【正文】 ，確定股利分配日期股票回購的方式公開市場回購，要約回購，協(xié)議回購，轉(zhuǎn)換回購083014馮華瑋 7第二篇：財務(wù)管理A復(fù)習(xí)題財務(wù)管理A復(fù)習(xí)思考題財務(wù)管理及其內(nèi)容。2）股利支付率的確定3）每股股利額的確定4）股利分配的時間，即何時分配和多長時間分配一次股利政策的類型1）剩余股利政策：在公司確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后凈利潤首先要滿足項目投資所需要的股權(quán)資本，然后若有剩余才用于分配現(xiàn)金股利。缺：資金成本較高，限制較多。存貨經(jīng)濟批量、再訂貨點、保險儲備的計算第十章放棄現(xiàn)金折扣機會成本的計算商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點優(yōu)：使用方便，成本低，限制少。功能：儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進行。通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)。動機：交易動機，補償動機，謹(jǐn)慎動機，投資動機。狹義：是指經(jīng)營運資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。常規(guī)項目投資和非常規(guī)項目投資。長期投資與短期投資。邊際資本成本率是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。籌資費用是指企業(yè)在籌集資本活動中為獲得資本而付出的費用。合理安排債務(wù)資本比例可以增加公司的價值。廣義—是指企業(yè)全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。1可轉(zhuǎn)債的優(yōu)缺點優(yōu)：有利于降低資本成本，有利于籌集更多資本，有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，有利于避免籌資損失。股利既有固定性又有一定的靈活性。1融資租賃的優(yōu)缺點優(yōu)：能夠迅速獲得所需資產(chǎn)，限制條件較少，可免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險，全部租金通常在整個租期內(nèi)分期支付。第五章長期籌資動機擴張性籌資動機：企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y的需要而產(chǎn)生的追加籌資動機。其他因素。用于考核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)績。用于落實企業(yè)長期戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃。概念：全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標(biāo)和資源情況，運用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)和行動計劃，據(jù)以進行控制、監(jiān)督和考核、激勵。第二章復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值的計算年金終值和年金現(xiàn)值的計算先付年金終值和現(xiàn)值的計算遞延年金現(xiàn)值的計算083014馮華瑋財務(wù)管理期末復(fù)習(xí)題永續(xù)年金現(xiàn)值的計算折現(xiàn)率計算（插值法）計息期短于一年的終值和現(xiàn)值的計算資本資產(chǎn)模型的應(yīng)用債券價值的計算普通股價值的計算1債券和股票的構(gòu)成要素分別是什么？ 債券：票面價值、票面利率、到期日 股票：股票價值、股票價格、股利1債券投資和股票投資的優(yōu)缺點分別是什么？債券投資：優(yōu)本金安全性高，收入穩(wěn)定，有較好的流動性缺購買力風(fēng)險大、沒有經(jīng)營管理權(quán)、需要承受利率風(fēng)險 股票投資：優(yōu)較高報酬、降低購買力風(fēng)險、有一定的經(jīng)營控制權(quán)缺普通股求償權(quán)居最后，價格不穩(wěn)定，收入不穩(wěn)定1有效投資組合與最優(yōu)投資組合的概念分別是什么？有效投資組合：是指在任何既定的風(fēng)險程度上，提供的預(yù)期收益率最高的投資組合，也可以是在任何既定的預(yù)期收益率水平上，帶來的風(fēng)險最低的投資組合 最后投資組合：資本市場線與有效投資組合曲線相切的切點即是，代表了投資者所能獲得的最高滿意程度。純利率：是指沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹情況下的均衡點利率 通貨膨脹補償：以提高利率水平以補償其購買力的損失。股東不爭得債權(quán)人同意發(fā)行新債請簡述企業(yè)組織的類型及特點個人獨資企業(yè)：優(yōu)—手續(xù)簡便、自負(fù)盈虧、稅負(fù)輕、經(jīng)營方式靈活，決策效率高、易保密。請簡述股東財富最大化成為財務(wù)管理首要目標(biāo)的原因。請簡述七類財務(wù)關(guān)系的內(nèi)容。財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理的一個組成部分，它是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，按照財務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作請簡述四項財務(wù)活動的內(nèi)容。企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)?？紤]了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素，克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，反映了資本與收益之間的關(guān)系，判斷企業(yè)財務(wù)決策是否正確的標(biāo)準(zhǔn)。