國際金融學(xué)-第七章計算(文件)
【正文】 （1）他是否存在套利機會，如果有按現(xiàn)有條件應(yīng)如何操作？（2）如果從地球發(fā)出的指令到達火星銀行需要3個月，該投資者預(yù)期三個月之后A/B，B/C，C/A的匯率不變，而C/A的匯率變?yōu)镃1=，那么他的操作策略是否需要改變？解：（1）辨認(rèn)套利機會是否存在的一個簡便方法是看三個數(shù)字相乘是否為1，如果不是就存在套利機會，＝1，所以存在套利機會。（2）若某投資者有10萬英鎊，他應(yīng)投放在哪個市場上有利，說明投資過程及獲利情況。理解：在遠(yuǎn)期市場上，大白菜（外匯SF）的市場價格低于滿足利率平價的均衡價格（即到期的真實價格），根據(jù)投資者“低買高賣”的原則，投資者合理的投資選擇是：在遠(yuǎn)期市場購買便宜的大白菜（即購買遠(yuǎn)期外匯SF）7．在倫敦外匯市場，英鎊兌美元匯率為GBP/USD所以進行這類題目計算的技巧有：（1）找本國，建議假設(shè)給定的即期匯率（不管這個市場的匯率是哪個地方的）是直接標(biāo)價法；（2）找出在這種直接標(biāo)價法下的本國利率和外國利率；（3）利用利率平價的計算公式進行計算，建議列鉆石方程：方法a：或者直接利用公式方法b：或者應(yīng)用近似公式：在這里是12。（2）方法二：以英國為本國，假設(shè)GBP/USD三個月的匯率為F，根據(jù)利率平價理論，英鎊和美元的收益率應(yīng)保持一致，所以有：解得：小結(jié)：以誰為本國計算的結(jié)果都是正確的，當(dāng)然結(jié)果也是相同的。（3）其操作策略為：以GBP1＝，買美元；同時以GBP1=，買遠(yuǎn)期英鎊。
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