【正文】 行與維護等工程技術(shù) 風(fēng)險，投資商(項目公司 )比政府擁有更多的專業(yè)人才和專業(yè)經(jīng)驗，因此該類風(fēng)險應(yīng)由投資商 (項目公司 )承擔(dān)； b．對于垃圾供應(yīng)風(fēng)險、支付風(fēng)險、政策風(fēng)險，政府或其授權(quán)機構(gòu)有一定的行政協(xié)調(diào)能力，因此，該類應(yīng)由政府部門承擔(dān)；對不能預(yù)測的風(fēng)險 (如不可抗力 )的分擔(dān)，則由政府和投資商根據(jù)《特許權(quán)協(xié)議》的有關(guān)規(guī)定共同分擔(dān)。一般說來，垃圾焚燒發(fā)電廠項目的各種設(shè)計安排應(yīng)能使 BOT 發(fā)起人在特許經(jīng)營期間還清項目債務(wù)并有一定利潤，這樣，垃圾焚燒發(fā)電廠的項目移交應(yīng)是無償?shù)囊平弧?垃圾焚燒發(fā)電廠 BOT 模式的獨占性還表現(xiàn)為對同一區(qū)域內(nèi)擴建或新建垃圾處理項目的種種優(yōu)先權(quán)。 (2)“ 協(xié)議照付 ” 原則 “ 協(xié)議照付 ” (Take 0r Pay)原則是 BOT 項目中重要的信用保證形式。 私營企業(yè)基于許可取得通常由政府部門承擔(dān)的建設(shè)和經(jīng)營特定基礎(chǔ)設(shè)施的專營權(quán)（由招標(biāo)方式進行）； 由獲專營權(quán)的私營企業(yè)在特許權(quán)期限內(nèi)負(fù)責(zé)項目的建設(shè)、經(jīng)營、管理，并用取得的收益償還貸款； 特許權(quán)期限屆滿時，項目公司須無償將該基 礎(chǔ)設(shè)施移交給政府。廣義的 BOT 概念包括這些衍生品種在內(nèi)。當(dāng)特許期限結(jié)束時，私人機構(gòu)按約定將該設(shè)施移交給政府部門，轉(zhuǎn)由政府指定部門經(jīng)營和管理。這種譯法直截了當(dāng)，但不能反映 BOT 的實質(zhì)。 同許多發(fā)展中國家一樣，我國政府財政也面臨困境，無力支持基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的長足發(fā)展。 研究意義 新中國成立以后至八十年代，我國政府一直從社會公益性和福利性的角度出發(fā)，將城市 基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和管理作為行政事業(yè)型工作來進行，政府是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)唯一的投資主體、經(jīng)營主體。我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的短缺， BOT 方式是作為引入外資的一種方式出現(xiàn)的，但 BOT 方式本身的復(fù)雜性決定了目前國際 BOT 方式推廣的步子不可能過大，在實踐和經(jīng)驗總結(jié)的基礎(chǔ)上，弱化或避開 BOT 項目本身的風(fēng)險，將 BOT 方式與中國國情相結(jié)合，于國外投資人對中國政治、社會、人文環(huán)境不了解，對整個項目進行期間的社會環(huán)境的擔(dān)憂，對 BOT 項目或不愿介入或要價過高，阻礙了 BOT 方式的推廣。通過英法海峽海底隧道項目和澳大利亞悉尼海底隧道項目的介紹可以看出，發(fā)達(dá)國家穩(wěn)定的政治經(jīng)濟環(huán)境、完善的法律體系、暢通的項目融資渠道、政府和私人投資者之間良好 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 2 的合作關(guān)系以及項目本身的必要性提供了一 個成功 BOT 項目所需的基本條件 。目前我國并無統(tǒng)一的規(guī)范 BOT 方式的專門性立法，學(xué)界對諸多問題亦是仁者見仁、智者見智，因此對 BOT 無論是在理論、立法和實踐上，都有許多值得探討之處。經(jīng)過多年的實踐，在對不同國家的不同項目經(jīng)驗總結(jié)的基礎(chǔ)上，已形成一套包括 BOT 的定義、 BOT 項目實施的一般程序、BOT 項目各參與方的基本法律關(guān)系和 BOT 項目的風(fēng)險及其分擔(dān)在內(nèi)基本的 BOT理論框架。通過闡述了 BOT 項目融資的基本理論，利用其分析我國 BOT 項目的現(xiàn)狀，找出其中的普遍存在的問題例如：缺乏完善的法律法規(guī)、管理體系不完善、 BOT 人才缺乏、運作不規(guī)范等，從而針對其問題，進行對策的研究。提出了與問題相對應(yīng)的對策例如 :建立完善的 BOT 的法律法規(guī)、加強 BOT項目的規(guī)范化運作、政府對 BOT 項目提供合理的保證和擔(dān)保等，從而達(dá)到為我國BOT 項目融資模式普遍現(xiàn)狀存在的問題，提出了一種解決的方法，為我國實施 BOT項目融資模式時具有借鑒作用。 