缺風(fēng)險巨大，籌資困難，壽命有限 合伙企業(yè)：優(yōu)設(shè)立程序簡單，設(shè)立費用低缺責(zé)任無限，權(quán)力分散，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難 公司制企業(yè)：獨立法人實體，具有無限的存續(xù)期，股東承擔(dān)有限責(zé)任，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，籌資渠道多樣化。違約風(fēng)險報酬：借款人無法按時支付利息或償還本金而給投資人帶來的風(fēng)險補償。第三章市盈率=每股市價/每股利潤杜邦分析股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=凈利潤/股東權(quán)益 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入營運能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款平均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額第四章請簡述財務(wù)戰(zhàn)略的職能分類與綜合類型。包括：營業(yè)預(yù)算、財務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算。用于明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的目標(biāo)。請簡述籌資數(shù)量預(yù)測的基本依據(jù)。請簡述企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的類型。調(diào)整性籌資動機：企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機。缺：成本較高，構(gòu)成沉重負(fù)擔(dān)，不能享有設(shè)備殘值是種機會損失。保持普通股股東對公司的控制權(quán)。缺：轉(zhuǎn)股后失去利率較低的好處，持有人不愿轉(zhuǎn)股公司承受償債壓力，轉(zhuǎn)股時可能遭受籌資損失，回售條款可能使公司遭受損失。狹義==是指企業(yè)各種長期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，尤其是指長期債務(wù)資本與（長期）股權(quán)資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本成本的概念與作用，概念：是企業(yè)籌集和使用資本而成付的代價。作用：1）資本成本是選擇籌資方式，進行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù)。2）資本成本是評價投資項目、比較投資方案和進行投資決策的經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)。對內(nèi)投資和對外投資。投資現(xiàn)金流量的構(gòu)成初始現(xiàn)金流量，營業(yè)現(xiàn)金流量，終結(jié)現(xiàn)金流量NPV、PI、IRR、PP、ARR的計算第八章固定資產(chǎn)更新決策的差量分析法。短期資產(chǎn)的概念與特征 概念：又稱為流動資產(chǎn)，是指可以在1年以內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)?，F(xiàn)金持有量決策的成本分析法現(xiàn)金持有量決策的存貨模型持有成本=機會成本，轉(zhuǎn)換成本=交易成本請簡述應(yīng)收賬款的功能和成本功能：增加銷售的功能，減少存貨的功能 成本：機會成本，管理成本，壞賬成本請簡述信用政策應(yīng)收賬款政策又稱信用政策，是企業(yè)財務(wù)政策的一個重要組成部分。信用條件是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。缺：商業(yè)信用時間短，付款時間短，較高的資金成本，影響資金運轉(zhuǎn)。短期融資券的種類按發(fā)行方式：經(jīng)紀(jì)人代銷的融資券，直接銷售的融資券 按發(fā)行人的不同：金融企業(yè)的融資券，非金融企業(yè)的融資券 按融資券的發(fā)行和流通范圍：國內(nèi)融資券，國際融資券短期融資券資金成本的計算短期融資券籌資的優(yōu)缺點優(yōu)：籌資的成本低，籌資數(shù)額比較大，提高企業(yè)的信譽 缺：風(fēng)險比較大，彈性比較小，條件比較嚴(yán)格第十一章利潤分配的程序彌補以前年度虧損，提取法定公積金，提取任意公積金，向股東分配股利現(xiàn)金股利與股票股利對于所有者權(quán)益影響的計算股利的發(fā)放程序宣告日，股權(quán)登記，除息日，股利發(fā)放股利政策的內(nèi)容是確定公司的凈利潤如何分配的方針和策略。2）固定股利政策：是指公司在較長時間內(nèi)，每股支付固定股利額的股利政策。你認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是什么？股東財富最大化（或企業(yè)價值最大化）？影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的兩個基本因素（風(fēng)險和報酬）；企業(yè)價值和風(fēng)險、報酬的關(guān)系；風(fēng)險和報酬的關(guān)系。證券估價的用途；債券的估價方法；普通股的估價方法；影響股票、債券內(nèi)在價值的因素有哪些？反映企業(yè)償債能力（短期償債能力、長期償債能力）、營運能力和盈利能力的主要指標(biāo)。1營業(yè)杠桿、財務(wù)杠桿的含義和作用；營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)的計算；財務(wù)杠桿系數(shù)在什么情況下等于1；（營業(yè)、財務(wù)和綜合）杠桿系數(shù)的含義。11短期資產(chǎn)政策對公司風(fēng)險和收益的影響；資產(chǎn)的流動性和獲利能力的關(guān)系。2我國上市公司股利發(fā)放的主要形式；除權(quán)除息日股票價格的變化。 產(chǎn)權(quán)比率為3/4，則資產(chǎn)負(fù)債率為()。