【正文】 籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤相等的那個籌資金額點。500=普通股：250247。500=（2）加權(quán)平均資本成本0．1%+8%++12%+15%=%。500=(2)加權(quán)平均資本成本0．086%+7%+12%+15%=%方案2（1）各種籌資占籌資總額的比重長期借款：50247。方案1（1）各種籌資方案占籌資總額的比重長期借款：40247。企業(yè)對擬定的籌資總額，可以采用多種籌資方式來籌集，同時每種籌資方式的籌資數(shù)額也可以有不同安排，由此形成若干個資本結(jié)構(gòu)（或籌資方案）可供選擇。這里財務(wù)靈活性是指企業(yè)利用閑置資金和剩余的負債能力以應(yīng)付可能發(fā)生的偶然情況和把握未預(yù)見機會的能力。由于節(jié)稅利益，這時的股東權(quán)益資本成本率的上升幅度小，或者說，在賦稅條件下，當負債比率增加時，股東面臨財務(wù)風(fēng)險所要求增加的風(fēng)險報酬的程度小于無稅條件下風(fēng)險報酬的增加程度，即在賦稅條件下公司允許更大的負債規(guī)模。命題二在考慮所得稅情況下，負債企業(yè)的權(quán)益資本成本率(ksl)等于同一風(fēng)險等級中某一無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本率(ksu)加上一定的風(fēng)險報酬率。公司的價值模型為：式中：vl — 有負債公司的價值；vu — 無負債企業(yè)的價值；t — 公司稅率；d — 公司負債。用公式表示為：式中：d — 有負債企業(yè)的負債價值；sl —有負債企業(yè)的權(quán)益價值。命題一用公式來表示就是：式中 : v —公司價值；vl— 有負債公司的價值；vu — 無負債企業(yè)的價值；ka — 有負債公司的資本加權(quán)平均資本成本；ksu — 無負債公司的普通股必要報酬率。資本結(jié)構(gòu)理論包括凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、mm理論、代理理論和等級籌資理論等。二、實習(xí)時間 自 XX 年 12月24日至XX年12月28日三、實習(xí)地點 校內(nèi)、校外（中國農(nóng)業(yè)銀行皇姑支行）四、實習(xí)方式參觀性實習(xí)、案例分析性實習(xí)五、實習(xí)內(nèi)容 通過一周的財務(wù)管理實習(xí)，主要學(xué)習(xí)了資本結(jié)構(gòu)、股利分配、普通股籌資、營運資金管理、成本核算等相關(guān)內(nèi)容。當產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)、服務(wù)、資金都在同一水平后，最重要的是什么樣的企業(yè)更加注重細節(jié)，從每一個細節(jié)來落實成本控制，這樣的企業(yè)必將更具有競爭力。實訓(xùn)雖然結(jié)束了，相應(yīng)的知識也學(xué)到了，但我們對于財務(wù)的理解卻遠遠還沒有結(jié)束。編制現(xiàn)金預(yù)算表要用到許多前面?zhèn)€表中的數(shù)據(jù)，前面的數(shù)據(jù)若是有問題則會導(dǎo)致后面的數(shù)據(jù)出問題，再加上繁雜的計算，若是不仔細，就會導(dǎo)致大量的錯誤。在填寫時不知非付現(xiàn)成本應(yīng)該填什么，最后才發(fā)現(xiàn)應(yīng)該填寫其折舊費用。制造費用預(yù)算制造費用預(yù)算是反映生產(chǎn)成本中除直接材料、直接人工以外的一切不能直接計入產(chǎn)品制造成本的簡介制造費用的預(yù)算。三 實驗中遇到的問題及解決途徑企業(yè)其他預(yù)算的編制都必須以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，是編制全面預(yù)算的起點。預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標保持一致，數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。第二，預(yù)算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)。一般而言，企業(yè)財務(wù)管理的目標就是為企業(yè)創(chuàng)造價值服務(wù)?，F(xiàn)在身為大三的我們應(yīng)當明確自己的目標，并且抓緊時間為實現(xiàn)這個目標付出我們的熱情，干勁以及不懈的奮斗！實習(xí)是每一個大學(xué)畢業(yè)生必須擁有的一段經(jīng)歷，它使我們在實踐中了解社會，也使我們開闊了視野，增長了見識，為我們以后進一步走向社會打下堅實的基礎(chǔ)，實習(xí)是我們把學(xué)到的理論知識應(yīng)用在實踐中的一次嘗試。所以，我們要重視實踐。