【正文】 制預(yù)算的方法。 適用適用于運營環(huán)境變化比較大、最高管理者希望從更長遠(yuǎn)視角來進(jìn)行 決策的公司。 缺點預(yù)算規(guī)模會逐步增大，可能會造成預(yù)算松弛及資源浪費。缺點①管理者傾向于用光當(dāng)前預(yù)算期間的全部已分配資源，從而造成不必要的采購和重大浪費。它是根據(jù)某一預(yù)算期間內(nèi)正常的、可實現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水平編制預(yù)算優(yōu)點編制相對簡單，也容易使管理者理解。彈性預(yù)算是為了更準(zhǔn)確地匹配組織的銷售預(yù)測。優(yōu)點①能夠包含所有與項目有關(guān)的成本，容易度量單個項目的收人、費用和利潤。 作業(yè)基礎(chǔ)預(yù)算法含義與傳統(tǒng)的預(yù)算編制按職能部門確定預(yù)算編制單位不同，作業(yè)基礎(chǔ)預(yù)算法關(guān)注于作業(yè)(特別是增值作業(yè))并按作業(yè)成本來確定預(yù)算編制單位優(yōu)點可以更準(zhǔn)確地確定成本，尤其是在追蹤多個部門或多個產(chǎn)品的成本時. 適用適用于產(chǎn)品數(shù)量、部門數(shù)量以及諸如設(shè)備調(diào)試等方面比較復(fù)雜的企業(yè)。剛?cè)岵?jì)按照重要性原則辦理，對于既定事項按程序處理，例外事項要認(rèn)真審查業(yè)務(wù)控制與財務(wù)控制結(jié)合業(yè)務(wù)與財務(wù)一體化。②總額控制和單項控制　　企業(yè)的預(yù)算項是有種屬之分的，總額控制就是預(yù)算總項的額度不超出預(yù)算，此業(yè)務(wù)就可以進(jìn)行；超出預(yù)算額度，業(yè)務(wù)是否可以進(jìn)行，需要經(jīng)過追加的程序進(jìn)行審批。剛性控制是指以預(yù)算值為約束指標(biāo)，任何超出預(yù)算值的支出都需要通過特定的審批流程審批后才能使用。預(yù)算外審批控制，執(zhí)行較為嚴(yán)格的特殊審批流程，報經(jīng)上級預(yù)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核和審批。 特點手工控制的準(zhǔn)確性、嚴(yán)格性雖然不如系統(tǒng)在線控制，但比較靈活，易于接受與實施。 預(yù)算完成情況的考核應(yīng)側(cè)重經(jīng)營的效率與效果，包括收入、利潤、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標(biāo)，以及市場占有率、客戶滿意度等非財務(wù)指標(biāo)。非財務(wù)指標(biāo)被認(rèn)為是能反映未來業(yè)績的指標(biāo)，憑借良好的非財務(wù)指標(biāo)非常有可能實現(xiàn)未來的財務(wù)成功。實務(wù)中通常會采用量化的指標(biāo)替代定性指標(biāo)，例如，用客戶投訴數(shù)量作為衡量產(chǎn)品質(zhì)量或客戶滿意度的替代指標(biāo)，用保修單數(shù)量作為衡量產(chǎn)品可信度的替代指標(biāo)。企業(yè)通常使用的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)包括歷史標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)、外部標(biāo)準(zhǔn)等。預(yù)算控制的機(jī)制在于將實際業(yè)績結(jié)果與預(yù)算目標(biāo)進(jìn)行比較，求出并分析差異，針對差異及時修正目標(biāo)或?qū)嵤└倪M(jìn)措施。如果實際收入大于預(yù)期收入或?qū)嶋H成本小于預(yù)期成本（標(biāo)準(zhǔn)成本），則為有利差異?！　∝攧?wù)指標(biāo)的缺陷　　財務(wù)指標(biāo)的計算是基于財務(wù)報告，而財務(wù)報告的質(zhì)量受到會計準(zhǔn)則、財務(wù)人員職業(yè)判斷和職業(yè)道德的影響。如果部門主管的業(yè)績和短期利潤掛鉤，其在決策時會傾向短期獲利，而非股東價值的長期增長。③基于價值的業(yè)績評價方法⑴投資報酬率法　　投資報酬率表示的是部門利潤與部門投資占用資本的比率。 ⑵剩余收益法 　　剩余收益等于部門的息稅前利潤減去部門投資所占用的資本成本。如果測試是否應(yīng)該增加一個項目(如果已經(jīng)包含就減去)，將項目的息稅前利潤和投資占用成本分別加入對應(yīng)的的公司的總體的息稅前利潤和投資成本中，可以求得含有項目的剩余收益，依此作為項目取舍的依據(jù)。例如，大事業(yè)部的剩余收益一 般明顯高于小事業(yè)部。調(diào)整項目解釋產(chǎn)生價值的支出市場營銷、研發(fā)、員工培訓(xùn)等在未來產(chǎn)生價值的支出應(yīng)該資本化。經(jīng)濟(jì)折舊反映了該期間資產(chǎn)價值真正的變動。⑷自由現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法　　公司的價值是由兩部分構(gòu)成的：一部分是股東所持有的權(quán)益的價值；另一部分是債權(quán)人持有的債務(wù)的價值。某客戶利潤率＝該客戶的凈利潤/該客戶的服務(wù)成本100% ⑶內(nèi)部業(yè)務(wù)過程層面　　質(zhì)量衡量?！　∈酆蠓?wù)過程包括了產(chǎn)品保修、問題產(chǎn)品處理、返修以及客戶付款的管理等?！　榱舜_保個人目標(biāo)與公司目標(biāo)的一致性以及防止個人為了攫取私利而犧牲公司利益，需要對員工實施激勵，向員工授權(quán)以及將員工目標(biāo)和公司目標(biāo)綁定。內(nèi)控原則全面性原則內(nèi)控應(yīng)當(dāng)貫穿決策、執(zhí)行和監(jiān)督全過程，覆蓋企業(yè)及其所屬單位的各種業(yè)務(wù)和事項實現(xiàn)全過程、全員性控制。企業(yè)在完成某項工作必須經(jīng)過互不隸屬的兩個或兩個以上的崗位和環(huán)節(jié)，同時還要求履行內(nèi)部控制監(jiān)督職責(zé)的機(jī)構(gòu)或人員具有良好的獨立性。成本效益原則要求企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)必須統(tǒng)籌考慮投入成本和產(chǎn)出效益之比。內(nèi)部審計機(jī)制
。內(nèi)控要素：內(nèi)部環(huán)境治理結(jié)構(gòu)企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和企業(yè)章程，建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和議事規(guī)則，明確董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層在決策、監(jiān)督、執(zhí)行等方面的職責(zé)權(quán)限，形成科學(xué)有效的職責(zé)分工和制衡機(jī)制。適應(yīng)性原則要求企業(yè)建立與實施內(nèi)控應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，適時地對內(nèi)部控制系統(tǒng)進(jìn)行評估，發(fā)現(xiàn)可能存在的問題，并及時采取措施予以補(bǔ)救，如果不救了，可以認(rèn)為內(nèi)控有效。重要性原則需要一定的職業(yè)判斷，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)所處行業(yè)環(huán)境和經(jīng)營特點，從業(yè)務(wù)事項的性質(zhì)和涉及金額兩方面來考慮是否及如何實行重點控制。第四章　企業(yè)內(nèi)部控制1. 內(nèi)部控制的目標(biāo)、原則與要素 內(nèi)控目標(biāo)：合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整，提高經(jīng)營效率和效果，促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。售后服務(wù)的業(yè)績也可以通過應(yīng)用經(jīng)營過程中所使用的時間、質(zhì)量和成本指標(biāo)來衡量。　　成本衡量。⑴財務(wù)層面　　在企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元層次上,可以使用基于成本、財務(wù)和價值的業(yè)績評價方法。 