【正文】 方國(guó)企改革已經(jīng)全面進(jìn)入加速期。 XX 省提出，以搞活增效為重點(diǎn)深化國(guó)資國(guó)企改革。 XX 省提出，分類推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，規(guī)范有序發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，加快國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改組組建試點(diǎn)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改制上市，支持開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)。 地方兩會(huì)勾勒國(guó)企改革藍(lán)圖 第 5 頁(yè) 共 26 頁(yè) 全國(guó) 31 個(gè)省區(qū)市兩會(huì)近日收官，全國(guó)兩會(huì)也召開(kāi)在即。將如何鞏固反腐敗斗爭(zhēng)成果，健全改進(jìn)作風(fēng)長(zhǎng)效機(jī)制，著力構(gòu)建不敢腐、不能腐、不想腐的體制機(jī)制。那么，在 2024 年的這個(gè)春天，會(huì)內(nèi)會(huì)外能否看到更多的青枝綠葉呢。特別是 2024年是深化司法體制改革的攻堅(jiān)之年，黨的十八屆三中、四中全會(huì)部署的司法改革任務(wù)大部分要在今明兩年完成，各級(jí)司法機(jī)關(guān)又該如何精心動(dòng)員，認(rèn)真組織，如期完成改革任務(wù)，讓人民群眾盡早享有改革 ? 獲得感 ? 。社會(huì)各界拭目以待。兩會(huì)將是集思廣益、群策群力的重要平臺(tái)。 ? 今年首訪中東期間，習(xí)近平主席在當(dāng)?shù)孛襟w發(fā)表署名文章說(shuō)。讓我們一起通過(guò)兩會(huì)去找尋答案。 ◆ 脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn) 沒(méi)有農(nóng)村的小康，特別是沒(méi)有貧困地區(qū)的小康，就沒(méi)有全面建成小康社會(huì)。如何貫徹落實(shí)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念。如何確保實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，人民生活水平和質(zhì)量普遍提高，國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化取得重大進(jìn)展。如今，脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的沖鋒號(hào)已經(jīng)吹響，各地 各部門正根據(jù)中央統(tǒng)一部署，以更加明確的目標(biāo)、更加有力的舉措、更加有效的行動(dòng)，深入實(shí)施精準(zhǔn)扶貧、精準(zhǔn)脫貧，眾志成城努力實(shí)現(xiàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)。 ◆ 供給側(cè)改革 推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的重 第 2 頁(yè) 共 26 頁(yè) 大創(chuàng)新。推進(jìn) ? 絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶 ? 和 ?21 世紀(jì)海上絲綢之路 ? 建設(shè)，是習(xí)近平主席統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局， 順應(yīng)地區(qū)和全球合作潮流，契合沿線國(guó)家和地區(qū)發(fā)展需要，立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)提出的重大倡議和構(gòu)想?！?慈善法修改 2024 年 12 月 27 日，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十八次會(huì)議閉幕，會(huì)議表決通過(guò)了全國(guó)人大常委會(huì)關(guān)于提請(qǐng)審議慈善法草案的議案。 1 與此同時(shí)，透過(guò)慈善法修改，我們還應(yīng)關(guān)注近年來(lái)立法體制機(jī)制的重要改革、顯著變化，還可以觀察、探討 ? 如何進(jìn)一步提升立法質(zhì)量 ?? 如何確保改革于法有據(jù) ? 等重大問(wèn)題。對(duì)此， ? 兩高 ? 報(bào)告值得期待。如果可以，我們希望通過(guò)代表委員的建言獻(xiàn)策，推動(dòng)各行各業(yè)始終 ? 綠意盎然 ? 。習(xí)近平總書(shū)記在 2024 年新年賀詞中指出， ? 著力營(yíng)造政治上的綠水青山 ? ，透過(guò)兩會(huì)會(huì)風(fēng)、領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)，我們或許可以近距離感受、檢驗(yàn) ? 綠水青山 ? 是否環(huán)繞國(guó)家治理、百姓生活的方方面面。從各地公布的政府工作報(bào)告來(lái)看，國(guó)企改革和去產(chǎn)能成為今年工作的重點(diǎn)之一，重組、混合所有制改革、資產(chǎn)證券化成為重要措施。 XX 省提出，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與國(guó)企改革重組和公共領(lǐng)域建設(shè)，推進(jìn)省屬監(jiān)管國(guó)有資本布局調(diào)整與 國(guó)有企業(yè)重組整合。推進(jìn)市場(chǎng)化戰(zhàn)略重組，著力抓好江銅集團(tuán)、省旅游集團(tuán)、江西國(guó)際公司和省招標(biāo)咨詢集團(tuán)等企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn) 。剛剛結(jié)束的地方兩會(huì)上，江西、吉林、上海、浙江、河北等地均在 2024年國(guó)企改革中推出了兼并重組的實(shí)質(zhì)性政策。 值得注意的是，以混合所有制為導(dǎo)向的市場(chǎng)化兼并重組將加速，包括整體上市以及整合重組均是地方國(guó)企改革的主要路徑。