【正文】 戶的需求，針對性地提供他們需要的產(chǎn)品或服務(wù)。 – 例 ：豐田汽車公司 ? MRO ( Maintenance, Repair, Operation )物品采購 – MRO的成本主要在過程花費(fèi)，及尋找信息的費(fèi)用。一旦做出選擇，人員、技術(shù)和資金必須果斷、積極地進(jìn)行部署。 ? 戰(zhàn)略柔性 ? 參考文獻(xiàn)： ? Commitment The Dynamic of Strategy, Pankaj Ghemawat, The Free Press, 1991. 第六章 管理現(xiàn)金流 1. 預(yù)算控制的基本概念 ? 控制的機(jī)制 – 反饋控制 根據(jù)活動的結(jié)果信息，對部門主管的績效進(jìn)行控制 – 前饋控制 針對可能發(fā)生的問題和干擾，事先采取對策或補(bǔ)救措施 – 牽制 對職責(zé)或職權(quán)進(jìn)行分解和分立，形成相互制約機(jī)制 ? 預(yù)算的概念 數(shù)字化（或貨幣化）的計(jì)劃 預(yù)算的出發(fā)點(diǎn)是什么？ ? 預(yù)算控制與非預(yù)算控制 預(yù)算體系 銷售費(fèi)用預(yù)算 銷售預(yù)算 生產(chǎn)與庫存預(yù)算 直接人工預(yù)算 材料采購預(yù)算 制造費(fèi)用預(yù)算 資本支出預(yù)算 產(chǎn)品銷售成本預(yù)算 管理費(fèi)用預(yù)算 財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算 預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表 預(yù)計(jì)損益表 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 ? 主要財(cái)務(wù)績效指標(biāo) 1. 收益性 2. 償債性 （ 1） 總資產(chǎn)利潤率 = 凈利潤 總資產(chǎn) = 凈利潤 銷售收入 銷售收入 總資產(chǎn) = 銷售利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 2）凈資產(chǎn)利潤率 = 凈利潤 凈資產(chǎn) （ 3）銷售利潤率 = 凈利潤 總資產(chǎn) （ 4）資產(chǎn)負(fù)債比 = 總負(fù)債 總資產(chǎn) （ 5）流動比率 = 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 （ 6）速動比率 = 流動資產(chǎn) – 存貨 流動負(fù)債 3. 效率性 4. 成長性 （ 7）存貨周轉(zhuǎn)率 = 產(chǎn)品銷售成本 平均存貨 （ 8）應(yīng)收賬款回收期 = 應(yīng)收賬款平均余額 銷售收入 360（天） （ 9）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 總資產(chǎn) （ 11）人均附加值 = 納稅付息前利潤 + 工資總額 + 折舊 平均職工人數(shù) （ 12）銷售收入增長率 = 本期銷售收入 – 上期銷售收入 上期銷售收入 （ 13）利潤增長率 = 本期凈利潤 – 上期凈利潤 上期凈利潤 （ 14）固定資產(chǎn)凈值增長率 = 本期固定資產(chǎn)凈值 – 上期固定資產(chǎn)凈值 上期固定資產(chǎn)凈值 （ 10）人均銷售收入 = 銷售收入 平均職工人數(shù) 2. 基金流程分析 – 企業(yè)的經(jīng)營活動可以看作一種基金的流動過程 ? 基金的概念 – 基金的概念應(yīng)該廣泛地理解為涉及各種可以計(jì)量的資源，包括現(xiàn)金 – 從最基本的意義來說，我們把基金看作現(xiàn)金 ? 分析基金流程的要點(diǎn) – 把影響現(xiàn)金流平衡的關(guān)鍵因素揭示出來 – 考察是否籌集到足夠的長期資金（留存受益、發(fā)行新股、貸款）來維持主要的投資 – 分析有沒有臨時性借款或其他短期借款的資金可以參與到基金來源主體中去作為長期用途 – 分析運(yùn)營資本的變化暗示哪些企業(yè)活動可以產(chǎn)生新的基金 流動資產(chǎn)： 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 其他流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原價 累積折舊 固定資產(chǎn)凈值 在建工程 遞延資產(chǎn) 主營業(yè)務(wù)收入 投資收益 營業(yè)外收入 主營業(yè)務(wù)成本 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 營業(yè)外支出 所得稅 凈利潤 流動負(fù)債： 短期借款 應(yīng)付賬款 一以年內(nèi)到期 的長期負(fù)債 其他流動負(fù)債 長期負(fù)債： 長期借款 股東權(quán)益： 股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤 一般的基金流動模式 資產(chǎn) 損益 負(fù)債與權(quán)益 基金流程的動態(tài)模式 股東權(quán)益基金 應(yīng)收賬款基金 應(yīng)付賬款基金 庫存現(xiàn)金 固定資產(chǎn) 貸款基金 產(chǎn)成品庫存 原材料庫存 在制品庫存 股息 未分配利潤 股東 資本 現(xiàn)金銷售 賒銷 收賬 折扣 市場 呆賬 固定 資產(chǎn) 清理 收入 投資 折舊 工資 制造 費(fèi)用 銷售、管理及財(cái)務(wù)費(fèi)用 稅金 利潤 產(chǎn)品銷售成本 償還 貸款 償還應(yīng)付賬款 增加 應(yīng)付 賬款 增加 貸款 庫存 損失 3. 