【正文】 售的專業(yè)合作社，合作社目前養(yǎng)蜂約 30 萬群，入社蜂 農(nóng) 約 3000 戶，原蜜產(chǎn)銷規(guī)模較大。主要河流有瀨溪河、窟窿河、懷遠(yuǎn)河，干流總長度 公里，加上 290 多條小溪河，總長度約 1000 公里，是典型的溪澗型水分和水資源貧乏縣，積水全靠人工攔蓄 。 遠(yuǎn)低于 人均占有耕地 畝 的全國平均水平。在對所獲取的資料進行了充分細(xì)致的分析研究后，我們形成了本次 投資方案 ，作為貴公司對 XXX 公司 （ XXX）“蜂蜜加工擴建項目”進行投資評審的參考依據(jù)。 一、 投資方案 背景 本次對 XXX 公司 “蜂蜜加工擴建項目”的投資分析，不是站在單個企業(yè)，單個項目，單個產(chǎn)品的角度來進行的，也不是僅僅著眼于一 年、兩年或者三年、五年的短期行為，而是從 XXX 縣縣域經(jīng)濟的發(fā)展、打造新的農(nóng)業(yè) 經(jīng)濟 增長點、培育新的地方特色產(chǎn)業(yè)、探索農(nóng)民增收致富新路的戰(zhàn)略層面來進行的一次科學(xué)的論證。 全縣土地資源 1392平方公里，折合為 萬畝，人均占有土地 畝，低于全國人均 畝的水平。綜上所述， XXX 縣人多地少、水資源 較 貧乏， 發(fā)展 傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)缺乏先天優(yōu)勢，因此，需要大膽創(chuàng)新，在現(xiàn)有傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)上找到新的增長點，扶持一批適應(yīng)本地農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境、帶動性強、發(fā)展?jié)摿^大的新農(nóng)業(yè)。近年來，合作社核心成員意識到單純的原蜜經(jīng)銷利潤微薄，決定向原蜜加工領(lǐng)域發(fā)展，以獲取更多利潤，于是引進外來投資者成立了 XXX 公司 ，該 公司目前租賃農(nóng)村集體土地 50 畝，自建有蜂蜜罐裝生產(chǎn)線一條，設(shè)計 年 產(chǎn)量 730 噸， 2020 年末 XXX 公司取得 QS 認(rèn)證， 2020 年正式投產(chǎn)， 14 月實際生產(chǎn)罐裝蜜 噸（不含批發(fā)蜜，罐裝蜜合計 39387 瓶），由于前期的投資較大，并且由于沒有抵押物作為融資工具，該企業(yè)難以籌集到后續(xù)發(fā)展資金。 （ 2）階段劃分 第一階段： 2020 年 —— 2020 年，每年為一期，共三期。投資的最終目標(biāo)是打造成一家年產(chǎn)原蜜 萬噸，加工蜂產(chǎn)品 2 萬噸，年產(chǎn)值約 8 億元的 大型蜂產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，最終使該企 5/（總 43 頁） 業(yè)實現(xiàn)上市。 二期項目計劃投資 273 萬元，購買園區(qū)土地面積約 15 畝，擴建一條蜂膠的生產(chǎn)線，購置 新設(shè)備，完成部分園區(qū)綠化及配套環(huán)境建設(shè)，三期項目，計劃投資 1114 萬元，購買園區(qū)土地面積約 20 畝，擴建一條蜂王漿、蜂花粉生產(chǎn)線，新建廠房 600 m2和購置 新 設(shè)備，修建游客接待中心，建筑面積 3000 m2，完成全部園區(qū)綠化及配套環(huán)境建設(shè)。其主要投資項目如下： ① 建設(shè)萬噸級蜂產(chǎn)品加工生產(chǎn)基地 完成新征地 1000 畝，本階段開發(fā)其中的 500 畝。建立自養(yǎng)蜂隊伍的作用在于更牢固地控制蜂蜜來源，同時實現(xiàn)蜂蜜 的標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，提升原蜜質(zhì)量，從而支持該企業(yè)本階段的產(chǎn)業(yè)升級和市場擴張。 