根據(jù)靜態(tài)資本成本的一般公式，若籌資費用增加，其他量不變，則資本成本()。B．B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多 經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，總杠桿系數(shù)為()。 某上市公司公開發(fā)行股票2億股，此行為屬于()活動。某投資人根據(jù)投資協(xié)議，以某專用設(shè)備入股A公司，對于A公司來說這屬于() 某小企業(yè)歸還某商業(yè)銀行長期借款利息和本金240萬元，此行為屬于()活動。A．籌資 內(nèi)含報酬率與必要報酬率的關(guān)系是()。B．企業(yè)短期償債風(fēng)險很大 若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項目()。 下列籌資方式屬于債務(wù)籌資的是()。 下列屬于商業(yè)信用籌資方式的是()。D．企業(yè)經(jīng)營不善 下列有價證券的收益率最接近于無風(fēng)險狀態(tài)下收益率的是()。A．優(yōu)先股 下列資金屬于于股權(quán)資本的是()。企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)二、多選題EOQ經(jīng)濟訂貨批量模型設(shè)立的假設(shè)條件有()。A．引起每股盈余下降 B．使公司留存大量現(xiàn)金 C．股東權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 E．引起股票價格下跌根據(jù)靜態(tài)資本成本計算公式，其由()組成。A．可以通過分散投資消除 B．可分散風(fēng)險 D．非系統(tǒng)風(fēng)險關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL，當(dāng)EBIT大于0時，有()。 融資租賃的租金總額一般包括()。A．流動比率 B．速動比率下列財務(wù)指標(biāo)中，屬于營運能力指標(biāo)的有()。下列屬于股東權(quán)益的凈資產(chǎn)股權(quán)的是()。 下列屬于資本成本高財務(wù)風(fēng)險低的籌資方式有()。 下列指標(biāo)中，考慮資金時間價值的有()。 信用政策由()這幾部分構(gòu)成。 有甲乙兩個投資方案，甲方案從現(xiàn)在開始每年現(xiàn)金流入量為400元，連續(xù)6年，乙方案從現(xiàn)在開始每年現(xiàn)金流入量為600元，連續(xù)4年，假設(shè)他們凈現(xiàn)值相等且小于0()。B．資產(chǎn)凈利率 C．銷售凈利率 D．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 在杠桿分析中，所用到的系數(shù)有()。 總杠桿具有如下性質(zhì)()?；I資的分析，主要也是貫徹風(fēng)險和收益均衡原理，對籌資成本和風(fēng)險進行必要分析。當(dāng)銷售收入增加的時候，經(jīng)營杠桿系數(shù)大的企業(yè)息稅前利潤增長得更快。 固定資產(chǎn)折舊是現(xiàn)金流出。(V)將長期負(fù)債或股權(quán)的資金用于波動性流動資產(chǎn)屬于投資激進的營運資金籌集政策。利息雖然是現(xiàn)金流出，但是按全局觀應(yīng)該加回，因為它不屬于經(jīng)營活動。√ 企業(yè)的利潤分配問題從本質(zhì)上講屬于籌資問題。融資租賃的實質(zhì)是一種變相的抵押借款，其主要風(fēng)險和主要報酬在出租人。 投資回收期肯定是不考慮時間價值的靜態(tài)評價指標(biāo)。相對于股權(quán)籌資而言，債務(wù)籌資的特點是高成本、低風(fēng)險。營運能力指標(biāo)中的周轉(zhuǎn)率，其單位為次數(shù)?！?在我國，對企業(yè)的資本不進行法律上的限制。√ 只憑資產(chǎn)負(fù)債率無法全面考察企業(yè)的償債能力(V)資本成本的計算式中股權(quán)成本也應(yīng)該考慮紅利抵稅的問題。四、計算題，加上年輕人競爭激烈，某企業(yè)CEO考慮提前退休，補償方式如下：方案1：一次性補償現(xiàn)金90萬元；方案2：每年末補償現(xiàn)金20萬，共5年；方案3：5年后一次性得到現(xiàn)金補償110萬元。 ，面值為1000元，發(fā)行總額1000萬元，票面利率為12%。（3）該企業(yè)總杠桿系數(shù)為()。%（4）根據(jù)以上條件，其綜合資本成本為（）。（3）項目結(jié)束期現(xiàn)金流量為()。（3）項目結(jié)束期現(xiàn)金流量為()。如果股票數(shù)量一定，當(dāng)股票價格達到最高時，股東財富也達到最大。（√）一項負(fù)債期限越長，債權(quán)人承受的不確定因素越多，承擔(dān)的風(fēng)險也越大。因此，可先求出n期后付年金的終值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的終值。（√）1如果兩個項目的期望報酬率相同、標(biāo)準(zhǔn)差不同，理性投資者會選擇標(biāo)準(zhǔn)差較大，即風(fēng)險較小的那個。（）1β系數(shù)不會因為一個企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素的變化而改變。（√）1財務(wù)分析主要以企業(yè)的財務(wù)報告為基礎(chǔ)，日常核算資料只作為財務(wù)分析的一種補充資料。（√）2企業(yè)銷售一批存貨，無論貨款是否收回, 都可以使速動比率增大。（）2企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明發(fā)生壞賬損失的可能性越大。（√）3市盈率越高的股票，其投資風(fēng)險也越大。（√）3市盈率是評價上市公司盈利能力的指標(biāo)，它反映投資者愿意對公司每股凈資產(chǎn)支付的溢價。 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（D）。i,ni,ni,ni,n下列項目中的（B）稱為普通年金。 1當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時，將這兩種股票合理地組合在一起，則（D）。 1企業(yè)的財