【正文】 股權(quán)激勵計(jì)劃實(shí)施載體。掛牌公司向特定對象發(fā)行股票，股東人數(shù)累計(jì)可以超過200人，但每次定向發(fā)行除公司股東之外的其他投資者合計(jì)不得超過35人”。大部分掛牌企業(yè)設(shè)置了類似限制性條款如：壹加壹（831609）、凱立德（430618）、金易通（430170）等上市公司不得為激勵對象依股權(quán)激勵計(jì)劃獲取有關(guān)權(quán)益提供貸款以及其他任何形式的財務(wù)資助，包括為其貸款提供擔(dān)保。大部分掛牌企業(yè)發(fā)行價格基于公司所處行業(yè)、經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、公司成長性、市盈率、每股凈資產(chǎn)等多種因素，并與認(rèn)購人溝通后最終確定如：夏陽檢測（831228）、百華悅邦（831008）等激勵對象獲授的股票期權(quán)不得轉(zhuǎn)讓、用于擔(dān)?；騼斶€債務(wù)。（1）發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的50%；（2）自股票授予日起十二個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，激勵對象為控股股東、實(shí)際控制人的，自股票授予日起三十六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。個別掛牌企業(yè)予以明確限制如：金易通（430170）等下列人員不得成為激勵對象：（1）最近3年內(nèi)被證券交易所公開譴責(zé)或宣布為不適當(dāng)人選的；（2）最近3年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰的；（3）具有《中華人民共和國公司法》規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級管理人員情形的。下面結(jié)合A股上市公司股權(quán)激勵方案設(shè)計(jì)中的常見要素，簡單匯總掛牌企業(yè)實(shí)施情況：實(shí)施要素A股上市公司掛牌企業(yè)備注實(shí)施方式限制性股票、股票期權(quán)、股票增值權(quán)以股票期權(quán)為主，限制性股票和股票增值權(quán)較少如：夏陽檢測（831228）、百華悅邦（831008）同時采取限制性股票和股票期權(quán)激勵對象董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員和其他員工，上市公司監(jiān)事不得成為股權(quán)激勵對象董事、高級管理人員、監(jiān)事、核心技術(shù)人員和其他員工掛牌企業(yè)監(jiān)事無限制性要求激勵對象不能同時參加兩個或以上上市公司的股權(quán)激勵計(jì)劃個別掛牌企業(yè)予以明確限制如：金易通（430170）等持股5%以上的主要股東或?qū)嶋H控制人原則上不得成為激勵對象。正在實(shí)施股權(quán)激勵掛牌企業(yè)中，盛世大聯(lián)（831566）、博廣熱能（831507）、云南文化（831239）等均采取定向發(fā)行方式。在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中，仁會生物詳細(xì)闡述了股權(quán)激勵計(jì)劃。需要說明的是，按照規(guī)則全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)允許存在股權(quán)激勵未行權(quán)完畢的公司申請掛牌。”根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)《常見問題解答》之“2股權(quán)激勵是否可以開展？”，“掛牌公司可以通過定向發(fā)行向公司員工進(jìn)行股權(quán)激勵。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（以下簡稱“《業(yè)務(wù)規(guī)則》”），“掛牌公司可以實(shí)施股權(quán)激勵，具體辦法另行規(guī)定。 什么案件由原告住所地法院管轄 申請?jiān)賹彌]錢交訴訟費(fèi)要怎么辦 關(guān)于錯誤逮捕檢察機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)國家賠償責(zé)任的批復(fù) 關(guān)于村民小組組長以本組資金為他人擔(dān)保貸款如何定性處理問題的批復(fù) 法院的執(zhí)行通知書公告送達(dá)可行嗎 全國法院審理毒品犯罪案件工作座談會紀(jì)要 法院有權(quán)查封小產(chǎn)權(quán)房嗎 民事訴訟簡易程序程序,與其他程序的區(qū)別 哪種情況可以申請支付令 執(zhí)行異議主體不適格 :// 人事爭議的法律適用 ://（中華人民共和國刑法）第九十 房產(chǎn)官司的訴訟費(fèi)交多少 哪些民事案件可以在原告住所地進(jìn)行起訴 被執(zhí)行人異地如何拘留 火災(zāi)涉及刑事案件在公安局調(diào)查取證到起訴大概需要多久 公安部 能分期付款買車嗎 執(zhí)行異議復(fù)議結(jié)果不服要如如何 第三人撤銷之訴的注意事項(xiàng) 關(guān)于軍人違反職責(zé)罪案件立案標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(試行) 執(zhí)行異議之訴的起訴狀 將本來應(yīng)由高凈值人群承擔(dān)的風(fēng)險，擴(kuò)散到工薪階層，甚至低收入人群，后果不可想象。