【正文】 ①對模型進行回歸時是采用的歷史數(shù)據(jù)進行回歸的，無法及時反 映企業(yè)信用狀況的變化。 （ 2） Risk Calu 模型 它是在傳統(tǒng)信用評分技術(shù)上發(fā)展起來的一種適用于非上市公司的違約概率模型。 Merton 等人的債務(wù)定價理論也正是將貸款的價值視為一個看漲期權(quán)的價值，進而應(yīng)用期權(quán)定價理論將貸款的價值 V，或者更加直接地將貸款的信用風(fēng)險溢價 k－ i視為看漲期權(quán)要素變量的函數(shù)。 中國沒有采用客戶分類的原因： （ 1）客戶群缺乏信用記錄 （ 2）銀行收集的客戶信用資料不齊全 （ 3）發(fā)展中國家，客戶分類變量很不穩(wěn)定 按照評分階段劃分：信用局評分、申請評分、行為評分，分別對應(yīng)拓展客戶期、審批客戶期、管理客戶期。 P107 圖 3－ 3 要掌握。 常用方法有：二項分布檢驗，檢驗給定年份某一等級 PD 預(yù)測準確性；卡方分布檢驗，檢驗給定年份不同等級 PD 預(yù)測準確性；正態(tài)分布檢驗，檢驗不同年份同一等級 PD 預(yù)測準確性；擴展的交通燈檢驗，檢驗不同年份不同等級 PD 預(yù)測準確性。因此一個債務(wù)人只能有一個客戶評級，每一個債務(wù)人可以有不同的交易從而有不同的債項評級。 《巴塞爾新資本協(xié)議》要求實施內(nèi)部評級高級法的商業(yè)銀行必須自行估計每筆債項的違約損失率。 1）核心是違約損失率 （ 1）產(chǎn)品因素：考慮優(yōu)先清償性（ seniority）和風(fēng)險緩釋 清償優(yōu)先性是在負債企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人從企業(yè)殘余價值中獲得清償時相對于該企業(yè)其他債權(quán)人和股東的先后順序。 （ 2）公司因素：客戶風(fēng)險，考慮優(yōu)先清償性 （ 3）行業(yè)因素：有形資產(chǎn)多的行業(yè)違約損失率低 （ 4）地區(qū)因素 （ 5）宏觀經(jīng)濟周期因素 2）計算損失率的方法 （ 1）市場價值法通過市場上類似資產(chǎn)的信用價差和違約概率推算違約損失率。 （ 2）對于存在抵押品的債務(wù)，在估計違約損失率時，必須考慮到抵押品的風(fēng)險緩釋效應(yīng)，將有抵押品的和未獲抵押的風(fēng)險暴露分開處理。 ②關(guān)注：盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響的因素。 （ 2）銀行需要做到如下要求： 建立健全內(nèi)部控制體系 建立有 效的信貸組織管理體制 審貸分離 ：審核信貸和發(fā)放信貸必須是要完成的獨立，相互隔離的。貸款的分級實際上涉及到客戶方面的違約概率和債項方面的違約損失率。而且債項評級既可以用于事前、貸前的審批，又可以用于事后的管理。 組合信用風(fēng)險計量 是對資 產(chǎn)組合來進行風(fēng)險計量。但是，簡單相關(guān)系數(shù)最大缺點就是僅能夠計量線性相關(guān)，對于非線性，一般通過一個秩相關(guān)系數(shù)和坎德爾系數(shù)進行計量。 Metrics 模型（本質(zhì)上是一個 VaR 模型） VaR 指在一定的置信水平下，使損失不超過某一個額度的可能性。 （ 3）從資產(chǎn)組合而不是單一資產(chǎn)的角度看待信用風(fēng)險。在違約率計算上不使用歷史數(shù)據(jù)，而是根據(jù)現(xiàn)實宏觀經(jīng)濟因素通過蒙特卡洛模擬來實現(xiàn)。 risk＋模型 服從泊松分布。 組合的損失分布會隨組合中貸款筆數(shù)的增加而更加接近于正態(tài)分布。 敏感性分析用來測試單個風(fēng)險因素或一小組密切相關(guān)的風(fēng)險因素的假定運動（如收益曲線的平移）對組合價值的影響；情景分析模擬一組風(fēng)險因素（如股權(quán)價格、匯率和利率）的多種情景對組合價值的影響。 