【正文】 不可避免地會存在一些缺陷：需要若干信用分析人員，并且審查程序過于繁瑣；主要依靠定性分析，有相當(dāng)多的主 觀性；信用評價缺乏一致性；各項指標(biāo)的重要性排序不明確。 現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型 KMV模型 KMV 模 型 是以莫頓（ 1974）的期權(quán)定價理論為前提，從而計算 EDF（違約率）。 其次 ， 根據(jù)公司的負(fù)債計算出 公司的違約實(shí)施點(diǎn) (default exercise point)，為企業(yè) 1年以下短期債務(wù)的價值加上未清償長期債務(wù)賬面價值的一半 )， 來 計算借款人的違約距離。 KMV模型在解決實(shí)際信貸問題中的不足之處主要表現(xiàn)為：僅僅側(cè)重于信用違約的預(yù)測，而忽視了企業(yè)信用質(zhì)量的變化并且未考慮信息不對稱環(huán)境下的道德風(fēng)險。華聯(lián)實(shí)業(yè)股份有限公司為增值稅一般納稅人，增值稅稅率為 17%，所得稅稅率為 25%。銀行通過對值的計算，看借款人落入哪一段區(qū)域，由此預(yù)測該企業(yè)的經(jīng)營狀況，并作出信貸決策。并且更靠近非破產(chǎn)值 ，可以預(yù)測該企業(yè)經(jīng)營狀況良好，短期內(nèi)不會出現(xiàn)較大的資金問題，現(xiàn)金流量充裕。 根據(jù) 華聯(lián)實(shí)業(yè)股份有限公司的 2020 年報顯示，負(fù)債總額為 1300560 元。 最終測得其歸屬于正常類貸款級別。這一點(diǎn)對于我國銀行信用風(fēng)險管理的實(shí)際操作，意義在于改變了單單依靠過去的財務(wù)數(shù)據(jù)計算財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行信用評價。 與此同時，就另一方面而言， KMV模型也不是萬能的。 KMV度量模型由于是把公司的股權(quán)看作看漲的期權(quán)，負(fù)債看作看空的期權(quán)，以假設(shè)資產(chǎn)價值作幾何運(yùn)動為基礎(chǔ)，形態(tài)為連續(xù)的曲線。商業(yè)銀行在對企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險管理時，需要結(jié)合具體的實(shí)際情況實(shí)施評價。形成了一種對信用風(fēng)險的統(tǒng)一認(rèn)識，那么在處理信用風(fēng)險問題上 自然 會得到更好的效果。我國應(yīng)該研究出適合 中國 國情的一些風(fēng)險指標(biāo)，然后對各項指標(biāo)進(jìn)行客觀的分析，運(yùn)用數(shù)學(xué)模型、金融工程技術(shù)對這些指標(biāo)系數(shù)得出 科學(xué) 的 計算 公式，根據(jù)實(shí)際情況，對不同的貸款進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。信用評級主要就是根據(jù)企業(yè)公開的信息資料來評定的。 江蘇科技大學(xué)蘇州理工學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計） 15 結(jié) 論 本文對商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理研究進(jìn)行了較為詳細(xì)的介紹和應(yīng)用探索。 與此同時，完善了我國信貸市場評估的方式和途徑。 同時，還要感謝其他導(dǎo)師給予我的幫助。 [15]劉祚熙 .商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理研究 [D].中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 , 2020. 。 江蘇科技大學(xué)蘇州理工學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計） 17 參考文獻(xiàn) [1]張亦春 ,余運(yùn)九 .制度變遷中的銀行風(fēng)險分析及內(nèi)部控制 [J].經(jīng)濟(jì)研究 ,1998(4):56. [2]張杰 .轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的國有銀行呆賬 [J].金融研究 ,1999(5):5657. [3]劉錫良 ,羅德志 .論我國銀行不良資產(chǎn)的根源一信用 ,金融層面的分析 [J].金融研究 ,2020(10):2526. [4]劉芳 .我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及其發(fā)展方向 [J].金融與經(jīng)濟(jì) ,2020(5):5253. [5]張瑩瑩 .我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理存在的問題與對策 [J].科技情報開發(fā)與經(jīng)濟(jì) , 2020(11):56. [6]高山 .商業(yè)銀行信用風(fēng)險量化管理體系研究 [J].