【正文】 的計算公式，如圖2： 圖2 RAROC計算公式 RAROC表明損失一個單位資本所帶來的回報的大小，有效地度量了獲取收益的風(fēng)險效率，一般情況下，RAROC值越大越好。因此，RAROC模型可以較好地應(yīng)用于銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的選擇，通過經(jīng)濟資本分配，調(diào)整銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。 1．RAROC在資本合理配置方面的應(yīng)用意義 RAROC方法將風(fēng)險與收益直接掛鉤，倡導(dǎo)“經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整的收益才是銀行的真實收益”的基本理念，這與當(dāng)前我國部分商業(yè)銀行忽視風(fēng)險控制、直接將未經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的賬面利潤作為業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)營目標(biāo)的現(xiàn)象有著本質(zhì)區(qū)別。 2．RAROC在績效考核方面的應(yīng)用意義 從績效考核角度來看， RAROC風(fēng)險管理技術(shù)克服了傳統(tǒng)績效考核目標(biāo)中盈利目標(biāo)與風(fēng)險成本在不同時期的相對錯位問題，實現(xiàn)了經(jīng)營目標(biāo)與業(yè)績考核的統(tǒng)一，是基于風(fēng)險理念下的銀行績效評價方法，將風(fēng)險因素納入到銀行整體績效評價體系當(dāng)中，有利于提升我國商業(yè)銀行的整體競爭能力。 3．RAROC在全面風(fēng)險管理中的應(yīng)用意義 RAROC是銀行內(nèi)部實行全面風(fēng)險管理的核心，全面風(fēng)險管理是對商業(yè)銀行內(nèi)各層次的業(yè)務(wù)單位，各種類風(fēng)險的通盤管理，這種管理要求將信用風(fēng)險、市場風(fēng)險及各種其它風(fēng)險以及包含這些風(fēng)險的各種金融資產(chǎn)進行組合，將承擔(dān)這些風(fēng)險的各個單位納入到統(tǒng)一的體系中，對各類風(fēng)險進行測量并加總，依據(jù)業(yè)務(wù)的相關(guān)性對風(fēng)險進行控制和管理。經(jīng)風(fēng)險因素調(diào)整后，將風(fēng)險調(diào)整后收益目標(biāo)細(xì)化分解到所有的地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)品、客戶等各級各類風(fēng)險敞口，使所有承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的分支機構(gòu)、部門和個人都用盡可能少的資本去創(chuàng)造收益，在風(fēng)險和收益的動態(tài)平衡中實現(xiàn)資本的保值增值，實現(xiàn)股東和銀行價值最大化。 3. 運用RAROC方法的內(nèi)外部環(huán)境還不夠成熟 我國的利率市場化還未實現(xiàn)，區(qū)域風(fēng)險差別顯著，道德風(fēng)險相對嚴(yán)重，同時由于歷史原因造成各行、各分支行不良資產(chǎn)極度不均衡，導(dǎo)致各分支行的考核起點不同，很難真實反映各分支行的風(fēng)險管理水平。 （三） 當(dāng)前我國商業(yè)銀行實施全面風(fēng)險管理及RAROC的建議 當(dāng)前，在全球金融危機不斷深化的形勢下，我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理面臨諸多困難，解決這些困難并在銀行中實施全面風(fēng)險管理及其核心方法RAROC還需要在銀行內(nèi)部外部多方努力，特別應(yīng)該在以下幾方面加以改善： 1. 健全全面風(fēng)險管理體系 風(fēng)險管理體系是否健全是銀行風(fēng)險管理水平的重要指標(biāo)，體系應(yīng)該包括風(fēng)險管理組織體系、政策體系、決策體系、評價體系等內(nèi)容。