3 重視實踐 雖然我們只是參加了短短的兩個星期的實習(xí)，但在這實習(xí)中學(xué)到了很多在課堂上根本就學(xué)不到的知識,受益非淺。雖然做財務(wù)管理工作有很多相同的重復(fù)工作，但是卻是容不得一點馬虎的，因為一個小小的錯誤也會造成重大的財務(wù)損失。在危機面前，勇敢地面對，用智慧去化解，然后抓住機遇，更加健康地生存。四 實習(xí)體會總結(jié) 我們這次的實習(xí)很成功，相信以后我們一定會做得更好。┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊裝┊┊┊┊┊訂┊┊┊┊┊線┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊ 學(xué) 生 實習(xí)報 告（三）不善于協(xié)調(diào)理論與實踐我們是學(xué)會計的，財務(wù)管理是重要的一門專業(yè)知識。所以，我們更應(yīng)加強自己的實踐環(huán)節(jié)，熟悉實訓(xùn)的基本流程。（四）小組討論我們組織了一下班級的幾名同學(xué)組成了討論小組，發(fā)表自己的不同方法與結(jié)論，共同探討不懂、不會的問題?！半p鳥在林不如一鳥在手”，較高的股利支付率可以消除投資者心中對公司未來盈利風(fēng)險的擔憂，投資者所需要的必要投資報酬率也會降低，因而公司價值和股票價格都會上升；反之，較低的股利支付率則會使公司價值和股票價格的下降。實訓(xùn)5 全面預(yù)算，通過實訓(xùn)資料編制全面預(yù)算，包括銷售預(yù)算、預(yù)計現(xiàn)金收入、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、預(yù)計直接材料現(xiàn)金支出、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算、產(chǎn)品成本級期末產(chǎn)成品存貨成本預(yù)算、銷售及管理費用預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算共4頁第1頁┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊裝┊┊┊┊┊訂┊┊┊┊┊線┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊ 學(xué) 生 實習(xí)報 告表、財務(wù)費用預(yù)算、預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負債表等重要預(yù)算。以以下實訓(xùn)為例： 實訓(xùn)1 股東當前利益與企業(yè)長遠價值的衡量，這篇實訓(xùn)主要涉及雷士光電的財務(wù)管理目標問題和企業(yè)的經(jīng)營問題等?？偣?6篇實訓(xùn)，廣泛的涉及到我們的財務(wù)管理專業(yè)知識：貨幣時間價值、風(fēng)險價值觀念、全面預(yù)算、資本成本和資本結(jié)構(gòu)、變動成本法等諸多問題。此次實習(xí)為我以后進入社會工作，體驗生活實際提供了難得的機會，我明白要想在社會中有一席之地的話就必須不斷的提升自己的能力，最重要的還是參與實踐的能力。如今有不少學(xué)生實習(xí)時都覺得課堂上學(xué)的知識用不上，出現(xiàn)挫折感，但我覺得，要是沒有書本知識作鋪墊，又哪能應(yīng)付這瞬息萬變的社會呢？┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 裝 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 訂 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 線 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊實習(xí)是一個人從學(xué)習(xí)階段走向社會實踐的過渡階段，要有目的地應(yīng)用這個過渡階段的有利因素，是理論向?qū)嵺`結(jié)合，同時多向相關(guān)人員請教；要做到踏實，謙虛，認真。再次認真的計算了現(xiàn)金預(yù)算表和利潤表的數(shù)據(jù)，最后，資產(chǎn)負債表終于平衡。但是其有損企業(yè)的整體利益，還有可能導(dǎo)致決策的短視行為而損害公司利益。（十三）變動成本法 成本計算方法有變動成本法和完全成本法兩種。不同的公司會采取不同的分析方法，公司價值比較法更適合公司最佳資本結(jié)構(gòu)決策。在使用現(xiàn)金折扣和銀行貸款中，哪個的成本更小，做到一切以公司的利益為先。根據(jù)公司的盈利能力可知道公司的經(jīng)濟狀況。同時，根據(jù)股利貼現(xiàn)模型，不同的股利政策對公司的內(nèi)在價值也會產(chǎn)生影響。（六）證券投資決策 公司在發(fā)行債券時，定價發(fā)行價格一定要做到價格合理。