現(xiàn)金預(yù)算 ? 為什么要編制現(xiàn)金流量表 – 兩種會計(jì)核算原則： ? 現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制 以現(xiàn)金是否發(fā)生作為記賬的基礎(chǔ) ? 權(quán)責(zé)發(fā)生制 以收入或費(fèi)用是否應(yīng)在當(dāng)期發(fā)生作為記賬的基礎(chǔ) – 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的利弊： ? 利潤是主觀的，費(fèi)用成為人們調(diào)節(jié)利潤的工具。 – 凡是負(fù)債、權(quán)益及收入類科目期末比期初減少，必是用現(xiàn)金償還負(fù)債或減少收入等，可視為現(xiàn)金流出量。 – 為確保公司所有人員為取得可持續(xù)的工作業(yè)績貢獻(xiàn)出聰明才智，并確保他們得到合理回報(bào)，且這種回報(bào)要具有競爭性。 – 制定適當(dāng)?shù)男匠暾吆统绦?，以保證公司的利益得到保護(hù)，員工得到公平和一致的待遇。典型的情況是，如果管理者在規(guī)定的期限之前離開公司，受限股票將被收回（或是公司以票面價格回購管理者的受限股票）。 – 受許人必須遵守契約，以保證所有分支店提供的產(chǎn)品或服務(wù) 保持同一質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 。 – 受許人 擁有其企業(yè) ，在法律上與特許人相互獨(dú)立。這也是為什么許多特許公司在分支店集中程度增大時，愿意回購特許業(yè)務(wù)的原因。 ? 特許經(jīng)營與代理 – 代理與特許經(jīng)營的區(qū)別 ? 可以不使用授權(quán)公司的商標(biāo) ? 可以同時代理多家公司的產(chǎn)品或服務(wù) ? 在經(jīng)營模式、作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、店堂布置和促銷等方面受到的限制較少 ? 專業(yè)代理具有特許經(jīng)營的主要特征，但店名或商標(biāo)可以不同 5. 特許經(jīng)營的內(nèi)在機(jī)制 ? 企業(yè)為什么選擇特許經(jīng)營而不是正規(guī)連鎖？僅僅是由于資本不足嗎？ – 正規(guī)連鎖在分支單位分散地區(qū)的交易成本上升的原因： ? 偷懶，激勵不足，機(jī)會主義 ? 即使經(jīng)理的工作建立在完全激勵的基礎(chǔ)上，其投入程度與受許人能獲得全部剩余利潤也是無法相比的 ? 通過某種形式的監(jiān)督機(jī)制控制分散區(qū)域的產(chǎn)品分銷活動將是代價高昂的 ? 通過監(jiān)督機(jī)制抑制團(tuán)隊(duì)成員機(jī)會主義的花費(fèi)，在價值上超過團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)所帶來的效益，尤其是在一個地理分散的網(wǎng)絡(luò)中 ? 一個能限制機(jī)會主義范圍的替代辦法是給與分店經(jīng)理獲得分店剩余利潤的權(quán)利，從而保持公司在一個可能虧損地區(qū)的存在 – 從效率的技術(shù)角度來看，受許人的投入和產(chǎn)出存在某種不對等 “經(jīng)營一個麥當(dāng)勞餐廳是一件一年 365天的業(yè)務(wù)，因此一個受許人受其自我利益的驅(qū)動，要比一個公司下屬的分店經(jīng)理工作得更好。 – 受許人應(yīng)支付首期特許費(fèi)和后續(xù)的年金，以及支持特許人廣告和促銷活動的費(fèi)用。 —— International Franchise Association, IFA – ―特許經(jīng)營是迄今為止所發(fā)明的最成功的 營銷概念 ” – 特許經(jīng)營的實(shí)質(zhì)是：高度的 一致性 和 標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè) – 第一家 特許經(jīng)營店是美國 Singer sewing machine Co. 在 1893年建立的 – 加拿大是特許經(jīng)營最普遍的國家，平均每 488人一家特許店 (73000家 , 1998) 2. 特許經(jīng)營的基本類型 – 商標(biāo)型特許經(jīng)營 – 經(jīng)營模式特許經(jīng)營 – 分支特許經(jīng)營 3. 經(jīng)營模式特許經(jīng)營 ? 