備抵項目預(yù)計負(fù)債、壞賬準(zhǔn)備、存貨減值、遞延稅費等項目被認(rèn)為是過于保守的會計處理,導(dǎo)致占用資本真實價值的低估,應(yīng)該全部予以加回非現(xiàn)金費用所有的非現(xiàn)金項目需要被加回至利潤中經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃應(yīng)該被資本化加回到占用資本中,任何被計入當(dāng)期利潤表的經(jīng)營租賃費用應(yīng)該被加回。 折舊會計折舊應(yīng)該被加回到利潤中，取而代之的是扣減經(jīng)濟(jì)折舊。　　EVA＝稅后凈營業(yè)利潤－占用資本加權(quán)平均資本成本率WACC注：加權(quán)平均資本成本率采用資產(chǎn)資本定價模型，在現(xiàn)金流中考慮債權(quán)人的利息。②不同的資本成本率可以用在不同的風(fēng)險投資上，不同的投資項目，風(fēng)險是不同的，風(fēng)險調(diào)整的資本成本也是不同的，而投資報酬率并沒有考慮這些差異。此外平均資本成本率應(yīng)該是稅前的概念。優(yōu)點可以用于在經(jīng)營業(yè)務(wù)不同的部門之間或者競爭對手之間進(jìn)行比較缺點①在項目投資決策時，某個部門的投資報酬率可能提高了，但整個公司卻下降了。　?、怯捎诓煌髽I(yè)指標(biāo)設(shè)計和計算口徑不一樣，無法在企業(yè)間進(jìn)行有效比較。例如人為控制固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、收入確認(rèn)等。數(shù)量差異 ＝ (實際數(shù)量－標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量) 標(biāo)準(zhǔn)價格價格差異 ＝ (實際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格) 實際數(shù)量計劃差異與運營差異價格差異 ＝ (實際價格 － 原標(biāo)準(zhǔn)價格) 實際用量 價格計劃差異 ＝ (修訂價格 － 原標(biāo)準(zhǔn)價格) 實際用量 價格運營差異 ＝ (實際價格 － 修訂價格) 實際用量 數(shù)量差異 ＝ (實際用量－實際產(chǎn)量的原標(biāo)準(zhǔn)用量)標(biāo)準(zhǔn)價格 數(shù)量計劃差異 ＝ (實際產(chǎn)量的修訂標(biāo)準(zhǔn)用量－實際產(chǎn)量的原標(biāo)準(zhǔn)用量)標(biāo)準(zhǔn)價格 數(shù)量運營差異 ＝ (實際用量－實際產(chǎn)量的修訂標(biāo)準(zhǔn)用量)標(biāo)準(zhǔn)價格②基于財務(wù)的業(yè)績評價方法財務(wù)指標(biāo)體系　　基于財務(wù)的業(yè)績評價方法是以財務(wù)狀況表（資產(chǎn)負(fù)債表）、綜合收益表（利潤表） 以及現(xiàn)金流量表為依據(jù)，設(shè)計并計算出的綜合財務(wù)指標(biāo)體系。企業(yè)通常采用的標(biāo)桿法包括行業(yè)標(biāo)桿、內(nèi)部標(biāo)桿和跨行業(yè)標(biāo)桿等。 歷史標(biāo)準(zhǔn)有三種，包括與上年實際比較、與歷史同期實際比較、與歷史最好水平比較。 　　相對指標(biāo)是兩個絕對指標(biāo)的比率結(jié)果，例如，該市場銷售部門的銷售費用率，是年銷售費用預(yù)算目標(biāo)與年銷售收入預(yù)算目標(biāo)的比率?！　、诟鶕?jù)指標(biāo)是否可以用數(shù)字來計量分為定量指標(biāo)和定性指標(biāo) 　　非財務(wù)指標(biāo)可以是定量的，用數(shù)字來計量，例如消費者投訴數(shù)量，也可以是定性的，無法用數(shù)字來計量，例如銷售代表所反饋的客戶意見。業(yè)績評價指標(biāo)分類　?、俑鶕?jù)指標(biāo)是否可以用貨幣來計量分為財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo) 　　財務(wù)指標(biāo)的質(zhì)量取決于財務(wù)報告的質(zhì)量，而財務(wù)報告質(zhì)量又受到會計準(zhǔn)則和會計師技能與職業(yè)道德等因素的影響。