示例圖片： 經(jīng)改造的運蜂車 ④ 建設(shè)蜜源基地 在 XXX 和重慶境內(nèi)以及四川、陜西、青海等外省建設(shè)蜜源基地。第一、建立良種蜜源植物研究中心。使企業(yè)具備生產(chǎn) 加工蜂蜜、蜂花粉、蜂膠、蜂王漿、保健品 甚至 蜂產(chǎn)品化妝品 的生產(chǎn)能力。跟據(jù)這一目標(biāo)，該公司在第三階段的主要任務(wù)是：第一、將 有限責(zé)任公司依法變更為股份有限公司 。鑒于投資結(jié)果的多種可能性，我們做了兩種組合作為備選： （ 1） 以第一階段的投資方案為基礎(chǔ)持續(xù)經(jīng)營，不增加新的投資。 特別說明：鑒于第二、三階段為中遠(yuǎn)期的投資，因此我們只對以第一階段為基礎(chǔ)的第 一種投資方案做了詳細(xì)的測算和分析，以供投資者參考。 重慶市 XXX ? 組織名稱：重慶市 XXX（以下簡稱“天橋合作社”，曾用名： XXX 縣寶頂養(yǎng)蜂專業(yè)合作社） ? 法定代表人：龍訓(xùn)明 ? 成立時間 :2020 年 11 月 28 日 ? 地址： XXX 縣寶頂鎮(zhèn)東岳村二組（原四組） ? 業(yè)務(wù)范圍：蜜蜂養(yǎng)殖、種蜂王培育、銷售、蜜源植物栽培。 ? 組織結(jié)構(gòu)：然而，其中的大部分蜂農(nóng)都是通過較松散的方式組織在一起的，在發(fā)展社員的過程中，該社并未按章程向入社蜂農(nóng)收取會員費，只要通過法定代表人龍訓(xùn)明的審核即可入社 (審核重點為養(yǎng)蜂人的養(yǎng)蜂經(jīng)驗和個人品質(zhì) )。 ? 注冊資本 ： 50 萬元 ? 股權(quán)結(jié)構(gòu)： 初始結(jié)構(gòu) 股東名稱（姓名） 出資形式 出資額（萬元） 所占比例 % 龍訓(xùn)明 貨幣 55% 周莎莎 貨幣 15 30% 蔡洪 貨幣 15% 合計 50 100% 當(dāng)前結(jié)構(gòu) 股東名稱（姓名） 出資形式 出資額（萬元） 所占比例 % 周莎莎 貨幣 30 60% 龍訓(xùn)明 貨幣 15 30% 唐遂良 貨幣 5 10% 合計 50 100% 股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程 轉(zhuǎn)讓時間 出讓方 受讓方 轉(zhuǎn)讓金額（萬元） 股份比例 蔡洪 周莎莎 15% 周莎莎 陳志明 4 8% 龍訓(xùn)明 陳志明 25% 龍訓(xùn)明 唐遂良 7% 龍訓(xùn)明 秦中興 3% 陳志明 周莎莎 23% 陳志明 龍訓(xùn)明 5 10% 秦中興 唐遂良 3% 公司及合作社背景介紹 天橋合作社是以龍訓(xùn)明為主的幾位資深養(yǎng)蜂人所成立的經(jīng)營實體，由于有技術(shù)和多年的養(yǎng)蜂經(jīng)驗作為支撐，合作社的經(jīng)營 情況 比較良好。通過我們的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)目前 XXX 公司主要股東周莎莎和龍訓(xùn)明之間存在一定的分歧和矛盾。在經(jīng)營思路上希望在強化本業(yè)（原蜜生產(chǎn)）的基礎(chǔ)上，向蜂產(chǎn)品深加工領(lǐng)域發(fā)展。 2020 年入股 XXX 公司。天橋合作社 目前入社蜂農(nóng) 3000 多戶，飼養(yǎng)蜜蜂 30 余萬群。 