【正文】 投資企業(yè) ,但約定在一定條件下 ,債權(quán)可以轉(zhuǎn)換為股權(quán) 。 收益權(quán)投資模式 ? 信托資金運用的收益權(quán)投資模式 ,是指信托資金投資于某項財產(chǎn)的收益權(quán) ,而不是該項財產(chǎn)的全部權(quán)利。信托資金只投資于收益權(quán) ,只要保證基礎(chǔ)財產(chǎn)不滅失、可控制 ,并不影響信托資金的投資回報。 ? 信托公司可以根據(jù)市場需要 ,按照信托目的、信托財產(chǎn)的種類或者對信托財產(chǎn)管理方式的不同設(shè)置信托業(yè)務(wù)的品種。 ? 在實務(wù)操作中 ,對于集合資金信托業(yè)務(wù) ,信托公司所起的主導(dǎo)作用非常明顯和突出 ,集合信托產(chǎn)品多為信托公司自主開發(fā)的產(chǎn)品 ,信托公司在產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、投資項目選擇等方面具有較大的決定權(quán)。 ? 任何穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流都可以打包出售 ,這是資產(chǎn)證券化的理念。以廣泛使用的“信托 +有限合伙 ”為例 ,該模式兼具門檻較低、優(yōu)勢互補和節(jié)稅等優(yōu)勢 ,一般應(yīng)用于 PE類信托產(chǎn)品和地產(chǎn)基金產(chǎn)品中 “ 信托 +有限合伙 ” 基本交易結(jié)構(gòu)示意圖 ? (4)TOT投資模式。信托產(chǎn)品設(shè)計的核心是風(fēng)險的認知和控制 ,并獲得與風(fēng)險相匹配的收益。 ? ? 信托公司的其他業(yè)務(wù)主要包括以下三類。第三類 ,中間業(yè)務(wù) :居間業(yè)務(wù) ,咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù) ,代保管及保管箱業(yè)務(wù)等。 ? 從信托的本質(zhì)和信托公司的特點及業(yè)務(wù)類型來看 ,信托公司的風(fēng)險主要由操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、聲譽風(fēng)險等構(gòu)成。但是 ,在缺少負債業(yè)務(wù)和信用創(chuàng)造能力的前提下 ,信托公司自有資產(chǎn)規(guī)模增長和風(fēng)險暴露有限。具體而言 ,信托公司的信用風(fēng)險主要來自以下幾個方面 :一是在業(yè)務(wù)運作前 ,信托財產(chǎn)的實際使用方 (融資方 )為了融得資金甚至?xí)_取信托財產(chǎn) ,向信托投資公司提供虛假的融資方案與證明材料等而造成信托財產(chǎn)的損失 。由于信托業(yè)是一個以信用為生的行業(yè) ,信用是信托公司立身的根本 ,聲譽是信托公司生存的基礎(chǔ)。四是媒體對敏感話題的不當報道而引發(fā)信托公司的聲譽風(fēng)險。同時 ,中央銀行的信貸政策和貨幣政策也會對信托投資產(chǎn)生直接的影響。其核心是兩個指標 :凈資本與風(fēng)險資本。股權(quán)投資應(yīng)當根據(jù)股權(quán)的類別和流動性特點按照規(guī)定的系數(shù)進行風(fēng)險調(diào)整 。最后 ,對期末或有事項的性質(zhì) (如未決訴訟、未決仲裁、對外擔(dān)保等 )、涉及金額、形成原因、進展情況、可能發(fā)生的損失和預(yù)計損失的會計處理情況等在凈資本計算表的附注中予以充分披露。評級結(jié)果為 1級和 2級的信托公司風(fēng)險資本計算系數(shù)在標準系數(shù)基礎(chǔ)上下浮 20%。將固有業(yè)務(wù)單獨計提風(fēng)險資本系數(shù) ,其中 ,固定收益、證券投資和貸款類的風(fēng)險資本系數(shù)分別為 5%、 10%和10%。第三 ,信托公司可以根據(jù)自身實際情況 ,在不低于銀監(jiān)會規(guī)定標準的基礎(chǔ)上 ,確定相應(yīng)的風(fēng)險控制指標要求。另一方面也為日本的產(chǎn)業(yè)和證券市場發(fā)展提供有力的資金支持。在傳統(tǒng)的代理證券業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、代收款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上 ,一些發(fā)達國家的信托機構(gòu)將金融服務(wù)推廣到納稅、保險、保管、租賃、會計、經(jīng)紀人及投資咨詢服務(wù)領(lǐng)域 ,使信托投資滲透到國家的一切經(jīng)濟生活之中 ,使信托派生出各種各樣的社會職能 ,其中最主要的有三項 :一是通過信托資金的運作 ,發(fā)揮投資和融資功能 ,促進經(jīng)濟發(fā)展 。