壓力測試只能說明事件的影響程度 ,并不能說明事件發(fā)生的可能性。而且除了表內(nèi)業(yè)務(wù)還要覆蓋表外業(yè)務(wù)，并對信用風(fēng)險的計量提出了標準法、內(nèi)部評級初級法、內(nèi)部評級高級法三種方法。內(nèi)部評級法是基于商業(yè)銀行自身健全而完善有效的內(nèi)部評級體系計量信用風(fēng)險。 ① 要測算非違約風(fēng)險暴露，首先測算相關(guān)性。高級法要求商業(yè)銀行運用自身的二維評級體系。 同一客戶不同貸款的客戶評級必須一致，但是國別轉(zhuǎn)移風(fēng)險和擔(dān)保的處理例外。 信用風(fēng)險監(jiān)測與報告 風(fēng)險監(jiān)測對象 （ 1）客戶內(nèi)生變量 基本面指標包括品質(zhì)類指標、實力類指標、環(huán)境類指標（定性）； 財務(wù)指標包括償債能力、盈利能力、營運能力、增長能力（定量）?！栋腿麪栃沦Y本協(xié)議》強調(diào)內(nèi)部評級是監(jiān)測和控制單一借款人和交易對方風(fēng)險的重要工具。 模型法包括兩種方法，估計 各敞口之間的相關(guān)性和把暴露在該風(fēng)險類別下的投資組合看成一個整體，直接估計該組合資產(chǎn)的未來價值概率分布。 （ 1）不良資產(chǎn)率（不良貸款率） （ 2）預(yù)期損失率＝預(yù)期損失 /風(fēng)險敞口 預(yù)期損失 EL（ Expected loss） ＝違約概率（ PD）違約損失率（ LGD）違約敞口風(fēng)險（ EAD）。 專項準備： 對貸款進行風(fēng)險分類后，按每筆貸款損失的程度計提的用于彌補專項損失的準備。 按照階段劃分，風(fēng)險處置可以劃分為預(yù)控性處置與全面性處置，預(yù)控性處置是在風(fēng)險預(yù)警報告已經(jīng)作出，而決策部門尚未采取相應(yīng)措施之前，由風(fēng)險預(yù)警部門或決策部門對尚未爆發(fā)的潛在風(fēng)險提前采取控制措施，避免風(fēng)險繼續(xù)擴大對商業(yè)銀行造成不利影響。警兆是警素發(fā)生異常時的一個先兆。 指數(shù)預(yù)警法就是要編制一定的指數(shù)。其流程是：首先對影響警素變動的有利因素與不利因素進行全面分析；其次進行不同時期的對比分析；最后結(jié)合風(fēng)險分析專家的直覺和經(jīng)驗進行預(yù)警。 （ 2）行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險因素 （ 3）行業(yè)財務(wù)風(fēng)險因素 （ 4）行業(yè)重大突發(fā)事件 （ 1）客戶財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測 （ 2）客戶非財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測 風(fēng)險報告 風(fēng)險報告是商業(yè)銀行實施全面風(fēng)險管理的媒介，貫穿于整個流程和各個層面。首先，市場約束具有強化資本監(jiān)管、幫助監(jiān)管當(dāng)局提高金融體系安全穩(wěn)健的潛在作用；而商業(yè)銀行有效的信息披露可向市場參與者提供信息促進市場約束的實 現(xiàn)，減少決策的盲目性。 （ 2）報告路徑：橫向和縱向 橫向就是在本級行風(fēng)險管理部門之間傳送風(fēng)險報告。各商業(yè)銀行分別列表說 明和分析不良貸款余額、不良貸款比例較高的前十名一級分行，以及貸款余額、不良貸款余額最大的十家客戶。 （ 1）可分為內(nèi)部報告和外部報告 （ 2）分為綜合報告和專題報告 （ 3）銀監(jiān)會規(guī)定的不良貸款報告：貸款三查，即貸前調(diào)查、放貸審查、貸后檢查。最后，內(nèi)部方法、信用風(fēng)險緩釋技術(shù)和證券化等技術(shù)的使用都是以全面的信息披露為前提條件的。 巴塞爾委員 會認為通過強化信息披露可以達到強化市場約束的目的。