【正文】 凈利潤(rùn)分別為 27， 萬(wàn)元和 5， 萬(wàn)元。其中，應(yīng)收賬款主要是代理商所欠貨款。 公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)所處行業(yè)特點(diǎn)，滿足公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展要求。 依過(guò)往三年及目前公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與現(xiàn)金流量情況，公司有充足的營(yíng)運(yùn)資金清償?shù)狡趥鶆?wù)。該政策將執(zhí)行到 2020 年。出 于公司下一階段產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；陌l(fā)展以及與國(guó)外廠商競(jìng)爭(zhēng)的需要，這種完全靠自我滾動(dòng)發(fā)展取得營(yíng)運(yùn)資金的方式，將會(huì)大大制約公司在軟件行業(yè)中的進(jìn)一步發(fā)展。 （二） “ 用友軟件 ” 進(jìn)行股票籌資 決策應(yīng)包括以下方面： 北京用友軟件 股份有限公司的設(shè)立發(fā)行條件認(rèn)定 根據(jù)有關(guān)設(shè)立公司申請(qǐng)發(fā)行股票的條件，結(jié)合 北京用友軟件 股份有限公司近三年財(cái)務(wù)狀況分析如下： （ 1）根據(jù) “ 發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 35%”這一規(guī)定，結(jié)合設(shè)立公司的股本結(jié)構(gòu)；共同發(fā)起人（即 五 家）擬購(gòu)公司股份高達(dá)75%。 （ 4）其他方面都符合發(fā)行條件的具體要求。確定本次股票發(fā)行價(jià)格考慮的主要的因素有：公司的成長(zhǎng)性、行業(yè)的發(fā)展前景以及國(guó)家的相關(guān)政策；發(fā)行人擬投資項(xiàng)目所需要的募集資金；發(fā)行人過(guò)去三年的業(yè)績(jī)以及未來(lái)一年的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)；二級(jí)市場(chǎng)上可比公司的股價(jià)定位以及適當(dāng)?shù)囊欢?jí)市場(chǎng)間價(jià)格折扣等等。 25 案例 存貨管理案例 戴爾電腦“零庫(kù)存”管理 教學(xué)目的與要求 :本案例通過(guò)對(duì)戴爾電腦“零庫(kù)存”管理模式的介紹，旨在讓大家了解庫(kù)存管理的重要性，了解傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式與準(zhǔn)時(shí)化生產(chǎn)模式之間庫(kù)存管理的共性和差異性。經(jīng)過(guò)充分的傳播，戴爾的名聲已經(jīng)與“零庫(kù)存”聯(lián)系在一起了。有 媒體報(bào)道說(shuō) :戴爾公司目前已成為全球領(lǐng)先的計(jì)算機(jī)制造商，成功躋身于業(yè)內(nèi)主要制造商之列，成為全球排名第一、增長(zhǎng)最快的計(jì)算機(jī)公司。我們習(xí)慣于給成功者貼上“標(biāo)簽式”的成功秘笈，正如談及沃爾瑪成就商業(yè)王國(guó)時(shí)，“天天低價(jià)”被我們掛在嘴邊；論及戴爾的成功之道，幾乎是眾口一詞地歸結(jié)為“直銷模式”。戴爾在中國(guó)的 258 個(gè)城市設(shè)立了109 條免費(fèi)電話，顧客只要撥通訂購(gòu)電話，就可以向銷售小姐咨詢戴爾的產(chǎn)品和服務(wù)，也可以對(duì)產(chǎn)品功能提出特殊的要求進(jìn)行定制。 第二階段：生產(chǎn)階段。怎樣把產(chǎn)品發(fā)送到顧客手中呢？戴爾采用了第三方物流。 （二） 庫(kù)存管理 —— 物料的低庫(kù)存與成品的零庫(kù)存 邁克爾說(shuō) :“ 人們只把目光停留在戴爾公司的直接模式上，并把這看 作 是戴爾公司與眾不同的地方。在 IT 業(yè)界，與戴爾最接近的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也有 10天以上的庫(kù)存， 聯(lián)想的庫(kù)存管理是中國(guó)廠商的最高管理水平，有 22 天， 業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)平均庫(kù)存更是達(dá)到了 50天左右。 