【正文】 上市公司的公司章程合法有效，股東大會、董事會、監(jiān)事會和獨(dú)立董事制度健全，能夠依法有效履衍職責(zé)；公司內(nèi)部控制制度健全，能夠有效保證公司運(yùn)行的效率、合法合規(guī)性和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性；內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員具備任職資格，能夠忠實(shí)和勤勉地履行職務(wù)，不存在違反《公司法》第一百四十八條、第一百四十九條規(guī)定的行為，且最近36個(gè)月內(nèi)未受到過證監(jiān)會的行政處罰、最近12個(gè)月內(nèi)未受到過證券交易所的公開譴責(zé)；上市公司與控股股東或?qū)嶋H控制人的人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，能夠自主經(jīng)營管理；最近12個(gè)月內(nèi)不存在違規(guī)對外提供擔(dān)保的行為。(3)財(cái)務(wù)狀況良好。該決定同時(shí)規(guī)定，上市公司可以進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅。上市公司募集資金數(shù)額不超過項(xiàng)目需要量；募集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律和行政法規(guī)的規(guī)定；除金融類企業(yè)外，本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和酉供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司?？毓晒蓶|不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，友行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購的股東。這里所稱“定價(jià)基準(zhǔn)日一，是指計(jì)算發(fā)行底價(jià)的基準(zhǔn)日。同時(shí)，非公開發(fā)行認(rèn)購的募集資金使用符合有關(guān)規(guī)定。（二）上市公司增發(fā)股票的程序1．一般程序董事會就上市公司申請?jiān)霭l(fā)股票作出的決議，該決議應(yīng)當(dāng)包括下列事項(xiàng)：本次增發(fā)股票發(fā)行的方案；本次募集資金使用的可行性報(bào)告；前次募集資金使用的報(bào)告；其他必須明確的事項(xiàng)。向本公司特定的股東及其關(guān)聯(lián)人發(fā)行的股東大會就發(fā)行方案進(jìn)行表決時(shí)，關(guān)聯(lián)殷東應(yīng)當(dāng)回避。(4)證監(jiān)會依照有關(guān)程序?qū)徍恕Ｗ宰C監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行之日起，上市公司應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票；超過6個(gè)月未發(fā)行的，核準(zhǔn)文件失效，須重新經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)行。增發(fā)股票，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷。董事會作出決議確定具體發(fā)行對象的，上市公司應(yīng)當(dāng)在召開董事會的當(dāng)日或者前1日與相應(yīng)發(fā)行對象簽訂附條件生效的股份認(rèn)購合同。董事會決議還應(yīng)當(dāng)明確，上市公司的股票在定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間除權(quán)、除息的，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行底價(jià)是否相應(yīng)調(diào)整。董事會決議經(jīng)表決通過后，上市公司應(yīng)當(dāng)在兩個(gè)交易日內(nèi)披露，并編制非公開發(fā)行股票預(yù)案，作為董事會決議的附件，與董事會決議同時(shí)刊登。股東大會就非公開發(fā)行股票作出的決定，至少應(yīng)當(dāng)包括前述董事會須提變股東大會批準(zhǔn)的事項(xiàng)。股東大會批準(zhǔn)本次發(fā)行后，上市公司可向證監(jiān)會提交發(fā)行申請文件。(4)發(fā)行股票。董事會決議未確定具體發(fā)行對象的，在取得證監(jiān)會的核準(zhǔn)批文后，由上市公司及保薦人在批文的有效期內(nèi)選擇發(fā)行時(shí)間；在發(fā)行期起始的前1日，保薦人應(yīng)當(dāng)向符合條件的特定對象提供認(rèn)購邀請書。在申購報(bào)價(jià)期間，上市公司、保薦人應(yīng)當(dāng)確保任何工作人員不泄露發(fā)行對象的申購報(bào)價(jià)情況，申購報(bào)價(jià)過程應(yīng)當(dāng)由發(fā)行人律師現(xiàn)場見證。(5)備案。1．交易的標(biāo)的與主體必須合法首先，股票交易當(dāng)事人依法買賣的股票，必須是依法發(fā)行的股票。根據(jù)《公司法》和《證券法》的有關(guān)規(guī)定，涉及該限制性規(guī)定的有：(1)發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。任何人在成為前款所列人員時(shí)，其原已持有的股票，必須依法轉(zhuǎn)讓。但是，證券公司因包銷購人售后剩余股票而持有5%以上股份的，賣出該股票不受6個(gè)月時(shí)間限制。3．上市公司增發(fā)的條件這是指向不特定對象公開募集股份的條件。4．上市公司非公開發(fā)行股票的條件所謂非公開發(fā)行股票，是指上市公司采用非公開方式，向特定對象發(fā)行股票的行為。這里的發(fā)行對象不超過10名是指認(rèn)購并獲得本次非公開發(fā)行股票的法人、自然人或者其他合法投資組織不超過10名。投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到5%后，其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或者減少5%，應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。我國的證券交易所有上海證券交易所和深圳證券交易所。股票交易有現(xiàn)貨交易和期貨交易兩種情況。