【正文】 暴露。 貸款分類與債項(xiàng)評(píng)級(jí)是兩個(gè)容易混淆的概念，二者既區(qū)別明顯又相互聯(lián)系。 對(duì)于非線性相關(guān)，可通過秩相關(guān)系數(shù)（ Spearman）和坎德爾系數(shù)（ Kendall）那些年，我們一起考的證書 進(jìn)行計(jì)量。 根據(jù)原理上的差異，信用風(fēng)險(xiǎn)組合模型可以分為兩類： 解析模型。用大量仿真試驗(yàn)（情景模擬）所產(chǎn)生的經(jīng)驗(yàn)分布來近似代替真實(shí)分布。 ①信用風(fēng)險(xiǎn)取決于債務(wù)人的信用狀況，爾債務(wù)人的信用狀況則用信用等級(jí)表示。邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)是指因增加某一信用工那些年，我們一起考的證書 具在組合中的持有量而增加的整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3） Credit Risk+模型 Credit Risk+模型是根據(jù)針對(duì)火災(zāi)險(xiǎn)的財(cái)險(xiǎn)精算原理，對(duì)貸款組合違約率進(jìn)行分析的，并假設(shè)在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種狀態(tài)。 壓力測(cè)試主要采用敏感性分析的情景分析方法。而且，由于每次壓力測(cè)試只能說明時(shí)間的影響程度，卻并不能說明事件發(fā)生的可能性，使得管理者對(duì)眾多的壓力測(cè)試那些年，我們一起考的證書 結(jié)果難以分清主次，因而對(duì)決策的幫助并不大。對(duì)國家風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量可以通過主權(quán)評(píng)級(jí)來實(shí)現(xiàn)。 ② GDP增長(zhǎng)：年均實(shí)際 GDP 增長(zhǎng)（ %）。 ⑥ 外債：相對(duì)于出口的外幣債務(wù)（ %）。 McCarthy， 2020）對(duì)上述 CP 模型適用亞洲金融危機(jī)之后的新興市場(chǎng)國家主權(quán)評(píng)級(jí)的情況進(jìn)行了分析，增加了下述 5 個(gè) 變量，并運(yùn)用回歸分析對(duì) CP 模型進(jìn)行了擴(kuò)展： ⑨ 利差變量：某國和美國相同期限的政府債務(wù)之間的利率差。 實(shí)際匯率變量（用購買力平價(jià)作為均衡基點(diǎn)）。 信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)分為外部評(píng)級(jí)和內(nèi)部評(píng)級(jí)。 內(nèi)部評(píng)級(jí)法要去商業(yè)銀行建立健全的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，自行預(yù)測(cè)違約概率（ PD）、違約損失率（ LGD）、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（ EAD）、期限（ M）等信用風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)如下權(quán)重公式計(jì)算每筆債項(xiàng)的信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求（ K）： （ 1）公司、主權(quán)及商業(yè)銀行暴露 ①非違約風(fēng)險(xiǎn)暴露 ②違約風(fēng)險(xiǎn)暴露 （ 2）零售暴露 根據(jù)對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系依賴程度的不同，內(nèi)部評(píng)級(jí)法又分為初級(jí)法和高級(jí)法兩種： ①初級(jí)法要求商業(yè)銀行運(yùn)用自身客戶評(píng)級(jí)估計(jì)每一等級(jí)客戶違約概率，其他風(fēng)險(xiǎn)要素采用監(jiān)管當(dāng)局的估機(jī)值； ②高級(jí)法要求商業(yè)銀行運(yùn)用自身二維評(píng)級(jí)體系自行估計(jì)違約概率、違約損失率、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露、期限。 客戶風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生變量包括兩類指標(biāo)：一是基本面指標(biāo)（定性指標(biāo)或非財(cái)務(wù)指標(biāo)），二是財(cái)務(wù)指標(biāo)。 2. 組合風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè) 組合層面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)把多種信貸資產(chǎn)作為投資組合進(jìn)行整體監(jiān)測(cè)。授信集中是指相對(duì)于商業(yè)銀行資本金、總資產(chǎn)或總體風(fēng)險(xiǎn)水平而言，存在較大潛在風(fēng)險(xiǎn)的授信。商業(yè)銀行在計(jì)量每個(gè)敞口的信用風(fēng)險(xiǎn)，即估計(jì)每個(gè)敞口的未來價(jià)值概率分布的基礎(chǔ)上，就能夠計(jì)量組合整體的未來價(jià)值概率分布。 中國銀監(jiān)會(huì)對(duì)原國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行按照三大類七項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，具體包括經(jīng)營績(jī)效類指標(biāo)、資產(chǎn)質(zhì)量類指標(biāo)和審慎經(jīng)營類指標(biāo)。最大一家（集團(tuán)）客戶貸款總額是指報(bào)告期末各項(xiàng)貸款余額最高的一家（集團(tuán)）客戶的各項(xiàng)貸款的總額，客戶是指取得貸款的法人、其他經(jīng)濟(jì)組織、個(gè)體工商戶和自然人，各項(xiàng)貸款的定義與不良貸款率指標(biāo)那些年，我們一起考的證書 中的定義一致，資本凈額定義與資本充足率指標(biāo)中定義一致。