不能只強調(diào)定量還要強調(diào)定性。 統(tǒng)計預(yù)警法，是對警兆與警素之間的相關(guān)關(guān)系進行時差相關(guān)分析，確定其先導(dǎo)長度和先導(dǎo)強度，再根據(jù)警兆變動情況，確定各警兆的警級，結(jié)合警兆的重要性進行警級綜合，最后預(yù)報警度。黑色預(yù)警法只關(guān)注警素不關(guān)注警兆，只關(guān)注警素的一種循環(huán)波動。 （ 2）風(fēng)險預(yù)警的主要方法 傳統(tǒng)方法，例如 6C 法 評級方法，例如 OCC 的貸款評級法 信用評分方法，例如 CAMEL 方法 統(tǒng)計模型：國內(nèi)，黑色預(yù)警法（只考慮預(yù)警要素指標的時間序列變化規(guī)律，即波動特征）、藍色預(yù)警法（側(cè)重定量分析，分為指數(shù)預(yù) 警法和統(tǒng)計預(yù)警法）、紅色預(yù)警法（定量和定性相結(jié)合） 黑色預(yù)警法不引進警兆自變量。 （ 6）貸款損失準備充 足率 貸款損失準備充足率＝貸款實際計提準備 /貸款應(yīng)提準備 100% 風(fēng)險預(yù)警 風(fēng)險預(yù)警主要是實現(xiàn)對風(fēng)險“防患于未然”的一種“防錯糾錯機制”。 （ 4）貸款風(fēng)險遷徙 ①正常貸款遷徙率 正常貸款遷徙率＝（期初正常類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額＋期初關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額） /（期初正常類貸款余額 期初正常類貸款期間減少金額＋期初關(guān)注類貸款余額 期初關(guān)注類貸款期間減少金額） 100% ②正常類貸款遷徙率 正常類貸款遷徙率＝期初正常類貸款向下遷徙金額 /（期初正常類貸款余額 期初正常類貸款期間減少金額） 100% ③關(guān)注類貸款遷徙率 ④次級類貸款遷徙率 ⑤可疑類貸 款遷徙率 （ 5）不良貸款撥備覆蓋率 不良貸款撥備覆蓋率＝（一般準備＋專項準備＋特種準備） /不良貸款 一般準備：一般準備根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險和損失的資產(chǎn)余額的一定比例提取。 中國銀監(jiān)會要求的三大類指標：經(jīng)營績效類、資產(chǎn)質(zhì)量類、審慎經(jīng)營類。 組合風(fēng)險監(jiān)測的方法包括，傳統(tǒng)的組合監(jiān)測方法和模型法。一般而言，對于信用等級較高的客戶，偶爾發(fā)生的風(fēng)險波動，應(yīng)給予較大的容忍度。 內(nèi)部評級體系是商業(yè)銀行進行風(fēng)險管理的基礎(chǔ)平臺，包括作為硬件的內(nèi)部評級系統(tǒng)和作為軟件的配套管理制度。所以既要測算違約概率 ,也需要 對違約損失率進行計量化 ,同時對違約風(fēng)險暴露期限要自行估計。 初級法和高級法都是針對內(nèi)部評級法而言的 ,區(qū)別在于初級法要求商業(yè)銀行運用自身客戶評級體系來評估每一等級客戶的違約概率。 分為高級法和初級法，以非零售暴露和零售暴露來區(qū)別開的。 外部評 級主要依靠專家的定性分析，內(nèi)部評級就是商業(yè)銀行利用內(nèi)部數(shù)據(jù)和標準通過自己的模型、數(shù)據(jù)和技術(shù)指標來進行風(fēng)險的量 化。 國家風(fēng)險主權(quán)評級 一個主權(quán)國家處于某種原因 ，不愿或無力償還外國銀行的貸款本息，或因國際結(jié)算款項、投資收益等匯回受阻，給外國銀行造成經(jīng)濟損失的可能性。 壓力測試的觀點： ,采用內(nèi)部評級法的商業(yè) 銀行必須具有健全的壓力測試過程。 壓力測試之前用來市場風(fēng)險的波動，而隨著時間的推移，也用來補充信用風(fēng)險的不足。 在 Credit Risk＋模型中，具有相近違約損失率的貸款被劃分為一組。 