跨國公司對外直接投資的國有化風(fēng)險及其防范(文件)
【正文】 下列條件:(1)該措施是為了公共目的采取的并符合正當(dāng)法律。我國與外國簽訂的雙邊投資條約與上面的規(guī)定基本內(nèi)容也是一致的。1985年世界銀行年會通過的《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》為對外直接投資的國有化風(fēng)險提供了條約保證,該公約在其承保的險別中規(guī)定,該機(jī)構(gòu)承保征收和類似措施的風(fēng)險,即“由于東道國政府的責(zé)任,而采取的任何立法或行政措施,或懈怠行為,其作用為剝奪保權(quán)人對其投資的所有權(quán)或控制權(quán),或剝奪其投資中產(chǎn)生的大量效益,政府為管理其境內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動而通常采取普遍適用的非歧視措施不在此列”。多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為一個全球性的國際組織,在控制對外直接投資的國有化風(fēng)險、促進(jìn)跨國公司對外直接投資方面是有重要的作用。為了保護(hù)跨國公司對外直接投資的合法權(quán)益,許多東道國都通過憲法或外資立法對國有化風(fēng)險提供保證 ,明確規(guī)定只是在法律限定的條件下才實行征收或國有化,并給予補(bǔ)償,以此來維護(hù)跨國公司對外直接投資的安全,吸引外資,發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)?！卑Ｈ肀葋啈椃ㄒ?guī)定 ,除非基于政府根據(jù)特別征用法所定條件發(fā)布的命令,并通過司法程序協(xié)商 ,確定支付公正補(bǔ)償,對任何人的財產(chǎn)不得進(jìn)行剝奪。除了在憲法上的保證之外 ,許多國家還在其外資立法中對跨國公司對外直接投資提供保證,保證的范圍通常還較為廣泛?！卑＜瓣P(guān)于外國資本投資及自由貿(mào)易區(qū)法規(guī)定:“除通過合法程序,項目不得被收歸國有或征用,投資也不得被沒收、扣押和查封?！薄?〕我國目前的國際投資保險制度不同于資本輸出國的海外投資保險制度,是為了外國或港澳地區(qū)投資者在我國境內(nèi)的投資面臨的政治風(fēng)險提供保險。不同階段的風(fēng)險防范的側(cè)重點是不一樣的。在“國別評價報告”中,在對國有化風(fēng)險進(jìn)行分析時,要注意從以下兩個方面來進(jìn) :第一 ,東道國國內(nèi)法即外資立法中關(guān)于國有化風(fēng)險的保證狀況?？鐕镜膶ν庵苯油顿Y采用這種方式可以將一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移到當(dāng)?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當(dāng)?shù)卣扇〔焕恼?將風(fēng)險分散。它包括兩個方面的內(nèi)容:一是將股權(quán)投資和債權(quán)投資互換。而當(dāng)債務(wù)危機(jī)增大時 ,跨國公司又將其貸款轉(zhuǎn)換為股份投資,這種轉(zhuǎn)移盡管有一定困難,但可以減少風(fēng)險。本世紀(jì)70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實行外國投資當(dāng)?shù)鼗?即“逐步國有化”,其結(jié)果實際上就是使一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移到“當(dāng)?shù)亍?并使國有化風(fēng)險大大降低?！?〕 〔英〕尼爾[6]參見王東京:《國際投資論》,中國經(jīng)濟(jì)出版社1993年2月第1版,第203～209頁。揚著、葉剛等譯:《跨國公司經(jīng)濟(jì)學(xué)》,經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1990年10月第1版,第314～316頁。抽回投資采取撤退的戰(zhàn)略,必然會造成許多經(jīng)濟(jì)損失 ,應(yīng)當(dāng)有步驟有計劃地進(jìn)行,同時采取多種措施,盡可能地減少損失〔7〕。跨國公司在對外直接投資中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時地調(diào)整投資經(jīng)營策略 ,直接關(guān)系到跨國公司的生存和發(fā)展。第四,投資戰(zhàn)略的調(diào)整。后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣化 ,這種調(diào)整方式的實際應(yīng)用價值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當(dāng)?shù)貒谢袈暤母邼q,該公司迅速將一部分投資轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風(fēng)險。在對外直接投資的過程中 ,由于各方面因素的變化,會出現(xiàn)許多難以預(yù)料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調(diào)整手段,具體辦法有:第一,投資主體的調(diào)整。第三,東道國是否參加多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約,是不是公約的成員國,是否承擔(dān)公約所要求履行的國際法義務(wù)及其保證責(zé)任。跨國公司在對外直接投資前期階段,主要是進(jìn)行對外直接投資的可行性研究,在研究的基礎(chǔ)上,可以評估投資的風(fēng)險程度并作出正確的投資決策。(三)跨國公司
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