【正文】 可能會(huì)成為壞賬 ， 那么速動(dòng)比率就不能真實(shí)地反映企業(yè)的償債能力 。 現(xiàn)金 貨幣資金 現(xiàn)金類資產(chǎn) 現(xiàn)金等價(jià)物 有價(jià)證券 特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn) . ★ 公式： 現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金類資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ★意義： 反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，即 隨時(shí)可以還債的能力。 一般認(rèn)為 現(xiàn)金比率應(yīng)在 20%左右 . ★ 實(shí)例 :教材 P146 案 例： 根據(jù) A公司資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料，計(jì)算該企業(yè)現(xiàn)金比率。 ★ 分析： 該比率越高 ， 說明償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng) 。 ★ 使用 現(xiàn)金流量比率應(yīng) 注意問題 : 經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營結(jié)果 ， 而流動(dòng)負(fù)債則是未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度需要償還的債務(wù) ， 二者的會(huì)計(jì)期間不同 。 它包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用 ， 若存貨中存在超儲積壓物資時(shí) ，會(huì)造成企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)的假象 。 167。 由于某種原因 ， 企業(yè)可能將一些長期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金 ，增強(qiáng)短期償債能力 。 這些或有負(fù)債一旦成為事實(shí)上的負(fù)債 ， 將會(huì)加大企業(yè)的償債負(fù)擔(dān) 。 ◆ 影響長期償債能力的因素 ◆長期償債能力的比率分析 ◆影響長期償債能力的其他因素 167。 （ 2） 資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力 。 167。 式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額 . ★ 意義： 表明資產(chǎn)總額中 ， 債權(quán)人提供資金所占的比重 ， 以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度 。 我國不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不盡相同，交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)平均為 50％左右，加工業(yè)為 65％左右，商貿(mào)業(yè)為 80％左右。 ② 從股東的角度看，在全部資本利潤率 高于 借款利息率時(shí)， 資產(chǎn)負(fù)債率 越高越好 。 2022年資產(chǎn)負(fù)債率上升為 27． 70％ ， 表明投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)減弱 ，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有所提高 ,該公司正處于成熟期 ， 可以考慮運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿 ， 提高資產(chǎn)負(fù)債率 ， 有利于利潤增長 。 ★ 意義： 反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少來自于股東投入 ， 可以反映企業(yè)的長期償債能力 。反之則相反 . ★ 案例： 根據(jù) A公司的資產(chǎn)負(fù)債表資料 ,計(jì)算該企業(yè) 所有者權(quán)益比率及權(quán)益乘數(shù) . 所有者權(quán)益比率及權(quán)益乘數(shù)計(jì)算表 單位：萬元 項(xiàng) 目 2022年 2022年 2022年 （ 1） 資產(chǎn)總額 825 344 830 250 881 876 （ 2） 所有者權(quán)益總額 646 264 658 889 637 609 （ 3） 所有者權(quán)益比率 （ 2） /（ 1） 78． 30％ 79． 36％ 72． 30％ （ 4） 權(quán)益乘數(shù) 1/（ 3） 1． 28 1． 26 1． 38 167。 ② 該比率過低 ， 說明企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 。 對資產(chǎn)負(fù)債率分析時(shí)應(yīng)注意的問題 ,在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意 。 但是 ， 凈資產(chǎn)中的某些項(xiàng)目 ， 如無形資產(chǎn) 、 長期待攤費(fèi)用等 ， 其價(jià)值具有極大的不確定性 ， 且不易形成支付能力 。 ★公式： 有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額 /（ 所有者權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值 ） 100% 說明 :有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額 /（ 所有者權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值 長期待攤費(fèi)用 ） 100% ★ 意義： 有形凈值負(fù)債率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸 ， 更為謹(jǐn)慎 、 保守地反映企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入資本受所有者 權(quán)益的保障程度 。 這表明債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)加大 ， 而投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)減少 ， 公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增高 ， 債權(quán)人利益受保護(hù)的程度下降 。 即： 稅息前利潤 =（ 稅前利潤 +利息費(fèi)用 ） ② “ 利息費(fèi)用 ” 指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息。 一般公認(rèn)的利息保障倍數(shù)為 3。 A公司 2022年利息保障倍數(shù)比 2022年提高較大 ， 主要是 A公司 2022年利息費(fèi)用降低的影響 ， 但 2022年公司的利息保障倍數(shù)降低幅度較大 ， 主要是由于利潤下降造成的 。 長期負(fù)債會(huì)隨時(shí)間 推移 不斷轉(zhuǎn)化為流動(dòng)負(fù)債并需用流動(dòng)資產(chǎn)來償還。 ★實(shí)例： 教材 P154 167。 ☆在資金需求量一定的情況下，提高長期負(fù)債比率，就意味著企業(yè)對短期借入資金依賴性的降低，從而減輕企業(yè)的當(dāng)期償債壓力。因此，必須考慮這類經(jīng)營租賃對企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。 本章小結(jié) 作業(yè) 。 產(chǎn)生或有資產(chǎn)會(huì)提高企業(yè)的償債能力；產(chǎn)生或有負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的償債能力 。 將長期資產(chǎn)作為償還長期債務(wù)的資產(chǎn)保障時(shí) ，長期資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法對長期償債能力的影響最大 。 ★ 分析 : ☆ 相對而言，長期負(fù)債具有期限長、成本高、風(fēng)險(xiǎn)低、穩(wěn)定性強(qiáng)的特點(diǎn)。 ② 營運(yùn)資金與長期負(fù)債比率越高，不僅表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，而且預(yù)示著企業(yè)未來償還長期債務(wù)的保障程度也越強(qiáng)。 （ P153，注意與教材指標(biāo)的區(qū)別） ★ 含義 :是指企業(yè)的營運(yùn)資金 (即流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 )與長期負(fù)債的比例關(guān)系。 ) ★ 實(shí)例 ：教材 P152 案例 :根據(jù) A公司報(bào)表資料 ,測算出該公司的利息支出分別為 :2022年 5236萬元 、 2022年 757萬元 、2022年 1315萬元 。 ★意義： 該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益（息稅前利潤）與所支付的利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系，反映了經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。 （已獲利息倍數(shù)、利息償付倍數(shù)） ★ 含義： 是企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。 ★ 實(shí)例 :教材 P152 案例： 根據(jù) A公司的資產(chǎn)負(fù)債資料 ,計(jì)算該企業(yè)有形凈值債務(wù)率并進(jìn)行分析 . 有形凈值債務(wù)率計(jì)算表 單位：萬元 負(fù)債總額 項(xiàng) 目 2022年 2022年 2022年 （ 1）有形凈值 635702 630052 613 878 （ 2） 179080 171361 244 267 （ 3）有形凈值債務(wù)率 （ 2） /（ 1） ％ ％ ％ 由上表可知 : 該公司 2022年和 2022年有形凈值債務(wù)比率為％ 、 ％ ， 且比產(chǎn)權(quán)比率的 ％