【正文】 瑞典等發(fā)達國家，造紙工業(yè) 仍然 是其國民經(jīng)濟 的重要產(chǎn) 業(yè)之一。 223 紙制品制造業(yè) 指用紙及紙板為原料，進一步加工制成紙制品的生產(chǎn)活動 資料來源： 國家統(tǒng)計局 ，鵬元整理 造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 造紙行業(yè) 的 產(chǎn)業(yè)鏈比較短 。 特別是，工業(yè)經(jīng)濟不斷發(fā)展，環(huán)保要求不斷提升，造紙技術(shù)不斷增強，紙品需求多樣化和豐富化水平不斷提升，都對紙品需求產(chǎn)生較大影響。 快速增長的國內(nèi)人均 GDP 將對其形成有效助推，隨著國民經(jīng)濟的增長加速，人均用紙量有望提升， 國內(nèi)紙品消費提升空間 較大 。分析方法為單變量回歸分析，測試結(jié)果表明：各變量均可以較好的解釋和預(yù)測 紙品消費量的變動。而輕工業(yè)產(chǎn)值、出口對國內(nèi)紙品需求的影響較小。 4）各紙種用途和需求特性不一 按紙種可分為 文化用紙大類、 包裝用紙大類 和生活用紙。 未涂布書寫印刷紙 期刊、課本 教材和報紙擁有需求剛性；但是其它期刊、書籍受到網(wǎng)絡(luò)的沖擊。 瓦楞紙 用于生活、醫(yī)藥和工業(yè)品的外包 裝 涉及面較廣，與生產(chǎn)生活均有較強聯(lián)系，周期性較強。 圖 4 國內(nèi)主要紙種的產(chǎn)量 及增長情況 （單位：萬噸 ， %） 資料來源：中國紙業(yè)協(xié)會，鵬元整理 各紙種中，文化大類用紙生產(chǎn)量約占 30%，包裝大類用紙生產(chǎn)量約占 64%，生活用紙約占 7%。 2021 年末，在 3,494 家規(guī)模以上造紙企業(yè)中，小型企業(yè)（ 5 萬噸以下）在數(shù)量上占大多數(shù)，大中型企業(yè)在產(chǎn)量、收入和利潤上卻占較大比重，行業(yè)集中趨勢較為明顯。這一趨勢來自于兩個方面的驅(qū)動。 表 5 造紙 行 業(yè) 的 集中度情況（單位：億元） 產(chǎn)量名次 2021 年 2021 年 2021 年 銷售量 比重 銷售量 比重 銷售量 比重 Top1 % % % Top2 % % % Top3 % % % Top4 % % % Top5 % % % Top6 % % % Top7 % % % Top8 % % % Top9 % % % Top10 % % % 行業(yè)分析 報告 11 全行業(yè) 100% 7, 100% 7, 100% CR4 集中度 % % % CR8 家集中度 % % % CR30 家集中度 % % % 注：表內(nèi)數(shù)據(jù)僅包括主要紙種產(chǎn)量統(tǒng)計，主要紙種產(chǎn)量 8640萬噸，占全行業(yè)產(chǎn)量的 92% 資料來源： Wind資訊 、 中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫，鵬元整理 產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)供給的影響 三大產(chǎn)業(yè)政策相繼出臺，行業(yè)結(jié)構(gòu)得以進一步優(yōu)化 ，將有利于今后一段時間維持供需平衡 近年來，國家相繼出臺了 《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》、 《節(jié)能減排綜合性工作方案》和《制漿造紙工業(yè)水污染物排放標準》等 相關(guān) 政策 文件 ， 主要 涉及 產(chǎn)能擴展、節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能等三 大政策， 對造紙行業(yè)的 產(chǎn)能擴展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 影響較大。 資料來源：國家發(fā)改委《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》 ，鵬元整理 1）擴張 限制 政策 下的產(chǎn)能建設(shè) 《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》提出 適度控制紙及紙板項目的建設(shè)，限定 2021 年的產(chǎn)能為 9,000 萬噸 。