2020 年合作社銷售情況 項目 油菜蜜 槐花蜜 棗花蜜 山花蜜 油菜蜜 合計 時間 4 月 6 月 7 月 8 月 區(qū)域 成都 陜西 青海 收購 數(shù)量（噸） 收購單價 總價（萬元） 其它費用（萬元） 收入 銷售單價 銷售收入（萬元） 利潤 主要銷售對象 成都天策制藥公司（噸） 廣漢蜂業(yè)有限公司（噸） 太極集團（噸 ） 汪氏蜂業(yè)（噸） 重慶建春蜂業(yè)（噸） 重慶精靈子蜂業(yè)（噸） 上海冠生園食品（噸） 75 16/（總 43 頁） 園區(qū) XXX（噸） 西寧外貿(mào)公司（噸） 注： 上表反映該合作社將蜂農(nóng)的優(yōu)質(zhì)蜂蜜采取集中收購，統(tǒng)一銷售模式所獲取收入、利潤情況； 對剩余蜜源由合作社聯(lián)系的大宗買家直接到場驗貨獲取 利潤 較少，未單獨計算； 調(diào)查小結(jié)： 通過上表分析， 2020 年該合作社收購蜂蜜 萬噸，銷售收入 4551萬元，利潤共計 152 萬元（ 0. 04 萬元 /噸），利潤率為 %。 XXX公司（合作社） 2020年 4 月財務(wù)報告 項目 2020 年 4 月 備注 一、資產(chǎn)總額 506 流動資產(chǎn) 218 貨幣資金 29 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收款凈額 59 主要包括：龍訓(xùn)明、用于收購原蜜的收購資金 55 萬元；夏曉華（精靈子） 15 萬元貨款；全部帳齡一年內(nèi) 其他應(yīng)收款 50 主要包括：龍訓(xùn)明（是股東龍訓(xùn)明同名堂哥）建房款 50 萬元；全部帳齡一年內(nèi) 待攤費用 存貨 79 主要包括：原材料 63 萬元，成品 16 萬元 長期投資 固定資產(chǎn) 289 主要包括：房屋 207 萬 元、設(shè)備 25萬元 無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn) 二、負(fù)債總額 272 流動負(fù)債 272 短期借款 217 主要包括：周莎莎 萬元，陳華（周莎莎丈夫）： 173 萬元；龍訓(xùn)明 2 萬元；陳志明 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付帳款 11 主要包括：蜂農(nóng)貨款 預(yù)收帳款 其他應(yīng)付款 42 主要包括：龍訓(xùn)明（是股東龍訓(xùn)明同名堂哥）建房款 44 萬元；為合作社墊付的蜂農(nóng)培訓(xùn)款 2 萬元 未交稅金 長期負(fù)債 應(yīng)付工資 2 長期借款 17/（總 43 頁） 三、所有者權(quán)益 235 實收資本 50 主要包括：周 莎莎 30 萬元，龍訓(xùn)明： 15 萬元；唐遂良 5 萬元； 資本公積 150 主要包括：三個股東按投資比例進行增資，其中周莎莎 90萬元，龍訓(xùn)明： 45 萬元；唐遂良 15 萬元； 盈余公積 未分配利潤 35 銷售收入 371 主營業(yè)務(wù)成本 327 凈利潤 26 平均存貨 57 平均應(yīng)收帳款 平均應(yīng)付帳款 平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 63 平均應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 39 平均應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 45 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2 流動比率 速動比率 資產(chǎn) 負(fù)債率 54% 銷售毛利率 12% 銷售凈利率 7% 截止目前， XXX 公司盈利模式比較簡單，主要依靠簡單加工少量的原蜜賺取利潤，在原材料供應(yīng)方面，由合作社直接供蜜，有一定的成本優(yōu)勢，并且能夠保證原材料的質(zhì)量。 