財務(wù)分析與績效評估(文件)
【正文】 ? 間接法：以利潤表中的利潤總額為計算起點，調(diào)整當 期不影響營業(yè)活動現(xiàn)金流量的收入、費用、利 得與損失項目以及與營業(yè)有關(guān)的流動資產(chǎn)及流 動負債項目，以計算當期由營業(yè)活動所產(chǎn)生的 凈現(xiàn)金流量。分析師認為： A公司的利潤下降，主要是為新技術(shù)投入了大量的研發(fā)費用所致。 ? 財務(wù)報表使用人：不同利益相關(guān)者進行財務(wù)分析各有側(cè)重，一般財務(wù)報表分析的仍然是“投資者視角”。 ? 分析公司的流動比率必須結(jié)合公司的具體情況，如銷貨和收款制度等等。 ? 評價企業(yè)存貨通過銷售實現(xiàn)周轉(zhuǎn)的速度、存貨的利用效率以及存貨管理績效。 ? 應(yīng)收賬款平均收賬期 =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =平均應(yīng)收款項總額 /（銷售收入 247。采用公允價值計量或資產(chǎn)減值系統(tǒng)可以削弱固定資產(chǎn)的高估問題 財務(wù)杠桿比率 資產(chǎn)負債率 =負債總額 /資產(chǎn)總額 ? 反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少人是由債權(quán)人提供的。 ? 資產(chǎn)負債率也體現(xiàn)了公司的股權(quán)融資潛力。 ? 成本費用凈利率 =凈利潤 /成本費用總額 評價企業(yè)經(jīng)營管理控制成本費用的能力。 ? EPS=凈利潤（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量） /平均流通股股數(shù)。 市場指標 ? 市盈率 =每股市價 /每股凈利潤 投資者愿意為每一元的收益支付的價格，和公司的發(fā)展前景正相關(guān)。 縱向比率 趨勢分析 ? 趨勢分析，主要是通過比較企業(yè)連續(xù)幾期的財務(wù)報表或財務(wù)比率，了解企業(yè)財務(wù)狀況變化的趨勢，借以預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況。 基期金額 100% 橫向比率：標桿管理 ? 將一家公司的相關(guān)比率和同行業(yè)的其他公司進行比較。 ，對 EVA的利弊作簡要分析。計算該公司的資產(chǎn)負債率。 。年初應(yīng)收賬款余額為 300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準備按應(yīng)收賬款余額 10％提取。并要求思考：證券分析師能不能起到監(jiān)督企業(yè)管理層的作用？ 作業(yè)（必做） ，去年每股收益為 4元，每股發(fā)放股利 2元，留存收益在過去一年中增加了 500萬元。 財務(wù)分析可能存在的問題 ? 難以滿足各類報表使用者的特殊需要 ? 在物價變動情況下，會計報表資料通常與分析時的實際情況不一致 ? 缺乏統(tǒng)一的分析依據(jù) ? 不能全面地反映企業(yè)一些對企業(yè)產(chǎn)生重大影響的非貨幣信息 ? 企業(yè)的財務(wù)分析方法中提供了諸多的人為修飾便利 初識經(jīng)濟增加值 EVA ? 三種業(yè)績評價體系 –以杜邦分析為基礎(chǔ)的財務(wù)模式 –以經(jīng)濟增加值為基礎(chǔ)的價值模式 –以平衡記分卡為基礎(chǔ)的平衡模式 ? EVA=資本回報－資本成本 ? 經(jīng)濟利潤＝稅后營業(yè)利潤－投入資本 加權(quán)平均資本成本 –資本成本 作業(yè) Wind資訊或交易所網(wǎng)站，查閱
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