管理層激勵(lì)與會(huì)計(jì)行為異化(文件)
【正文】 是現(xiàn)代資本市場賴以正常運(yùn)行的基礎(chǔ)。興起于20世紀(jì)80年代的西方行為會(huì)計(jì)理論，從行為科學(xué)的角度對(duì)會(huì)計(jì)信息生產(chǎn)、傳遞、使用過程中的會(huì)計(jì)行為展開了研究?！ ∑髽I(yè)會(huì)計(jì)行為是企業(yè)行為中的一種，而企業(yè)行為多由管理當(dāng)局的行為所決定?！ 《?、會(huì)計(jì)信息與報(bào)酬契約設(shè)計(jì)：理論分析 現(xiàn)代企業(yè)中，由于代理人的行為契約具有不可計(jì)量性，如何選擇企業(yè)績效的計(jì)量指標(biāo)便成為設(shè)計(jì)管理報(bào)酬契約的核心（注：管理報(bào)酬契約主要指向?qū)ζ髽I(yè)高管層的報(bào)酬激勵(lì)契約，而企業(yè)高管層可統(tǒng)稱為企業(yè)經(jīng)理，因而管理報(bào)酬契約又可稱為經(jīng)理報(bào)酬契約。 如果經(jīng)理報(bào)酬和企業(yè)績效之間存在直接相關(guān)關(guān)系，那么報(bào)酬契約便能懲罰對(duì)委托人有害的行為而激勵(lì)合意的行為。），也可采取非線性模式?！ ≡趯?shí)務(wù)中，由于經(jīng)理報(bào)酬與會(huì)計(jì)收益掛鉤，會(huì)計(jì)收益在一定程度上又受會(huì)計(jì)行為的影響，因此，管理層便有可能通過會(huì)計(jì)選擇行為來進(jìn)行盈余管理（注：盈余管理是管理層為獲得個(gè)人利益而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行有目的的干涉，會(huì)導(dǎo)致契約關(guān)系人利益、財(cái)富的重新分配。Watts amp。Jenson amp。 Peter Wysockz[5]的研究發(fā)現(xiàn)，以股票價(jià)格為基礎(chǔ)的報(bào)酬契約可有效地減輕會(huì)計(jì)信息披露中的代理問題，促使經(jīng)理披露自己的私人信息。正是由于經(jīng)理報(bào)酬契約中會(huì)計(jì)收益和以股票價(jià)格為基礎(chǔ)的激勵(lì)性報(bào)酬契約各有千秋、又可以互補(bǔ)，Bushman amp。然而，最近幾年來，美國證券市場上爆發(fā)的一系列重大財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊案，在很大程度上是由于股票期權(quán)等激勵(lì)制度安排引起的，使得人們對(duì)這種四位一體的激勵(lì)模式也產(chǎn)生了懷疑。然而，與國外成熟證券市場相比，中國上市公司由于會(huì)計(jì)行為異化所致的財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊現(xiàn)象卻更加普遍和嚴(yán)重。同時(shí)，由于中國上市公司高管層的人均持股占總股本比例過低，%（注：這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外同期高管，如美國CEO們的持股水平?！ ”?顯示，我國上市公司董事長、總經(jīng)理的個(gè)別薪酬相差十分懸殊。同時(shí)，與國外經(jīng)理報(bào)酬的綜合激勵(lì)相比，中國上市公司高管層的薪酬結(jié)構(gòu)明顯單薄，不夠合理。表2與表3均為2003年12月31日的持股市值。管理層報(bào)酬結(jié)構(gòu)的這種二元特性，直接導(dǎo)致了貨幣性收益與控制權(quán)收益之間的激勵(lì)失衡，成為上市公司會(huì)計(jì)行為發(fā)生異化的重要?jiǎng)右颉Ｍ瑫r(shí)，由于控制權(quán)收益的不可轉(zhuǎn)讓性及其損失的不可補(bǔ)償性，管理層更是有激勵(lì)進(jìn)行會(huì)計(jì)盈余操縱實(shí)現(xiàn)配股的特定監(jiān)管要求。 表4 國外企業(yè)CEO的平均報(bào)酬 單位：美元 國別 工資 獎(jiǎng)金 現(xiàn)金總額 期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì) 保險(xiǎn)福利 其他福利 報(bào)酬總額 法國 190973 28816 219719 14044 84180 78568 396581 美國 297998 67750 365748 60788 13905 117297 557738 從會(huì)計(jì)行為動(dòng)機(jī)的角度考察，內(nèi)生于管理層自身效用最大化的需要是會(huì)計(jì)行為異化的直接動(dòng)機(jī)，而信息不對(duì)稱及契約的不完全性、契約沖突和溝通摩擦的存在，則為管理層進(jìn)行盈余操縱預(yù)置了前提條件：管理層分配權(quán)能對(duì)應(yīng)的失效與錯(cuò)位則為管理層會(huì)計(jì)行為的異化提供了現(xiàn)實(shí)可能性[12].國有上市公司產(chǎn)權(quán)主體的虛置狀態(tài)和政府官員廉價(jià)投票權(quán)的客觀存在，決定了有杰出經(jīng)營能力的人和一無所長者同樣有機(jī)會(huì)成為上市公司的高管人員，而經(jīng)營業(yè)績不好被更換的較高可能性，使經(jīng)營能力較差者直接面臨著喪失控制權(quán)收益的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理層的盈余管理、盈余操縱等非正常會(huì)計(jì)行為的客觀存在，決定了人們必須對(duì)報(bào)酬契約指標(biāo)進(jìn)行反思和完善，并嘗試其他替代性指標(biāo)，以盡可能規(guī)制管理層的會(huì)計(jì)行為。我們認(rèn)為，可以通過管理層收購（MBO）等方式引入真正有激勵(lì)對(duì)經(jīng)營者作出
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