上海市經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報 , 2020,6(3):6465. [7]符瑞武 .基于不完全契約理論的金融衍生品風(fēng)險分析 [J].華北金融 ,2020,4(7):9091. [8]張維迎 .博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué) [M].上 海 :人民出版社 ,1996:7576. [9]徐鑫 .我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理 [D].中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 ,2020:7475. [10]劉曉莉，楊靈娥， 宋春玲 .提高多目標(biāo)輸出神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型泛化能力和預(yù)測精度的方法 [J].佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院學(xué)報 (自然科學(xué)版 ),2020(1):3132. [11]陳光忠 .銀行違約損失率研究 [D].中國優(yōu)秀博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 ,2020:3132. [12]沈沛龍， 任若恩 .現(xiàn)代信用風(fēng)險管理模型和方法的比較研究 [J].經(jīng)濟(jì)科學(xué) , 2020(3):4243. [13]中國人民銀行貨幣政策分析小組 .中國貨幣政策執(zhí)行報告：二○○九年第四季度， 2020 年 2 月 11 日。結(jié)合具體國情和行業(yè)特性，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行信用風(fēng)險的降低，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。 其中，重點(diǎn)通過對 Z計分模型 與 KMV 度量模型 的應(yīng)用比較研究，拓展 出 了 一條運(yùn)用現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型評價國內(nèi)股份制上市公司資信狀況的新思路。所以提高信息披露的質(zhì)量水平是很必要的。我國現(xiàn)行的評級體系不全面，可以借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)來完善。這樣就在商業(yè)銀行內(nèi)部建立起了一支高素質(zhì)的信用風(fēng)險管理隊伍。 5 化解信用風(fēng)險的對策措施 培養(yǎng)信用風(fēng)險的管理文化 對于各個企業(yè)文化都是很重要的，商業(yè)銀行作為特殊企業(yè)也不在例外。因此它的適用條件較為嚴(yán)格。原因不難想象，非上市公司的會計資料可獲得性不夠理想，真實(shí)性、準(zhǔn)確性有待提高。值得肯定的是， KMV模型相對于那些大部分依賴于財務(wù)指標(biāo)的模型而言，他所依賴的股票期權(quán)定價數(shù)據(jù)不受我國會計信息是真這一狀況的負(fù)面影響。這與之前傳統(tǒng)的信用評分結(jié)果互相驗(yàn)證，說明 KMV 模型可以適用于我國大中型股份制上市企業(yè)。 計算求得，違約點(diǎn) DP=SD+=1180560 元。 KMV 模型應(yīng)用 通過使用現(xiàn)代西方較為流行的 KMV模型同樣對華聯(lián)實(shí)業(yè)股份有限公司的 2020年終財報進(jìn)行信用評價和分析。 經(jīng)比較， 。 X1=（ 562520+6000+98400+119640+1032020） /3360560= X2=留存 收益 /總資產(chǎn) 留存收益為盈余公積 +未分配利潤 X2=（ 40000+20200） /3360560= X3=息稅前利潤 /總資產(chǎn) 息稅前利潤： Earnings Before Interest and Tax， EBIT 是指企業(yè)在提出財務(wù)費(fèi)用前的利潤，如果企業(yè)有大量的銀行存款，財務(wù)費(fèi)用將會是負(fù)值，它沖減了經(jīng)營費(fèi)用，但又不是營業(yè)費(fèi)用，所以在計算企業(yè)實(shí)際經(jīng)營利潤是，要把該項剔除。與 1994 年推出的量化市場風(fēng)險的 Risk Metrics 一樣，該模型引起了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管當(dāng)局的高度重視，是當(dāng)今風(fēng)險管理領(lǐng)域在信用風(fēng)險量化管理方面邁出的重要一步。 EDF=一定違約距離的企業(yè)數(shù)目 /一定違約距離的企業(yè)總數(shù)。 KMV 模型 把公司的股權(quán)看作看漲的期權(quán)，負(fù)債看作看空的期權(quán)，公司資產(chǎn)價值看作標(biāo)的資產(chǎn)，并且以假設(shè)資產(chǎn)價值作幾何