而代持行為在新三板更應(yīng)該警惕，這是因?yàn)樾氯逋顿Y于中小企業(yè)股權(quán)，風(fēng)險較高，因此監(jiān)管層對個人投資者設(shè)立了500萬元的門檻，為的是防止風(fēng)險外溢。此類基金分優(yōu)先級、劣后級兩類產(chǎn)品，優(yōu)先級投資人可享受固定年息，但一定會在合同中對雙方的收益分配等作出約定。而市面上常見的新三板基金，多數(shù)并沒有約定明確約定投資哪只股票，僅是泛泛地說投資于擬掛牌企業(yè)、上市企業(yè)定增等等，也就是“非定向型”產(chǎn)品，此類產(chǎn)品存在諸多不確定性，很難在短期順利退出，因此更需警惕。且為了進(jìn)一步降低風(fēng)險，一般基金管理方都會設(shè)定靈活存續(xù)期，如“3+1”“3+2”等，也就是說，三年到期后，管理人可在1年之內(nèi)自行決定該基金是否終止。如果說基金在前期宣傳期尚未進(jìn)行備案的話，所屬基金公司也一定查詢的到。更重要的是，這只基金竟然沒有托管方!法律規(guī)定，證券投資基金必須交由第三方托管，這樣才能確保投資人的錢不會進(jìn)入基金管理方腰包，從而保證資金安全，托管方一般為銀行、證券公司。投資人憑李靜的身份信息，以及合同后蓋的公章判斷，該基金由民生證券發(fā)起成立。據(jù)曾拿到一份由當(dāng)事人提供的合同，上面顯示，簽訂協(xié)議的三方分別為投資人、李靜(代持人)、山西證券(監(jiān)管方)三方簽訂，基金名稱為 “新三板投資基金”，存續(xù)期為2017年9月10日至2017年12月12日，承諾收益為12%，合同后蓋有民生證券公章。最近，民生證券山西一家營業(yè)部就被曝出詐騙丑聞。下面，就由贏了網(wǎng)的小編帶你一起來看看新三板打新股的詐騙案件怎么識破!據(jù)稱,民生證券總經(jīng)理李靜涉嫌以公司發(fā)起的“新三板投資基金”的名義，與投資人私自簽訂代持協(xié)議，合同到期后無法對付本息。表面上，這份合同看上去比較“規(guī)范”，但對基金或新三板稍有了解的人，看到以上任何一個條款，便能識破這完完全全是一大騙局。但實(shí)際上，券商并沒有直接發(fā)起基金的權(quán)限，基金只能由基金公司發(fā)起。再來看這只基金，只字不提托管這回事，連“基金”這個名稱都不配叫。漏洞2存續(xù)期3個月，新三板基金沒這么短的!此款基金約定的存續(xù)期為3個月，這在新三板市場是絕對不可能實(shí)現(xiàn)的。連退出期都長達(dá)一年，可見3個月存續(xù)期的新三板基金，必定是一個騙局。漏洞3約定12%收益，收益只能預(yù)計(jì)，不能承諾新三板基金是股權(quán)投資基金，基金管理人只能提供預(yù)計(jì)收益，但不能承諾保本，更不能承諾收益率。謹(jǐn)記：除非你買的是分級產(chǎn)品，新三板基金沒有保本、承諾收益這一說。借助基金投資新三板門檻相對較低，但也至少需要100萬。謹(jǐn)記：新三板投資風(fēng)險高，不具備100萬資產(chǎn)的小散，切忌鉆空子，否則很可能血本無歸。 四川省高級人民法院 :// 關(guān)于“骨齡鑒定”能否作為確定刑事責(zé)任年齡證據(jù)使用的批復(fù) 小額訴訟程序的概念和特征有哪些 受監(jiān)護(hù)人委托照管未成年人的人需要承擔(dān)賠償責(zé)任嗎 欠條怎么去法院起訴 :// 督促程序中較復(fù)雜的案件可以用合議制嗎 勞動爭議仲裁地域管轄 起訴要賬能要回來嗎 關(guān)于執(zhí)行職務(wù)侵占等犯罪案件追訴標(biāo)準(zhǔn)的批復(fù) 關(guān)于工程爆破人員利用職務(wù)之便竊取本單位爆炸物應(yīng)如何適用法律問題的答復(fù) 關(guān)于對海事局工作人員如何使用法律問題的答復(fù) 民事抗訴申請書（2018最新）格式 關(guān)于在“嚴(yán)打”整治斗爭中依法查辦涉嫌職務(wù)犯罪案件的通知 司法鑒定與法醫(yī)鑒定的區(qū)別是什么 關(guān)于死刑緩期執(zhí)行的期間如何確定問題的批復(fù) 關(guān)于審理生產(chǎn) 執(zhí)行和解協(xié)議作為另訴的依據(jù)是什么 關(guān)于公安部光盤生產(chǎn)源鑒定中心行使行政 證據(jù)保全是什么意思 （監(jiān)獄勞教生產(chǎn)企業(yè)規(guī)范管理辦法）的通知 法院強(qiáng)制執(zhí)行會失敗嗎 仲裁協(xié)議的獨(dú)立性問題 ”雖然截至目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫未有具體的股權(quán)激勵管理辦法出臺，但已有30家左右（不完全統(tǒng)計(jì)）的掛牌企業(yè)擬實(shí)施或正在實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃。掛牌公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和核心員工可以參與認(rèn)購本公司定向發(fā)行的股票，也可以轉(zhuǎn)讓所持有的本公司股票?！备鶕?jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第三十九條，公司可以向除原股東之外的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工及符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的其他投資者等合計(jì)不超過35名對象發(fā)行股份。目前，掛牌后實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃的新三板企業(yè)約30家，其中部分企業(yè)是通過定向發(fā)行方式直接實(shí)施，部分企業(yè)是參照A股上市公司股權(quán)激勵相關(guān)法規(guī)制定具體方案。嚴(yán)格意義上說，采取定向發(fā)行方式實(shí)施股權(quán)激勵僅是一個常規(guī)的定向發(fā)行過程，方案設(shè)計(jì)簡單、完成時間較短，但在發(fā)行價格方面可能具有一定的折扣。除非經(jīng)股東大會表決通過，且股東大會對該事項(xiàng)進(jìn)行投票表決時，關(guān)聯(lián)股東須回避表決。大部分掛牌企業(yè)設(shè)置了類似限制性條款如：壹加壹（831609）、凱立德（430618）、金易通（430170）等股票來源（1）向激勵對象發(fā)行股份；（2）回購本公司股份；（3）法律、行政法規(guī)允許的其他方式以發(fā)行股份為主如：壹加壹（831609）、凱立德（430618）、金易通（430170）等股東不得直接向激勵對象贈予（或轉(zhuǎn)讓）股份。大部分掛牌企業(yè)發(fā)行價格基于公司所處行業(yè)、經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、公司成長性、市盈率、每股凈資產(chǎn)等多種因素，并與認(rèn)購人溝通后最終確定如：夏陽檢測（831228）、百華悅邦（831008）等上市公司以股票市價為基準(zhǔn)確定限制性股票授予價格的，在下列期間內(nèi)不得向激勵對象授予股票：（1）定期報告公布前30日；（2）重大交易或重大事項(xiàng)決定過程中至該事項(xiàng)公告后2個交易日；（3）其他可能影響股價的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個交易日。股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。大部分掛牌企業(yè)設(shè)置了類似限制性條款如：盛世大聯(lián)（831566）、壹加壹（831609）等會計(jì)處理方式根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第11號——股份支付》和《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定進(jìn)行會計(jì)處理個別掛牌企業(yè)明確會計(jì)處理方式如：金巴赫（831773）、壹加壹（831609）等三、相關(guān)問題的思考通過上述案例總結(jié)，可以發(fā)現(xiàn)新三板掛牌企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵方面具有較大的靈活性，既可以在申請掛牌前實(shí)施，也可以在掛牌成功后實(shí)施；既可以通過定向發(fā)行方式直接實(shí)施，也可以參照A股上市公司股權(quán)激勵相關(guān)法規(guī)制定具體方案。據(jù)此，可能會有幾個問題：（1）如果掛牌企業(yè)直接通過定向發(fā)行方式實(shí)施股權(quán)激勵且股權(quán)激勵對象超過35人，該如何實(shí)施？（2）如果第一次股權(quán)激勵對象不超過35人，多次實(shí)施股權(quán)激勵后公司股東人數(shù)超過200人，在以后的定向發(fā)行過程中將事先通過證監(jiān)會核準(zhǔn)，是否會降低融資效率？