并且，在預(yù)算目標(biāo)下達(dá)時，就明確指標(biāo)含義，這樣，預(yù)算考核的主要內(nèi)容就是比較預(yù)算目標(biāo)與實際執(zhí)行結(jié)果，避免考核中的意見分歧和討價還價。特點優(yōu)點是控制嚴(yán)格、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確； 缺點是缺乏靈活性，會因某些例外情況出現(xiàn)而導(dǎo)致業(yè)務(wù)停滯。　?、蓊A(yù)算內(nèi)審批控制、超預(yù)算審批控制和預(yù)算外審批控制　　預(yù)算內(nèi)審批執(zhí)行正常的、簡化的流程控制。③絕對數(shù)控制和相對數(shù)控制　　絕對數(shù)控制是指用預(yù)算項的預(yù)算數(shù)控制預(yù)算執(zhí)行數(shù)；相對數(shù)控制是指用預(yù)算值的百分比來控制預(yù)算執(zhí)行數(shù)。當(dāng)期預(yù)算控制是指用當(dāng)期的預(yù)算總額控制當(dāng)期的預(yù)算執(zhí)行數(shù)。預(yù)算控制的原則加強(qiáng)過程控制組織協(xié)調(diào)經(jīng)營活動，而不局限于某一點，控制是全方位的。 企業(yè)在編制項目預(yù)算時，將過去相似項目的成功預(yù)算作為標(biāo)桿，對計劃年度可能發(fā)生的一些重要事件進(jìn)行深人分析。缺點主要關(guān)注產(chǎn)出的彈性預(yù)算水平，而忽視了未能達(dá)成銷售目標(biāo)這一事實。適用適用于業(yè)務(wù)量水平較為穩(wěn)定的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的成本費用預(yù)算的編制，如直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費用預(yù)算等彈性預(yù)算法含義基于彈性的業(yè)務(wù)量編制預(yù)算的一種方法?；蛘?，公司的各個部門輪流編制零基預(yù)算，每個年度只在一個或較少幾個部門中實施零基預(yù)算。 若前提條件發(fā)生變化，則預(yù)算數(shù)額會受到基期不合理因素的影響，導(dǎo)致預(yù)算的不合理，不利于調(diào)動各部門達(dá)到預(yù)算目標(biāo)的積極性零基預(yù)算法含義在編制費用預(yù)算時不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能，分析費用項目和費用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費用預(yù)算優(yōu)點能促使管理者審查所有業(yè)務(wù)元素，有助于創(chuàng)造一個高效精簡的組織。它以上一年度的預(yù)算為起點，根據(jù)銷售額和運營環(huán)境的預(yù)計變化，自上而下或自下而上地調(diào)整上一年度預(yù)算中的各個項目。滾動預(yù)算可以反映當(dāng)前發(fā)生的事項，以及環(huán)境的變化，并能根據(jù)這種變化持續(xù)地調(diào)整對未來的預(yù)測，及時更新預(yù)算。 該方法任務(wù)VN=V0*(1+增長率)N，故增長率=1上加法　　上加法是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展、不斷積累和提高股東分紅水平等需要，匡算企業(yè)的凈利潤，再倒算利潤總額（即目標(biāo)利潤）的方法?；貧w分析：本量利分析法、比率預(yù)算法、利潤增長率法、上加法本量利分析法 　　本量利分析法也叫做盈虧平衡分析法，基于邊際成本法，用來研究成本、產(chǎn)銷量和利潤三者相互關(guān)系，通過如下公式和盈虧平衡圖來確定目標(biāo)利潤。組織機(jī)構(gòu)預(yù)算管理辦公室是預(yù)算管理委員會的日常工作機(jī)構(gòu)，在預(yù)算管理委員會的領(lǐng)導(dǎo)下工作，并向預(yù)算管理委員會報告工作。　　　?、偃绻居泻玫耐顿Y項目，借債投資好的項目　　②如果公司沒有好的投資項目，股東喜歡股利，則支付股利；股東不喜歡股利，則回購股票。但在企業(yè)管理實踐中，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整及管理，仍然有其內(nèi)在的管理框架?！　