【正文】 1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 50 50 45 45 50 50 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 29 (2)回歸分析法 是通過 對(duì)歷史資料的統(tǒng)計(jì)與分析 ,尋求變量之間相互依存的相關(guān)關(guān)系規(guī)律 的一種數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法 一元線性回歸法的基本公式為： Y=a+bX __2X Y X YbX X X???????__a Y b X??2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 30 [例 4]章丘市 19891993年農(nóng)村市場(chǎng)的實(shí)際商品銷售量與農(nóng)業(yè)產(chǎn)值見下表 ,1994年農(nóng)業(yè) 產(chǎn)值預(yù)計(jì)為 300萬 。 最小二乘法是把資料時(shí)間 n取奇數(shù) ,時(shí)間周期 t按次序編號(hào) ,在中間是 0,上下正負(fù)對(duì)稱排開 ,使∑ t=0。 年份 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 銷售額 (萬元 ) 52 56 54 62 60 64 66 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 36 167。各自的用途分別為 (1)現(xiàn)金流量表 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支 ,用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) ,進(jìn)行項(xiàng)目 財(cái)務(wù)盈利 能力分析。 (3)資金來源與運(yùn)用表 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況 ,用于選擇資金籌措方案 ,制定適宜的借款及償還計(jì)劃 ,并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供 依據(jù) 。 ⑴ 盈利能力 分析的 靜態(tài) 指標(biāo)： ①全部投資回收期 。 (表達(dá)式 ) ⑴ 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在 整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率 。 一般包括 國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表 (全部投資 )、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表 (國(guó)內(nèi)投資 )和 經(jīng)濟(jì)外匯流量表。 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 55 (2) 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 是指用社會(huì)折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈效益流量折算到建設(shè)期初現(xiàn)值之和。 (5) 經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本 它的經(jīng)濟(jì)意義是替代 1美元進(jìn)口產(chǎn)品而所需投入人民幣金額。 (4) 采用主要參數(shù)不同 官方匯率和行業(yè)基準(zhǔn)收益率 VS 影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率。 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 59 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)： (1)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (增量全部投資、增量國(guó)內(nèi)投資 )； (2)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (全部增量投資 )； (3)投資回收期； (4)投資利潤(rùn)率； (5)投資利稅率； (6)資本金利潤(rùn)率 (增量利潤(rùn)總額 )； 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 60 (7)資產(chǎn)負(fù)債率； (8)固定資產(chǎn)投資借款償還期； (9)流動(dòng)比率； (10)速動(dòng)比率。 有無比較法 是對(duì)比 有 和 無 技術(shù)改造情況下的收益和費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù) ,計(jì)算其差值 ,用來評(píng)價(jià)技改項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。 (動(dòng)態(tài)結(jié)果比動(dòng)態(tài)結(jié)果 ) 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 63 因此 ,只有假設(shè) 不改造維持現(xiàn)狀不變 ,兩種方法的結(jié)論才是一致的 。 其內(nèi)容有： (1)引進(jìn)技術(shù)是否適應(yīng)本國(guó)勞動(dòng)力構(gòu)成情況 ； 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 66 (2)是否能保護(hù)本國(guó)工業(yè)及促進(jìn)技術(shù)發(fā)展； (3)是否適宜本國(guó)的管理水平和社會(huì)條件； (4)是否符合國(guó)家的技術(shù)政策； (5)是否存在著污染問題等。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的一些常用指標(biāo)有： (1)技術(shù)引進(jìn)項(xiàng)目的投資總額 (包括固定資產(chǎn)投資、引進(jìn)項(xiàng)目投產(chǎn)前期費(fèi)用、流動(dòng)資金、技術(shù)引進(jìn)費(fèi) )； (2)資金籌措 ； 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 64 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 65 (3)產(chǎn)品總成本費(fèi)用和利潤(rùn)計(jì)算； (4)賣方利潤(rùn)分享率； (5)提成率； (6)外資償還期 。 二者在時(shí)間上是不可比的。 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 61 (二 )“ 有無比較法 ” 增量收益和增量費(fèi)用的計(jì)算有兩種方法 :“ 前后比較法 ” 和 有無比較法 。 因此 ,對(duì)技改項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)著重考察增量投資的經(jīng)濟(jì)效益，來判定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 57 (2) 計(jì)算效益與費(fèi)用所包括的項(xiàng)目不同 實(shí)際收支 vs提供社會(huì)有用產(chǎn)品及耗費(fèi)社會(huì)有用資源 (不計(jì)補(bǔ)貼、稅金、國(guó)內(nèi)借款利息 )。 它是用社會(huì)折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈外匯流量折算到建設(shè)期初現(xiàn)值之和。 前者包括 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 和 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 ； 后者有 經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值 、 經(jīng)濟(jì)換匯成本 和 經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本 。 ⑵財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) 指 按行業(yè)的基準(zhǔn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率 ,將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)隔年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和 ,其表達(dá)式為： n10( ) (1 )tttC i C O F I R R?? ????2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 49 1( ) (1 )CntttF N P V C I C O I ??? ? ?? ⑶ 投資利潤(rùn)率 式中 年利潤(rùn)總額 =年產(chǎn)品銷售 (營(yíng)業(yè)收入 )年產(chǎn)品銷售稅金及附加 年總成本費(fèi)用， 年產(chǎn)品銷售稅金及附加 =年增值稅 +年?duì)I業(yè)稅 +年資源稅 +年城市維護(hù)建設(shè)稅 +年教育費(fèi)附加。 ③ 投資利稅率 ④資本金利潤(rùn)率 ； ⑵ 盈利能力 動(dòng)態(tài) 指標(biāo)： ①財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率； ②財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 。 (5)財(cái)務(wù)外匯平衡表 它適用于有外匯收支的項(xiàng)目 ,用以反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯余缺程度 ,進(jìn)行外匯平衡分析。 自有資金表 從投資者角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)， 考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力 。 (一 )財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行 財(cái)稅制度 和 價(jià)格體系 ,分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用 ,編制財(cái)務(wù)報(bào)表 ,計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo) ,考察項(xiàng)目的 盈利能力、清償 此關(guān)鍵詞 202 0 07年多次以多選、填空形式出現(xiàn)在自考試題中 填 空 題 2022/9/20 工程經(jīng)濟(jì) 第 4章 項(xiàng)目可行性研究 38 能力以及外匯平衡 等財(cái)務(wù)狀況 ,據(jù)以判別項(xiàng)目