【正文】 量高，大部分芯片廠商購買 CPU IP 供應商 ARM、MIPS 的 CPU IP 內核進行芯片設計，只有 Marvell、高通、 Broad 等少數(shù)國際知名企業(yè)通過取得指令集架構授權再自主設計內核。下游客戶方面，公司已與步步高、愛國者、諾亞舟、漢王科技等國內著名企業(yè)結成了合作伙伴關系，芯片產(chǎn)品已被大量客戶所采用。 高級人才儲備不足帶來的挑戰(zhàn) 嵌入式 CPU 芯片設計行業(yè)屬于智力密集型行業(yè)。公司業(yè)務規(guī)模的 持續(xù)快速增長，將在戰(zhàn)略規(guī)劃、研發(fā)管理、激勵機制以及企業(yè)文化建設等方面對 公司管理水平提出更大的挑戰(zhàn)。 便攜教育電子領域，學習機、電子詞典和點讀機產(chǎn)品市場的穩(wěn)步發(fā)展，電子書、（四）主要產(chǎn)品市場占有率、近三年的變化情況及未來變化趨勢 產(chǎn)品市場占有率和近三年的變化 近三年，公司主要產(chǎn)品國內市場占有率按銷售額統(tǒng)計情況如下： 憑借產(chǎn)品的高性價比、低功耗優(yōu)勢，公司主要產(chǎn)品在便 攜消費電子、教育電子 CPU 芯片領域的市場占有率逐年上升。 （五）主要競爭對手簡介 本公司主要競爭對手情況簡介如下： （ 1）三星半導體。該公司是我國本土的集成電路設計公司，其產(chǎn)品主要包括數(shù)字音視頻處理芯片系列、語言復讀機芯片系列、數(shù)字調諧收音機控制芯片和手機多媒體處理芯片四大類。該公司于 1990年成立于臺灣，在臺灣及倫敦交易所均掛牌上市，其主要產(chǎn)品有 數(shù)字影音播放器單芯片、機頂盒芯片、電視芯片等。 （ 6）德州儀器。該公司于 1985年成立，是全球領先的無線通訊技術公司，總部設在美國，其主要為移動互聯(lián)網(wǎng)設備提供通訊基帶及應用處理器集成的產(chǎn)品。 （ 9）聯(lián)發(fā)科。開放策略要求芯片設計企業(yè)提供完整的芯片技術資料和操作系統(tǒng)平臺的同時，還要提供硬件平臺、操作系統(tǒng)軟件平臺的維護和支持，企業(yè)必須具備雄厚的技術實力才能使自己不會因資料開放而被對手使用和超越。 大陸和臺灣地區(qū)企業(yè)通常采取封閉策略，針對某個特定市場，提供從芯片到 軟件的整體解決方案（通常稱為 Turnkey方案），直接交給客戶進行生產(chǎn)。其缺點是芯片往往只能應用于某一個專用領域，一旦為競爭對 手所模仿，容易出現(xiàn)“一代拳王”的現(xiàn)象。目 前，公司通過該策略成功拓展了學習機、電子書、上網(wǎng)本、 POS機、閃聯(lián)卡等市場，市場應用領域正在進一步擴大。 本公司堅持“核心技術必須自主研發(fā)”的理念， CPU IP核及關鍵 IP核、芯片 前后端設計、軟硬件開發(fā)平臺、整體解決方案等全部自主研發(fā)。 （四） 本公司 的生產(chǎn)與銷售模式 生產(chǎn)模式 公司采用 Fabless模式運營，專注于芯片設計，芯片產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的晶圓生產(chǎn)、切割和封裝、測試均委托大型專業(yè)集成電路委托加工商進行。 （ 1）供應商遴選標準 公司研發(fā)人員和商務人員組成供應商評估團隊，對晶圓制造企業(yè)、封裝企業(yè) 和測試企業(yè)進行技術評估、估算代工價格并核準合格供應商名單。 （ 1）“經(jīng)銷為主、直銷為輔”的營銷模式是集成電路設計行業(yè)通行的銷售模 式 主要原材料 主要原材料及生產(chǎn)成本情況 公司不直接從事芯片的生產(chǎn)和加工環(huán)節(jié)，生產(chǎn)成本主要為晶圓 、封裝（含切 割）、測試等芯片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的委托加工費及其他如 IP 提成費、輔助材料等支出。