我國《證券法》第四十條規(guī)定：“證券在證券交易所上市交易；．應(yīng)首先，證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算等機(jī)構(gòu)必須依法為客戶．開立的賬戶保密。（二）股票上市申請股票上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。證券交易所以規(guī)定高于上述規(guī)定的上市條件，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。3．股票的暫停上市和終業(yè)上市上市公司喪失法律規(guī)定的上市條件的，其股票應(yīng)當(dāng)依法暫停上市或者終止上市。股票終止上市的公司可以依照有關(guān)規(guī)定與證券業(yè)協(xié)會批準(zhǔn)的證券公司簽訂協(xié)議，委托證券公司辦理股份轉(zhuǎn)讓。債券發(fā)行有政府債券發(fā)行、企業(yè)債券發(fā)行和公司債券發(fā)行。但是這種融資形式在一定期限內(nèi)需要還本付息，對公司現(xiàn)金流的要求較高，發(fā)行人存在一定的現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)。以下有關(guān)部分將會分別對兩者加以說明。申請發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號——公開發(fā)行公司債券募集說明書》的規(guī)定，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地披露或者提供信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；4．必須誠實(shí)信用。上市公司存在下列情形的，不得發(fā)行公司債券：．(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足；(2)對已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；(3)違反規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途；(4)最近36個(gè)月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會計(jì)文件存在虛假記載，或公司存在其他重大違法行為；(5)本次發(fā)行申請文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；．(6)嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。1公司申請發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)先由公司董事會制定方案，由股東會或股東大會作出決議。3．制作申請文件。債券募集說明書所臥用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告、資信評級報(bào)告，應(yīng)當(dāng)由有資格的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具，并由至少兩名有從業(yè)資格的人員簽署。4．核準(zhǔn)。發(fā)行公司債券，可以申請一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。（四）公司債券持有人的權(quán)益保護(hù)為了有效地保護(hù)公司債券持有人的利益不受損害，《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定了相應(yīng)的保護(hù)措施。債券受托管理人由本次發(fā)行的保薦人或者其他經(jīng)證監(jiān)會認(rèn)可的機(jī)構(gòu)擔(dān)任。三、可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行（一）公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件根據(jù)《發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，除了應(yīng)當(dāng)符合增發(fā)股票的一般條件之外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：1．最近3個(gè)會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債并非實(shí)際意義上的債轉(zhuǎn)股，認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后其債券仍會存在，也就是說，認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后，并不妨礙持有債券的投資者繼續(xù)獲得債券存續(xù)期內(nèi)各期債券利息。一般的可轉(zhuǎn)換公司債券的持有人只擁有在一定時(shí)間內(nèi)依據(jù)約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股份的權(quán)利，而分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債則具有使被低估的轉(zhuǎn)債期權(quán)價(jià)值得以提升的預(yù)期，對投資者更具吸引力；同時(shí)，這種一次審批兩次融資的方式也降低了上市公司的發(fā)行成本。上市公司存在下列情形之一的，不得公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券：(1)本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；(2)擅自改變前次公開發(fā)行證券募集資金的用途而未糾正；(3)上市公司最近12個(gè)月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責(zé)；(4)上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個(gè)月內(nèi)存在井履行向投資者作出的公開承諾的行為；．(5)上市公司或者其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查；(6)嚴(yán)重?fù)p害投資者的合法利益和社會公共利益的其他情形。