金融工程4(金融工具)(文件)
【正文】 做多金礦公司的能力。 ? 基礎(chǔ)設(shè)施在金融市場被復(fù)制后打開。 這是從金融工程的角度看財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)”，比傳統(tǒng)的金融理論更具體、準(zhǔn)確和更可觀察！ 操作含義：擴(kuò)張財(cái)政政策可能意味著對商業(yè)是個“利空”消息，商業(yè)股可能下跌！ 2022/9/20 金融工程 第四節(jié) 選擇金融工具 How to Choose The Right Financial Vehicles? 2022/9/20 金融工程 選擇金融工具的挑戰(zhàn) ? 按照投資人的需要而選擇一種能夠準(zhǔn)確表達(dá)金融要素的金融工具； ? 按照投資人愿意承擔(dān)的風(fēng)險而選擇能夠準(zhǔn)確擴(kuò)大或者縮小風(fēng)險杠率的金融工具； ? 按照投資人對某項(xiàng)資產(chǎn)的判斷而選擇能夠準(zhǔn)確表達(dá)頭寸的金融工具。這樣你們?nèi)匀粨碛屑o(jì)念婚禮的浪漫，同時又創(chuàng)造了一個期權(quán)：畫師、你和你太太三個人中間，只要有一個人將來出名了，那么這幅油畫就價值連城了。 ? 建議投資人在買入該股票的同時，賣出一項(xiàng)買方期權(quán)，并用這筆收入買入一項(xiàng)賣方期權(quán)。 同一信息可以用不同金融工具表達(dá)，不同金融工具含蓋的信息容量不同，在金融工具選擇時，盡量選擇能含蓋盡可能多有利信息的工具 2022/9/20 金融工程 選擇的金融工具要能夠表達(dá)合適的要素 ? 不同的金融工具表達(dá)的要素含義不同 ? 例：金融工程師的婚禮 ? 準(zhǔn)確理解投資組合表達(dá)了什么性質(zhì)的要素含義 2022/9/20 金融工程 保護(hù)多方頭寸的幾點(diǎn)建議 ? 建議投資人買入股票的同時 ， 買入一項(xiàng)該股票的賣方期權(quán) ， 該項(xiàng)賣方期權(quán)允許投資人在股票價格下跌時 ， 按照原先購買股票的價格賣出股票 。 —別急，你仍然愛她，但是有更有利可圖的辦法來表達(dá)你的浪漫。 ? 等于是發(fā)債做空美國股市。 ? 案例 46：華爾街的 “ 可樂迷局 ” 不同金融工具可以表達(dá)相同頭寸信息 2022/9/20 金融工程 附錄： 金融顯微鏡下的凱恩斯主義 ? 任何投資都有頭寸。 因而 ，投資人購買該公司股票的同時 ， 其實(shí)也表達(dá)了對石油的 “ 空方 ” 頭寸 。 “ 頭寸組合 ” 就是將利用各種金融工具所具有的不同的頭寸和風(fēng)險杠率，構(gòu)造出符合投資人需求的風(fēng)險水平，或稱 “ 定制頭寸 ” (Tailored Position)。 多頭買權(quán) 多頭賣權(quán) 中 普通投資人配合其對某資產(chǎn)的投資 ， 而進(jìn)行的風(fēng)險規(guī)避行為； 或者套利交易商用以進(jìn)行投機(jī)組合 。 這樣一來 ，如果該公司股票價格上漲 ， 投資人就可以在沒有任何前期投入的情況下 ， 直接獲利 100美元 。 賣出該資產(chǎn) (a) 投資人獲利 資產(chǎn)價格 空頭買權(quán) (b) 資產(chǎn)價格 多頭賣權(quán) (c) 資產(chǎn)價格 賣方期權(quán) 價格 買方期權(quán)價格 投資人獲利 投資人獲利 2022/9/20 金融工程 三種頭寸的風(fēng)險杠率 ? 投資人持有 100美元 ， 他看好某公司股票 ， 意圖做多 。 與此同時 ， 也有投資人認(rèn)為該項(xiàng)資
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