【正文】 投資企業(yè) ,但約定在一定條件下 ,債權(quán)可以轉(zhuǎn)換為股權(quán) 。 收益權(quán)投資模式 ? 信托資金運(yùn)用的收益權(quán)投資模式 ,是指信托資金投資于某項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的收益權(quán) ,而不是該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的全部權(quán)利。信托資金只投資于收益權(quán) ,只要保證基礎(chǔ)財(cái)產(chǎn)不滅失、可控制 ,并不影響信托資金的投資回報(bào)。 ? 信托公司可以根據(jù)市場(chǎng)需要 ,按照信托目的、信托財(cái)產(chǎn)的種類或者對(duì)信托財(cái)產(chǎn)管理方式的不同設(shè)置信托業(yè)務(wù)的品種。 ? 在實(shí)務(wù)操作中 ,對(duì)于集合資金信托業(yè)務(wù) ,信托公司所起的主導(dǎo)作用非常明顯和突出 ,集合信托產(chǎn)品多為信托公司自主開發(fā)的產(chǎn)品 ,信托公司在產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、投資項(xiàng)目選擇等方面具有較大的決定權(quán)。 ? 任何穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流都可以打包出售 ,這是資產(chǎn)證券化的理念。以廣泛使用的“信托 +有限合伙 ”為例 ,該模式兼具門檻較低、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和節(jié)稅等優(yōu)勢(shì) ,一般應(yīng)用于 PE類信托產(chǎn)品和地產(chǎn)基金產(chǎn)品中 “ 信托 +有限合伙 ” 基本交易結(jié)構(gòu)示意圖 ? (4)TOT投資模式。信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)的核心是風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和控制 ,并獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益。 ? ? 信托公司的其他業(yè)務(wù)主要包括以下三類。第三類 ,中間業(yè)務(wù) :居間業(yè)務(wù) ,咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù) ,代保管及保管箱業(yè)務(wù)等。 ? 從信托的本質(zhì)和信托公司的特點(diǎn)及業(yè)務(wù)類型來看 ,信托公司的風(fēng)險(xiǎn)主要由操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等構(gòu)成。但是 ,在缺少負(fù)債業(yè)務(wù)和信用創(chuàng)造能力的前提下 ,信托公司自有資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)暴露有限。具體而言 ,信托公司的信用風(fēng)險(xiǎn)主要來自以下幾個(gè)方面 :一是在業(yè)務(wù)運(yùn)作前 ,信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)際使用方 (融資方 )為了融得資金甚至?xí)_取信托財(cái)產(chǎn) ,向信托投資公司提供虛假的融資方案與證明材料等而造成信托財(cái)產(chǎn)的損失 。由于信托業(yè)是一個(gè)以信用為生的行業(yè) ,信用是信托公司立身的根本 ,聲譽(yù)是信托公司生存的基礎(chǔ)。四是媒體對(duì)敏感話題的不當(dāng)報(bào)道而引發(fā)信托公司的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí) ,中央銀行的信貸政策和貨幣政策也會(huì)對(duì)信托投資產(chǎn)生直接的影響。其核心是兩個(gè)指標(biāo) :凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本。股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)根據(jù)股權(quán)的類別和流動(dòng)性特點(diǎn)按照規(guī)定的系數(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 。最后 ,對(duì)期末或有事項(xiàng)的性質(zhì) (如未決訴訟、未決仲裁、對(duì)外擔(dān)保等 )、涉及金額、形成原因、進(jìn)展情況、可能發(fā)生的損失和預(yù)計(jì)損失的會(huì)計(jì)處理情況等在凈資本計(jì)算表的附注中予以充分披露。評(píng)級(jí)結(jié)果為 1級(jí)和 2級(jí)的信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算系數(shù)在標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)基礎(chǔ)上下浮 20%。將固有業(yè)務(wù)單獨(dú)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本系數(shù) ,其中 ,固定收益、證券投資和貸款類的風(fēng)險(xiǎn)資本系數(shù)分別為 5%、 10%和10%。第三 ,信托公司可以根據(jù)自身實(shí)際情況 ,在不低于銀監(jiān)會(huì)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上 ,確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)要求。另一方面也為日本的產(chǎn)業(yè)和證券市場(chǎng)發(fā)展提供有力的資金支持。