（三）可轉(zhuǎn)換債券持有人的權(quán)利保護(hù)公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)當(dāng)約定保護(hù)債券持有人權(quán)利的辦法，以及債券持有人會議的權(quán)利、程序和決議生效條件。公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)提供擔(dān)保，但最近一期期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元的公司除外。設(shè)定抵押或質(zhì)押的，抵押或質(zhì)押財(cái)產(chǎn)的估值應(yīng)不低于擔(dān)保金額。債券持有人對轉(zhuǎn)換股票或者不轉(zhuǎn)換股票有選擇權(quán)，轉(zhuǎn)換股票的于轉(zhuǎn)股的次日成為發(fā)行公司的股東?？赊D(zhuǎn)換債券持有人不轉(zhuǎn)換為股票的，上市公司應(yīng)當(dāng)在可轉(zhuǎn)換公司債券期滿后5個(gè)工作日內(nèi)辦理完畢償還債券余額本息的事項(xiàng)。股東大會就發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券作出決定時(shí)，應(yīng)當(dāng)包括的事項(xiàng)為：除作出發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的決定時(shí)應(yīng)當(dāng)包括的事項(xiàng)外，還應(yīng)當(dāng)包括：認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價(jià)格；認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期限；認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)期間或行權(quán)日。募集說明書可以約定回售條款，規(guī)定債券持有人可按事先約定韻條件和價(jià)格將所持債券回售給上市公司。募集說明書應(yīng)當(dāng)約定轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的原則及方式。所不同的是募集說明書的相關(guān)內(nèi)容。（五）公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的程序公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的程序與公開增發(fā)股票的程序相同。這里所說的轉(zhuǎn)股價(jià)格，是指，募集說明書事先約定的可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為每股股份所支付的價(jià)格。（四）可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)為股份以保證方式提供擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)為連帶責(zé)任擔(dān)保，且保證人最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額應(yīng)不低于其累計(jì)對外擔(dān)保的金額。(1)擬變更募集說明書的約定；．(2)發(fā)行人不能按期支付本息；(3)發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者，申請破產(chǎn)；(4)保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化；(5)其他影響債券持有人重大權(quán)益的事項(xiàng)。公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)當(dāng)委托具有資格的資信評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級和跟蹤評級。：可轉(zhuǎn)換公哥債券每張面值100元。因此，這種融資方式更適合規(guī)模較大的上市公司。因此，該債券發(fā)行時(shí)，只有認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值高于債券折價(jià)損失，才對投資者有利。上市公司可以公開發(fā)行認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券（簡稱“分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”）。為公司債券提供擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)符合物權(quán)法、擔(dān)保法和其他有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，擔(dān)保范圍包括債券的本金及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用。上市公司應(yīng)當(dāng)與債券受托管理人制定債券持有人會議規(guī)則，約定債券持有人通過債券持有人會議行使權(quán)利的范田~程序和其他重要事項(xiàng)。債券受托管理人應(yīng)當(dāng)為債券持有人的最大利益行事，不得與債券持有人存在利益沖突。公司與資信評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)約定，在債券有效存續(xù)期間，資信評級機(jī)構(gòu)每年至少公告一次跟蹤評級報(bào)告。超過核準(zhǔn)文件限定的時(shí)效未發(fā)行的，須重新經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)行。公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公司債券前的2至5個(gè)工作日內(nèi)，將經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)的債券募集說明書摘要刊登在至少一種證監(jiān)會指定的報(bào)刊，同時(shí)將．其全文刊登在證監(jiān)會指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站。