【正文】 凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)低于乙酒店。網(wǎng)校相關(guān)題目：《經(jīng)典題解》28頁計算第3題，30頁綜合第3題；《應(yīng)試指南》37頁第5題。（5）甲酒店的平均總資產(chǎn)＝（313565＋229165）/2＝271365（萬元），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝90137/271365＝（次） 易考站會計培訓(xùn) 　　　乙酒店的平均總資產(chǎn)＝（322196＋626250）/2＝474223（萬元），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝79363/474223＝（次）按照傳統(tǒng)杜邦分析體系分析，甲酒店的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于乙酒店，說明甲酒店的資產(chǎn)營運能力高于乙酒店；按照改進(jìn)杜邦分析體系分析，甲酒店的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于乙酒店，說明甲酒店的凈經(jīng)營資產(chǎn)營運能力低于乙酒店；結(jié)果出現(xiàn)差異的原因是：傳統(tǒng)的財務(wù)報表中沒有區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，沒有區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債，而改進(jìn)的財務(wù)報表進(jìn)行了區(qū)分。甲酒店乙酒店指標(biāo)差異＝甲酒店－乙酒店經(jīng)營利潤率（%）%%－%凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)－凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率（%）%%－%凈利息率（%）%%%經(jīng)營差異率（%）%%－%凈財務(wù)杠桿 易考站醫(yī)師培訓(xùn) －杠桿貢獻(xiàn)率（%）%－%%凈資產(chǎn)收益率（%）%%%（3） 單位：萬元【答案】（1）計算凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和凈財務(wù)杠桿時小數(shù)點后取四位小數(shù)，其它百分率指標(biāo)小數(shù)點后取三位小數(shù)。甲酒店和乙灑店的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)與利潤表數(shù)據(jù)如下所示： 易考站會計培訓(xùn) 　　　　　　　　　　　　　　　　兩家酒店的資產(chǎn)負(fù)債表對比　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2008年12月31日 　　　　　　　　　　　　　　　 單位：萬元　甲酒店乙酒店年末余額年初余額年末余額年初余額貨幣資金21376226597417367775應(yīng)收票據(jù)0900211應(yīng)收賬款7985492432714092預(yù)計款項33372152371765198 來源： 應(yīng)收利息001046169應(yīng)收股利00277151其它應(yīng)收款91901061726573210存貨241064567212571081其它流動資產(chǎn)39000流動資產(chǎn)合計960681000098444876687可供出售金融資產(chǎn) 易考網(wǎng)校 0090921395650長期股權(quán)投資612161749514399223固定資產(chǎn)164917936842555627989在建工程61489337699865工程物資136000無形資產(chǎn)1547989582161422086商譽 易考站醫(yī)師培訓(xùn) 0011001100長期待攤費用223891047526781667遞延所得稅資產(chǎn)230752837983非流動資產(chǎn)合計217498129156237748549563資產(chǎn)總計313565229165322196626250短期借款70200502005501100應(yīng)付票據(jù) 來源：易考站 2000000應(yīng)付賬未6336429954715592預(yù)收款項8089510122862428應(yīng)付職工薪酬1043109573927948應(yīng)交稅費5028544218474033應(yīng)付股利06918643其它應(yīng)付款31380 來 源： 1513433104168一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債6773650000其它流動負(fù)債4000流動負(fù)債合計130853878402087425912長期借款3378441564204204長期應(yīng)付款127131028800專項應(yīng)付款0 易考站醫(yī)師培訓(xùn) 263500預(yù)計負(fù)債002210遞延所得稅負(fù)債108114411811195105其它非流動稅負(fù)債6477836800非流動負(fù)債合計54055642961853695309負(fù)債合計18490815213639410121221股本36868 易考站會計培訓(xùn) 345686032460324資本公積4900214793133909362350盈余公積129011594438741835未配利潤41497265094416640520股東權(quán)益合計12865777029282786505029負(fù)債及股東權(quán)益總計313565229165322196626250　　　　　　　　　　　　　　　　　　兩家酒店的利潤表對比 來源：易考站 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2008年度　甲酒店乙酒店本年金額上年金額本年金額上年金額營業(yè)收入90137611827936383476營業(yè)成本42406233852485525441營業(yè)稅金及附加4938305632663419銷售費用173610972305623154管理費用 來 源： 27586213551750418648財務(wù)費用663837361745742資產(chǎn)減值損失9041723228投資收益（股權(quán)）53551790918565營業(yè)利潤587684363030432149營業(yè)外收入8957112361901341營業(yè)外支出 易考網(wǎng)校 1341678235利潤總額14699195053212332455所得稅費用1436234232694495凈利潤13263171632885427960注：假設(shè)利息費用等于財務(wù)費用。1320002200080000234000縫紉車間8月份縫紉車間實際耗用生產(chǎn)工時和生產(chǎn)費用產(chǎn)品名稱材料費用（元）生產(chǎn)工時（小時）生產(chǎn)工人薪酬（元）制造費用（元） 易考站醫(yī)師培訓(xùn) 甲產(chǎn)品　4200　　乙產(chǎn)品　2800　　合計　7000140000350000（4）裁剪車間和縫紉車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：項目車間直接材料（元）定額工時（小時）直接人工（元）制造費用（元）合計（元）月初在產(chǎn)品成本裁剪車間3000030000200018500 來 源： 60000108500縫紉車間　　80072001560022800要求：（1）將裁剪車間和縫紉車間8月份實際發(fā)生的材料費用、生產(chǎn)工人薪酬和制造費用在甲、乙兩種產(chǎn)品之間分配。 來源：易考站 （3）8月份裁剪車間、縫紉車間實際發(fā)生的原材料費用、生產(chǎn)工時數(shù)量以及生產(chǎn)工人薪酬、制造費用如下：F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。產(chǎn)品生產(chǎn)過程劃分為裁剪、縫紉兩個步驟，相應(yīng)設(shè)置裁剪、縫紉兩個車間。四、綜合題（本題型共2小題，第1小題須使用中文解答，最高得分為13分。有息債務(wù)價值（萬元）現(xiàn)值2009年2010年2011年自由現(xiàn)金流量（萬元） 來 源： （2）假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值（均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同），結(jié)果填入答題卷第6頁給定的“甲公司企業(yè)估價計算表”中。其中，2008年為實際值，2009年至2011年為預(yù)測值（其中資產(chǎn)負(fù)債表項目為期末值）。（3）分別計算期末在產(chǎn)品和期末產(chǎn)成品的標(biāo)準(zhǔn)成本。本月月初在產(chǎn)品數(shù)量為60件，本月投產(chǎn)數(shù)量為250件，本月完工入庫數(shù)量為200件，本月銷售100件（期初產(chǎn)成品數(shù)量為零）。在產(chǎn)品成本按照約當(dāng)產(chǎn)量法計算?！军c評】本題難度不大，但是容易在計算上出錯。甲公司股票收益的波動率預(yù)計為每年30%，資本市場的無風(fēng)險利率為年利率7%。【答案】（1）權(quán)益資本成本：4%＋（9%－4%）＝11%