在傳統(tǒng)的代理證券業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、代收款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上 ,一些發(fā)達(dá)國(guó)家的信托機(jī)構(gòu)將金融服務(wù)推廣到納稅、保險(xiǎn)、保管、租賃、會(huì)計(jì)、經(jīng)紀(jì)人及投資咨詢服務(wù)領(lǐng)域 ,使信托投資滲透到國(guó)家的一切經(jīng)濟(jì)生活之中 ,使信托派生出各種各樣的社會(huì)職能 ,其中最主要的有三項(xiàng) :一是通過信托資金的運(yùn)作 ,發(fā)揮投資和融資功能 ,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 。無論是在美國(guó)還是在日本 ,銀行兼營(yíng)信托業(yè)務(wù)和信托機(jī)構(gòu)從事銀行業(yè)務(wù)十分普遍 ,有的是銀行內(nèi)部有信托 ,有的是信托銀行化。信托投資分擔(dān)證券業(yè)務(wù)的傾向明顯 ,證券投資業(yè)務(wù)日益擴(kuò)大 ,在一定程度上適應(yīng)了國(guó)民儲(chǔ)蓄形式逐漸從存款和信托轉(zhuǎn)向證券的趨勢(shì)。與此同時(shí) ,西方國(guó)家也向日本的銀行開放其國(guó)內(nèi)信托市場(chǎng) ,促進(jìn)了日本和歐洲國(guó)家信托業(yè)的交流和發(fā)展。早期信托曾被視為富人的投資品 ,而今信托已走進(jìn)尋常百姓家 ,成為中小資產(chǎn)者投資理財(cái)?shù)墓ぞ摺⑼诵蒺B(yǎng)老的手段。通過互聯(lián)網(wǎng) ,這些信托公司能為顧客提供金融調(diào)研、在線個(gè)人理財(cái)工具、利率、股市查詢以及金融信息等。近年來 ,發(fā)達(dá)國(guó)家的信托業(yè)有通過并購(gòu)重組走向更加集中的趨勢(shì) ,如東京三菱銀行和三菱信托銀行合并。到 2023年末 ,日本養(yǎng)老基金信托在各種信托財(cái)產(chǎn)中所占比例已達(dá)到 13%。按照基金單位是否可以增加或贖回 ,分為開放式基金和封閉式基金 ?；鸸疽话阃ㄟ^制定若干內(nèi)部控制制度來防范操作風(fēng)險(xiǎn)。 ? 信托是 “受人之托 ,代人理財(cái) ”,作為一種嚴(yán)格受法律保障的財(cái)產(chǎn)管理制度 ,通過基本的三方關(guān)系 ,即委托人、受托人和受益人 ,更安全、更高效地轉(zhuǎn)移或管理財(cái)產(chǎn) ,從而滿足人們管理和處置財(cái)產(chǎn)方面的不同需求。 ? ?風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指標(biāo)包括哪幾類 ?具體是如何計(jì)算的 ? ? 資基金未來的發(fā)展方向。 推薦閱讀材料、網(wǎng)站 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 ? ?主要的負(fù)債項(xiàng)目又有哪些 ? ? ?這些業(yè)務(wù)有什么特點(diǎn) ? 思考和練習(xí) ? ?期貨公司主要有哪些風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo) ?具體的計(jì)算方式是什么 ? ? ,簡(jiǎn)單描述一下國(guó)內(nèi)外期貨公司的發(fā)展趨勢(shì)。用資本金對(duì)金融行業(yè)的核心風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管和控制 ,是我國(guó)金融行業(yè)監(jiān)管手段發(fā)展的趨勢(shì)。期貨公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型與其他金融機(jī)構(gòu)有一致性。以及特殊類型基金 ,如傘形基金、基金中的基金、保本基金、 ETF、 LOF。特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指基金公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人 ,由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人 ,為資產(chǎn)委托人的利益最大化 ,運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資的活動(dòng)。美國(guó)、英國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家 ,養(yǎng)老基金占 GDP的比例高達(dá) 70%左右 ,尤其是美國(guó) ,其企業(yè)年金滾存積累額已經(jīng)超過 6萬億美元。 信托財(cái)產(chǎn)日益集中 ,并購(gòu)重組頻繁 ? 發(fā)達(dá)國(guó)家的信托業(yè)在不斷發(fā)展的過程中日益集中 ,如英國(guó)的法人信托主要集中在 4家銀行手中 ,日本的信托業(yè)一直集中在主要的 7家信托銀行手中。而且不僅在社會(huì)公益領(lǐng)域廣為運(yùn)用 (公益信托 ),也廣泛用于社會(huì)福利領(lǐng)域 (年金信托 ),甚至在政治領(lǐng)域被用作一種防范權(quán)錢交易、維護(hù)政治清廉的工具 (全權(quán)信托、盲目信托 )。 信托 品種日益創(chuàng)新 ? 從國(guó)外的實(shí)踐看 ,信托品種一直隨著社會(huì)環(huán)境的變遷而不斷創(chuàng)新。 信托投資業(yè)務(wù)日趨全球化 ? 1984年日本與美國(guó)達(dá)成協(xié)議 ,日本向美國(guó)及其他西方國(guó)家銀行開放日本的信托市場(chǎng)。此外 ,信托與證券的結(jié)合也是前所未有地緊密 ,兩者在證券業(yè)務(wù)上表現(xiàn)為既競(jìng)爭(zhēng)又合作的關(guān)系。三是通過雇員受益信托的運(yùn)作 ,配合國(guó)家福利政策推行社會(huì)福利計(jì)劃 ,發(fā)揮其保障社會(huì)安全與穩(wěn)定的功能。