直接融資與間接融資——恒源電廠(文件)
【正文】 股票，籌集的資金具有可以長期使用的特點(diǎn)。 ? 但是，間接融資會在一定程度上降低投資者對企業(yè)生產(chǎn)的關(guān)注與籌資者對使用資金的壓力和約束力。在資本市場發(fā)債具有較大的靈活性，發(fā)債規(guī)模和利率較有競爭性、融資能在較短時(shí)間內(nèi)完成、融資期限也較一般銀團(tuán)貸款長得多。 評析 ? 若采用間接融資，國內(nèi)還沒有既能成功取得銀團(tuán)融資，而又采用國產(chǎn)設(shè)備、國內(nèi)總承包商、有限追索權(quán)且沒有某種國際風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的項(xiàng)目。 ? 綜合以上考慮，恒源電廠有限公司選擇了在美國資本市場發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資，是一種經(jīng)過慎重考慮的結(jié)果。與發(fā)行債券相比，銀團(tuán)對項(xiàng)目的要求較多，介入項(xiàng)目的操作較多，取得融資所需時(shí)間一般也較長。 ? 對于該企業(yè)而言，直接融資能夠迅速且有效的籌集資金，并且利于該公司長遠(yuǎn)的資金流入。 評析 ? 恒源店產(chǎn)有限公司選擇發(fā)行債券這種直接融資的方式，是切合實(shí)際的融資考慮。 直接融資與間接融資 ? 間接融資優(yōu)缺點(diǎn)： ? 1) 融資風(fēng)險(xiǎn)可由多樣化的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)分散承擔(dān)，從而安全性高。 ? 2)籌資的成本較低而投資收益較大。
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