（3）目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還沒有具體的股權(quán)激勵管理辦法和配套規(guī)則，如采取限制性股票方式且向股權(quán)激勵對象直接授予股票，當(dāng)以后出現(xiàn)未達(dá)到解鎖條件或已達(dá)到解鎖條件但未申請解鎖情形時，多次的回購注銷行為是否會增加掛牌企業(yè)不必要的成本？（4）目前符合條件的境內(nèi)股份公司均可申請掛牌，如掛牌企業(yè)擬向外籍員工實(shí)施股權(quán)激勵，則按照我國現(xiàn)有法律法規(guī)外籍員工直接持股應(yīng)存在一定難度。（二）發(fā)行價格設(shè)置的靈活性目前，掛牌企業(yè)設(shè)置發(fā)行價格時具有較大的靈活性，多數(shù)掛牌企業(yè)會基于公司所處行業(yè)、經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、公司成長性、市盈率、每股凈資產(chǎn)、前次定增價格等多種因素最終確定發(fā)行價格。受新三板交易制度影響，目前掛牌企業(yè)成交價格還不能實(shí)現(xiàn)最大程度公允，設(shè)置發(fā)行價格的靈活性也有其必然性。如：（1）財安金融（430656）：上海時福投資合伙企業(yè)（有限合伙）通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將所持有財安金融500,000股轉(zhuǎn)讓給上海財浩投資合伙企業(yè)（有限合伙），用于股權(quán)激勵；（2）新寧股份（831220）：在滿足激勵計(jì)劃規(guī)定的授予條件下，由激勵對象受讓實(shí)際控制人所持新寧投資（掛牌企業(yè)股東）股權(quán)，并通過新寧投資進(jìn)而間接持有公司股份；（3）易銷科技（831114）：針對目前已經(jīng)是公司股東的激勵對象，公司允許其按照6元/股的激勵價格通過對公司增資的方式增持公司股份；大股東薛俊承諾將在上述股權(quán)激勵方案基礎(chǔ)上，向合計(jì)不超過公司22位高管和核心人員以股權(quán)激勵的價格（1元/股）。如正在實(shí)施股權(quán)激勵的掛牌企業(yè)有意轉(zhuǎn)板，該如何解決可能存在的股權(quán)不清晰或避免潛在股權(quán)糾紛呢？在掛牌企業(yè)中，壹加壹（831609）、金巴赫（831773）在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵方案時均明確：公司董事會可根據(jù)實(shí)際需要（如轉(zhuǎn)板上市等）或有關(guān)法律規(guī)范性文件的要求，視激勵對象實(shí)際績效情況提出加速行權(quán)方案經(jīng)股東大會審議通過后，激勵對象不得對該方案提出異議。如是，掛牌企業(yè)股權(quán)激勵的支出可在企業(yè)所得稅前扣除。第三篇：新三板十大案例新三板十大資本運(yùn)作案例簡介：1．九鼎集團(tuán)：子公司昆吾九鼎借殼逆襲A股，14個漲停板狂賺104億。中江地產(chǎn)復(fù)牌后連拉14個漲停板。2．百合網(wǎng)：蛇吞象傳奇百12月7日，新三板上的千年老二百合網(wǎng)宣布收購中概股上的行業(yè)龍頭世紀(jì)佳緣，這是新三板公司收購中概公司第一例。于是在登陸新三板6天后，百合網(wǎng)向世紀(jì)佳緣伸出了橄欖枝。1994 年至 1996年，桑先生任中國南方證券有限公司基金管理部職員；1996年至2000年，任中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投資公司證券部交易部經(jīng)理；2000年2月至 2012年11月，賦閑在家，當(dāng)然賦閑的主要原因應(yīng)該是被中國證監(jiān)會禁入市場；2012年12月，任仁會生物執(zhí)行董事。不懂生物醫(yī)藥，但是百度一下就知道從2009年開始就一直有人說誼生泰將在2012年上市，然后每年都有人預(yù)測誼生泰將在下一年上市。這是毫無疑問的。恒大淘寶搞增發(fā)，定出150億元的市值也沒什么。5．百姓網(wǎng)：25天賺8億，史上最強(qiáng)“拆VIE”。很神奇有木有！土豪有錢愿意出高價，美元基金又想早點(diǎn)開溜，雙方互道一聲SB，然后，王建碩賺了8個億。這事一般人想都不敢想，但是中科招商做到了。除了玩A股，中科招商還直接入股AngelList，這是要去硅谷玩創(chuàng)投的架勢。資金當(dāng)然要流向估值便宜的市場。8天后，也就是11月24日，%股權(quán)。但收購之所以能發(fā)生，還是在于新三板水位高，港股水位相對低，本質(zhì)上還是跨市場套利。4個月前，壓根兒就沒人聽過九信資產(chǎn)。但其實(shí)這家公司凈資產(chǎn)僅有5527萬。其中有45名債務(wù)人為房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司或者置業(yè)有限公司。顯然，九信資產(chǎn)試圖抄底中國?？墒潜O(jiān)管至今沒松口。胡昌書為實(shí)際控制人，%。2015年6月18日，軟智科技公布《收購報告書》，鄧巍成為