目又有哪些 ? ? ?這些業(yè)務有什么特點 ? 思考和練習 ? ?期貨公司主要有哪些風險監(jiān)管指標 ?具體的計算方式是什么 ? ? ,簡單描述一下國內外期貨公司的發(fā)展趨勢。用資本金對金融行業(yè)的核心風險進行監(jiān)管和控制 ,是我國金融行業(yè)監(jiān)管手段發(fā)展的趨勢。期貨公司所面臨的風險類型與其他金融機構有一致性。以及特殊類型基金 ,如傘形基金、基金中的基金、保本基金、 ETF、 LOF。特定客戶資產管理業(yè)務是指基金公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產委托擔任資產管理人 ,由商業(yè)銀行擔任資產托管人 ,為資產委托人的利益最大化 ,運用委托財產進行證券投資的活動。美國、英國等西方發(fā)達國家 ,養(yǎng)老基金占 GDP的比例高達 70%左右 ,尤其是美國 ,其企業(yè)年金滾存積累額已經超過 6萬億美元。 信托財產日益集中 ,并購重組頻繁 ? 發(fā)達國家的信托業(yè)在不斷發(fā)展的過程中日益集中 ,如英國的法人信托主要集中在 4家銀行手中 ,日本的信托業(yè)一直集中在主要的 7家信托銀行手中。而且不僅在社會公益領域廣為運用 (公益信托 ),也廣泛用于社會福利領域 (年金信托 ),甚至在政治領域被用作一種防范權錢交易、維護政治清廉的工具 (全權信托、盲目信托 )。 信托 品種日益創(chuàng)新 ? 從國外的實踐看 ,信托品種一直隨著社會環(huán)境的變遷而不斷創(chuàng)新。 信托投資業(yè)務日趨全球化 ? 1984年日本與美國達成協(xié)議 ,日本向美國及其他西方國家銀行開放日本的信托市場。此外 ,信托與證券的結合也是前所未有地緊密 ,兩者在證券業(yè)務上表現為既競爭又合作的關系。三是通過雇員受益信托的運作 ,配合國家福利政策推行社會福利計劃 ,發(fā)揮其保障社會安全與穩(wěn)定的功能。不同的項目有不同的資金需求 ,有些建設周期長、收益穩(wěn)定的項目銀行不愿意對其貸款 ,一般的投資公司也會因回報周期太長而放棄 ,這卻適合信托資金投資 ,如國外油田、天然氣的開采很多就利用了信托資金。 信托職能不斷深化、多元化 ? 發(fā)達國家在繼續(xù)強調信托財產管理職能的同時 ,對信托的其他職能也愈加重視 ,除基本職能外 ,其他職能主要有三項 : ? 第一 ,融資職能。 信托公司的風險控制監(jiān)管要求 ? 根據《信托公司凈資本管理辦法》的要求 ,我國信托公司必須按照規(guī)定的凈資本計算公式和風險資本計算公式編制凈資本計算表、風險資本計算表和風險控制指標監(jiān)管報表 ,并且需達到銀監(jiān)會設定的一系列監(jiān)管要求 :第一 ,信托公司凈資本的絕對規(guī)模不得低于人民幣 2億元 。銀信合作業(yè)務以及受益權發(fā)生轉讓導致受益人超過兩人 (含兩人 )的信托業(yè)務 ,按照集合資金信托業(yè)務計算風險資本 ,同時對于銀信合作業(yè)務中信托貸款業(yè)務、受讓信貸 /票據資產業(yè)務的風險資本計算系數為 9%。其基本計算公式為 : ? 風險資本 =固有業(yè)務風險資本 +信托業(yè)務風險資本 +其他業(yè)務風險資本 ? 其中 , ? 固有業(yè)務風險資本 =固有業(yè)務各項資產凈值 風險系數 ? 信托業(yè)務風險資本 =信托業(yè)務各項資產余額 風險系數 ? 其他業(yè)務風險資本 =其他各項業(yè)務余額 風險系數 ? 對于風險資本的計算 ,主要有以下幾點說明 : ? 首先 ,對信托公司風險資本實施分類管理。對于資產的分類中同時符合兩個或兩個以上分類標準的 ,應當采用最高的扣除比例進行調整。 凈資本 ? 凈資本是指根據信托公司的業(yè)務范圍和公司資產結構的特點 ,在凈資產的基礎上對各固有資產項目、表外項目和其他有關業(yè)務進行風險調整后得出的綜合性風險控制指標。根據《信托公司管理辦法》 ,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會對信托公司實行凈資本管理。