項(xiàng)目融資與風(fēng)險(xiǎn)管理-wenkub
2024-11-19 22 本頁(yè)面
【正文】 家項(xiàng)目公司，在項(xiàng)目所在國(guó)登記注冊(cè)并受其法律監(jiān)督。 公司融資是由項(xiàng)目發(fā)起者的公司作為融資的主體，銀行或其他資金提供者是否向該項(xiàng)目貸款或投入資金，一方面取決于將要建設(shè)的項(xiàng)目是否有良好的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，更重要的還取決于項(xiàng)目的發(fā)起者的總體信用狀況。,13.1.2 項(xiàng)目融資的特點(diǎn),項(xiàng)目融資是近年來(lái)出現(xiàn)的新型融資方式，它與傳統(tǒng)公司的融資有很大的區(qū)別。 在儲(chǔ)存型項(xiàng)目中，企業(yè)采掘石油或銅等資源，銷(xiāo)售產(chǎn)出，并利用其收入來(lái)償還債務(wù)、產(chǎn)生權(quán)益回報(bào)直到資源耗盡。,13.1.1 項(xiàng)目融資的基本內(nèi)涵,（1）在資本資產(chǎn)上的投資,資本資產(chǎn)是長(zhǎng)期的實(shí)物資產(chǎn)，與金融資產(chǎn)有實(shí)質(zhì)區(qū)別。 金融資產(chǎn)的收益具有統(tǒng)計(jì)規(guī)律，有更可預(yù)見(jiàn)的現(xiàn)金流量和違約率，可支持更多的負(fù)債，而實(shí)物資產(chǎn)則需要更多的現(xiàn)金流為前提、以項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押，方能獲得更多的負(fù)債。與其相反，收費(fèi)公路 、輸油管道、電信系統(tǒng)和發(fā)電廠等流動(dòng)項(xiàng)目，靠使用資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量。其基本特征表現(xiàn)為：融資主體不同、融資基礎(chǔ)不同、追索程度不同、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)程度不同、債務(wù)比例不同、自由現(xiàn)金流的使用決定權(quán)不同、會(huì)計(jì)處理不同、融資成本不同等多個(gè)方面。,13.1.2 項(xiàng)目融資的特點(diǎn),2.融資基礎(chǔ) 在項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目主辦人一般都專(zhuān)門(mén)為某項(xiàng)目的融資和經(jīng)營(yíng)而成立一家項(xiàng)目公司，在項(xiàng)目所在國(guó)登記注冊(cè)并受其法律監(jiān)督。貸款人著眼于該項(xiàng)目的收益向項(xiàng)目發(fā)起者的公司貸款，而不是向項(xiàng)目主辦人貸款。 公司融資主要依賴于投資者或發(fā)起人的資信,13.1.2 項(xiàng)目融資的特點(diǎn),3.追索程度,項(xiàng)目融資屬于有限追索或無(wú)追索即非完全追索，非完全追索使投資者的其他資產(chǎn)得到有效的保護(hù)，這就調(diào)動(dòng)了大批具有資金實(shí)力的投資者參與開(kāi)發(fā)建設(shè)的積極性。,13.1.2 項(xiàng)目融資的特點(diǎn),5.債務(wù)比例,在公司融資方式下，一般要求項(xiàng)目的投資者出資比例至少要達(dá)到30% ~40%才能融資，；余的不足部分由債務(wù)資金解決。,13.1.2 項(xiàng)目融資的特點(diǎn),7.會(huì)計(jì)處理與財(cái)務(wù)靈活性,項(xiàng)目融資也稱非公司負(fù)債型融資(OffBalance Finance)，是資產(chǎn)負(fù)債表外的融資。這主要是由于項(xiàng)目融資的前期工作十分浩繁、工作量大，又是有限追索性質(zhì)所造成的。,13.1.3項(xiàng)目融資的參與者,1. 所有項(xiàng)目融資中都有的參與方 （1）項(xiàng)目發(fā)起人 （2）項(xiàng)目實(shí)體 （3）工程建設(shè)承包商 （4）貸款人 （5）其他參與主
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