期初正常類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額，是指期初正常類貸款中，在報(bào)告期末分類為次級(jí)類、可疑類、損失類的貸款余額之和；期初關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額，是指期初關(guān)注類貸款中，在報(bào)告期末分類為次級(jí)類、可疑類、損失類的貸款余額之和；期初正常類貸款期間減 少金額，是指期初正常類貸款中，在報(bào)告期內(nèi)，由于貸款正常回收、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款；期初關(guān)注類貸款期間減少金額，是指期初關(guān)注類貸款中，在報(bào)告期內(nèi)，由于貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款。期初正常類貸款期間減少金額定義與正常貸款遷徙率指標(biāo)中的定義一致，正常類貸款的定義與不良貸款率指標(biāo)中的定義一致。 （ 4）次級(jí)類貸款遷徙率 次級(jí)類貸款遷徙率 =期初次級(jí)類貸款向下遷徙金額 /（期初次級(jí)類貸款余額 期初次級(jí)類貸款期間減少金額） 100% 該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。 （ 5）可疑類貸款遷徙率 可疑類貸款遷徙率 =期初可疑類貸款向下遷徙金額 /（期初可疑類貸款余額 期初可疑貸款期間減少金額） 100% 該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。 5. 不良貸款撥備覆蓋率 不良貸款撥備覆蓋率 =（一般準(zhǔn)備 +專項(xiàng)準(zhǔn)備 +特種準(zhǔn)備） /（ 次級(jí)類貸款 +可疑類貸款 +損失類貸款） 6. 貸款損失準(zhǔn)備充足率 貸款損失準(zhǔn)備充足率 =貸款實(shí)際計(jì)提準(zhǔn)備 /貸款應(yīng)提準(zhǔn)備 100% 該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。 ④后評(píng)價(jià) （ 2）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的主要方法 ①傳統(tǒng)方法。 在我國銀行業(yè)實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是一門新興的交叉學(xué)科，可以根據(jù)運(yùn)作機(jī)制將風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方法分為黑色預(yù)警法、藍(lán)色預(yù)警法和紅色預(yù)警法。這種預(yù)警方法側(cè)重定量分析，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)征兆等級(jí)預(yù)報(bào)整體風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度，具體分為兩種模式： 指數(shù)預(yù)警法，即利用警兆指標(biāo)合成的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)進(jìn)行預(yù)警。該方法重視定量分析與定性分析相結(jié)合。 統(tǒng)計(jì)預(yù)警法。這種預(yù)警方法不引進(jìn)預(yù)兆自變量，只考察警素指標(biāo)的時(shí)間序列變化規(guī)律，即循環(huán)波動(dòng)特征。 ②評(píng)級(jí)方法 ③信用評(píng)分方法。 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 1. 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的程序和主要方法 （ 1）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警程序 ①信用信息的收集和傳遞 那些年，我們一起考的證書 ②風(fēng)險(xiǎn)分析 ③風(fēng)險(xiǎn)處置。期初可疑類貸款期間減少金額，是指期初可疑類貸款中，在報(bào)告期內(nèi)，由于貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款。期初次級(jí)類貸款期間減少金額，是指期初次級(jí)類貸款中，在報(bào)告期內(nèi)，由于貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款。期初關(guān)注類貸款向下遷徙金額，是指期初關(guān)注那些年，我們一起考的證書 類貸款中，在報(bào)告期末分類為次級(jí)類、可疑類、損失類的貸款余額之和。 （ 2）正常類貸款遷徙率 正常類貸款遷徙率 =期初正常類貸款向下遷徙金額 /（期初正常類貸款余額 期初正常類貸款期間減少金額） 100% 該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)遷徙類指標(biāo)包括正常貸款遷徙率和不良貸款遷徙率。預(yù)期損失=PDLGDEAD，其中， PD 為借款人的違約概率， LGD 為違約損失率， EAD 為違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。 不直接處理各敞 口之間的相關(guān)性，而把暴露在該風(fēng)險(xiǎn)類別下的投資組合看成一個(gè)整體，直接估計(jì)該組合資產(chǎn)的未來價(jià)值概率分布，包括 CreditMetrics 模型、Credit Portfolio View 模型等。商業(yè)銀行可以依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理專家的判斷，給予各項(xiàng)指標(biāo)一定權(quán)重，得出對(duì)單個(gè)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)判斷的綜合指標(biāo)或指數(shù)。 商業(yè)銀行組合風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)有兩種主要方法： ①傳統(tǒng)的組合監(jiān)測(cè)方法。上述相關(guān)群體的變化，均可能對(duì)借款人的生產(chǎn)經(jīng)營和信用狀況造成影響。