完善風(fēng)險管理組織體系，尤其是業(yè)務(wù)、風(fēng)險和內(nèi)審相互獨立、相互監(jiān)督的治理架構(gòu)。RAROC業(yè)績報告平臺必須綜合考慮風(fēng)險資本和貸款損失并確保總體上的各個層面的其它金融信息的準(zhǔn)確性。 根據(jù)商業(yè)銀行風(fēng)險管理的特點，要求所開發(fā)的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)：首先，要能進行風(fēng)險的識別，即通過所建立的數(shù)據(jù)庫與知識庫找出風(fēng)險之所在和引起風(fēng)險的主要因素，并通過專業(yè)模型庫對其后果做出定性分析；其次，要能對風(fēng)險進行估算和評價，就是通過所建立的模型庫與方法庫的協(xié)同運算對可能出現(xiàn)的風(fēng)險的概率及其后果做出定量估計，并確定某些不確定性因素的變化范圍；再次，能對風(fēng)險進行控制與決策，也就是說，根據(jù)知識庫中存儲的專家知識提出應(yīng)采取的相應(yīng)的控制的措施和對策。 4. 強化風(fēng)險管理制度，提高風(fēng)險計量水平 我國商業(yè)銀行雖然根據(jù)1988年巴塞爾資本協(xié)議，建立了風(fēng)險管理的基本框架，但是資產(chǎn)風(fēng)險測量統(tǒng)計工作始終未能制度化。因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)收集整理各部門各機構(gòu)的歷史數(shù)據(jù)，建立綜合的數(shù)據(jù)庫，打好應(yīng)用模型的基礎(chǔ)條件。對國外商業(yè)銀行經(jīng)營管理核心技術(shù)——RAROC技術(shù)進行理論分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的具體實踐，闡述了國外現(xiàn)代銀行風(fēng)險管理體系對我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的借鑒意義。實際上國際先進商業(yè)銀行在這方面所具有理念和技術(shù)對我們是有很強的借鑒性，特別是以風(fēng)險調(diào)整的資本收益率（RAROC）為核心的一系列全面風(fēng)險管理技術(shù)手段，不但完全體現(xiàn)著西方先進銀行風(fēng)險文化的理念，更成為促進業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險控制統(tǒng)一協(xié)調(diào)的有效工具。RAROC的基本表達是：風(fēng)險調(diào)整的資本收益率=收益經(jīng)營成本風(fēng)險成本經(jīng)濟資本，其中收益可以包括利差收益和非利息收益（如業(yè)務(wù)收費等）；經(jīng)營成本是銀行經(jīng)營管理成本；風(fēng)險成本是指一般情況下業(yè)務(wù)所承擔(dān)的風(fēng)險可能帶來的預(yù)計損失?！　〗?jīng)濟資本背后的原理在于：銀行業(yè)務(wù)發(fā)展所帶來的風(fēng)險可以分解為三個層次的損失，即預(yù)期損失、超出預(yù)期平均水平的非預(yù)期損失以及超出銀行正常承受能力以外的異常損失。這部分損失銀行必須有充足的資本來覆蓋，作為最后的防線，保證銀行在不利的情況下也能正常經(jīng)營。　　由于資本是最為稀缺和最為昂貴的資源（與股東賬面資本回報要求相聯(lián)系，國際上通常以稅前25%或稅后15%為標(biāo)準(zhǔn)），因此，銀行管理者必須對經(jīng)濟資本進行管理，既要保證有充足的經(jīng)濟資本覆蓋風(fēng)險，又要保證經(jīng)濟資本的使用是經(jīng)濟的、有效的，即能夠用在最能為銀行帶來收益且風(fēng)險相對較小的地方。其次，在單個業(yè)務(wù)層面，RAROC是業(yè)務(wù)決策的依據(jù)，可以衡量一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險與收益是否匹配，決定該筆業(yè)務(wù)做與不做，同時據(jù)以作出業(yè)務(wù)定價?！　