中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際金融課件cha(文件)
【正文】 ? 突破貿(mào)易壁壘 ? 保障收入的防御策略 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 6 動(dòng)機(jī) II：降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? 規(guī)避長(zhǎng)期匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 根據(jù)貨幣走勢(shì)和全球經(jīng)營(yíng)狀況在不同國(guó)家直接投資組織生產(chǎn)，穩(wěn)定企業(yè)利潤(rùn)和股價(jià) ? 穩(wěn)定收入和現(xiàn)金流量 ? 通過(guò)國(guó)際分散化降低企業(yè)現(xiàn)金流量波動(dòng)性，進(jìn)而降低資本成本 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 7 國(guó)際分散化的好處 根據(jù)國(guó)際分散化的原理，新增一個(gè)國(guó)際項(xiàng)目可以降低公司的整體風(fēng)險(xiǎn)。 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 8 國(guó)際分散化的好處： M公司 項(xiàng)目特征 . . 項(xiàng)目平均的預(yù)期稅后年收入 項(xiàng)目收入的標(biāo)準(zhǔn)差 項(xiàng)目收入與公司在美國(guó)本土收入的相關(guān)系數(shù) 35% .09 .80 25% .11 .02 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 9 ? 假定新項(xiàng)目需使用 M公司全部資金的 30%，同時(shí)假定 M公司原來(lái)業(yè)務(wù)收入的收益為 20%，標(biāo)準(zhǔn)差為 ? 如果選擇美國(guó)項(xiàng)目， M公司
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