信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)是一個(gè)動(dòng)態(tài)、連續(xù)的過程。 巴塞爾委員會(huì)針對(duì)各商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的不同，提出了信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的兩大類方法：標(biāo)準(zhǔn)法，基于商業(yè)銀行資產(chǎn)的外部評(píng)級(jí)結(jié)果，以標(biāo)準(zhǔn)化方式計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部評(píng)級(jí)法，基于商業(yè)銀行自身健全和完備的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)，但必須經(jīng)過監(jiān)管當(dāng)局的技術(shù)檢驗(yàn)和正式批準(zhǔn)。 《巴塞爾新資本協(xié)議》下的信用風(fēng)險(xiǎn)量化 背 景知識(shí)：《巴塞爾新資本協(xié)議》概述 《巴塞爾資本協(xié)議》將商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)分為四大類，分別以相應(yīng)的權(quán)重（ K）反映其風(fēng)險(xiǎn)大?。? 經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（ OECD）中央政府的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重為 0； 對(duì)于 OECD的商業(yè)銀行及 OECD以外的中央政府的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重為 20%； 抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重為 50%； 其他所有商業(yè)銀行、企業(yè)、個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重都為 100%. 符合監(jiān)管要求的商業(yè)銀行必須滿足：資本 /信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn) 8%.其中，信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為商業(yè)銀行所有債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)暴露額與 對(duì)應(yīng)權(quán)重乘積之和。 金融系統(tǒng)因政府而產(chǎn)生的或有負(fù)債與 GDP 之比。 ⑧ 違約史指標(biāo)： 1970 年以來的外幣債務(wù)違約（ 1=違約； 0=未違約）。 ④ 財(cái)政平衡：相對(duì)于 GDP 的中央財(cái)政年均盈余（ %）。目前，比較通用的主權(quán)評(píng)級(jí)模型是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家坎托和帕克（ Cantor amp。 國家風(fēng)險(xiǎn)主權(quán)評(píng)級(jí) 國際風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在與非本國居民進(jìn)行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時(shí)，由于別國經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。敏感度測(cè)試著重分析特定風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)組合或業(yè)務(wù)單元的影響，而情景分析評(píng)估所有風(fēng)險(xiǎn)因素變化的整體效應(yīng)，更頻繁地用于機(jī)構(gòu)范圍內(nèi)的壓力測(cè)試。 3. 組合損失的壓力測(cè)試 根據(jù)巴塞爾委員會(huì) 2020 年的定義，壓力測(cè)試是一種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，用于評(píng)估特定事件或特定金融變量的變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況的潛在影響。 Credit Portfolio View 模型可以看做是 CreditMetrics 模型的一個(gè)補(bǔ)充，因?yàn)樵撃Ｐ碗m然在違約計(jì)量上不使用歷史數(shù)據(jù)，而是根據(jù)現(xiàn)實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)因素通過蒙特卡洛模擬計(jì)算出來，但對(duì)于那些非違約的轉(zhuǎn)移概率則還需要?dú)v史數(shù)據(jù)來計(jì)算，只不過將這些基于歷史數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)移概率進(jìn)行了調(diào)整而已。 ③CreditMetrics 模型的一個(gè)基本特點(diǎn)就是 從資產(chǎn)組合而并不是單一資產(chǎn)的角度來看待信用風(fēng)險(xiǎn)。 （ 1） CreditMetrics 模型 CreditMetrics 模型本質(zhì)上是一個(gè) VaR 模型，目的是為了計(jì)算出在一定的置信水平下，一個(gè)信用資產(chǎn)組合在持有期限內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。解析模型能夠快速得到結(jié)果，但缺點(diǎn)是需要建立在對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)因素諸多苛刻的假定基礎(chǔ)上。希望通過單比債項(xiàng)的不同損失分布來計(jì)算組合的損失分布，可以采用連接函數(shù)。違約相關(guān)性的計(jì)量包 括相關(guān)系數(shù)和連接函數(shù)兩種方法。 