? RAROC技術(shù)對中國銀行業(yè)的借鑒和啟示　　目前，風(fēng)險管理是我國商業(yè)銀行與國外商業(yè)銀行差距最大，也是最亟待完善的領(lǐng)域，它的落后也是造成我國商業(yè)銀行尤其是國有大中型商業(yè)銀行不良貸款比率和壞賬比率居高不下的主要技術(shù)原因，因此，廣泛借鑒國外發(fā)達銀行的風(fēng)險管理經(jīng)驗和現(xiàn)代風(fēng)險管理技術(shù)，以提高我國銀行業(yè)的風(fēng)險管理水平是我國國有商業(yè)銀行改革和銀行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，這也是加入WTO之后提高我國銀行競爭能力的迫切要求。隨著我國金融改革深化和金融市場開放，銀行和其他金融機構(gòu)將面臨著前所未有的巨大風(fēng)險，因此，我們也應(yīng)重塑風(fēng)險的理念，重新評估風(fēng)險管理在銀行業(yè)中的作用并積極著手建立現(xiàn)代化的風(fēng)險管理體系，積極引進并應(yīng)用先進風(fēng)險度量方法和風(fēng)險管理技術(shù)?！　°y行業(yè)務(wù)的風(fēng)險具有隱蔽性和滯后性、長期性等特性，通過RAROC手段，銀行將隱蔽的滯后的風(fēng)險明明白白地暴露出來，使得人們不僅要正視它的存在，并且必須長期堅持對風(fēng)險的關(guān)注和自覺控制。　　我國商業(yè)銀行在對待風(fēng)險與發(fā)展問題上存在樹立正確的觀念難、堅持正確的觀念更難的現(xiàn)象，存在很多非理性的競爭行為，很重要的原因就是看不到銀行這個行業(yè)風(fēng)險的滯后性、隱蔽性、長期性的特征。比較典型的是，規(guī)模擴張似乎成為某些銀行業(yè)績的唯一衡量尺度，而長期穩(wěn)定的利潤卻不太被評價，作為以風(fēng)險為基本經(jīng)營特征的銀行，這些做法和評價客觀上對我國金融業(yè)的風(fēng)險文化和正確的經(jīng)營理念形成負(fù)面的引導(dǎo)。即信貸業(yè)務(wù)著眼于一套業(yè)務(wù)組合的綜合收益，而不單純追求單純信貸總量擴張，如果單筆貸款不能滿足RAROC目標(biāo)，業(yè)務(wù)人員必須努力發(fā)掘各類有較少風(fēng)險成本而且少占用經(jīng)濟資本的業(yè)務(wù)來改善業(yè)務(wù)組合的風(fēng)險與收益配比關(guān)系，最后以綜合RAROC數(shù)值達到要求的目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)進行決策?！　⒖嘉墨I　　1 葛清俊。現(xiàn)代商業(yè)銀行公司治理下風(fēng)險管理的國際比較及對中國的啟示[J].商業(yè)研究，2003（23）　　5 巴塞爾新資本協(xié)議[M].北京：中國金融出版社，2004（9）　　6 徐敦鵬。國外商業(yè)銀行風(fēng)險管理經(jīng)驗及其借鑒[J].金融理論與實踐，2005（5）　　3 王少峰?！　⊥ㄟ^以RAROC為核心的管理技術(shù)的運用，風(fēng)險文化滲透在西方現(xiàn)代商業(yè)銀行每一個員工的思想和日常工作行為中，成為其上下統(tǒng)一的牢固認(rèn)識、自覺動力和行為準(zhǔn)則?！　AROC手段不是排斥風(fēng)險，而是排斥以過度風(fēng)險為代價，考慮了風(fēng)險成本之后根本不賺錢的盲目規(guī)模擴張，相反，它通過科學(xué)的方法鼓勵銀行更有利的擴張。結(jié)果是長期以來在我國銀行發(fā)展史上形成業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U張與風(fēng)險大量累計、資產(chǎn)質(zhì)量下降不斷交替出現(xiàn)的怪圈?！　⌒鲁雠_的巴塞爾資本協(xié)議里，RAROC要求覆蓋銀行的各類風(fēng)險和對各類風(fēng)險有更精確的度量的思想精神同樣得到體現(xiàn)。　　