無論是在美國還是在日本 ,銀行兼營信托業(yè)務(wù)和信托機構(gòu)從事銀行業(yè)務(wù)十分普遍 ,有的是銀行內(nèi)部有信托 ,有的是信托銀行化。信托投資分擔(dān)證券業(yè)務(wù)的傾向明顯 ,證券投資業(yè)務(wù)日益擴大 ,在一定程度上適應(yīng)了國民儲蓄形式逐漸從存款和信托轉(zhuǎn)向證券的趨勢。與此同時 ,西方國家也向日本的銀行開放其國內(nèi)信托市場 ,促進了日本和歐洲國家信托業(yè)的交流和發(fā)展。早期信托曾被視為富人的投資品 ,而今信托已走進尋常百姓家 ,成為中小資產(chǎn)者投資理財?shù)墓ぞ摺⑼诵蒺B(yǎng)老的手段。通過互聯(lián)網(wǎng) ,這些信托公司能為顧客提供金融調(diào)研、在線個人理財工具、利率、股市查詢以及金融信息等。近年來 ,發(fā)達國家的信托業(yè)有通過并購重組走向更加集中的趨勢 ,如東京三菱銀行和三菱信托銀行合并。到 2023年末 ,日本養(yǎng)老基金信托在各種信托財產(chǎn)中所占比例已達到 13%。按照基金單位是否可以增加或贖回 ,分為開放式基金和封閉式基金 。基金公司一般通過制定若干內(nèi)部控制制度來防范操作風(fēng)險。 ? 信托是 “受人之托 ,代人理財 ”,作為一種嚴格受法律保障的財產(chǎn)管理制度 ,通過基本的三方關(guān)系 ,即委托人、受托人和受益人 ,更安全、更高效地轉(zhuǎn)移或管理財產(chǎn) ,從而滿足人們管理和處置財產(chǎn)方面的不同需求。 ? ?風(fēng)險監(jiān)管的指標包括哪幾類 ?具體是如何計算的 ? ? 資基金未來的發(fā)展方向。 推薦閱讀材料、網(wǎng)站 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 ? ?主要的負債項目又有哪些 ? ? ?這些業(yè)務(wù)有什么特點 ? 思考和練習(xí) ? ?期貨公司主要有哪些風(fēng)險監(jiān)管指標 ?具體的計算方式是什么 ? ? ,簡單描述一下國內(nèi)外期貨公司的發(fā)展趨勢。用資本金對金融行業(yè)的核心風(fēng)險進行監(jiān)管和控制 ,是我國金融行業(yè)監(jiān)管手段發(fā)展的趨勢。期貨公司所面臨的風(fēng)險類型與其他金融機構(gòu)有一致性。以及特殊類型基金 ,如傘形基金、基金中的基金、保本基金、 ETF、 LOF。特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指基金公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人 ,由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人 ,為資產(chǎn)委托人的利益最大化 ,運用委托財產(chǎn)進行證券投資的活動。美國、英國等西方發(fā)達國家 ,養(yǎng)老基金占 GDP的比例高達 70%左右 ,尤其是美國 ,其企業(yè)年金滾存積累額已經(jīng)超過 6萬億美元。 信托財產(chǎn)日益集中 ,并購重組頻繁 ? 發(fā)達國家的信托業(yè)在不斷發(fā)展的過程中日益集中 ,如英國的法人信托主要集中在 4家銀行手中 ,日本的信托業(yè)一直集中在主要的 7家信托銀行手中。而且不僅在社會公益領(lǐng)域廣為運用 (公益信托 ),也廣泛用于社會福利領(lǐng)域 (年金信托 ),甚至在政治領(lǐng)域被用作一種防范權(quán)錢交易、維護政治清廉的工具 (全權(quán)信托、盲目信托 )。 信托 品種日益創(chuàng)新 ? 從國外的實踐看 ,信托品種一直隨著社會環(huán)境的變遷而不斷創(chuàng)新。 信托投資業(yè)務(wù)日趨全球化 ? 1984年日本與美國達成協(xié)議 ,日本向美國及其他西方國家銀行開放日本的信托市場。此外 ,信托與證券的結(jié)合也是前所未有地緊密 ,兩者在證券業(yè)務(wù)上表現(xiàn)為既競爭又合作的關(guān)系。三是通過雇員受益信托的運作 ,配合國家福利政策推行社會福利計劃 ,發(fā)揮其保障社會安全與穩(wěn)定的功能。