在進行項目評價時，最好采用計算共4頁第1頁┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 裝 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 訂 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 線 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊現(xiàn)金流量的方法。（四）全面預(yù)算 運用全面預(yù)算的知識算出公司一年內(nèi)的銷售額、現(xiàn)金收入、生產(chǎn)量、材料采購量、人工成本、制造費用、銷售及管理費用等，再根據(jù)預(yù)算出的數(shù)字編制現(xiàn)金預(yù)算表、利潤表以及資產(chǎn)負債表。（一）股東當前利益與企業(yè)長遠價值的比較 根據(jù)雷士光電科技有限公司的資料，了解了企業(yè)財務(wù)管理目標的不同，使得企業(yè)股東之間產(chǎn)生股權(quán)之爭，也了解了在企業(yè)當前利益與長遠利益面前，應(yīng)選擇長遠利益。第一篇：財務(wù)管理實訓(xùn)實習(xí)報告┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 裝 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 訂 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 線 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 長 春 大 學(xué) 旅 游 學(xué) 院學(xué) 生 實習(xí)報 告 財務(wù)管理實訓(xùn)實習(xí)報告一、實習(xí)目的 通過財務(wù)管理實習(xí)，使得學(xué)生較系統(tǒng)的學(xué)習(xí)企業(yè)會計核算的基本程序和具體方法，加強學(xué)生對所學(xué)專業(yè)理論知識的理解，實際操作的動手能力，提高運用會計基本技能的水平。（二）貨幣時間價值觀念 根據(jù)貨幣的時間價值、風(fēng)險價值觀念和貼現(xiàn)率可以了解資金在什么時候可以獲得最大利潤，什么時候可以以最小的成本獲得最大的收益。公司則可以根據(jù)預(yù)算的信息對公司活動進行恰當?shù)墓芾砘顒?。因為這樣能使投資決策更符合客觀實際情況，而不是只看利潤。在進行證券投資時，要了解公司信息（包括證券評價機構(gòu)對該公司的風(fēng)險評估），計算證券的到期收益率，該證券是否可以投資。對于投資股票是否可行，則可根據(jù)該公司的資料計算其必要收益率，再算出其股票價格，把計算出的價格與市價相比，則能做出正確的選擇。公司庫存、短期貸款利率等對公司的凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生影響。（十）資金成本和資本結(jié)構(gòu) 在企業(yè)里，財務(wù)杠桿影響財務(wù)風(fēng)險，經(jīng)營杠桿影響經(jīng)營風(fēng)險。（十一）融資和股利政策 公司采用高股利政策可以吸收更多的投資，籌資不斷擴大。在進行考核工作業(yè)績時，不同的方法會有不同的結(jié)果。三、實習(xí)中發(fā)現(xiàn)的問題及解決措施（一）發(fā)現(xiàn)的問題 ； ； 。為了更好的用理論知識表達出我們所要表達的意思（即答案），再一次的認真看了書本，和同學(xué)們討論，最后才得到自認為比較滿意的答案。實習(xí)中要主動，獨立，熱情地完成實習(xí)項目，注意理論與實際的緊密結(jié)合，利用所學(xué)知識為社會，為企業(yè)創(chuàng)造價值。而在這兩個星期的實習(xí)過程中，我相信在一定程度上提高了我的實際操作能力，這也使我擁有了有一定的面對以后挑戰(zhàn)的信心。指導(dǎo)老師向我們講解每篇實訓(xùn)的重要性及理論性，讓我們明白本次實訓(xùn)實習(xí)的意義。資料顯示，創(chuàng)始人股東的股權(quán)沖突是由于財務(wù)管理目標的不同從而造成矛盾激化，利潤最大化和股東財富最大化，這兩發(fā)面，他們雖然同是財務(wù)管理目標，但所堅持原則卻是不一樣的。分季度計算產(chǎn)品的生產(chǎn)預(yù)算與銷售情況。實訓(xùn)15 變動成本法，次資料主要涉及兩種重要的成本計算法：完全成本法和變動成本法。在發(fā)生歧義時，向老師請教，老師的講解讓我們豁然開朗，我們的想法只是考慮方向不同，其實我們各有各的道理，我們還開玩笑的說我們都成了“雷士光電”的兄弟了。（二）不清楚專業(yè)知識我們在討論時，對于實訓(xùn)的問題有許多的不同意見與分歧，我想主要的原因是我們對于財務(wù)管理專業(yè)知識的學(xué)習(xí)與理解不夠透徹。