【正文】 Pb= 年 Pb*= 年61 三、財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)█盈利能力指標(biāo) 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 項(xiàng)目投資動(dòng)態(tài)回收期 項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收率 總投資收益率 項(xiàng)目資本金凈利潤率 項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期 62 ■清 償能力指標(biāo)? 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 償債備付率 ? 利息備付率 63 ■財(cái)務(wù)生存能力累計(jì)盈余資金 64 財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)與報(bào)表對應(yīng)關(guān)系評價(jià)內(nèi)容 基本報(bào)表 靜態(tài)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)指標(biāo) 盈 利 能 力 分 析 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 項(xiàng)目投資靜態(tài)回收 期 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 項(xiàng)目投資動(dòng)態(tài)回收期 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 投資各方現(xiàn)金流量表 項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 利潤與利潤分配表 總投資收益率 項(xiàng)目資本金凈利潤率 清償能力分 析 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債率 償債備付率 利息備付率 財(cái)務(wù)生存能力 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 累計(jì)盈余資金 65 各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表 投資估算表 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤及利潤分配表 折舊與攤銷估算表 成本費(fèi)用估算表 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 借款及還本付息表 現(xiàn)金流量表 銷售收入及稅金估算表 66 四、既有法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià) （一）既有法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)特點(diǎn) ； 、計(jì)算較復(fù)雜。 34 ■ 財(cái)務(wù)評價(jià)內(nèi)容 財(cái)務(wù)評價(jià)是憑借一套 基本報(bào)表 和輔助報(bào)表的編制，采用一系列 評價(jià)指標(biāo) 來具體進(jìn)行的。 主要任務(wù)是在對建設(shè)項(xiàng)目投資建設(shè)的必要性進(jìn)行論述的同時(shí)，也初步分析投資建設(shè)的可行性。 20％以內(nèi)，所需時(shí)間約為 4～ 6個(gè)月，所需費(fèi)用約占投資額的％。 一般機(jī)會(huì)研究： 是以某個(gè)地區(qū)、某個(gè)行業(yè)或部門、某種資源為基礎(chǔ)的投資機(jī)會(huì)研究 。 。 項(xiàng)目評價(jià)階段 17 二、可行性研究的含義和作用 （一）可行性研究的含義 （二）可行性研究的作用 第一節(jié) 可行性研究概述 18 二、可行性研究的含義和作用 （一）、 可行性研究的含義 可行性研究是指在項(xiàng)目決策之前，運(yùn)用多種科學(xué)手段對一項(xiàng)工程項(xiàng)目的必要性、可行性、合理性進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的綜合科學(xué)。 13 世界銀行的項(xiàng)目發(fā)展周期項(xiàng)目評估階段 對可行性研究報(bào)告進(jìn)行全面、詳細(xì)的審核和評價(jià)，并以書面的形式提出建設(shè)項(xiàng)目評估報(bào)告，以此作為建設(shè)項(xiàng)目投資決策的最終依據(jù)。 美國項(xiàng)目管理協(xié)會(huì) ：項(xiàng)目是一種被承辦的旨在在創(chuàng) 造某種獨(dú)特產(chǎn)品或服務(wù)的臨時(shí)性事例。 屬性：一系列工作 過程：必須完成的、臨時(shí)性的、一次性 結(jié)果：獨(dú)特的產(chǎn)品 或服務(wù) 約束：資金、時(shí)間、資源 5 二 項(xiàng)目評價(jià)分類 6 投資決策目標(biāo)與決策類型 決策 研究階段 決策目標(biāo) 初步選擇 ⑴投資機(jī)會(huì)研究 選擇投資機(jī)會(huì) 確定輔助研究的關(guān)鍵部分 初步分析 ⑵初步可行性研究 確定初步可行性研究范圍和內(nèi)容 確定預(yù)選方案 確定項(xiàng)目暫定的可行性 最終分析 ⑶詳細(xì)可行性研究 評價(jià)是否進(jìn)行詳細(xì)的可行性研究 對選定的方案進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查研究 對項(xiàng)目規(guī)模和投資作出最后選擇 項(xiàng)目評估 ⑷綜合評估研究 確定項(xiàng)目的可行性及選定標(biāo)準(zhǔn) 對項(xiàng)目綜合評價(jià)作出投資決策 （三）投資決策目標(biāo) 7 （四）項(xiàng)目發(fā)展周期 8 （四）項(xiàng)目發(fā)展周期 一個(gè)項(xiàng)目 ， 從提出到完成所經(jīng)過的相互聯(lián)系并按照一 定的程序進(jìn)行的若干個(gè)工作階段 ， 按一定的工作程序每 循環(huán)一次 ， 就構(gòu)成了一個(gè)項(xiàng)目發(fā)展周期 。 