政策風險對于信托這樣一個跨行業(yè)的金融機構而言影響很大。二是經營管理過程中出現各種糾紛及法律訴訟等聲譽危機事件而引發(fā)聲譽風險 。三是在業(yè)務運作結束后 ,信托財產的實際使用方或控制方違反信托合同的約定 ,拒絕向信托投資公司返還信托財產及收益 ,或擔保方拒絕兌現擔保承諾等 ,造成信托財產損失。 信用風險 ? 信托公司的信用風險來自其信托產品。二是專業(yè)人員缺乏操作信托項目的必備經驗和能力而導致運作不利。執(zhí)行風險管理的目標是使風險達到長期穩(wěn)定的狀態(tài)并提高經營效率 ,從而使公司價值最大化。第二類 ,投資銀行業(yè)務 ,經營企業(yè)資產的重組、購并、項目融資、公司理財、財務顧問等中介業(yè)務 。根據《信托公司管理辦法》 ,信托公司固有業(yè)務項下可以開展存放同業(yè)、拆放同業(yè)、貸款、租賃、投資等業(yè)務。 TOT交易結構示意圖 ? (5)單一工具的運用 ,如貸款、股權、權益、購買債券等。 ? (3)信托和其他投資載體的綜合運用。 ? 結構化信托 ,是指信托公司根據投資者不同的風險偏好 ,對信托受益權進行分層設置 ,按照分層設置中的優(yōu)先與劣后安排進行收益分配 ,使具有不同風險承擔能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權來獲取不同的收益并承擔相應風險的集合資金信托業(yè)務。投資方式又涵蓋債權、股權 ,介于二者之間的夾層 ,以及各種財產的收益權。 信托業(yè)務 ? 信托公司的信托業(yè)務是其主營業(yè)務 ,指信托公司以營業(yè)和收取報酬為目的 ,以受托人身份承諾信托和處理信托事務的經營行為。所有權人對自己的不動產或者動產 ,依法享有占有、使用、收益和處分的權利。 ? 夾層模式最大的優(yōu)勢在于其具有靈活性。采用股權投資方式運用信托資金的信托產品 ,適合那些想獲取高回報并愿承擔較高投資風險的投資者。 股權模式 ? 信托資金運用的股權模式 ,主要是指信托公司通過發(fā)行信托產品募集資金后 ,入股企業(yè) ,并行使股東權利。此外 ,信托資金先投資融資企業(yè)的股權 (或其他某種權益 ),約定一定期限后 ,由企業(yè)的大股東 (或第三方 )以固定的價格進行回購 ,也屬于債權模式。 信托項目資產負債表結構示意 信托資產 信托負債 貨幣資金 交易性金融資產 信貸資產 應付受托人報酬 應付受益人收益 其他負債 投資資產 其他資產 信托權益 信托公司中資金的運用 ? 信托公司通過發(fā)行信托計劃募集資金后 ,需要將資金加以運用 ,投資于實體企業(yè)或金融產品。 2023年度某信托公司項目資產負債匯總表單位 :百萬元 項目 2023年末 2023年末 2023年末 2023年末 信托資產 : 信托負債及其權益 : 信托負債 : 貨幣資金 1 應付受托人報酬 交易性金融資產 1 2 應付托管費 買入返售金融資產 應付受益人收益 應收款項 應付銷售服務費 發(fā)放貸款 3 7 其他應付款項 可供出售金融資產 其他負債 長期股權投資 6 6 信托負債合計 長期待攤費用 信托權益 : 其他資產 4 實收信托 17 17 資本公積 未分配利潤 信托權益合計 17 17 信托資產總計 17 17 負債和股東權益總計 17 17 ? 相比信托公司的資產負債表 ,其信托項目資產負債匯總表的資金流量是前者的數倍 ,充分體現出信托公司 “受人之托 ,代人理財 ”的核心主旨。 某信托公司 2023年度合并資產負債表單位 :百萬元 期末數 期初數 期末數 期初數 資產 : 負債及股東權益 : 負債 : 貨幣資金 3 短期借款 — — 結算備付金 — — 拆入資金 — — 拆出資金 — — 賣出回購金融資產款 — — 交易性金融資產 代理買賣證券款 — — 買入返售金融資產 — 代理承銷證券款 — — 應收賬款 — — 應付賬款 — — 應收利息 — 預收賬款 發(fā)放貸款和墊款 — — 應付職工薪酬 存出保證金 — — 應交稅費 存貨 — — 應付利息 — — 可供出售金融資產 長期借款 — — 長期股權投資 遞延所得稅負債