在實習(xí)的過程中，我們沒有應(yīng)用好理論，造成實踐的阻礙。我們認真的完成最后一天的任務(wù)，將實習(xí)中發(fā)現(xiàn)的問題與老師進行溝通，認真聽取老師的指導(dǎo)意見，提升自己的實際工作能力和理論指導(dǎo)實踐的能力。一個企業(yè)要禁得起挑戰(zhàn)，把挑戰(zhàn)化成機遇，使企業(yè)在市場立于不敗之地。所以更需要特別的細心了。做財務(wù)管理工作，如果僅僅是學(xué)書本上的知識是遠遠不夠的，工作的經(jīng)驗是及其重要的。4 樹立目標在實習(xí)之前，還沒有特別地意識到確定自己的目標有多么地重要。衷心感謝學(xué)校和實習(xí)單位給了我們這個實習(xí)的機會。鑒于財務(wù)主要是從價值方面反映企業(yè)的商品或者服務(wù)提供過程，因而財務(wù)管理可為企業(yè)的價值創(chuàng)造發(fā)揮重要作用。全面預(yù)算是關(guān)于企業(yè)在一定的時期內(nèi)各項業(yè)務(wù)活動、財務(wù)表現(xiàn)等方面的總體預(yù)測。二實訓(xùn)內(nèi)容及過程預(yù)算的編制方法：企業(yè)可以根據(jù)不同的預(yù)算項目，分別采用固定預(yù)算、彈性預(yù)算、增量預(yù)算、零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動預(yù)算等方法編制各種預(yù)算。在編制過程中，因為部分現(xiàn)金屬于賒銷，不是當季付清，在填寫時容易出現(xiàn)填寫位置錯誤。這些費用必須按成本習(xí)性劃分為固定費用和變動費用，分別編制變動制造費用預(yù)算和固定制造費用預(yù)算。專門決策預(yù)算專門決策預(yù)算主要是長期投資預(yù)算，又稱資本支出預(yù)算，通常是指與項目投資決策相關(guān)的專門預(yù)算。預(yù)計資產(chǎn)負債表預(yù)計資產(chǎn)負債表用來反映企業(yè)在計劃期末預(yù)計的財務(wù)狀況。實訓(xùn)使得我們懂得一個優(yōu)秀企業(yè)預(yù)算的重要性，一個優(yōu)秀的預(yù)算將在企業(yè)的運營過程中起到非常重要的作用，好的預(yù)算將使得企業(yè)的運轉(zhuǎn)完全掌握在決策者手中?，F(xiàn)在比較流行的說法細節(jié)決定成敗也就是這個道理。通過對上述內(nèi)容的學(xué)習(xí)，讓我更好的來了解了財務(wù)成本管理的相關(guān)知識，更深層次的了解了財務(wù)管理中的財務(wù)分析方法。（一）、無稅mm理論命題一不論企業(yè)是否有負債，其價值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額除以適于該公司風(fēng)險等級的報酬率。公式表明：(1)企業(yè)價值v獨立于其負債比率，即企業(yè)不能通過改變資本結(jié)構(gòu)達到改變公司價值的目的；(2)有負債企業(yè)的綜合資本成本率ka與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，它等于同風(fēng)險等級的沒有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本率；(3)ka和ksu的高低視公司的經(jīng)營風(fēng)險而定。命題二的含義是：(1)使用財務(wù)杠桿的負債公司，其股東權(quán)益成本是隨著債務(wù)融資額的增加而上升的；(2)便宜的負債帶給公司的利益會被股東權(quán)益成本的上升所抵消，最后使負債公司的平均資本成本等于無負債公司的權(quán)益資本成本；(3)因此公司的市場價值不會隨負債率的上升而提高，即公司資本結(jié)構(gòu)和資本成本的變化與公司價值無關(guān)。命題一的含義是：(1)當公司負債后，負債利息可以計人成本，由此形成節(jié)稅利益；(2)節(jié)稅利益增加了公司的收益和價值，這部分增加的價值量就是節(jié)稅利益，相當于節(jié)稅額的現(xiàn)值；(3)公司負債越多，公司價值越大，當公司目標為公司價值最大化時，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是100%負債。風(fēng)險報酬率根據(jù)無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本率和負債企業(yè)的債務(wù)資本成本率(kd)之差和債務(wù)權(quán)益比所確定。二、資本結(jié)構(gòu)的其他理論（一）、權(quán)衡理論（二）、代理理論2資本結(jié)構(gòu)決策 一、資本結(jié)構(gòu)的影響因素影響資本結(jié)構(gòu)的因素較為復(fù)雜，大體可以分為企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素。二、資本結(jié)構(gòu)決策方法