不同的項目有不同的資金需求 ,有些建設(shè)周期長、收益穩(wěn)定的項目銀行不愿意對其貸款 ,一般的投資公司也會因回報周期太長而放棄 ,這卻適合信托資金投資 ,如國外油田、天然氣的開采很多就利用了信托資金。 信托職能不斷深化、多元化 ? 發(fā)達國家在繼續(xù)強調(diào)信托財產(chǎn)管理職能的同時 ,對信托的其他職能也愈加重視 ,除基本職能外 ,其他職能主要有三項 : ? 第一 ,融資職能。 信托公司的風(fēng)險控制監(jiān)管要求 ? 根據(jù)《信托公司凈資本管理辦法》的要求 ,我國信托公司必須按照規(guī)定的凈資本計算公式和風(fēng)險資本計算公式編制凈資本計算表、風(fēng)險資本計算表和風(fēng)險控制指標監(jiān)管報表 ,并且需達到銀監(jiān)會設(shè)定的一系列監(jiān)管要求 :第一 ,信托公司凈資本的絕對規(guī)模不得低于人民幣 2億元 。銀信合作業(yè)務(wù)以及受益權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致受益人超過兩人 (含兩人 )的信托業(yè)務(wù) ,按照集合資金信托業(yè)務(wù)計算風(fēng)險資本 ,同時對于銀信合作業(yè)務(wù)中信托貸款業(yè)務(wù)、受讓信貸 /票據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險資本計算系數(shù)為 9%。其基本計算公式為 : ? 風(fēng)險資本 =固有業(yè)務(wù)風(fēng)險資本 +信托業(yè)務(wù)風(fēng)險資本 +其他業(yè)務(wù)風(fēng)險資本 ? 其中 , ? 固有業(yè)務(wù)風(fēng)險資本 =固有業(yè)務(wù)各項資產(chǎn)凈值 風(fēng)險系數(shù) ? 信托業(yè)務(wù)風(fēng)險資本 =信托業(yè)務(wù)各項資產(chǎn)余額 風(fēng)險系數(shù) ? 其他業(yè)務(wù)風(fēng)險資本 =其他各項業(yè)務(wù)余額 風(fēng)險系數(shù) ? 對于風(fēng)險資本的計算 ,主要有以下幾點說明 : ? 首先 ,對信托公司風(fēng)險資本實施分類管理。對于資產(chǎn)的分類中同時符合兩個或兩個以上分類標準的 ,應(yīng)當采用最高的扣除比例進行調(diào)整。 凈資本 ? 凈資本是指根據(jù)信托公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點 ,在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對各固有資產(chǎn)項目、表外項目和其他有關(guān)業(yè)務(wù)進行風(fēng)險調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險控制指標。根據(jù)《信托公司管理辦法》 ,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會對信托公司實行凈資本管理。政策風(fēng)險對于信托這樣一個跨行業(yè)的金融機構(gòu)而言影響很大。二是經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)各種糾紛及法律訴訟等聲譽危機事件而引發(fā)聲譽風(fēng)險 。三是在業(yè)務(wù)運作結(jié)束后 ,信托財產(chǎn)的實際使用方或控制方違反信托合同的約定 ,拒絕向信托投資公司返還信托財產(chǎn)及收益 ,或擔(dān)保方拒絕兌現(xiàn)擔(dān)保承諾等 ,造成信托財產(chǎn)損失。 信用風(fēng)險 ? 信托公司的信用風(fēng)險來自其信托產(chǎn)品。二是專業(yè)人員缺乏操作信托項目的必備經(jīng)驗和能力而導(dǎo)致運作不利。執(zhí)行風(fēng)險管理的目標是使風(fēng)險達到長期穩(wěn)定的狀態(tài)并提高經(jīng)營效率 ,從而使公司價值最大化。第二類 ,投資銀行業(yè)務(wù) ,經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并、項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù) 。根據(jù)《信托公司管理辦法》 ,信托公司固有業(yè)務(wù)項下可以開展存放同業(yè)、拆放同業(yè)、貸款、租賃、投資等業(yè)務(wù)。 