2020 年，我國監(jiān)管當(dāng)局出臺(tái)了貸款風(fēng)險(xiǎn)分類的指導(dǎo)原則，把貸款分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可能和損失五類（后三類合稱為不良貸款）。通過市場(chǎng)上類似資產(chǎn)的信用價(jià)差（ Credit Spread）和違約概率推算違約損失率，其假設(shè)前提是市場(chǎng)能及時(shí)有效反映債券發(fā)行企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)變化，主要適用于已經(jīng)在市場(chǎng)上發(fā)行并且可交易的大企業(yè)、政府、銀行債券。如果客戶已經(jīng)違約，則違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為其違約時(shí)的債務(wù)賬面價(jià)值；如果客戶尚未違約，則違約風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)于表內(nèi)項(xiàng)目為債務(wù)賬面價(jià)值，對(duì)于表外項(xiàng)目為已提取金額 +信用轉(zhuǎn)換系數(shù) 已承諾未提取金額。 （ 2）債項(xiàng)評(píng)級(jí)與客戶評(píng)級(jí)的關(guān)系 客戶評(píng)級(jí)與債項(xiàng)評(píng)級(jí)是反映信用風(fēng)險(xiǎn)水平的兩個(gè)緯度。常用方法有：二項(xiàng)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)給定年份某一等級(jí) PD 預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性；卡方分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)給定年份不同等級(jí) PD 預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性；正態(tài)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)不同年份同一等級(jí) PD 預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性；擴(kuò)展的交通燈檢驗(yàn)，檢驗(yàn)不同年份不同等級(jí) PD 預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性。不同的是，申請(qǐng)?jiān)u分模型是商業(yè)銀行為特定金融產(chǎn)品的申請(qǐng)者量身定做的，能夠更準(zhǔn)確、全面地反映商業(yè)銀行客戶的特殊性，而且可以利用更多的信息對(duì)客戶將來的信用表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)測(cè)；而信用局評(píng)分模型通常是對(duì)申請(qǐng)者在未來各種信貸關(guān)系中的違約概率作出預(yù)測(cè)。 參照國際最佳實(shí)踐，個(gè)人客戶評(píng)分按照所采用的統(tǒng)計(jì)方法可以分為回歸分析、 K 臨近值、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等；按照評(píng)分的對(duì)象可以分為客戶水平、產(chǎn)品水平和賬戶水平，按照評(píng)分的目的可以分為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分、利潤(rùn)評(píng)分、忠誠度評(píng)分等；按照平分的階段則可以分為拓展客戶期（信用局評(píng)分）、審批 客戶期（申請(qǐng)?jiān)u分）和管理客戶期（行為評(píng)分）。KPMG 公司將風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論運(yùn)用到貸款或債券的違約概率計(jì)算中，由于債券市場(chǎng)可以提供與不同信用等級(jí)相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，根據(jù)期望收益相等的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原則，每一筆貸款或債券的違約概率就可以相應(yīng)計(jì)算出來。 （ 2） RiskCalc 模型 RiskCalc 模型是在傳統(tǒng)信用評(píng)分技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于非上市公司的違約概率模型，其核心是通過嚴(yán)格的步驟從客戶信息中選擇出最能預(yù)測(cè)違約的一組變量，經(jīng)過適當(dāng)變換后運(yùn)用 Logit/Probit 回歸技術(shù)預(yù)測(cè)客戶的違約概率。 X5：流動(dòng)性指標(biāo)，即流動(dòng)比率，等于流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債。 ZETA 模型將模型考察指標(biāo)由五個(gè)增加到七個(gè)，分別為： X1：資產(chǎn)收益率指標(biāo)，等于息稅前利潤(rùn) /總資產(chǎn)。 3. 法人客戶評(píng)級(jí)模型 （ 1） Altman 的 Z 計(jì)分模型和 ZETA 模型 Altman（ 1968）認(rèn)為，影響借款人違約概率的因素主要有五個(gè)：流動(dòng)性（ Liquidity）、盈利性（ Profitability）、杠桿比率（ Leverage）、償債能力（ Solvency）和 活躍性（ Activity）。 （ 3）違約概率模型 違約概率模型分析屬于現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法?；具^程是： ①首先，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或相關(guān)性分析，確定某一類別借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)主要與哪些經(jīng)濟(jì)或財(cái)務(wù)因素有關(guān)，模擬出特定形式的函數(shù)關(guān)系式； ②其次，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出各相關(guān)因素的權(quán)重；