政府的支持和保證 對于 BOT 項目的正常運作和順利發(fā)展，起著至關(guān)重要的作用。 現(xiàn)實背景 BOT 項目具有建設(shè)周期長、特許期長等特點，在項目的不同階段風(fēng)險的內(nèi)容各不相同，從而使各階段風(fēng)險控制的內(nèi)容、承擔(dān)風(fēng)險的主體也在變化之中。 中國從 80 年代中期涉足第一個 BOT 項目 —— 深圳沙角 B 電廠至今，已進行了多個 BOT 項目的試點。在現(xiàn)有項目經(jīng)驗總結(jié)的基礎(chǔ)上，考慮利用國內(nèi)資本采用BOT 方式進行基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，有助于推動 BOT 方式的實施。進入八十年代以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值以平均每年 8%－ 9％的速度遞增。另一方面，改革開放中外商投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理， 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 3 大量外資集中于一般的制造加工工業(yè)和房地產(chǎn)項目，而投資于基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的比例偏低。 BOT 實質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營的一種方式，以政府和私人機構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提，由政府向私人機構(gòu)頒布特許，允許其在一定時期內(nèi)籌集資金建設(shè)某一基礎(chǔ)設(shè)施并管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。所以， BOT 一詞意譯為 “ 基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán) ” 更為合適。人們通常所說的 BOT應(yīng)該是廣義的 BOT 概念。 (1)特許期 垃圾焚燒發(fā)電廠的特許期 (含建設(shè)期 )一般為 22— 27 年。在垃圾焚燒發(fā)電廠的運行期，政府或其授權(quán)機構(gòu)必須按照協(xié)議規(guī)定向垃圾焚燒發(fā)電廠提供垃圾和接受垃圾處理服務(wù)，并支付垃圾處理費；如果政府或其授權(quán)機構(gòu)未能按照協(xié)議規(guī)定向垃圾焚燒發(fā)電廠提供垃圾，政府或其授權(quán)機構(gòu)同樣要按預(yù)先預(yù)定支付 垃圾處理費 。 (4)項目融資 垃圾焚燒發(fā)電廠的項目融資是指垃圾焚燒發(fā)電廠以其未來的垃圾處理費收人和售電收入作為主要抵押，同時加上項目投資者和其他與該項目有關(guān)的各個方面對項目所作出的有限承諾，為垃圾焚燒發(fā)電 廠所安排的融資?！短卦S權(quán)協(xié)議》應(yīng)對移交的程序、 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 6 移交的內(nèi)容與范圍、移交前的 “ 恢復(fù)性大修 ” 以及移交保證金等問題進行適當(dāng)?shù)募s定。 主要控制方式 控制上述風(fēng)險，可以采取以下幾種措施和手段： 其一，通過招標(biāo)文件，把政府對項目投資商的基本要求和垃圾焚燒發(fā)電廠的技術(shù)要求明確提出來，同時也把政府提供的各種項目條件公示投資商，以便投資商進行風(fēng)險評 估和經(jīng)濟分析； 其二，將《特許權(quán)協(xié)議》作為招標(biāo)文件的組成部分，以進一步明確政府與投資商的責(zé)、權(quán)、利，盡可能避免不必要的糾紛。 投資商與項目公司 投標(biāo)人主體為投資商，而垃圾焚燒發(fā)電廠 BOT 項目的建設(shè)和運行主體為項目公司，如何實現(xiàn)兩者在法律上的責(zé)任界定和銜接，需要進一步探討 。如果都按違約處理是不合適的。 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 8 第 3章 我國 BOT 項目融資模式的現(xiàn)狀與問題 我國項目融資 BOT 模式的現(xiàn)狀 BOT 模式在我國一直被作為一種利用外資投融資方式，稱為“外資特許權(quán)融資方式”，其涵義是指國家或者地方政府部門通過特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè) (包括中外合資、中外合作、外商獨資 )承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資、建造、經(jīng)營和維護：在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項目公司擁有投資建造設(shè)施的所有權(quán)，允許向設(shè)施使用者收取適當(dāng)?shù)馁M用，由此回收項目投資、經(jīng)營和維護成本并獲得合理的回報：特許期滿后，項目公司將設(shè)施無償?shù)匾平唤o政府部門。