RAROC從技術(shù)上體現(xiàn)了兩層本質(zhì)含義：第一，銀行必須以“利潤”為中心和追求的最終目標(biāo)；第二，銀行的利潤必須經(jīng)過風(fēng)險的調(diào)整才是實際的利潤。　　 對銀行風(fēng)險和風(fēng)險管理的地位和意義應(yīng)有全新的認(rèn)識　　從全球角度看，一直到20世紀(jì)80~90年代銀行的運營標(biāo)準(zhǔn)與其他非金融企業(yè)沒有本質(zhì)差別，都是股東價值或市場價值，但到了90年代末和21世紀(jì)，隨著金融風(fēng)險和其他風(fēng)險在經(jīng)濟中的凸現(xiàn)，風(fēng)險受到了比收益更多的關(guān)注。銀行在考慮單個業(yè)務(wù)的風(fēng)險和組合效應(yīng)之后，主要依據(jù)對組合資產(chǎn)的RAROC測算和動態(tài)檢測，衡量各類組合的風(fēng)險收益是否平衡，并對RAROC指標(biāo)惡化或有明顯不利趨勢的組合資產(chǎn)及時采取措施，通過資產(chǎn)出售、證券化或其他信用衍生工具等方法進行積極的處理，為新的效益更好的業(yè)務(wù)騰出空間，謀求銀行總體在可接受風(fēng)險下收益的最大化。首先，在銀行總體層面，RAROC是進行資本分配和設(shè)定經(jīng)營目標(biāo)的手段。　　異常損失則是指超出銀行正常承受能力的損失，通常有發(fā)生概率極小但一旦發(fā)生損失巨大的特點，如“”或突發(fā)戰(zhàn)爭等。這類損失要通過調(diào)整業(yè)務(wù)定價和提取相應(yīng)的準(zhǔn)備金來覆蓋，從業(yè)務(wù)的收益中作為成本來扣減掉。比如信用風(fēng)險的風(fēng)險成本=風(fēng)險敞口（EAD）x違約概率（PD）x違約損失率（LGD），其計算的基礎(chǔ)是對客戶和債項的信用評級，各個不同的風(fēng)險等級對應(yīng)不同的違約概率與違約損失率。早在20世紀(jì)70年代末，美國銀行家信托（又稱信孚銀行，1999年被德意志銀行收購）首創(chuàng)產(chǎn)生了RAROC技術(shù)，改變了傳統(tǒng)上銀行主要以賬面股本收益率（ROE）或股東回報為中心考察經(jīng)營業(yè)績和進行管理的模式，而是更深入更明確地考慮風(fēng)險對銀行這類特殊企業(yè)的巨大影響。但是由于其實踐的歷史局限性，在正確處理風(fēng)險控制與業(yè)務(wù)發(fā)展關(guān)系問題上我國銀行業(yè)遠(yuǎn)未達到成熟。 綜上所述，中國銀行業(yè)目前正在努力建設(shè)以經(jīng)濟資本為核心的RAROC風(fēng)險管理體系，但無疑未來有很長的路要走，需要研究、實踐和探索。對于一些風(fēng)險模型如KMV和CreditMetrics，CreditPortfolio View缺乏數(shù)據(jù)支持，應(yīng)用較難。盡管目前國內(nèi)商業(yè)銀行在風(fēng)險的模型化管理方面還處于初步探索的階段，與國際領(lǐng)先銀行還有明顯的差距，在市場風(fēng)險、操作風(fēng)險及中小企業(yè)信貸等方面還幾乎處于空白。通常銀行的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)很復(fù)雜，它需要復(fù)雜和詳細(xì)的數(shù)據(jù)收集，強大的數(shù)據(jù)計算機器，大量的存儲能力和信息分配能力。我國商業(yè)銀行全面風(fēng)險管理構(gòu)架如下圖所示，在有效的公司治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，建立相互獨立的、垂直的風(fēng)險管理組織框架。國內(nèi)銀行應(yīng)該堅持把風(fēng)險控制放到最突出的位置。 此次全球性金融危機的爆發(fā)，暴露出全球銀行業(yè)對風(fēng)險管理技術(shù)的缺陷認(rèn)識相當(dāng)不足。 2. 運用RAROC方法需要一個有效的信用風(fēng)險評級系統(tǒng)來確定預(yù)期損失和非預(yù)期損失的大小 我國目前尚無被國際上認(rèn)可的評級機構(gòu)，計算違約率只能依靠商業(yè)銀行的內(nèi)部評級數(shù)據(jù)，而我國商業(yè)銀行內(nèi)