共同點就是全局性的、系統(tǒng)性的影響。 邊 際風(fēng)險貢獻指在資產(chǎn)組合中，因為增加了某一個信用工具而導(dǎo)致整個組合風(fēng)險的增加量。 （ 1）信用風(fēng)險取決于債務(wù)人的信用狀況、而債務(wù)人的信用狀況用信用等級來表示。 信用風(fēng)險模型主要是兩大類：解析模型和模擬模型 解析模型就是通過一個準確的解來進行降模。相關(guān)系數(shù)介于 1 到 1 之間， 1 是完全負相關(guān)， 0 是完全不相關(guān)， 1 是完全正相關(guān)。 債項評級和客戶評級放在一塊可以構(gòu)成一個二維評級系統(tǒng)。而債項分級，它僅僅考慮的是債項交易不考慮客戶的信用風(fēng)險。例如，包含 10 個等級的債項和 12 個等級的客戶評級可將貸款分為10 12＝ 120 類，并具體估算出每類貸款的預(yù)期損失（ PD LGD），以準確計提每筆貸款的風(fēng)險撥備 貸款分類與債項評級的對比分析： 貸款分類：它綜合考慮了客戶信用風(fēng)險因素和債項交易損失因素，實際上是根據(jù)預(yù)期損失對信貸資產(chǎn)進行評級。 ④可疑：借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也肯定要造成較大損失。 信貸資產(chǎn)風(fēng)險分類實際是判斷借款人及時地、足額的歸還貸款本息的可能性。 違約損失率＝ 1－回收率 3）計算違約損失率注意問題： （ 1）不同種類的借款人個體差異很大，加上樣本數(shù)據(jù)的 來源較多，所有關(guān)于回收率方面的經(jīng)驗研究結(jié)果都是示意性的。當(dāng)然，利用抵押有效降低違約損失率的前提是商業(yè)銀行對抵押品要進行有效的管理。 估計違約損失率的損失是經(jīng)濟損失，必須以歷史回收率為基礎(chǔ)，參考至少是 7 年。 如果客戶尚未違約，則違約風(fēng)險暴露對于表內(nèi)項目為債務(wù)賬面價值，對于表外項目為已提取金額＋信用轉(zhuǎn)換系數(shù)已承諾未提取金額。 （ 2）債項評級和客戶評級的關(guān)系 客戶評級針對的是客戶，是交易的主體，所評定的是債務(wù)人的信用水平級別。然后以客戶累計百分比為橫軸，違約客戶累計百分比為縱軸?？梢越M成二維或三維矩陣來進行信貸審批 決策。 KPMG 公司將風(fēng)險中性定價理論運用到貸款或債券的建約概率計算中，由于債券市場可以提供與不同信用 等級相對應(yīng)的風(fēng)險溢價，根據(jù)期望收益相等的風(fēng)險中性定價原則，每一筆貸款或債券的違約概率就可以相應(yīng)計算出來。 Logit：隨機變量服從邏輯概率分布 Probit：隨機變量服從正態(tài)分布 步驟（掌握）：共 6 點 ①收集大量的公司數(shù)據(jù)，包括背景資料、財務(wù)報表、非財務(wù)信 息、違約記錄等； ②對數(shù)據(jù)進行樣本選擇和異常值處理，將樣本劃分為建模樣本、建模外樣本、時段外樣本，構(gòu)建盡可能多的、具有明確經(jīng)濟含義的風(fēng) 險因素（ 50～ 100 個），并對風(fēng)險因素進行秩變換、核變換等處理，將風(fēng)險因素原始值轉(zhuǎn)換為違約率 ③逐一分析變換各風(fēng)險因素的單調(diào)性、違約預(yù)測能力及彼此間的相關(guān)性，初步選擇出違約預(yù)測能力強、彼此相關(guān)性不高的 20～ 30 個風(fēng)險因素； ④運用 Logit/Probit 因歸技術(shù)從初選因素中選擇出 9～ 11 個最優(yōu)的風(fēng)險因素，并確?；貧w系數(shù)具有明確的經(jīng)濟含義，各變量間不存在多重共線性； ⑤在建模外樣本、時段外樣本中驗證基于建模樣本所構(gòu)建模型的違約區(qū)分能力，確保模型的橫向適用性和縱向前瞻性； ⑥對模型輸出結(jié)果進行校正，得到最終各客戶的違約概率。 （ 3）違約概率模型 穆迪的 RiskCale 和 Credit Monitor、