當(dāng)然，戴爾的庫(kù)存管理并不僅僅著眼于“低”，通過(guò)雙向管理其供應(yīng)鏈，通盤考慮用戶的需求與供應(yīng)商的供應(yīng)能力，使二者的配合達(dá)到最佳平衡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)“永久性庫(kù)存平衡”，這才是戴爾庫(kù)存管理的最終目的。這一點(diǎn)反映在庫(kù)存物料的管理上，就使得戴爾特別強(qiáng)調(diào)庫(kù)存本身的標(biāo)準(zhǔn)化，要求它們符合行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，并盡可能地實(shí)現(xiàn)模塊化與可互換，以最大限度地降低重復(fù)開發(fā)的成本。在這段時(shí)間里它就有時(shí)間去對(duì)訂單進(jìn)行整合，對(duì)既有的原材料進(jìn)行分揀，需 要什么原材料就下訂單給供應(yīng)商，下單之后，貨到了生產(chǎn)線上才進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，之前的庫(kù)存都是供應(yīng)商的。 （三） 贏在超乎尋常的供應(yīng)鏈 當(dāng)然，戴爾需要一個(gè)組織嚴(yán)密的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，才能按照這樣的安排準(zhǔn)點(diǎn)送貨 ，才能實(shí)現(xiàn)物料的低庫(kù)存和成品的零庫(kù)存 。 戴爾公司之所以能圍繞直銷實(shí)現(xiàn) JIT(Just In Time)生產(chǎn)，就是因?yàn)樗幸粋€(gè)組織嚴(yán)密的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)。 在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中，如果生產(chǎn)線上某一部件由于需求量突然增大導(dǎo)致原料不足，主管人員就會(huì)立刻聯(lián)系供應(yīng)商，確認(rèn)對(duì)方是否可能增加下一次發(fā)貨的數(shù)量。 （四）流程管理 電子化貫穿始終 電子工具的廣泛應(yīng)用是戴爾供應(yīng)鏈管理的一個(gè)顯著特征，戴爾電子化的供應(yīng)鏈系統(tǒng)為處于鏈條兩端的用戶和供應(yīng)商分別提供了網(wǎng)上交易的虛擬平臺(tái)。 不僅如此 ，“電子化”還貫穿了從供應(yīng)商管理、產(chǎn)品開發(fā)、物料采購(gòu)一直到生產(chǎn)、銷售乃至客戶關(guān)系管理的全過(guò)程。 在中國(guó)市場(chǎng)，戴爾已經(jīng)成為 僅次于聯(lián)想的計(jì)算機(jī)供應(yīng)商 ?！痹?29 爾中國(guó)區(qū)總裁符標(biāo)榜這樣解釋。這是伯靈頓環(huán)球公司成立 30年以來(lái)，在全球 123 個(gè)國(guó)家遇到第一個(gè)真正的“零庫(kù)存”企業(yè)。 二、 問(wèn)題提出 １、 “零庫(kù)存”是不是意味著沒(méi)有庫(kù)存？ 戴爾公司的“ 零庫(kù)存 ”運(yùn)行模式的精髓在哪里？ ２、在企業(yè)里推行 “ 零庫(kù)存 ”運(yùn)行模式需要什么條件？是不是 所有的企業(yè)都適合“ 零庫(kù)存 ”的管理模式？ ３、 在中國(guó)的電腦賣場(chǎng)選購(gòu)時(shí)，?？吹酱鳡柈a(chǎn)品與其他品牌的電腦擺在一起待價(jià)而沽，你怎么看待這個(gè)問(wèn)題？ 三、 背景資料 資料一： 戴爾公司發(fā)展史 ★ 1984 年 邁克爾邁克爾急于做大市場(chǎng)，于是動(dòng)用巨資“購(gòu)買能夠買到的存儲(chǔ)器，實(shí)施存儲(chǔ)器囤積計(jì)劃，以便謀求暴利和發(fā)展”。從這次教訓(xùn)，戴爾公司演義出了“擯棄存貨”的經(jīng)營(yíng)原則。庫(kù)存過(guò)量風(fēng)險(xiǎn)直接引發(fā)了戴爾公司的資金周轉(zhuǎn)危機(jī)。 邁克爾曾評(píng)價(jià)說(shuō) :“在電子產(chǎn)業(yè)里，科技改變的步調(diào)之快，可以讓你手上擁有的存貨價(jià)值在幾天內(nèi)就跌落谷底。