掌握最具競爭力的核心技術，意味著公司 IP 支出較低，營業(yè)成本較低。已上市公司中的集成電路設計企業(yè)有凌陽科 技、國民技術股份有限公司（以下簡稱“國民技術”）、杭州士蘭微電子股份有 限公司（以下簡稱“士蘭微”）、上海復旦微電子 股份公司（以下簡稱“復旦微 電子”）及珠海歐比特控制工程股份有限公司（以下簡稱“歐比特”）。 此外，公司產(chǎn)品性能優(yōu)越、具有較強的議價能力。 公司制定了全面的研發(fā)、技術創(chuàng)新、產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售策略以及相關的財務管理控 制制度，對研發(fā)、銷售、存貨、應收賬款及固定資產(chǎn)等嚴格管理，能夠有效、合 理控制經(jīng)營風險。當前，該行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，技術創(chuàng)新及終端電子產(chǎn)品日新月異， 公司只有持續(xù)不斷地推出適應市場需求變化的新技術、新產(chǎn)品，才能保持公司現(xiàn) 有的市場地位和競爭優(yōu)勢。本公司的核心技術均立足于自主研發(fā)，是公司的核心競爭 力和核心機密。 四、成長性風險 公司主營業(yè)務為 32位嵌入式 CPU芯片及配套軟件平臺的 研發(fā)和銷售。 五、被授權使用的專有技術可持續(xù)性風險 2020年 12月 4日，公司與美國 MIPS科技公司簽訂了《 MIPS架構與 MIPS核技 術許可主協(xié)議》及相關的《針對 MIPS32 體系結構的 MIPS技術計劃表》協(xié)議。但仍不排除這些 供應商因其自身原因而導致公司產(chǎn)品無法按時交貨，從而對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利 影響。如果 目前主要客戶的經(jīng)營情況和資信狀況發(fā)生 重大不利變化，將對公司經(jīng)營產(chǎn)生一定 影響。報告期內，公司主 要采用直銷與經(jīng)銷相結合的營銷模式。 六、供應商和客戶較為集中的風險 2020 年度、 2020 年度和 2020 年度，公司向前五大供應商采購的金額分別為8, 萬元、 6, 萬元和 7, 萬元，占同期采購總額的比例分別為 %、 %和 %，采購的集中度較高。目前，公司已形成可持續(xù)發(fā)展的梯 隊化產(chǎn)品布局，在便攜消費電子、教育電子應用領域的市場競爭力優(yōu)勢明顯，市 場占有率穩(wěn)步提高，具備高成長性。 三、核心技術被替代的風險 目前，公司在 CPU內核、功耗和電源管理技術、軟件平臺技術等核心領域的 技術均處于國內領先水平或國際先進水平。未來如何保持 持續(xù)的技術創(chuàng)新能力是公司面臨的最大風險。通過持續(xù)的技術創(chuàng)新，公司已經(jīng)在便攜消費電子和便攜教育電子應用領域取 得了領先的市場優(yōu)勢。 （ 2）公司資產(chǎn)使用效率高 報告期內，公司應收賬款周轉率、存貨周轉率及總資產(chǎn)周轉 率均高于同行業(yè) 上市公司平均水平，公司資產(chǎn)使用效率較高。 從上述財務指標可以看出 （ 1）公司產(chǎn)品盈利能力強 報告期內，公司綜合毛利率較行業(yè)平均水平高。 綜上所述，公司自主掌握了嵌入式 CPU 設計的核心技術，成功采用了“開放平臺、縱橫擴展”的市場策略，取得高于國內同行業(yè)公司的毛利率水平，符合公司經(jīng)營實際情況。報告期內，公司與全球范圍內其他主要嵌入式 CPU 設計企業(yè)如高通、 Marvell、聯(lián)發(fā)科（ MTK）毛利率相當，具體情況如下： ②公司自主掌握嵌入式 CPU 設計核心技術 CPU 芯片設計技術含量高，是集成電路設計行業(yè)的最高端，嵌入式 CPU 設計需要多門類、跨學科的專業(yè)知識。 （ 2）報告期內公司委托加工情況 公司芯片生產(chǎn)的全部環(huán)節(jié)均通過委托加工商完成。公司負責研發(fā)設計集成電路線路圖，再根據(jù)市場需求，由公司或香港君正集團向供應商下訂單生產(chǎn)。為此，公司在芯片研發(fā)前均進行詳細的市場 調研，結合自己的技術特色進行產(chǎn)品定位，以市場需求定產(chǎn)品規(guī)格，以 產(chǎn)品規(guī)格 定研發(fā)計劃，實行市場導向研發(fā)模式，不斷為客戶提供具有國際競爭力的 CPU芯 片產(chǎn)品和解決方案。僅僅通過芯片的規(guī)格說明書等資料，客戶和開發(fā)者無法獲取 本公司 的核心技術秘密。公司已于 2020年成功推出 PMP的 Turnkey整體解決方案，迅速取得該市場的領先地位；目前，公司正著手推出智能手機的整體解決方案，平板電腦的整體解決方案也在研發(fā)之中。封閉策略需要芯片企業(yè)負責所有的應用軟 件，對最終用戶提供更多的技術支持。 Marvell、 TI、三星半導體等企業(yè)均采用這種策略。 （二） 本公司 的市場推廣策略 國內外芯片企業(yè)在市場推廣中，采取了不同的策略。該公司是一家提供全套寬帶通信和存儲解決方案的全球領先半導體廠商。在便攜教育電子領域，德州儀器的芯片主要用于高端產(chǎn)品中。 （ 5）安凱技術。該公司于 2020年由摩托羅拉半導體部門獨立而成，為汽車、消費、工業(yè)、網(wǎng)絡和無線市場設計并制造嵌入式半導體產(chǎn)品，其產(chǎn)品主要應用于視頻和音頻媒體播放器、移動游戲控制臺、 GPS系統(tǒng)、智能電話、 PDA、便攜手持計算機和其它無線移動設備。其產(chǎn)品主要集中在存儲器領域，近年來也積極開發(fā)其它產(chǎn)品類型，例如應用處理器，手機芯片、 ASIC和其 它消費類產(chǎn)品等。 學生 電腦等新興熱門便攜教育電子產(chǎn)品的涌現(xiàn)，將為公司便攜教育電子 CPU芯片帶來更大的市場空間。 便攜消費電子領域，指紋識別、掌上游戲機、手持電視和 PND 類產(chǎn)品將繼續(xù)保持增長， PMP 類產(chǎn)品經(jīng)過了爆發(fā)式增長后將逐漸進入平穩(wěn)發(fā)展期。如何建立一個適合公司發(fā)展速度的人力資源體系，滿足公司快速發(fā)展對大量高端人才的需求，這將是公司在未來競爭中面臨的重要挑戰(zhàn)。公司目前資金 來源主要依靠自身積累。 CPU 是所有 SoC 芯片的基礎，掌握了 CPU 技術意味著公司在核心技術上不受制于他人，避免了本行業(yè)中因為普遍采用 ARM、 MIPS 內核而導致的芯片產(chǎn)品同質化現(xiàn)象。 XBurst CPU 指令集架構在工業(yè)界成熟技術的基礎上進一步創(chuàng)新，綜合了 RISC 指令和 SIMD 指令的優(yōu)勢，兼具計算、多媒體加速和信號處理能力；在 CPU 內核設計上引入創(chuàng)新因素，處理器能夠在極低的功耗下高速發(fā)射指令。 人才優(yōu)勢 市場區(qū)域優(yōu)勢 隨著全球電子信息產(chǎn)品的生產(chǎn)重心轉移到國內，我國將成為全球最大的半導體消費市場。公司產(chǎn)品的低功耗優(yōu)勢迎合了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，成為市場競爭中獨特的力量。 高性價比使公司產(chǎn)品在市場上具有非常強的競爭性，使得公司在短短三年之內迅速進入多個市場領域并且取得了較高的占有率。 公司是國內產(chǎn)品應用領域最廣的自主設計 CPU 芯片供應 商 依托“開放平臺、縱橫擴展”的市場策略，公司的嵌入式 CPU產(chǎn)品成