中國(guó)股市發(fā)展存在的問題與對(duì)策(文件)
【正文】 為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要力量。監(jiān)管機(jī)構(gòu)不力中國(guó)股市中的監(jiān)管力度不力，表現(xiàn)在對(duì)上市公司的增發(fā)。增發(fā)前天花亂墜；增發(fā) 后過河拆橋。如果說萬(wàn)科在6000點(diǎn)增發(fā)跌 破增發(fā)價(jià)可以原諒，那么海螺水泥地震后3000多點(diǎn)增發(fā)還沒上市就破發(fā)實(shí)在荒唐。 對(duì)股市信息發(fā)布制度不健全。該消息散戶容易上當(dāng)?shù)睦碛墒钦J(rèn)為微 軟都買得，我當(dāng)然可以投資。中國(guó)石油就 更不肖講了，發(fā)行之前發(fā)出消息說是中國(guó)最賺錢的股票，至少要上100元。對(duì)基金的管理也不善：說到基 金，散戶無不切齒痛恨。 遺憾的是我們看到的是基金也在 追漲殺跌。業(yè)績(jī)好壞一個(gè)樣。 沒有做到優(yōu)生優(yōu)育， 有的上市公 司上市不到一年就發(fā)生虧損，幾天股價(jià)就破發(fā)。作為上市的一個(gè)硬條件，有這樣多的垃圾公司嗎？其次就是發(fā)行方式不公平：體現(xiàn) 在兩個(gè)方面。大機(jī)構(gòu)資金雄厚，在場(chǎng)外大量申購(gòu)后到二級(jí)市場(chǎng)欺騙中、小散戶。 造成了一跌再跌的局面。 三、促進(jìn)我國(guó)股市健康發(fā)展的建議 改善市場(chǎng)環(huán)境提高上市公司質(zhì)量（1）改善市場(chǎng)環(huán)境首先，我國(guó)必須逐步改善股市的生長(zhǎng)環(huán)境，減少國(guó)家對(duì)市場(chǎng)的行政干預(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)本身的調(diào)控功能，把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響降到最低。投資是股市的基礎(chǔ)，為股市提供穩(wěn)定性和方向性；適度投機(jī)具有股市價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，可以促進(jìn)股市的流動(dòng)性和活力，但過度投機(jī)卻會(huì)擾亂市場(chǎng)。擬上市股份公司，加強(qiáng)對(duì)擬上市公司業(yè)績(jī)真實(shí)可靠性的審計(jì)，綜合其誠(chéng)信狀況及行業(yè)前景，進(jìn)行嚴(yán)格審查，提高上市公司的質(zhì)量。完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu),必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求,完善股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)各司其職、互相制衡的機(jī)制。 （4）充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者在穩(wěn)定市場(chǎng)中的作用近些年來,我國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量發(fā)展很快,特別是證券投資基金,其規(guī)模已達(dá)到股票流通市值的30%,在“投資主體機(jī)構(gòu)化”這一點(diǎn)上,我國(guó)證券市場(chǎng)正迅速與國(guó)際市場(chǎng)接軌。 在臺(tái)灣有一個(gè)術(shù)語(yǔ)，你買房地產(chǎn)，主要選擇的三個(gè)要素：地點(diǎn)、地點(diǎn)、地點(diǎn)！同樣的金融市場(chǎng)發(fā)展的三個(gè)要素，最重要的還是人才、人才，第三個(gè)就是人才的培訓(xùn)和養(yǎng)成。(2)加快與《證券法》配套的法規(guī)建設(shè)。 （2）改善和加強(qiáng)監(jiān)管當(dāng)前加強(qiáng)監(jiān)管須重點(diǎn)做好兩件事:第一,在進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)的同時(shí),真正做到“有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究”,讓法律發(fā)揮出威懾作用。第二,將股市輿論導(dǎo)向的監(jiān)控列入日常監(jiān)管內(nèi)容,對(duì)明目張膽誤導(dǎo)投資者并造成惡劣后果者,要依法嚴(yán)懲。從股權(quán)分置改革的目標(biāo)看，股權(quán)分置改革有利于實(shí)現(xiàn)非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡，使大股東更加關(guān)注公司業(yè)績(jī)，中小股東也可以采用間接方式來實(shí)現(xiàn)自身權(quán)利。