概念 經(jīng)營模式特許經(jīng)營 ( Business format franchising )可以定義為在特許人與受許人之間的一種持續(xù)性的契約關(guān)系，根據(jù)契約，特許人授予受許人營銷其產(chǎn)品或服務(wù)的權(quán)利，包括使用特許人的商標(biāo)，經(jīng)過驗(yàn)證的運(yùn)營模式和系統(tǒng)，以及特許人的訣竅。 SAR的持有者并不是被給予接受股票或分紅的權(quán)利，也沒有被要求按照 SAR啟動時的價格，支付相應(yīng)數(shù)量的錢。 – 要承認(rèn)作為一個高速成長的企業(yè)，公司需要在不同的報(bào)酬水平上招聘新員工，從而員工之間的報(bào)酬差距可能相當(dāng)大，這種靈活性和多樣性應(yīng)該被視為薪酬激勵的力量所在。 ? 經(jīng)營活動現(xiàn)金流 銷售商品與提供勞務(wù)收到現(xiàn)金 = ?銷售收入 – ?短期投資 – ?應(yīng)收票據(jù) – ?應(yīng)收賬款 – ?預(yù)付賬款 – ?其他應(yīng)收款 – ?存貨 + ?應(yīng)付票據(jù) + ?應(yīng)付賬款 + ?預(yù)收貨款 + ?其他應(yīng)付款 + ?預(yù)提費(fèi)用 – ?壞帳準(zhǔn)備 – ?待攤費(fèi)用 其他現(xiàn)金收入 = 營業(yè)外收入 + ?未付股利 現(xiàn)金流入小計(jì) 購買商品與接受勞務(wù)支出 = 銷售成本 + 進(jìn)貨費(fèi)用 支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 = ?應(yīng)付工資 支付的增值稅 = 應(yīng)交稅金 支付的所得稅 = 所得稅 支付的與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 = 銷售費(fèi)用 + 管理費(fèi)用 + 營業(yè)外支出 現(xiàn)金流出小計(jì) 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 ? 投資活動現(xiàn)金流量 分得股利和利潤所收到現(xiàn)金 = 投資收益 現(xiàn)金流入小計(jì) 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 = ?長期投資 購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 = + ?固定資產(chǎn) + ?固定資產(chǎn)清理 + ?在建工程 + ?待處理固定資產(chǎn)凈損失 + ?無形資產(chǎn) + ?其他長期資產(chǎn) 現(xiàn)金流出小計(jì) 投資活動現(xiàn)金凈流量 ? 籌資活動現(xiàn)金流量 借款所收到現(xiàn)金 = ?短期借款 + ?長期應(yīng)付款 + ?長期借款 + ?一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 吸收權(quán)益性投資收到現(xiàn)金 = ?資本公積 + ?發(fā)行股票 現(xiàn)金流入小計(jì) 償還利息所支付現(xiàn)金 = 財(cái)務(wù)費(fèi)用 現(xiàn)金流出小計(jì) 籌資活動現(xiàn)金凈流量 例：小型百貨商店的現(xiàn)金預(yù)算 ? 假設(shè)： – 年末 12月 31日的現(xiàn)金余額：￥ 12,000 – 月末最低現(xiàn)金余額：￥ 10,000 – 銷售額的 75%為賒銷， 25%為付現(xiàn)金 – 應(yīng)收賬款的回收方式如下： ? 產(chǎn)品售出后的第一個月收回應(yīng)收款的 60% ? 產(chǎn)品售出后的第二個月收回應(yīng)收款的 30% ? 產(chǎn)品售出后的第三個月收回應(yīng)收款的 5% ? 剩余 5%得應(yīng)收款為壞帳 – 銷售預(yù)測如下： ? 10月份（實(shí)際） ￥ 300,000 ? 11月份（實(shí)際） ￥ 350,000 ? 12月份（實(shí)際） ￥ 400,000 ? 1月份（預(yù)測） ￥ 150,000 ? 2月份（預(yù)測） ￥ 200,000 ? 3月份（預(yù)測） ￥ 200,000 ? 4月份（預(yù)測） ￥ 300,000 ? 5月份（預(yù)測） ￥ 250,000 ? 6月份（預(yù)測） ￥ 400,000 – 商品采購價格為售價的 70%，按預(yù)測的銷售額分別在前一個月和當(dāng)月支付一半 – 租金每月￥ 2,000 – 3月份要支付￥ 7,500到期的利息 – 3月份還要支付￥ 50,000的稅金 – 2月份因購置設(shè)備需支付設(shè)備款￥ 130,000 – 每月的水電費(fèi)為￥ 850 – 每月的雜項(xiàng)支出為￥ 70 – 2月份將有一筆￥ 200的利息收入 – 工資支出預(yù)計(jì)： ? 1月份 ￥ 30,000 ? 2月份 ￥ 40,000 ? 3月份 ￥ 45,000 ? 4月份 ￥ 45,000 ? 5月份 ￥ 50,000 ? 6月份 ￥ 50,000 項(xiàng)目 10月 11月 12月 1月 2月 3月