企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略：企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營策略分析(文件)
【正文】 有明顯的優(yōu)點(diǎn)，即收益穩(wěn)定，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的影響小。重慶路橋（ 600106）也是從事公路橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施 建設(shè)的公司，收入來自路橋收費(fèi)，1999 年的凈資產(chǎn)收益率達(dá) %。 其二、項(xiàng)目的選擇。 其三、控制投資數(shù)量。風(fēng)險投資在國外已經(jīng)是非常成熟的行業(yè)，投資方向主要是處于初創(chuàng)期或進(jìn)入成長期的新興企業(yè)，具有風(fēng)險大、潛在收益高的特點(diǎn)。同時，企業(yè)集團(tuán)資金數(shù)量大，能夠滿足風(fēng)險投資進(jìn)行項(xiàng)目群投資組合操作的資金需求。 （二）證券投資 證券投資的最突出特點(diǎn)是流動性強(qiáng)，適合于投資組合的調(diào)整，目前主要的投資品種有國債、股票、基金券。 股票。因此企業(yè)集團(tuán)采取這種投資方式比較理想。 （三）資產(chǎn)委托管理。選擇的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)從以下幾個方面考慮。不同的機(jī)構(gòu)具有不同的風(fēng)險偏好，反映在操作風(fēng)格上就表現(xiàn)為積極型和穩(wěn)健型。 （四）策略建議 根據(jù)以上的分析，我們對于企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)經(jīng)營策略提出以下建議 根據(jù)安全性和收益性相結(jié)合，并兼顧一定的流動性的原則，建議將投資分為流動性較強(qiáng)的證券投資和流動性較差的股權(quán)投資兩部分，各占 50%左右。 作者：徐士敏、高開宇 。產(chǎn)業(yè)投資中，公用事業(yè)投資可占 50%??60%，風(fēng)險投資占 10%左右（總量的 5%） 在證券投資中，建議將 50%左右的資產(chǎn)投資于基金， 30%以上投資于國債， 20%以下投資于股票（因?yàn)轱L(fēng)險較高，如果采用委托管理的方式，可適當(dāng)提高比例。 其三，風(fēng)險管 理水平。這一點(diǎn)反映了代理機(jī)構(gòu)操作大資金的能力和盈利水平，是決定投資收益率的重要因素。委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)管理，并不僅僅限于股票二級市場的投資，還可以其他方式 ??例如風(fēng)險投資等的操作來實(shí)現(xiàn)收益。 證券投資基金。從目前的狀況看，在一級市場對業(yè)務(wù)相關(guān)性較強(qiáng)的新上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，優(yōu)先認(rèn)購是風(fēng)險較低而收益較高的方式。風(fēng)險小，收益穩(wěn)定，最近發(fā)行的三年期國債，票面利率為 %。由于在風(fēng)險投資的實(shí)際操作中，投資項(xiàng)目的發(fā)掘，培養(yǎng)和風(fēng)險 /收益評估要求很高的專業(yè)水平 ；在新興公司的成長過程中需要在很大程度上介入其經(jīng)營管理，對風(fēng)險管理和控制的要求高；風(fēng)險投資的退出過程中需要專業(yè)化的操作，因此，我們認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行風(fēng)險投資，以上述的第二種方式為宜。隨著國內(nèi)二板市場的推出，風(fēng)險投資的退出機(jī)制將逐漸完善，而且，國家科教興國戰(zhàn)略的實(shí)施，為信息技術(shù)、生物技術(shù)、新材料技術(shù)為代表的高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了歷史性的機(jī)遇。如果企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金資產(chǎn)數(shù)量較小，則應(yīng)投資于流動性更強(qiáng)的項(xiàng)目。通常建設(shè)期長的項(xiàng)目收益較高，因?yàn)轫?xiàng)目建設(shè)周期長的項(xiàng)目風(fēng)險相對較大，因而收益中必然有一部分是 風(fēng)險補(bǔ)償。進(jìn)行公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)當(dāng)選擇目前不太發(fā)達(dá)但是具有經(jīng)濟(jì)增長潛力
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1