而屋漏偏逢連夜雨，存儲(chǔ)器的容 量幾乎在一夕之間，從 256K 提升到 1MB，我們?cè)诩夹g(shù)層面也陷入了進(jìn)退兩難的窘?jīng)r，我們立刻被過(guò)多且無(wú)人問(wèn)津的存儲(chǔ)器套牢，而這些東西花了我們大筆的錢。巨大的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)促使戴爾公司積極深刻地反省自己，同時(shí)也 促使邁克爾深思存貨管理的價(jià)值。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)出現(xiàn)之后，戴爾公司又進(jìn)一步完善了庫(kù)存管理模式，并豐富了“信息代替存貨”的價(jià)值內(nèi)涵。 1998 年，四川長(zhǎng)虹 犯囤積彩管的錯(cuò)誤，也造成了重大的損失。這是四川長(zhǎng)虹在其鼎盛時(shí)期所犯的最大錯(cuò)誤。倪潤(rùn)峰當(dāng)時(shí)最大的賭碼在于國(guó)家嚴(yán)打走私，不會(huì)放開口子。此外，由于長(zhǎng)虹 買下的彩管還留在彩管廠倉(cāng)庫(kù)里，受利益誘惑，彩管企業(yè)放水，又偷偷賣出了大批彩管，長(zhǎng)虹整體囤積計(jì)劃完全落空。等到長(zhǎng)虹發(fā)覺市場(chǎng)不對(duì)，再要求要回 自己的彩管時(shí)，只得到了 8 2萬(wàn)只。本來(lái)，倪潤(rùn)峰把錢給了彩管廠之后，并沒(méi)有把彩管拉回四川綿陽(yáng)本部，而只是將自己的彩管暫存在各彩管廠，但是后來(lái)，各個(gè)彩電廠家紛紛到彩管廠 “ 搶貨 ” ，彩管廠覺得有利可圖，又偷偷地把本屬于長(zhǎng)虹的彩管賣了。由于各地企業(yè)牽扯到各地方政府的利益，牽扯到當(dāng)?shù)氐?GDP，于是許多彩電企業(yè)就跑到北京找信息產(chǎn)業(yè)部，當(dāng)?shù)卣賳T也配合去找信息產(chǎn)業(yè)部、國(guó)家外經(jīng)貿(mào)部，一致要求進(jìn)口彩管。四川長(zhǎng)虹電器 股份有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理倪潤(rùn)峰想到了囤積彩管，希望以此抑制彩電的產(chǎn)量，從而平衡市場(chǎng)供求。針對(duì)當(dāng)時(shí)的彩電價(jià)格戰(zhàn)，善打價(jià)格戰(zhàn)的四川長(zhǎng)虹打起小算盤，控制上游彩管資源，既可以消化大量的存貨，又可以引發(fā)彩電市場(chǎng)價(jià)格回升，以穩(wěn)固四川長(zhǎng)虹的龍頭老大地位。并且在不同的年代里，人們總是在犯同樣的錯(cuò)誤。二是通過(guò)強(qiáng)化與供應(yīng)商的合作關(guān)系，并利用充分的 32 信息溝通降低存貨風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果，我們不得不以低價(jià)擺脫存貨，這大大減低了收益，甚至到了一整季的每股盈余只有一分錢的地步。我們?cè)?1989 年經(jīng)歷的第一個(gè)重大挫折，原因居然與庫(kù)存過(guò)量有關(guān)系。這對(duì)一個(gè)成立剛 5 年的公司，打擊可以說(shuō)是很大的。對(duì)于靠 1000 美元起家的公司來(lái)說(shuō)，這筆錢的籌集，使戴爾的管理者 開始認(rèn)為自己無(wú)所不能。這對(duì)戴爾公司造成的壓力是難以估計(jì)的。 Turbo 采用 英特爾 8088處理器，運(yùn)算速度為 8MHz ★ 1987 年成為首家提供下一工作日上門產(chǎn)品服務(wù)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)公司 ,在英國(guó)設(shè)立辦事處，開始拓展國(guó)際市場(chǎng) ★ 1988 年戴爾公司正式上市，首次公開發(fā)行 350 萬(wàn)新股，每股作價(jià) 美元 ★ 1989 年推出首部戴爾筆記本電腦 ★ 1990 年在愛爾蘭 Limerick 建立生產(chǎn)廠房，以供應(yīng)歐洲、中東及非洲市場(chǎng) ★ 1992 年首次被《 財(cái)富 》雜志評(píng)為為全球五百?gòu)?qiáng)企業(yè) 30 ★ 1993 年成為全球五大計(jì)算機(jī)系統(tǒng)制造商之一 ,在澳大利亞和日本設(shè)立辦事處，正式進(jìn)軍亞太區(qū)市場(chǎng) ★ 