保險公司最低資本要求的計算原理和模型研究(文件)
【正文】 9177553781126130計算同（1）最小累積值9643計算同（1）累積的盈余：964335230604579623565892計算同（1）模擬結(jié)果：風(fēng)險因子為9643/901850=%對400個債券組合重復(fù)測試500次，得風(fēng)險暴露損失的概率分布，在5％％。另外，資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險因子也是應(yīng)用該模型，通過計算機(jī)軟件幫助完成的。例如在投資組合中，如果投資資產(chǎn)集中在少量的投資工具上，投資風(fēng)險通常比投資工具多的資產(chǎn)組合投資風(fēng)險大，要求的資本就應(yīng)該多。NAIC采用集中度調(diào)整方法，對準(zhǔn)備金風(fēng)險和定價風(fēng)險的業(yè)務(wù)集中度調(diào)整，作出以下假定：1）假定一家保險公司有n類同等規(guī)模的業(yè)務(wù)，集中度為C＝1/n＝最大一類業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入/所有業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入；2）每類業(yè)務(wù)的RBC相同。調(diào)整后的準(zhǔn)備金或定價風(fēng)險資本為 （1）調(diào)整后的準(zhǔn)備金風(fēng)險資本要求為RBC＝70％＋30％*（最大一類業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備金/所有業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備金）（2）調(diào)整后的定價風(fēng)險資本要求為 RBC＝70％＋30％*（最大一類業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入/所有業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入） 平方根法則處理各類風(fēng)險相關(guān)性的數(shù)學(xué)模型是“平方根法則”。表1：資本的方差隨機(jī)變量資本的均值資本的方差資產(chǎn)或，或負(fù)債或， 或 資產(chǎn)A1和A2負(fù)債L1和L2資產(chǎn)和負(fù)債注：為簡化，風(fēng)險1或風(fēng)險2的資產(chǎn)或負(fù)債的標(biāo)準(zhǔn)差為或，風(fēng)險1和風(fēng)險２資產(chǎn)或負(fù)債的標(biāo)準(zhǔn)差為或。同理可求得其他情景下資本的表達(dá)式。表2：協(xié)方差調(diào)整后的風(fēng)險資本隨機(jī)變量資本資本與方差之間的關(guān)系資產(chǎn)A1或 A2，或負(fù)債L1 或L2，或資產(chǎn)A1和A2負(fù)債L1和L2資產(chǎn)和負(fù)債對每個風(fēng)險類別，應(yīng)用資本與方差之間的關(guān)系得出經(jīng)協(xié)方差調(diào)整后的風(fēng)險資本為經(jīng)過該“平方根法則”進(jìn)行協(xié)方差調(diào)整后，總風(fēng)險資本可以按各個風(fēng)險元素的風(fēng)險資本簡單相加；完全獨(dú)立的風(fēng)險元素，總風(fēng)險資本能用各個風(fēng)險元素的風(fēng)險資本平方和的平方根。19911993年，NAIC非壽險RBC工作組應(yīng)用“平方根法則”確定非壽險業(yè)的主要償付能力風(fēng)險類別之間的相關(guān)性。若忽略其關(guān)聯(lián)性。該工作組研究1982－1991年的非壽險行業(yè)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)備金和保費(fèi)風(fēng)險相關(guān)系數(shù)為26％。除了這兩個風(fēng)險類別間的期限相關(guān)性（利率風(fēng)險）。壽險公司同樣具有類似的協(xié)方差調(diào)整后的風(fēng)險資本公式，為上述（**）式。對于各類風(fēng)險之間的相關(guān)性考慮，NAIC采用平方根法則進(jìn)行協(xié)方差調(diào)整，但這種調(diào)整仍具有經(jīng)驗和主觀成分，技術(shù)上比較粗糙。風(fēng)險資本模型顯然不是監(jiān)管保險公司償付能力的全部支柱。參考文獻(xiàn)[1] Butsic,Robert P.,“ Report on Covariance Method for PropertyCasualty RiskBased Capital”，Casualty Actuarial Society Forum,Summer 1993,.[2] Butsic,Robert P, “Solvency Measurement for Property –Liability Risked Capital Applications”, Journal of risk and insurance ,61,4,December 1994,.[3] Zurcher, Micael L.“Target Surplus Formul as Take Center Stage ,”Reinsurance Reporter Lincoln National Reinsurance,19921,。我國保險業(yè)正在積極探索和實踐保險公司償付能力的監(jiān)管模式，特別是要完善最低資本要求的計算模型。這些缺陷使RBC模型對償付能力的監(jiān)管預(yù)警功能受到較大的限制。風(fēng)險分類是RBC模型的基礎(chǔ)，目前按壽險和非壽險分別進(jìn)行分類。NAIC非壽險風(fēng)險資本公式充分體現(xiàn)了風(fēng)險類別之間的獨(dú)立性選擇。同時，準(zhǔn)備金增長率和準(zhǔn)備金風(fēng)險之間，保費(fèi)和保費(fèi)增長率之間高度相關(guān)。因而假設(shè)股票與債券投資風(fēng)險獨(dú)立，使用簡單的平方根法則是合理的。對于各類資產(chǎn)風(fēng)險的相關(guān)性, NAIC非壽險風(fēng)險資本工作組選擇進(jìn)行協(xié)方差調(diào)整的主要資產(chǎn)風(fēng)險類別是股票，債券和分出再保業(yè)務(wù)。然而，對于相關(guān)性不高的風(fēng)險來說，平方根法則多少能彌補(bǔ)忽略其相關(guān)性所帶來的資本低估的不足。此外，在破產(chǎn)概率模型下，風(fēng)險資本與標(biāo)準(zhǔn)差之間的關(guān)系更
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