公司全體董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書上簽字，保證不存在虛假記載誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并聲明承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。募集說明書應(yīng)當(dāng)按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號——公開發(fā)行公司債券募集說明書》的要求編制。2．保薦人保薦。（二）公司債券的期限、面值和發(fā)行價(jià)格公司債券的期限為1年以上，公司債券每張面值100元，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與保薦人通過市場詢價(jià)確定。根據(jù)《公司法》、《證券法》以及證監(jiān)會于2007年8月l4日頒布的《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》的規(guī)定，上市公司發(fā)行公司債券，必須遵守以下基本原則：。一般公司債券發(fā)行也稱為公司債券發(fā)行，這是指發(fā)行人依照法定程序，向投資者發(fā)行的約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券的行為。公司可以通過發(fā)行公司債券籌集資金，這是債權(quán)融資的一種形式。公司債券的發(fā)行與交易一、公司債券發(fā)行的一般理論（一）公司債券發(fā)行的概念公司債券發(fā)行是債券發(fā)行的一種。(1)公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；(2)公司不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或者對財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者．(3)公司有重大違法行為；(4)公司最近3年連續(xù)虧損；(5)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。2．申請股票上市交易根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，申請股票上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所報(bào)送下列文件：(1．)上市報(bào)告書；(2)申請股票上市的股東大會決議；(3)公司章程；(4)公司營業(yè)執(zhí)照；(5)依法經(jīng)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的公司最近3年的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告；、(6)法律意見書和上市保薦書(7)最近一次的招股說明書；(8)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。證券交易所可以依法作出對股票不予上市、暫停上市、終止上市的決定，對證券交易所的上述決定不服的，可以向證券交易所設(shè)立的復(fù)核機(jī)構(gòu)申請復(fù)核。其次，證券交易的收費(fèi)必須合理，并公開收費(fèi)項(xiàng)目、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和收費(fèi)辦法。此外，修訂后的《證券法》沒有禁止證券公司從事向客戶融資或融券的證券交易活動(dòng)，現(xiàn)證監(jiān)會也正在為進(jìn)行該類交易進(jìn)行制度安排。這為發(fā)展證券期貨交易留有法律空間。3．以合法方式交易發(fā)行對象屬于下列情形之一的，具體發(fā)行對象及其認(rèn)購價(jià)格或者定價(jià)原則應(yīng)當(dāng)由上市公司董事會的非公開發(fā)行股票決議確定，并經(jīng)股東大會批準(zhǔn)；認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：①上市公司的控股股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人；⑦通過認(rèn)購本次發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的投資者；③董事會擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。(1)發(fā)行對象和認(rèn)購條件?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)；公司董事會未在上述期限內(nèi)執(zhí)行的，股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。除前款規(guī)定外，為上市公司出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告或者法律意見書等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后5日內(nèi)，不得買賣該種股票。(2)公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓其持有的本公司股份總數(shù)不得超過規(guī)定比例（見公司法的有關(guān)內(nèi)容）。證券交易當(dāng)事人買賣的股票可以采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。四、股票的上市與交易發(fā)行結(jié)果確定后，上市公司應(yīng)當(dāng)與發(fā)行對象簽訂正式認(rèn)購合同，發(fā)行對象應(yīng)當(dāng)按照合同約定繳款。認(rèn)購邀請書發(fā)送對象的名單除應(yīng)當(dāng)包含董事會決議公告后已經(jīng)提交認(rèn)購意向書的投資者、公司前20名股束外，還應(yīng)當(dāng)包含符合有關(guān)規(guī)定條件的下列詢價(jià)對象：①不少于20家證券投資基金管理公司；②不少于10家證券公司；③不少于5家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者。董事會決議確定具體發(fā)行對象的，上市公司在取得核準(zhǔn)批文后，應(yīng)當(dāng)按照前述規(guī)定和認(rèn)購合同的約定發(fā)行股票。上市公司收到證監(jiān)會發(fā)行審核委員會關(guān)于本次發(fā)行申請獲得通過或者未獲通過的結(jié)果后，應(yīng)當(dāng)在次一交易日予以公告，并在公告中說明，公司