投資銀行學(xué)第四章風(fēng)險(xiǎn)投資(文件)
【正文】 述創(chuàng)業(yè)板市場的特性1創(chuàng)業(yè)板市場的設(shè)立方式與運(yùn)行模式2* 42程大濤 創(chuàng)業(yè)板市場的特性前瞻性市場 上市標(biāo)準(zhǔn)低 高風(fēng)險(xiǎn)市場 針對(duì)熟悉投資的個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者 * 43程大濤 我國創(chuàng)業(yè)板* 44程大濤 發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）發(fā)行人是依法設(shè)立且 持續(xù)經(jīng)營三年 以上的股份有限公司。（三）最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。創(chuàng)業(yè)板主板市場* 46程大濤 創(chuàng)業(yè)板與主板市場的功能互補(bǔ)和相互促進(jìn)關(guān)系主板市場與創(chuàng)業(yè)板市場之間的競爭將有助于提高證券市場的效率。 創(chuàng)業(yè)板還有助于提高證券市場的層次性。相互促進(jìn)相互促進(jìn)* 47程大濤 創(chuàng)業(yè)板與主板市場的競爭與矛盾1創(chuàng)業(yè)板與主板市場的之間的競爭突出體現(xiàn)在對(duì)于上市公司和市場資金的爭奪上。 防范風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措 強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)職責(zé)的手段保護(hù)投資者之利器使投資者的投資理念進(jìn)一步增強(qiáng) 使投資者的地位得到進(jìn)一步提升* 51程大濤 做市商制度運(yùn)作效率業(yè)板市場的穩(wěn)定高市場的流動(dòng)性 保持連續(xù)性 際價(jià)格回歸真實(shí)價(jià)格，減少泡沫 * 52程大濤 本章小結(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資是指投資人將風(fēng)險(xiǎn)資本投向剛剛成立或快速成長的未上市的高新技術(shù)企業(yè)，在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取得高額投資回報(bào)的一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益投資方式。 有限合伙制作為一種行之有效的風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式成為了美國等發(fā)達(dá)國家風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式的最佳選擇。 創(chuàng)業(yè)板市場主要是指為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出通道和以扶持中小型高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展為使命的新型市場，是風(fēng)險(xiǎn)投資退出問題中研究的重點(diǎn)。不同的投資主體在介入時(shí)機(jī)選擇上存在差異。 風(fēng)險(xiǎn)投資的整個(gè)流程可用八字方針概括：融資、投資、增殖、退出，分為四個(gè)階段。 3創(chuàng)業(yè)板市場的保薦人制度、做市商制度、無漲跌幅限制等制度安排與主板市場差別較大，與主板市場的監(jiān)管方式也不盡相同，將帶來監(jiān)管過程中的矛盾。不管是創(chuàng)業(yè)板，還是主板市場，兩者所依托的宏觀經(jīng)濟(jì)背景是完全相同的。 創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展又可以進(jìn)一步促進(jìn)主板市場的發(fā)展。二、創(chuàng)業(yè)板與主板市場創(chuàng)業(yè)板與主板市場角色定位1創(chuàng)業(yè)板與主板市場的功能互補(bǔ)和相互促進(jìn)關(guān)系2創(chuàng)業(yè)板與主板市場的競爭與矛盾3* 45程大濤 創(chuàng)業(yè)板與主板市場角色定位是針對(duì)那些中小企業(yè)而設(shè)，以便為相關(guān)企業(yè)提供一個(gè)持續(xù)融資的途徑，以助其盡快的成長與壯大。（二）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。香港創(chuàng)業(yè)板簡稱 GEM，是 “成長性企業(yè)的市場 ”的意思。重新命名的形式主要是以形象名詞或功能性的名詞為創(chuàng)業(yè)板市場命名。? 此方式最適合中國的上市公司，特別是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的公司，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的。在美國， IPO是創(chuàng)業(yè)資本最常用的退出方式，大約有 30%的資本采用此方式。3* 21程大濤 什么是優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)？有活力有激情有創(chuàng)新能力 自信而不自負(fù) 共同價(jià)值取向 知識(shí)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)* 22程大濤 什么是一個(gè)好的產(chǎn)品或服務(wù)？ 能改變一個(gè)產(chǎn)業(yè) 顛覆
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1