XXX公司（合作社） 2020 年 14 月收入統(tǒng)計 項目 合計 蜂蜜 花粉 王漿 數(shù)量（噸） 金額 （元） 數(shù)量（噸） 金額 （元） 數(shù)量（噸） 金額（元） 數(shù)量（噸） 金額（元） 小批發(fā) 19414 19414 18/（總 43 頁） 批發(fā) 2443095 2412795 30300 灌裝零售 58405 171060 合計 58405 202060 注： 合作社收入來源為批發(fā)和小批發(fā)，其中小批發(fā)綜合平均價為 8123 元 /噸、批發(fā)綜合平均價 7983 元 /噸； XXX 公司主要收入來源為灌裝零售，其綜合平均價為 51497 元 /噸 XXX公司 2020年 14月灌裝零售收入統(tǒng)計 品名 規(guī)格（克） 單價（元 /瓶） 數(shù)量（瓶） 重量（公斤） 槐花蜜 1000 40 5965 39387 5965 450 32 8032 230 20 2215 棗花蜜 1000 40 451 451 450 26 4963 230 15 1817 油菜花蜜 1000 20 2096 2096 230 7 419 山花蜜 450 20 2718 230 12 1816 蕎麥蜜 250 15 3264 816 荊條蜜 450 28 2918 230 15 2713 茶花粉 125 40 266 1035 60 22 40 油菜花粉 230 45 96 125 25 349 60 12 40 五谷花粉 125 228 40 5 黃菊花粉 125 80 124 荷花粉 125 80 80 10 王漿 500 130 1316 1316 658 合計 41738 調(diào)查小結(jié)： 通過上述統(tǒng)計分析，公司經(jīng)過灌裝包裝上市后，其利潤有較大提高 19/（總 43 頁） 第二章 投資項目基本要素 一、項目建設(shè)背景 蜂業(yè)成為當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑。據(jù)初步估計，該項目建成后，合作社和蜂農(nóng)簽訂收購訂單，以高于市場價向蜂農(nóng)收購原生態(tài)蜂蜜，蜂農(nóng)除去運輸費、生活費等各種雜費，每戶每年可實現(xiàn)利潤 12 萬余元。 二、項目建設(shè)的合法性 目前項目處于論證階段，因此待項目 原股東 確定實施后，再申報相應(yīng)合法性手續(xù)。 四、原輔材料供應(yīng)情況評價 我國蜜源基地概況 我國幅員遼闊，地形復(fù)雜，氣候多樣化，物種豐富，尤其蜜源植物分布很廣、由南向北、自東向西、蜜源植物花開、層次分明，有著較長的花期，為我國養(yǎng)蜂業(yè)集約化、規(guī)模化生產(chǎn)提供了可能。 公司及合作社涉及的蜜源地情況 天橋合作社飼養(yǎng)的是意蜂，采用的是游牧式的放養(yǎng)模式，根據(jù)季節(jié)變化，蜂農(nóng)會將蜜蜂帶到不同的地區(qū)進行放養(yǎng)，以確保一年四季均能生產(chǎn)蜂蜜，其所需的蜜源也是在全國范圍內(nèi)尋覓。合作社的蜜源信息一直由 主任龍訓(xùn)明負(fù)責(zé)，他一直從事蜜蜂養(yǎng)殖、研究，因此其對蜜源地基本能夠正確判斷。 2020 年末，全縣農(nóng)業(yè)人口 78 萬人，農(nóng)業(yè)戶數(shù) 萬戶，耕地總面積 63 萬畝，農(nóng)業(yè)人口人均耕地僅 畝，農(nóng)民人均耕地占有量少，收入低。目前項目正在評估論證階段。中華蜜蜂最早的飼養(yǎng)記載是在 3 世紀(jì)的書籍中。我國 蜜蜂飼養(yǎng)量長期居世界前列，蜂產(chǎn)品產(chǎn)量與出口量居國際市場第一。和國外養(yǎng)蜂業(yè)相比，我國還 存在 很大差距，主要是機械程度低，生產(chǎn)手段落后，勞動生產(chǎn)率不高， 單位蜜源面積容蜂量少。其中產(chǎn)量最大和最常見的產(chǎn)品是蜂蜜。 蜂蜜含有多種糖，主要是果糖和葡萄糖 （單糖，可直接被人體吸收） 。蜂蜜在通常情況下呈粘稠流體狀，貯存時間較長或溫度較低時可形成部分或全部結(jié)晶。 （ 2）蜂膠 26/（總 43 頁） 蜂膠是蜜蜂從植物芽孢或樹干上采集的樹脂（樹膠），混入蜜蜂口器中腺體的分泌物，再和花粉、蜂蠟加工制成的一種膠狀物質(zhì)，是