不同的項(xiàng)目有不同的資金需求 ,有些建設(shè)周期長(zhǎng)、收益穩(wěn)定的項(xiàng)目銀行不愿意對(duì)其貸款 ,一般的投資公司也會(huì)因回報(bào)周期太長(zhǎng)而放棄 ,這卻適合信托資金投資 ,如國(guó)外油田、天然氣的開采很多就利用了信托資金。 信托職能不斷深化、多元化 ? 發(fā)達(dá)國(guó)家在繼續(xù)強(qiáng)調(diào)信托財(cái)產(chǎn)管理職能的同時(shí) ,對(duì)信托的其他職能也愈加重視 ,除基本職能外 ,其他職能主要有三項(xiàng) : ? 第一 ,融資職能。 信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)管要求 ? 根據(jù)《信托公司凈資本管理辦法》的要求 ,我國(guó)信托公司必須按照規(guī)定的凈資本計(jì)算公式和風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算公式編制凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表 ,并且需達(dá)到銀監(jiān)會(huì)設(shè)定的一系列監(jiān)管要求 :第一 ,信托公司凈資本的絕對(duì)規(guī)模不得低于人民幣 2億元 。銀信合作業(yè)務(wù)以及受益權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致受益人超過兩人 (含兩人 )的信托業(yè)務(wù) ,按照集合資金信托業(yè)務(wù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本 ,同時(shí)對(duì)于銀信合作業(yè)務(wù)中信托貸款業(yè)務(wù)、受讓信貸 /票據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算系數(shù)為 9%。其基本計(jì)算公式為 : ? 風(fēng)險(xiǎn)資本 =固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本 +信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本 +其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本 ? 其中 , ? 固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本 =固有業(yè)務(wù)各項(xiàng)資產(chǎn)凈值 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) ? 信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本 =信托業(yè)務(wù)各項(xiàng)資產(chǎn)余額 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) ? 其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本 =其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)余額 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) ? 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本的計(jì)算 ,主要有以下幾點(diǎn)說明 : ? 首先 ,對(duì)信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)施分類管理。對(duì)于資產(chǎn)的分類中同時(shí)符合兩個(gè)或兩個(gè)以上分類標(biāo)準(zhǔn)的 ,應(yīng)當(dāng)采用最高的扣除比例進(jìn)行調(diào)整。 凈資本 ? 凈資本是指根據(jù)信托公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn) ,在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)各固有資產(chǎn)項(xiàng)目、表外項(xiàng)目和其他有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。根據(jù)《信托公司管理辦法》 ,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)信托公司實(shí)行凈資本管理。政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于信托這樣一個(gè)跨行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)而言影響很大。二是經(jīng)營(yíng)管理過程中出現(xiàn)各種糾紛及法律訴訟等聲譽(yù)危機(jī)事件而引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) 。三是在業(yè)務(wù)運(yùn)作結(jié)束后 ,信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)際使用方或控制方違反信托合同的約定 ,拒絕向信托投資公司返還信托財(cái)產(chǎn)及收益 ,或擔(dān)保方拒絕兌現(xiàn)擔(dān)保承諾等 ,造成信托財(cái)產(chǎn)損失。 信用風(fēng)險(xiǎn) ? 信托公司的信用風(fēng)險(xiǎn)來自其信托產(chǎn)品。二是專業(yè)人員缺乏操作信托項(xiàng)目的必備經(jīng)驗(yàn)和能力而導(dǎo)致運(yùn)作不利。執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是使風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到長(zhǎng)期穩(wěn)定的狀態(tài)并提高經(jīng)營(yíng)效率 ,從而使公司價(jià)值最大化。