但是，行業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)超出原《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政 策》的規(guī)劃，箱板紙等部分品種的產(chǎn)能出現(xiàn)過剩。 2021年淘汰的落后產(chǎn)能主要集中于 文化紙和白卡紙，有利于在短期內(nèi)推升這兩個紙種的景氣度。 在限制性的產(chǎn)業(yè)政策推動下， 產(chǎn)能擴張步伐減慢 ，若淘汰產(chǎn)能得到有效執(zhí)行， 2021 年末產(chǎn)能將有望保持在 10,000 萬噸左右 。 68 月是紙品的銷售淡季，紙品需求疲軟。 下面就主要紙種價格波動情況及變動趨勢作以介紹。 圖 5 雙膠紙 的 價格 指數(shù) 資料來源： 紙業(yè)聯(lián)訊 文化紙大類 — 銅版紙 銅版紙的周期性強，其 價格 變動也較為劇烈 ， 在金融危機中表 現(xiàn)出來的大跌大漲行情十分突出 。 圖 7 白卡紙 的 價格 指數(shù) 資料來源： 紙業(yè)聯(lián)訊 造紙成本的變 動趨勢 行業(yè)分析 報告 15 前期 紙槳價格 持續(xù)上漲 ， 推動紙品價格上漲，目前受紙漿供給增加及人民幣升值的影響，漿價下跌， 造紙企業(yè)盈利能力 有望繼續(xù) 改善 2021 年，我國造紙企業(yè)共消耗紙槳 7,980 萬噸，包括木漿、廢紙槳和非木槳。 圖 8 我國的造紙原料構(gòu)成 資料來源：中國紙業(yè)協(xié)會，鵬元整理 進口木槳 和廢紙價格 已經(jīng)成為國內(nèi)紙 漿 價格的風向標。在下半年 ，進口漿價即下跌環(huán)比下跌 % 行業(yè)盈利情況及財務(wù)安全性 1） 造紙行業(yè)盈利能力 將繼續(xù)增長，但增長勢頭放緩 2021 年 第一季度 ，行業(yè)毛利率為 %，比 2021 年第 4季度的 %下降了 個百分點 ；第二季度的毛利率進一步下降至 %，低于 2021 年以來的季度平均值 %；第三季度進一步下降為 %，第四季度回升至 %。 債務(wù)的增減與行業(yè)的產(chǎn)量變動 高度相關(guān)，主要的債務(wù)變動項目為應(yīng)付賬款、用作流動資金的銀行借款 ，公司的資產(chǎn)負債 情況正不斷改善 。 圖 11 造紙行業(yè)的債務(wù)壓力和財務(wù)安全性 資料來源：中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，鵬元整理 5. 深圳市造紙行業(yè)現(xiàn)狀 深圳市的制紙業(yè) 造紙行業(yè)在深圳被列入重點治理的污染行業(yè)，深圳無規(guī)模以上造紙企業(yè) 隨著節(jié)能減排工作的推進，以及深圳市促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，以環(huán)境保護優(yōu)化經(jīng)濟增長，促進經(jīng)濟、社會與環(huán)境保護協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施， 2021 年 12 月 5 日，深圳市政府下發(fā)了《關(guān)于 深圳市重污染行業(yè)減排和優(yōu)化升級工作方案 的通知》（深府〔 2021〕 260號，以下簡稱 “通知 ”）），明確地圈定了今后重點治理的重污染行業(yè)范圍。對不能達到要求的企業(yè)，要求其限期治理；對治理逾期仍不能達到要求的企業(yè)，依法責令限期停產(chǎn)關(guān)閉。 深圳市的紙制品加工業(yè)現(xiàn)狀 包裝業(yè)和印刷業(yè)的發(fā)展帶動了深圳 市紙制品加工行業(yè)的發(fā)展 包裝業(yè)的興起與發(fā)展與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展息息相關(guān)。截止到 2021 年 末 ，深圳有包裝企業(yè) 1,700 家，其中較大型的 1,00多家。目前，深圳市的印刷企業(yè)數(shù)量占全國的 2%，但印刷產(chǎn)值 (年產(chǎn)值近 300 億元 )占 全國印刷總產(chǎn)值的約 10%。辦公用紙主要是中高檔復(fù)印 紙、一體機用速印紙、電腦打印紙及熱敏傳真紙，主要滿足辦公需要；包裝用紙箱、紙盒、紙卡等的加工主要是滿足印刷行業(yè)的需求。 但是，深圳市的紙制品加工業(yè)也面臨著不少問題，如 1） 目前深圳紙品加工包裝業(yè)一般包裝已趨飽和，利潤很薄，中小企業(yè)生存艱難。 行業(yè)分析 報告 20 行業(yè)分析 報告 21