籌資方式講解分析(文件)
【正文】 制度的原則： ?資本確定原則 即公司章程中必須明確規(guī)定公司開(kāi)辦時(shí)的資本總額，出資主體、各出資主體的出資比例。 動(dòng)機(jī)：擴(kuò)大投資規(guī)模、發(fā)揮規(guī)模效益 增資方式：A、追加投資增資 B、將公積金轉(zhuǎn)入資本 ?減少資本動(dòng)機(jī)和方式?！舅伎肌浚褐型赓Y本金制度比較 167。辦理借貸手續(xù) ?短期借款信用條件：A、信用額度：協(xié)議規(guī)定企業(yè)借款的最高限額（據(jù)企業(yè)資本來(lái)定） B、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：指銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定，銀行在履行其義務(wù)時(shí)需要向企業(yè)取得一定比例的承諾費(fèi)用（一般按貸款限額未使用部分的比例收取%） C、補(bǔ)償性余額：指銀行要求借款企業(yè)，在銀行中保持按照貸款限額或者實(shí)際借用額的一定比例（20％左右）計(jì)算的最低存款余額。?長(zhǎng)期借款合同保護(hù)性條款A(yù)、一般保護(hù)性條款：包括對(duì)借款企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)持有量的規(guī)定，對(duì)現(xiàn)金股利支付的限制，限制其他長(zhǎng)期債務(wù)的發(fā)生。方案一：發(fā)行普通股40萬(wàn)股，每股市價(jià)50元。 債券優(yōu)劣分析 ?優(yōu)點(diǎn)： a、債券籌資成本低 b、可利用財(cái)務(wù)杠桿 c、有利于保障股東對(duì)公司的控制權(quán) d、有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) ?不足： a、償債壓力大 b、不利于現(xiàn)金流量安排 c、籌資數(shù)量有限三、融資租賃 （一）、特點(diǎn) 設(shè)備租賃期較長(zhǎng)，按國(guó)際慣例接近資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)使用年限的 70％～80％，我國(guó)規(guī)定不低于50％ 不得任意中止租賃合同或契約租賃期滿(mǎn)可以按事先約定的方式處置資產(chǎn)：退還、續(xù)租貿(mào)購(gòu) 租金較高，西方高于設(shè)備價(jià)款的30％～40％ 承租人償債壓力大 （二）、種類(lèi) 直接租賃：出租方將購(gòu)入的設(shè)備給承租人，直接簽訂合同并收取租金。 解：租期內(nèi)利息＝100(1+10%)6100= 手續(xù)費(fèi) ＝1003%=3萬(wàn)元 每年未支付租金＝(1005++3) / 6 = ?等額年金法： 每一年支付的租金＝等額租金現(xiàn)值總額 / 年金現(xiàn)值系數(shù) 承上例，租賃費(fèi)綜合費(fèi)率13％，無(wú)殘值，每年支付租金 （P/A,13%,6）= 則每未支付租金＝100 / = 即付年金法下，[（P / A,13%,5）＋1 ] = （四）、融資租賃優(yōu)劣分析 優(yōu)點(diǎn)： ?節(jié)約資金，提高資金使用效率 ?簡(jiǎn)化管理，降低管理成本。例：某企業(yè)按（2/10,n30）銷(xiāo)售條件采購(gòu)商品，貨款10萬(wàn)元，該企業(yè)放棄了現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)并在最后一天支付全部貨款，計(jì)算該筆資金的籌資機(jī)會(huì)成本?！拘〗Y(jié)】： 負(fù)債融資是企業(yè)利用資金的一種渠道，負(fù)債經(jīng)營(yíng)成為當(dāng)今世界發(fā)展較快的國(guó)家和地區(qū)重要的經(jīng)營(yíng)形式，負(fù)債融資的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，結(jié)合發(fā)展水平及發(fā)展前景，合理地運(yùn)用負(fù)債籌集企業(yè)所需資金。 按票而是否標(biāo)有持股者姓名：記名股票和無(wú)記名股票 按是否標(biāo)明金額：面值股票和無(wú)面值股票 面值股票：明確股東在公司中所占份額，便于會(huì)計(jì)核算?！? ?公正原則：股份的發(fā)行工作公平合理，沒(méi)有虛假偏私行 為，同次發(fā)行的股票，條件和價(jià)格應(yīng)相同。 （2）每股凈資產(chǎn)：每股凈資產(chǎn)高，發(fā)行價(jià)格高。在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理其間，其股票交易應(yīng)遵循下列規(guī)則：(1)股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%；(2)股票名稱(chēng)改為原股票名前加“ST”，例如“ST遼物資”；(3)上市公司的中期報(bào)告必須審計(jì)。第一批這類(lèi)股票有“PT雙鹿”，“PT農(nóng)商社”，PT蘇三山”和“PT渝太白”。 特別轉(zhuǎn)讓股票不是上市交易，這類(lèi)股票不計(jì)入指數(shù)計(jì)算，成交數(shù)不計(jì)入市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，其轉(zhuǎn)讓信息也不在交易所行情中顯示，只由指定報(bào)刊專(zhuān)欄在次日公告。2002年2月25日深滬交易所修改其《上市規(guī)則》，取消了特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)（PT制度）。（二）營(yíng)運(yùn)資金籌集政策概念流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債兩者間的匹配如何安排臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源（三）營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的分類(lèi) 配合型籌資政策臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性負(fù)債永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本自發(fā)性負(fù)債基本思想：將資產(chǎn)與負(fù)債的期間相配合，以降低企業(yè)不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和盡可能降低債務(wù)的資本成本。3－5 營(yíng)運(yùn)資金政策一、營(yíng)運(yùn)資金持有政策（一）營(yíng)運(yùn)資金的概念 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債持有量的高低，影響著企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)（二）營(yíng)運(yùn)資金持有政策寬松的營(yíng)運(yùn)資金政策：特點(diǎn)、構(gòu)成緊縮的營(yíng)運(yùn)資金政策：特點(diǎn)、構(gòu)成適中的營(yíng)運(yùn)資金政策：特點(diǎn)、構(gòu)成二、營(yíng)運(yùn)資金籌集政策（一）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的分類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)分類(lèi)（按照用途再作區(qū)分）臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)。深、滬交易所從1999年開(kāi)始對(duì)連續(xù)三年虧損的上市公司給予暫停上市處理，提供特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)。 特別轉(zhuǎn)讓股票申報(bào)價(jià)不得超過(guò)上一次轉(zhuǎn)讓價(jià)格的上下5%。 根據(jù)《公司法》和證券法的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將暫停上市。滬深證券交易所在1998年4月22日宣布，根據(jù)1998年實(shí)施的股票上市規(guī)則，將對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司的股票交易進(jìn)行特別處理。
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