公司證券投資人事管理知識(shí)培訓(xùn)(文件)
【正文】 是指由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金購(gòu)買(mǎi)力降低的風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 違約風(fēng)險(xiǎn) 是指證券發(fā)行人無(wú)法按時(shí)支付利息和償還本金的風(fēng)險(xiǎn)?！ ”酒谑找媛?=支付的年利息(股利)總額//本期市場(chǎng)價(jià)格 （3）到期收益率：從現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)證券一直持有到到期日時(shí)的投資收益率 ?、俣唐谧C券收益率的計(jì)算，由于期限短，一般不用考慮時(shí)間價(jià)值因素?！ 〗滩腫例75] 長(zhǎng)期債券到期收益率的計(jì)算 已知：H公司于2004年1月1日以1010元價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了TTL公司于2001年1月1日發(fā)行的面值為1000元、票面利率為10%的5年期債券。則持有期收益率為： 長(zhǎng)期：教材294[例79]股票收益率的計(jì)算 萬(wàn)通公司在2001年4月1日投資510元購(gòu)買(mǎi)某種股票100萬(wàn)股，在2002年、并于2004年3月31日以每股6元的價(jià)格將股票全部出售，試計(jì)算該項(xiàng)投資的投資收益率 第二節(jié) 債券投資 一、債券投資的目的 短期債券投資的目的是為了配合企業(yè)對(duì)資金的需要，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，使現(xiàn)金余額達(dá)到合理水平；長(zhǎng)期債券投資的目的是為了獲得穩(wěn)定的收益。 持有期收益率 ?、圪N現(xiàn)債券（貼水債券，預(yù)扣利息到期還本債券）持有期收益率的計(jì)算公式： 貼現(xiàn)債券持有收益率 [例題]某人2004年7月1日按950元購(gòu)買(mǎi)丙公司2004年1月1日發(fā)行的5年期貼現(xiàn)債券,期內(nèi)不計(jì)息，到期還本，2005年1月1日以980元的價(jià)格出售,要求計(jì)算該投資人持有期投資收益率?！ 瘍r(jià)值=100(P/A，12%，5)+1000(P/F，12%，5)= ，企業(yè)才能購(gòu)買(mǎi)?！ 。号c股票投資相比，債券投資風(fēng)險(xiǎn)比較小，本金安全性高，收入穩(wěn)定性強(qiáng)，但其購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)較大，且投資者沒(méi)有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。900=22% 教材[例題72] 已知：A公司擬購(gòu)買(mǎi)某公司債券作為長(zhǎng)期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為6%?！ 」緜膬r(jià)值=(10008%5+1000)(P/F，6%，5) =1400= 設(shè)利率為5% ?。?0008%5+1000）（P/F，5%，5）=1400=（元） 所以乙公司債券的收益率=% （3） 計(jì)算A公司購(gòu)入丙公司債券的價(jià)值?！ ⊥顿Y收益率 第三節(jié) 股票投資決策 一、股票投資的目的 企業(yè)股票投資的目的主要有兩個(gè)：一是獲利，即獲取股利收入及股票買(mǎi)賣(mài)差價(jià)。 教材P281例7P294例79 三、股票估價(jià) ?。汗善钡膬r(jià)值是指其預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，又稱(chēng)為股票的內(nèi)在價(jià)值。已知M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，預(yù)計(jì)以后每年以6％的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。 ?。?）計(jì)算長(zhǎng)期持有M 、 N公司股票的投資收益率?！ 公司股票現(xiàn)行市價(jià)為7元，低于其投資價(jià)值7．50元，故 N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購(gòu)買(mǎi) N公司股票?！ ∫螅海ǎ保┯?jì)算以下指標(biāo)： ① 甲公司證券組合的β系數(shù)； ② 甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（ＲＰ）； ③ 甲公司證券組合的必要投資收益率（Ｋ）； ?、?投資Ａ股票的必要投資收益率； ?。?）利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售Ａ股票是否對(duì)甲公司有利。 開(kāi)放型基金的柜臺(tái)交易價(jià)格 開(kāi)放型基金的柜臺(tái)交易價(jià)格完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)，通常采用兩種報(bào)價(jià)形式：認(rèn)購(gòu)價(jià)(賣(mài)出價(jià))和贖回價(jià)(買(mǎi)入價(jià))。原因在于投資基金具有專(zhuān)家理財(cái)優(yōu)勢(shì)，具有資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)。投資基金在投資組合過(guò)程中，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也喪失了獲得巨大收益的機(jī)會(huì)。 基金收益率 [例題]某基金公司，發(fā)行的是開(kāi)放基金，2004年的有關(guān)資料如下: 項(xiàng)目 年初 年末 基金資產(chǎn)賬面價(jià)值 1000萬(wàn)元 1200萬(wàn)元 負(fù)債賬面價(jià)值 300萬(wàn)元 320萬(wàn)元 基金資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值 1500萬(wàn)元 2000萬(wàn)元 基金份數(shù) 500萬(wàn) 600萬(wàn) 假設(shè)公司收取首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的5%,不再收取贖回費(fèi)。 第四節(jié) 基金投資 一、投資基金的含義與分類(lèi) 投資基金，是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金股份或受益憑證等有價(jià)證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)并謀取投資收益的證券投資工具。市場(chǎng)收益率為15％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％?！ 。?）計(jì)算 M、N公司股票價(jià)值 N公司股票價(jià)值(VN)＝＝(元) (2)計(jì)算長(zhǎng)期持有M 、 N公司股票的投資收益率。甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8％?！ ‘?dāng)債券價(jià)值高于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，可以購(gòu)買(mǎi) 教材［例73］甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買(mǎi)股票?！ ?
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