第二類 ,投資銀行業(yè)務(wù) ,經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù) 。根據(jù)《信托公司管理辦法》 ,信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下可以開展存放同業(yè)、拆放同業(yè)、貸款、租賃、投資等業(yè)務(wù)。 TOT交易結(jié)構(gòu)示意圖 ? (5)單一工具的運(yùn)用 ,如貸款、股權(quán)、權(quán)益、購(gòu)買債券等。 ? (3)信托和其他投資載體的綜合運(yùn)用。 ? 結(jié)構(gòu)化信托 ,是指信托公司根據(jù)投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好 ,對(duì)信托受益權(quán)進(jìn)行分層設(shè)置 ,按照分層設(shè)置中的優(yōu)先與劣后安排進(jìn)行收益分配 ,使具有不同風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和意愿的投資者通過投資不同層級(jí)的受益權(quán)來獲取不同的收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的集合資金信托業(yè)務(wù)。投資方式又涵蓋債權(quán)、股權(quán) ,介于二者之間的夾層 ,以及各種財(cái)產(chǎn)的收益權(quán)。 信托業(yè)務(wù) ? 信托公司的信托業(yè)務(wù)是其主營(yíng)業(yè)務(wù) ,指信托公司以營(yíng)業(yè)和收取報(bào)酬為目的 ,以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營(yíng)行為。所有權(quán)人對(duì)自己的不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn) ,依法享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。 ? 夾層模式最大的優(yōu)勢(shì)在于其具有靈活性。采用股權(quán)投資方式運(yùn)用信托資金的信托產(chǎn)品 ,適合那些想獲取高回報(bào)并愿承擔(dān)較高投資風(fēng)險(xiǎn)的投資者。 股權(quán)模式 ? 信托資金運(yùn)用的股權(quán)模式 ,主要是指信托公司通過發(fā)行信托產(chǎn)品募集資金后 ,入股企業(yè) ,并行使股東權(quán)利。此外 ,信托資金先投資融資企業(yè)的股權(quán) (或其他某種權(quán)益 ),約定一定期限后 ,由企業(yè)的大股東 (或第三方 )以固定的價(jià)格進(jìn)行回購(gòu) ,也屬于債權(quán)模式。 信托項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)示意 信托資產(chǎn) 信托負(fù)債 貨幣資金 交易性金融資產(chǎn) 信貸資產(chǎn) 應(yīng)付受托人報(bào)酬 應(yīng)付受益人收益 其他負(fù)債 投資資產(chǎn) 其他資產(chǎn) 信托權(quán)益 信托公司中資金的運(yùn)用 ? 信托公司通過發(fā)行信托計(jì)劃募集資金后 ,需要將資金加以運(yùn)用 ,投資于實(shí)體企業(yè)或金融產(chǎn)品。 2023年度某信托公司項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債匯總表單位 :百萬元 項(xiàng)目 2023年末 2023年末 2023年末 2023年末 信托資產(chǎn) : 信托負(fù)債及其權(quán)益 : 信托負(fù)債 : 貨幣資金 1 應(yīng)付受托人報(bào)酬 交易性金融資產(chǎn) 1 2 應(yīng)付托管費(fèi) 買入返售金融資產(chǎn) 應(yīng)付受益人收益 應(yīng)收款項(xiàng) 應(yīng)付銷售服務(wù)費(fèi) 發(fā)放貸款 3 7 其他應(yīng)付款項(xiàng) 可供出售金融資產(chǎn) 其他負(fù)債 長(zhǎng)期股權(quán)投資 6 6 信托負(fù)債合計(jì) 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 信托權(quán)益 : 其他資產(chǎn) 4 實(shí)收信托 17 17 資本公積 未分配利潤(rùn) 信托權(quán)益合計(jì) 17 17 信托資產(chǎn)總計(jì) 17 17 負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 17 17 ? 相比信托公司的資產(chǎn)負(fù)債表 ,其信托項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債匯總表的資金流量是前者的數(shù)倍 ,充分體現(xiàn)出信托公司 “受人之托 ,代人理財(cái) ”的核心主旨。 某信托公司 2023年度合并資產(chǎn)負(fù)債表單位 :百萬元 期末數(shù) 期初數(shù) 期末數(shù) 期初數(shù) 資產(chǎn) : 負(fù)債及股東權(quán)益 : 負(fù)債 : 貨幣資金 3 短期借款 — — 結(jié)算備付金 — — 拆入資金 — — 拆出資金 — — 賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款 — — 交易性金融資產(chǎn) 代理買賣證券款 — — 買入返售金融資產(chǎn) — 代理承銷證券款 — — 應(yīng)收賬款 — — 應(yīng)付賬款 — — 應(yīng)收利息 — 預(yù)收賬款 發(fā)放貸款和墊款 — — 應(yīng)付職工薪酬 存出保證金 — — 應(yīng)交稅費(fèi) 存貨 — — 應(yīng)付利息 — — 可供出售金融資產(chǎn) 長(zhǎng)期借款 — — 長(zhǎng)期股權(quán)投資 遞延所得稅負(fù)債