1995 年最初售價(jià) 美元的戴爾股票在分拆前已升至 100 美元 ★ 1996 年 在馬 來(lái)西 亞檳 城開 設(shè)亞 太區(qū) 生產(chǎn) 中心 ,開始 通過(guò) 網(wǎng)站 銷售戴爾計(jì)算機(jī)產(chǎn)品 ,開始主攻網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器市場(chǎng) ,成為 標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù) 成分股之一 ★ 1997年第 1,000萬(wàn)臺(tái)戴爾電腦下線 ,普通股在分拆前每股升至 1,000美元 ,推出首臺(tái)戴 爾工作站系統(tǒng) ,網(wǎng)上營(yíng)業(yè)額由年初的每天 100 萬(wàn)美元，躍升至逾 400萬(wàn)美元 ★ 1998 年擴(kuò)建在美國(guó)及歐洲的生產(chǎn)廠房，并在中國(guó)廈門開設(shè)生產(chǎn)及客戶服務(wù)中心 ,推出 Power Vault 儲(chǔ)存系統(tǒng)產(chǎn)品 ★ 1999 年在美國(guó)田納西州那什維爾（ Nashville, Tenn）增設(shè)辦事處，拓展美洲業(yè)務(wù) ,在巴西 Eldorado do Sul 開設(shè)生產(chǎn)工廠，滿足拉丁美洲市場(chǎng)需求 ,推出“E Support Direct from Dell” 網(wǎng)上技術(shù)支持服務(wù) ★ 2020 年網(wǎng)上營(yíng)業(yè)額達(dá)到每天 5,000 萬(wàn)美元 ,按工作站付運(yùn)量計(jì)算，戴爾首次名列全球榜首 ,推出 PowerApp 應(yīng)用服務(wù)器 ,第一百萬(wàn)臺(tái)戴爾 Power Edge 服務(wù)器下線 ★ 2020 年首次成為全球市場(chǎng)占有率最高的計(jì)算機(jī)廠商 ,按標(biāo)準(zhǔn)英特爾架構(gòu)服務(wù)器付運(yùn)量計(jì)算，戴 爾在美國(guó)位居第一 ,推出 Power Connect 網(wǎng)絡(luò)交換機(jī) ★ 2020 年戴爾將其奧斯汀工業(yè)園區(qū)命名為 Topfer 制造中心 ,以贊揚(yáng) Mort Topfer在 1994年至 2020年的任期內(nèi)對(duì)戴爾和社會(huì)的貢獻(xiàn) ,戴爾推出首個(gè) “ 刀片式 ” 服務(wù)器，推出 Axim X5 進(jìn)入手持設(shè)備市場(chǎng)，在美國(guó)針對(duì)零售業(yè)客戶推出基于標(biāo)準(zhǔn)的收款機(jī)，推出 3100MP投影儀 ,進(jìn)入投影儀市場(chǎng) ,戴爾售出第二百萬(wàn)臺(tái) Power Connect 網(wǎng)絡(luò)交換機(jī) ,美國(guó)客戶選擇戴爾為他們首選的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)供應(yīng)商 ★ 2020 年戴爾面向企業(yè)用戶和個(gè)人用戶推出打印機(jī) ,戴爾推 出戴爾回收計(jì)劃使客戶能夠?qū)⑷魏螐S商的計(jì)算機(jī)設(shè)備回收或者捐贈(zèng)給慈善機(jī)構(gòu) ,正式更名為戴爾公司，反映了公司已經(jīng)發(fā)展成為技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)的多元化提供商 ,戴爾進(jìn)入家電市場(chǎng)，公司產(chǎn)品線的延伸為客戶需求提供了一站式解決方案 ★ 2020 年凱文 戴爾在北京、上海及深圳等地相繼開設(shè)了國(guó)際采購(gòu)據(jù)點(diǎn)（ IPO），通過(guò)與國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的緊密合作，為戴爾全球工廠開辟出一條更加有效的供貨途徑。供貨時(shí)間之所以能做到這么短，一是能系統(tǒng)化地接收戴爾生產(chǎn)計(jì)劃，二是通過(guò)自動(dòng)庫(kù)存管理保證貨物的先進(jìn)先出。進(jìn)入→退出→進(jìn)入，面對(duì)中國(guó)的市場(chǎng)機(jī)遇，戴爾公司推出了一系列富有前瞻性的舉措，及時(shí)滿足了客戶需求上的新變化。 