中國股市發(fā)展存在的問題與對策(文件)
【正文】 為穩(wěn)定市場的重要力量。監(jiān)管機構不力中國股市中的監(jiān)管力度不力，表現(xiàn)在對上市公司的增發(fā)。增發(fā)前天花亂墜；增發(fā) 后過河拆橋。如果說萬科在6000點增發(fā)跌 破增發(fā)價可以原諒，那么海螺水泥地震后3000多點增發(fā)還沒上市就破發(fā)實在荒唐。 對股市信息發(fā)布制度不健全。該消息散戶容易上當?shù)睦碛墒钦J為微 軟都買得，我當然可以投資。中國石油就 更不肖講了，發(fā)行之前發(fā)出消息說是中國最賺錢的股票，至少要上100元。對基金的管理也不善：說到基 金，散戶無不切齒痛恨。 遺憾的是我們看到的是基金也在 追漲殺跌。業(yè)績好壞一個樣。 沒有做到優(yōu)生優(yōu)育， 有的上市公 司上市不到一年就發(fā)生虧損，幾天股價就破發(fā)。作為上市的一個硬條件，有這樣多的垃圾公司嗎？其次就是發(fā)行方式不公平：體現(xiàn) 在兩個方面。大機構資金雄厚，在場外大量申購后到二級市場欺騙中、小散戶。 造成了一跌再跌的局面。 三、促進我國股市健康發(fā)展的建議 改善市場環(huán)境提高上市公司質量（1）改善市場環(huán)境首先，我國必須逐步改善股市的生長環(huán)境，減少國家對市場的行政干預，充分發(fā)揮市場本身的調控功能，把計劃經(jīng)濟的影響降到最低。投資是股市的基礎，為股市提供穩(wěn)定性和方向性；適度投機具有股市價格發(fā)現(xiàn)的功能，可以促進股市的流動性和活力，但過度投機卻會擾亂市場。擬上市股份公司，加強對擬上市公司業(yè)績真實可靠性的審計，綜合其誠信狀況及行業(yè)前景，進行嚴格審查，提高上市公司的質量。完善上市公司法人治理結構,必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求,完善股東大會、董事會、監(jiān)事會各司其職、互相制衡的機制。 （4）充分發(fā)揮機構投資者在穩(wěn)定市場中的作用近些年來,我國證券市場機構投資者的數(shù)量發(fā)展很快,特別是證券投資基金,其規(guī)模已達到股票流通市值的30%,在“投資主體機構化”這一點上,我國證券市場正迅速與國際市場接軌。 在臺灣有一個術語，你買房地產(chǎn)，主要選擇的三個要素：地點、地點、地點！同樣的金融市場發(fā)展的三個要素，最重要的還是人才、人才，第三個就是人才的培訓和養(yǎng)成。(2)加快與《證券法》配套的法規(guī)建設。 （2）改善和加強監(jiān)管當前加強監(jiān)管須重點做好兩件事:第一,在進一步完善相關法律法規(guī)的同時,真正做到“有法必依、執(zhí)法必嚴、違法必究”,讓法律發(fā)揮出威懾作用。第二,將股市輿論導向的監(jiān)控列入日常監(jiān)管內(nèi)容,對明目張膽誤導投資者并造成惡劣后果者,要依法嚴懲。從股權分置改革的目標看，股權分置改革有利于實現(xiàn)非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡，使大股東更加關注公司業(yè)績，中小股東也可以采用間接方式來實現(xiàn)自身權利。同時，加強股市應對風險的能力，建立行業(yè)風險評估制度、金融工具風險評估制度等。尤其是股市作為經(jīng)濟利益場，進入者利益訴求不同、價值取向不一、話語權不平等、信息獲得與處置不對稱，特別是商業(yè)性中介服務機構和個別傳媒，或者出于商業(yè)考慮，或者由于不懂市場規(guī)則與經(jīng)濟信息對稱性原則，過度渲染或熱衷于短線甚至超短線投機信息介紹，誤導輿論，完全有可能在一段時間內(nèi)釀出這種危險。 我們認為，只要基本面不出現(xiàn)意外，經(jīng)濟內(nèi)在價值的回歸以及內(nèi)生性增長所尋求的價值重估這個基本條件沒有改變，包括人口紅利、制度變革紅利等特殊條件沒有改變，中國股市完全有可能以比較高的速率和比較穩(wěn)健的方式，先上一個臺階，然后真正成為國民經(jīng)濟的晴雨表，實現(xiàn)其價值發(fā)現(xiàn)和資源優(yōu)化配置的功能。2000年08期 [6]朱丹,劉星。資本市場有效性假定理論述評[J]。甘肅省經(jīng)濟管理干部學院學報。本文引用了數(shù)位學者的研究文獻，如果沒有各位學者的研究成果的幫助和啟發(fā)，我將很難完成本篇論文的寫作。感謝西南科技大學網(wǎng)絡教育學院給我提供深造的機會，感謝網(wǎng)絡教育平臺幕后老師的答疑解惑。2002年03期 [8]凌秀麗。財經(jīng)理論與實踐。經(jīng)濟后果學說對會計準則制定理論的影響[J]。 以人民幣升值為參照系，高速上漲后斜率改變，進入合適的估值區(qū)間，也就是達到一定高度后，在一個新的指數(shù)基點上，并入與經(jīng)濟增長同步平穩(wěn)運行的軌道，開始全面實現(xiàn)股市發(fā)現(xiàn)價值、優(yōu)化資源配置的本來功能。要改善現(xiàn)狀，必須順應市場經(jīng)濟規(guī)律，不斷完善相關法制、提高上市公司質量，同時進行制度創(chuàng)新，以及完善人才的培養(yǎng)和加強監(jiān)管制度的管理，完善市場目標等。建立完善的退市制度。 完善市場目標推進市場改革，改進股市建設目標真正使原有為國有企業(yè)解困的目標轉變?yōu)闉閮?yōu)質企業(yè)服務、為國家宏觀經(jīng)濟服務的目標上來。在信息披露以后的有效期內(nèi),監(jiān)管部門應對上市公司所披露信息進行跟蹤核查,對那些隱瞞重大信息不予披露,或者發(fā)布虛假信息誤導投資者的當事人,予以嚴厲的打擊。(3)強化股票市場從業(yè)人員職業(yè)道德，使違反職業(yè)道德的行為能受到懲處。面對我國股市現(xiàn)狀,首先讓股市行為有法可依:(1)完善《證券法》本身。新的管理體制和考核方式應該具有規(guī)范機構投資者的行為、引導和激勵機構投資者進行長線投資的作用,防止機構投資者異化為我國證券市場的
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