TOT交易結(jié)構(gòu)示意圖 ? (5)單一工具的運用 ,如貸款、股權(quán)、權(quán)益、購買債券等。 ? (3)信托和其他投資載體的綜合運用。 ? 結(jié)構(gòu)化信托 ,是指信托公司根據(jù)投資者不同的風(fēng)險偏好 ,對信托受益權(quán)進行分層設(shè)置 ,按照分層設(shè)置中的優(yōu)先與劣后安排進行收益分配 ,使具有不同風(fēng)險承擔(dān)能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)來獲取不同的收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的集合資金信托業(yè)務(wù)。投資方式又涵蓋債權(quán)、股權(quán) ,介于二者之間的夾層 ,以及各種財產(chǎn)的收益權(quán)。 信托業(yè)務(wù) ? 信托公司的信托業(yè)務(wù)是其主營業(yè)務(wù) ,指信托公司以營業(yè)和收取報酬為目的 ,以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營行為。所有權(quán)人對自己的不動產(chǎn)或者動產(chǎn) ,依法享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。 ? 夾層模式最大的優(yōu)勢在于其具有靈活性。采用股權(quán)投資方式運用信托資金的信托產(chǎn)品 ,適合那些想獲取高回報并愿承擔(dān)較高投資風(fēng)險的投資者。 股權(quán)模式 ? 信托資金運用的股權(quán)模式 ,主要是指信托公司通過發(fā)行信托產(chǎn)品募集資金后 ,入股企業(yè) ,并行使股東權(quán)利。此外 ,信托資金先投資融資企業(yè)的股權(quán) (或其他某種權(quán)益 ),約定一定期限后 ,由企業(yè)的大股東 (或第三方 )以固定的價格進行回購 ,也屬于債權(quán)模式。 信托項目資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)示意 信托資產(chǎn) 信托負債 貨幣資金 交易性金融資產(chǎn) 信貸資產(chǎn) 應(yīng)付受托人報酬 應(yīng)付受益人收益 其他負債 投資資產(chǎn) 其他資產(chǎn) 信托權(quán)益 信托公司中資金的運用 ? 信托公司通過發(fā)行信托計劃募集資金后 ,需要將資金加以運用 ,投資于實體企業(yè)或金融產(chǎn)品。 2023年度某信托公司項目資產(chǎn)負債匯總表單位 :百萬元 項目 2023年末 2023年末 2023年末 2023年末 信托資產(chǎn) : 信托負債及其權(quán)益 : 信托負債 : 貨幣資金 1 應(yīng)付受托人報酬 交易性金融資產(chǎn) 1 2 應(yīng)付托管費 買入返售金融資產(chǎn) 應(yīng)付受益人收益 應(yīng)收款項 應(yīng)付銷售服務(wù)費 發(fā)放貸款 3 7 其他應(yīng)付款項 可供出售金融資產(chǎn) 其他負債 長期股權(quán)投資 6 6 信托負債合計 長期待攤費用 信托權(quán)益 : 其他資產(chǎn) 4 實收信托 17 17 資本公積 未分配利潤 信托權(quán)益合計 17 17 信托資產(chǎn)總計 17 17 負債和股東權(quán)益總計 17 17 ? 相比信托公司的資產(chǎn)負債表 ,其信托項目資產(chǎn)負債匯總表的資金流量是前者的數(shù)倍 ,充分體現(xiàn)出信托公司 “受人之托 ,代人理財 ”的核心主旨。 某信托公司 2023年度合并資產(chǎn)負債表單位 :百萬元 期末數(shù) 期初數(shù) 期末數(shù) 期初數(shù) 資產(chǎn) : 負債及股東權(quán)益 : 負債 : 貨幣資金 3 短期借款 — — 結(jié)算備付金 — — 拆入資金 — — 拆出資金 — — 賣出回購金融資產(chǎn)款 — — 交易性金融資產(chǎn) 代理買賣證券款 — — 買入返售金融資產(chǎn) — 代理承銷證券款 — — 應(yīng)收賬款 — — 應(yīng)付賬款 — — 應(yīng)收利息 — 預(yù)收賬款 發(fā)放貸款和墊款 — — 應(yīng)付職工薪酬 存出保證金 — — 應(yīng)交稅費 存貨 — — 應(yīng)付利息 — — 可供出售金融資產(chǎn) 長期借款 — — 長期股權(quán)投資 遞延所得稅負債