、偈潜容^兩種方案的每股收益，②是計算每股收益無差別點的EBIT，如果預(yù)計EBIT大于每股收益無差別點的EBIT，采用債務(wù)融資，如果預(yù)計EBIT小于每股收益無差別點的EBIT，采用股權(quán)融資?；厥蹆r格一般為債券面值加上一定的回售利率。如果贖回價格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)債售價或轉(zhuǎn)股價值，債券投資者更愿意賣出債券或轉(zhuǎn)股。有條件贖回下，贖回條件通常為股價在一段時間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格所設(shè)定的某一幅度?？赊D(zhuǎn)換債券即為一種具有期權(quán)性質(zhì)的新型融資工具。如果某股東不參加配股，計算配股后的股價時，配股數(shù)量應(yīng)剔除該股東按照協(xié)議應(yīng)得股數(shù)。②除權(quán)價只是作為計算除權(quán)日股價漲跌幅度的基準(zhǔn)，提供的只是一個基準(zhǔn)參考價。在不考慮新股發(fā)行或新增權(quán)益融資下，上述兩項資本來源應(yīng)等于銷售增長對資產(chǎn)的增量需求（資產(chǎn)占銷售百分比增量銷售＝AS0g）　　由此得到：　　S0（1＋g）P（1－d）＋S0（1＋g）P（1–d）D/E＝AS0g　　　　將上式的分子、分母同乘以基期銷售收人，并同除基期權(quán)益資本總額，則得到可持續(xù)增長率的另一表達(dá)公式，　　　　式中：ROE為凈資產(chǎn)收益率（稅后凈利/所有者權(quán)益總額）　　，D為負(fù)債，E為權(quán)益，1+D/E為權(quán)益乘數(shù)?！　⑸鲜降姆肿?、分母同乘銷售收人，并同除資產(chǎn)總額即可得到求內(nèi)部增長率的另一個常用公式，即：　　注：ROA為總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)。處理方法變?yōu)椋和獠咳谫Y需求 = 資產(chǎn)增長－內(nèi)部留存收益= 新增資產(chǎn)－預(yù)計銷售收入銷售凈利率(1－股利支付率)然后依據(jù)融資缺口，可以考慮負(fù)債融資，進(jìn)而計算新的資產(chǎn)負(fù)債率。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進(jìn)行：先內(nèi)部融資、后債務(wù)融資，最后為權(quán)益融資。外部融資需求=新增資產(chǎn)－新增負(fù)債－預(yù)計銷售收入銷售凈利率(1股利支付率) 依據(jù)以下基本假定：　?。?）市場預(yù)測合理假定。5. 最佳資本預(yù)算　　最佳資本預(yù)算被定義為能夠保證公司價值最大化的項目組合。墊支流動資金，在期末會收回。凈現(xiàn)值的計算凈現(xiàn)值 = (營業(yè)收入付現(xiàn)成本)(1所得稅率）+ 折舊 所得稅率注：此處的折舊是專指稅法認(rèn)定的折舊，如果題目沒有明確稅會差異，可以按會計折舊處理?，F(xiàn)金流是增量的概念，對于淹沒成本（以后不會再發(fā)生，已經(jīng)的發(fā)生的也不會影響以后年度的現(xiàn)金流）不予考慮，因為已經(jīng)發(fā)生的淹沒成本，與后面的現(xiàn)金流無關(guān)。包括：經(jīng)營性的現(xiàn)金流入、殘值收入、收回的流動資金。 通?？紤]的事項：①現(xiàn)金流出量，是指該項目引起的現(xiàn)金流出的增加額?；蛘卟捎眉s當(dāng)年金法。投資收益率（ROI）法項目整個壽命期的預(yù)期現(xiàn)金流平均為年度現(xiàn)金流，再除以期初的投資支出，亦稱會計收益率法、資產(chǎn)收益率法。　?、芏鄠€IRR問題　　內(nèi)含報酬率法的另一個問題就是多重根的問題：即每次現(xiàn)金流改變符號，就可能產(chǎn)生一個新的內(nèi)含報酬率法?！　、讵毩㈨椖康脑u估　　對于獨立項目，不論是采用凈現(xiàn)值法，還是內(nèi)含報酬率法都會得出相同的結(jié)論。②在衡量非常規(guī)項目時（即項目現(xiàn)金流在項目周期中發(fā)生正負(fù)變動時）內(nèi)含報酬率法可能產(chǎn)生多個造成評估的困難。傳統(tǒng)的內(nèi)含報酬率采用內(nèi)插法。因為利潤可以被人為操縱，而且現(xiàn)金流能夠通過股