14 世界銀行的項(xiàng)目發(fā)展周期主要工作，是針對世界銀行本身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)進(jìn)行的 ,主要涉及借貸金額、期限、償還貸款的方式等具體問題。 在項(xiàng)目實(shí)施前對提出的投資建議、工程項(xiàng)目建設(shè)方案或研究課題建議的所有方面，進(jìn)行盡可能詳細(xì)地調(diào)查研究和作出鑒定，并對下一階段的工作是否終止或繼續(xù)進(jìn)行提出必要的論證 。 (財(cái)務(wù)上的營利性和經(jīng)濟(jì)上的合理性 )。 項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究： 在一般機(jī)會(huì)研究基礎(chǔ)上以項(xiàng)目為對象進(jìn)行的機(jī)會(huì)研究 ， 落實(shí)到項(xiàng)目投資建議 ， 確定投資意向 。 24 （ 3） 可行性研究 （ 4） 項(xiàng)目評價(jià)與決策 是對項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)深入的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的階段，是項(xiàng)目決策研究的關(guān)鍵環(huán)節(jié) 對擬建項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告提出評價(jià)意見，最終決策項(xiàng)目投資是否可行并選擇滿意的投資方案 25 四、可行性研究報(bào)告編制（一） 可行性研究報(bào)告的編制依據(jù) （二）項(xiàng)目建議書的主要內(nèi)容 （三）可行性研究報(bào)告的主要內(nèi)容 26 （ 一 ） 可行性研究報(bào)告的編制依據(jù) 1）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)劃、國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的方針、任務(wù)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策； 2）項(xiàng)目建議書和委托單位的要求； 3）有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料； 4）有關(guān)工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額； 5）國家或有關(guān)主管部門頒發(fā)的有關(guān)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的基本參數(shù)和指標(biāo)。 含義 28 一般建設(shè)項(xiàng)目的項(xiàng)目建議書主要包括如下內(nèi)容 ： 1）建設(shè)項(xiàng)目提出的必要性和依據(jù)； 2）建設(shè)項(xiàng)目擬建規(guī)模和建設(shè)地點(diǎn)的初步設(shè)想； 3）資源情況、建設(shè)條件、協(xié)作關(guān)系和有關(guān)引進(jìn)情況的初步分析； 4）建設(shè)項(xiàng)目投資估算和資金籌措設(shè)想； 5）建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的初步安排； 6）經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的初步估計(jì)，包括初步的財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。 35 ■ 財(cái)務(wù)評價(jià)任務(wù) （ ）考察和論證擬建項(xiàng)目的盈利能力；（ ）考察和論證擬建項(xiàng)目對貸款的償還能力；（ ）抗風(fēng)險(xiǎn)能力36 ■ 財(cái)務(wù)評價(jià)的一般框架? 思路：利用評價(jià)指標(biāo)（ NPV、 IRR、 TP*） 等對經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行分析，看是否滿意 ? 核心：對現(xiàn)金流量進(jìn)行分析 ? 基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量表及其他財(cái)務(wù)報(bào)表 ? 獲?。? ? 已有資料 +個(gè)人估算 +個(gè)人籌劃 =現(xiàn)金流量表 ? 內(nèi)容：資金規(guī)劃、成本預(yù)算、損益計(jì)算、負(fù)債分析 ………… 37 財(cái)務(wù)評價(jià)的基本步驟 收集相關(guān)信息，編制輔助報(bào)表 盈利能力分析，編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 確定融資方案，編制投資計(jì)劃與資金籌措表、建設(shè)期利息估算表 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表、各方現(xiàn)金流量表 38 ■ 財(cái)務(wù)評價(jià)具體做法? 財(cái)務(wù)預(yù)測：環(huán)境、行業(yè)、市場、技術(shù)、價(jià)格、銷量 ? 編制資金規(guī)劃和計(jì)劃：需求、來源、使用、償還 ? 計(jì)算和分析財(cái)務(wù)效果：經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)評價(jià) 交叉進(jìn)行 依據(jù) 反映 39 二、財(cái) 務(wù) 評 價(jià) 報(bào) 表（一）基本報(bào)表 （二）輔助報(bào)表 （三）主要財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容 40 二、財(cái) 務(wù) 評 價(jià) 報(bào) 表（一）基本報(bào)表 ?項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 ?項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 ?投資各方現(xiàn)金流量表 ?利潤與利潤分配表 ?財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 ?資產(chǎn)負(fù)債表 ?借款還本付息計(jì)劃表 41 （二）輔助報(bào)表? 建設(shè)投資估算表 ? 流動(dòng)資金估算表 ? 投資計(jì)