經(jīng)國家批準(zhǔn)，由香港合和實業(yè)公司和深圳能源集團 (甲 方 )等在廣東建設(shè)的沙角 B 電廠成為了國內(nèi)最早嘗試使用 BOT 模式興建的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。沙角 B 電廠不僅在建設(shè)階段實現(xiàn)了高速度與高質(zhì)量的統(tǒng)一，而且在運營階段形成了精簡高效的模式，開啟了中國電廠項目超常規(guī)建設(shè)的先例。 1995 年初，國家計委開始組織 BOT 項目的試點工作。 1995 年 5 月 8 日，國家正式批準(zhǔn)了第一個 BOT 試點項目 — 廣西來賓 B 電廠。 自 1985 年以來，我國利用外資 B O T 方式陸續(xù)建設(shè)了一些 BOT 項日。長沙電廠項目由于前幾年中國電力市場逆轉(zhuǎn)，融資失敗。 由于外商投資 BOT 項目往往要求具備健全的法律結(jié)構(gòu)，加上存在文化和語言方面溝通比較困難等問題，使 BOT 項目的運作周期較長，減少了有些地區(qū)開發(fā)BOT 項目的興趣 (在政府換屆之前這種情況更明顯 )。應(yīng)該看到，發(fā)展中國家用來吸引外資的 BOT 項目常常步入各種困境之中，如匯率風(fēng)險問題、貨幣兌換的困難、國際慣例與國內(nèi)現(xiàn)狀的矛盾等等。外商可以合作、合資、獨資的方式建立 B O T 項日公司并根據(jù)其性質(zhì)確定所適用的法律，如是中外臺資就適用《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》，以此類推。但是，從整體上來看，我國的 BOT 投資方式無論在理論上還是實踐中都還處在探索階段。我國利用 B O T 方式發(fā)展我國基礎(chǔ)沒施建設(shè)的法規(guī)不盡完善，我國一直未能出臺一部關(guān)于 BOT 的法律，目前，僅有的只是外經(jīng)貿(mào)部和國家計委、原電力部、交通部發(fā)布的幾個規(guī)范性文件，然而，這幾個規(guī)范性文件也存在不少問題：一是立法層次較低，效力較差；二是相互之間存在某些沖突；三是發(fā)布叫間較早，有些規(guī)定與實踐已不相吻合，缺乏對 BOT項 目明確而統(tǒng)一的規(guī)劃和指導(dǎo)。有關(guān)公司法的規(guī)定與 BOT 模式矛盾，現(xiàn)行外資立法對采用 BOT 模式的適用范圍限制過嚴(yán)，外匯管理法規(guī)阻礙著 BOT 模式的順利實施，加上審批程序過于繁瑣，嚴(yán)重挫傷了投資者的積極性。在刺桐大橋之后，民營企業(yè)聯(lián)合投資的名流公司沒有再獲得后續(xù)投資項目。 二、缺乏統(tǒng)一的領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào) 由于 BOT 模式涉及面廣，目前有關(guān)的法規(guī)、管理辦法已不能涵蓋其全部，BOT 模式的實施需要多個政府部門的共同規(guī)范，但我國目前尚無一個協(xié)調(diào)備部門的機構(gòu)或是職權(quán)明確的機構(gòu)，因此各部門發(fā)布的一些規(guī)章就很難做到統(tǒng)一協(xié)調(diào)，在不同的部門規(guī)定中，有時甚至?xí)霈F(xiàn)相矛盾之處。 三、政府保證和擔(dān)保問題 目 前，中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)軌時期，在中國實施 BOT 項目存在著大量的經(jīng)濟政策性風(fēng)險，如匯率變動風(fēng)險、利率風(fēng)險、法律政策風(fēng)險、通貨膨脹，計劃相對于市場的變化等。對投資者而言，還意味著項目的政治風(fēng)險大大增加，因為即使地方政府為有關(guān)項目提供相關(guān)保證與承諾．也有可能會被其他法律法規(guī)或上級政府部門撤銷。在我國現(xiàn)階段，由于對 BOT 模式的經(jīng)驗和認(rèn)識不足，國內(nèi)一些地方和部門在項目融資的過程中存在著不規(guī)范的融資行為，一些國內(nèi)金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)提供了各種形式的融資擔(dān)保、履約擔(dān)保，增大了中方的風(fēng)險和責(zé)任，導(dǎo)致外商在 BOT 投資項目中沒有市場風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。