同時(shí)，加強(qiáng)股市應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，建立行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度、金融工具風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度等。尤其是股市作為經(jīng)濟(jì)利益場(chǎng)，進(jìn)入者利益訴求不同、價(jià)值取向不一、話語(yǔ)權(quán)不平等、信息獲得與處置不對(duì)稱，特別是商業(yè)性中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和個(gè)別傳媒，或者出于商業(yè)考慮，或者由于不懂市場(chǎng)規(guī)則與經(jīng)濟(jì)信息對(duì)稱性原則，過度渲染或熱衷于短線甚至超短線投機(jī)信息介紹，誤導(dǎo)輿論，完全有可能在一段時(shí)間內(nèi)釀出這種危險(xiǎn)。 我們認(rèn)為，只要基本面不出現(xiàn)意外，經(jīng)濟(jì)內(nèi)在價(jià)值的回歸以及內(nèi)生性增長(zhǎng)所尋求的價(jià)值重估這個(gè)基本條件沒有改變，包括人口紅利、制度變革紅利等特殊條件沒有改變，中國(guó)股市完全有可能以比較高的速率和比較穩(wěn)健的方式，先上一個(gè)臺(tái)階，然后真正成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，實(shí)現(xiàn)其價(jià)值發(fā)現(xiàn)和資源優(yōu)化配置的功能。2000年08期 [6]朱丹,劉星。資本市場(chǎng)有效性假定理論述評(píng)[J]。甘肅省經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)。本文引用了數(shù)位學(xué)者的研究文獻(xiàn)，如果沒有各位學(xué)者的研究成果的幫助和啟發(fā)，我將很難完成本篇論文的寫作。感謝西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院給我提供深造的機(jī)會(huì)，感謝網(wǎng)絡(luò)教育平臺(tái)幕后老師的答疑解惑。2002年03期 [8]凌秀麗。財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐。經(jīng)濟(jì)后果學(xué)說對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定理論的影響[J]。 以人民幣升值為參照系，高速上漲后斜率改變，進(jìn)入合適的估值區(qū)間，也就是達(dá)到一定高度后，在一個(gè)新的指數(shù)基點(diǎn)上，并入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步平穩(wěn)運(yùn)行的軌道，開始全面實(shí)現(xiàn)股市發(fā)現(xiàn)價(jià)值、優(yōu)化資源配置的本來功能。要改善現(xiàn)狀，必須順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不斷完善相關(guān)法制、提高上市公司質(zhì)量，同時(shí)進(jìn)行制度創(chuàng)新，以及完善人才的培養(yǎng)和加強(qiáng)監(jiān)管制度的管理，完善市場(chǎng)目標(biāo)等。建立完善的退市制度。 完善市場(chǎng)目標(biāo)推進(jìn)市場(chǎng)改革，改進(jìn)股市建設(shè)目標(biāo)真正使原有為國(guó)有企業(yè)解困的目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)闉閮?yōu)質(zhì)企業(yè)服務(wù)、為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)服務(wù)的目標(biāo)上來。在信息披露以后的有效期內(nèi),監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)上市公司所披露信息進(jìn)行跟蹤核查,對(duì)那些隱瞞重大信息不予披露,或者發(fā)布虛假信息誤導(dǎo)投資者的當(dāng)事人,予以嚴(yán)厲的打擊。(3)強(qiáng)化股票市場(chǎng)從業(yè)人員職業(yè)道德，使違反職業(yè)道德的行為能受到懲處。面對(duì)我國(guó)股市現(xiàn)狀,首先讓股市行為有法可依:(1)完善《證券法》本身。新的管理體制和考核方式應(yīng)該具有規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者的行為、引導(dǎo)和激勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行長(zhǎng)線投資的作用,防止機(jī)構(gòu)投資者異化為我國(guó)證券市場(chǎng)的
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