戴爾公司實(shí)施電子商務(wù)化物流后 1998 年取得的物流效果是： (1)成品庫(kù)存為零； (2)零部件僅有 億美元的庫(kù)存量 (其盈利為 168 億美元 )： (3)年庫(kù)存周轉(zhuǎn)次數(shù)為 50 次； (4)庫(kù)存期平均為 7 天； (5)增長(zhǎng)速度 4 倍于市場(chǎng)成長(zhǎng)速度： (6)增長(zhǎng)速度兩倍于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。有了與供貨商的緊密溝通渠道，工廠只需要保持 2 小時(shí)的庫(kù)存即可應(yīng)付生產(chǎn)。如果窮盡了可供選擇的所有供應(yīng)渠道后，仍然沒(méi)有收獲，主管人員就會(huì)與公司內(nèi)部的銷售和營(yíng)銷人員磋商，通過(guò)他們的“直線訂購(gòu)渠道”與客戶聯(lián)系，爭(zhēng)取把客戶對(duì)于某些短缺部件的需求轉(zhuǎn)向那些備貨充足的部件。戴爾公司幾乎每天 都要與這 60家主要供應(yīng)商中的每一家打 交道，甚至每天要與其中的許多家打多次交道。 戴爾致 力于與少數(shù)優(yōu)秀的供應(yīng)商合作，并努力使這種合作關(guān)系簡(jiǎn)單化。這是加入戴爾供應(yīng)鏈的代價(jià)，也是一件兩廂情愿的事情。 事實(shí)上，戴爾的工廠外邊有很多配套廠家。戴爾很少在一個(gè)新技術(shù)或新產(chǎn)品剛剛出現(xiàn)時(shí)把它“推”向市場(chǎng)，而是要等到技術(shù)已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)品已經(jīng)成熟時(shí)，才大規(guī)模進(jìn)入市場(chǎng)，并力爭(zhēng)在進(jìn)入后馬上成為市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。 而高效率的物流配送使戴爾的過(guò)期零部件比例保持在材料開支總額的 27 %～ %之間， 2020 年戴爾全年在這方面的損失為 2100 萬(wàn) 美元。我們真正努力的方向是追求零庫(kù)存運(yùn)行模式。在戴爾的廈門制造中心，大海國(guó)際貨運(yùn)的車隊(duì) 24 小時(shí)隨時(shí)待命；在馬來(lái)西亞的戴爾生產(chǎn)基地，戴爾的工作人員與聯(lián)邦快遞的工作人員同時(shí)作業(yè)；貨物一旦發(fā)出，戴爾的網(wǎng)上系統(tǒng)會(huì)給顧客發(fā)送一個(gè)電子郵件予以通知。組裝人員將零部件組裝成計(jì)算機(jī)，然后用戴爾特制的測(cè)試軟件進(jìn)行測(cè)試，通過(guò)測(cè)試的產(chǎn)品送到包裝車間，包裝后裝入相應(yīng)的卡車運(yùn)送給顧客。 顧客還可以瀏覽戴爾的網(wǎng)站進(jìn)行網(wǎng)上訂購(gòu)，只需在戴爾的網(wǎng)站上點(diǎn)擊“買一臺(tái)戴爾”按鈕，顧客就可以用電子方式設(shè)計(jì)定制化的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)并且確定價(jià)格；然后點(diǎn)擊“購(gòu)買”按鈕，就可以發(fā)出訂單，并且選擇網(wǎng)上支付方式。在這一階段，戴爾要接受顧客的訂單。在中國(guó)市場(chǎng)，戴爾的市場(chǎng)地位日益強(qiáng)勢(shì)，已成為僅次于聯(lián)想的計(jì)算機(jī)供應(yīng)商。戴爾開始在大學(xué)宿舍外銷售個(gè)人電腦， 到 2020年底 19 年間 ， 他把自己宿舍里的銷售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)?銷售額已經(jīng)突破 400 億美 元的計(jì)算機(jī)帝國(guó)。企業(yè)管理者希望實(shí)現(xiàn)他們夢(mèng)寐以求的“零庫(kù)存”，保證物料供應(yīng)和產(chǎn)品分配的順暢，實(shí)現(xiàn)利 潤(rùn)最大化。 北京用友軟件 股份有限公司股票籌資規(guī)模決策 設(shè)立公司擬發(fā)行股票金額是主要根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金數(shù)來(lái)確定的。 用友軟件 股份有 限公司股票發(fā)行價(jià)格決策 北京用友軟件 股份有限公司本次 A 股發(fā)行