其利潤和成本的比率高達(dá) ％，是所有外商投資產(chǎn)業(yè)項目中最高的。以無風(fēng)險固定高回報率 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 14 的“超國民待遇”的外資 BOT 模式使內(nèi)外資企業(yè)不能在同一起跑線上競爭，不符合市場規(guī)則的要求， BOT 項日就變成了事實上的貸款項目，而這種貸款項目利率無異是較高的。目前我國人才缺乏是 BOT 模式在我國不能迅速推廣的重要原因。因此，這對于中小型項目不利。至于 BOT 項目的銀行 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 15 貸款，國內(nèi)至今只有一次嘗試，就是中國 工商銀行分別對上海盧浦大橋和外環(huán)線越江隧道項目發(fā)放大額貸款，貸款期劃為 l518 年，貸款額分別為 億和 12 億元。同時，由于項目的建設(shè)、運營直接決定了投資回報率的大小，所以投資者十分重視控股權(quán)，也就是經(jīng)營管理權(quán)的占有。考慮到在 WTO規(guī)則下，各種資本應(yīng)享受同等的國民待遇，在我國建立和完善專門規(guī)范 BOT 方式的法律制度已成當(dāng)務(wù)之急，所以應(yīng)通過研究國際金融市場的狀況和世界各國開展BOT 項目的動態(tài)和成功經(jīng)驗，并結(jié)合我國的實際情況，給予國內(nèi)資本在以 BOT方式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時與外國投資者同樣的權(quán)利，盡快制定統(tǒng)一的吸收社會投資的 BOT 法律法規(guī)，加強對 BOT 模式具體政策的研究。另外，完善的 BOT 法規(guī)可以使項目各方在淡判過程中有法可依， 加快項目淡判的進度。由于 BOT 投資方式的發(fā)展 在我國尚處于起步階段，考慮到 BOT 投資風(fēng)險的特殊性，特別是我國現(xiàn)階段的投資環(huán)境不盡完美，為保證 BOT 項目高效、平穩(wěn)運行，政府對項目公司提供一定的擔(dān)保對是必要的，也是促進我國 BOT 項目發(fā)展所不可缺少的。 二、稅收優(yōu)惠的保證 政府應(yīng)給予 BOT 項目稅收優(yōu)惠。在投資環(huán)境 (主要是法制環(huán)境 )還沒有達(dá)到非常完善 時，實行稅收優(yōu)惠己成為我困吸引外資的一項重要手段。 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 18 加強 BOT 項目的規(guī)范化運作 BOT 模式的成功運作需要完善的市場經(jīng)濟環(huán)境。 一、健全 BOT 項目管理機構(gòu) 由于開發(fā)一個 BOT 項目的過程十分復(fù)雜，而且從發(fā)起人的角度看，大型項目一拖就是好幾年才能簽訂項目協(xié)議或結(jié)束融資，發(fā)起人要耗費很多費用用于可行性研究、咨詢和顧問以及其他開支。建立 BOT 項目專門管理機構(gòu)能減少多頭管理、工作扯皮、程序不規(guī)范等現(xiàn)象的發(fā)生。 二、提高項目運作效率，合理縮短項目前期周期 BOT 項目開發(fā)周期雖然比傳統(tǒng)項目的前期工作周期略長，但它的運作方式和程序較為規(guī)范，一般不會出現(xiàn)拖延開發(fā)周期的情況，這是傳統(tǒng)項目不具備的優(yōu)點。 BOT 項目需要政府相關(guān)部門提供必要支持，同時應(yīng)組成一支強有力的招標(biāo)領(lǐng)導(dǎo)班子。如何在遵守慣例的前提下確保公平、保護中方政府的正當(dāng)利益，同時又保證項目對于投資人具有較高的吸引力是每個 BOT 項目的運作者應(yīng)該解決的核心問題。 三、采用招投標(biāo)方式選擇投資人 BOT 項目的前期工作是以選擇投資人為主線同時落實項目資金及各種建設(shè)條件的過程，這一過程可以是協(xié)商方式也可以是招標(biāo)方式。最關(guān)鍵的是通過招標(biāo)，使得產(chǎn)品價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于預(yù)測的測算價格，減輕政府的財政負(fù)擔(dān)，提高技術(shù)和管理水平。 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 20 積極促進內(nèi)資 BOT 模式的運用 隨著我國國內(nèi)法律環(huán)境和投資環(huán)境的完善，以及我國經(jīng)濟實力的增強，同時在 BOT 項目實施方面也取得一定的效果，另外在民間有大量的流動資金，我國有條件有計劃、有步驟地加快實施內(nèi)資 B 0 T 項目，鼓勵我國民間資本和外商一 樣平等參與 B 0 T 方式的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將