相關(guān)股權(quán)激勵(lì)和產(chǎn)能清退的細(xì)則如果得到明確，意味著困擾國(guó)企改革的關(guān)鍵 ? 瓶頸 ? 今年有望打破。 1 月 25 日晚間，中國(guó)中材集團(tuán)與中國(guó)建材集團(tuán)兩集團(tuán) 旗下多家上市公司集體公告稱，中材與中建材正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，方案尚未確定，確定后還需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。 2 月 17 日晚間，國(guó)藥股份（ 600511，股吧）發(fā)布公告稱，公司接到實(shí)際控制人國(guó)藥集團(tuán)通知，正在籌劃涉及國(guó)藥股份經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重大事項(xiàng)，可能涉及重大資產(chǎn)重組。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前 a 股所有上市公司中，實(shí)際控制人為國(guó)資委、地方國(guó)資委、地方政府、中央國(guó)有企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)、大學(xué)以及集體企業(yè)的上市公司高達(dá) 1010 家，占到了 a 股上市公司的三分之一以上。 中金公司分析師王漢鋒認(rèn)為，可以從以下三條主線參與國(guó)企改革主題。在 112家央企中，業(yè)務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域且業(yè)務(wù)相互有重疊、容易引發(fā)市場(chǎng)合并重組預(yù)期來(lái)進(jìn)行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航運(yùn)、軍工、電信及旅 游等消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域。篩選標(biāo)的的邏輯是：一是行業(yè)屬于產(chǎn)能過(guò)剩 第 10 頁(yè) 共 26 頁(yè) 領(lǐng)域，如煤炭、鋼鐵、 有色、建材等 。 去年 11 月，習(xí)近平主席在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議提出： ? 在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 ?這是中央領(lǐng)導(dǎo)層面首次提出 ? 供給側(cè)改革 ? 概念，隨后高層在九天內(nèi)四次提到 ? 供給側(cè)改革 ? ，預(yù)示著供給側(cè)改革已成 為全面深化改革的重要主線之一和促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要改革方向。而供給側(cè)改革的核心在于提升有效供給。在地方兩會(huì)上，多數(shù)省份將推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革列為了 2024 年重點(diǎn)任務(wù)的第一項(xiàng)，并部署了一系列實(shí)質(zhì)性措施。我們認(rèn)為，在今年的兩會(huì)中，自上而下的去產(chǎn)能數(shù)量可能會(huì)成為值得關(guān)注的議題。 地方供給側(cè)改革進(jìn)展規(guī)劃。建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企聚集的鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)中，由上層推動(dòng)的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)兼并重組的機(jī)會(huì)。 投資建議 5 我們預(yù)計(jì) 2024年政府工作報(bào)告中或涉及到 ?2024 年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的攻堅(jiān)之年，要把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重 ? 。 ? 這是中央領(lǐng)導(dǎo)層面首次提出 ? 供給側(cè)改革 ? 概念，隨后高層在九天內(nèi)四次提到 ? 供給側(cè)改革 ? ，預(yù)示著供給側(cè)改革已成為全面深化改革的重要主線之一和促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要改革方向 。（ 2）給企業(yè)更大力度的減稅減負(fù)讓利，發(fā)揮稅收政策作為需求側(cè)政策和供給側(cè)改革連接點(diǎn)的作用。（ 6）繼續(xù)釋放和創(chuàng)造人口新紅利，著重培育人力資本紅利。去產(chǎn)能與供給側(cè)改革應(yīng)有機(jī)結(jié)合，二者相輔相成，密切相連。 —— 五大方面政策催化 從前期地方兩會(huì)看供給側(cè)改革重點(diǎn) 在地方兩會(huì)上，今年各地政府工作報(bào)告對(duì)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行了破題，不少省份將推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革列為了 2024年重點(diǎn)任務(wù)的第一項(xiàng)，并部署了一系列實(shí)質(zhì)性措施。 XX 省省長(zhǎng)張慶偉表示將把處置 ? 僵尸企業(yè) ? 作為化解過(guò)剩產(chǎn)能的關(guān)鍵，通過(guò)兼并重組、債務(wù)重組乃至破產(chǎn)清算，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清。 量化產(chǎn)能壓縮?？赡艹雠_(tái)的是整體的產(chǎn)能去化路線規(guī)劃圖。 相關(guān)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組機(jī)會(huì)。供給側(cè)改革中重要的部分就是通過(guò)釋放企業(yè)活力，通過(guò)一系列減稅、簡(jiǎn)政放權(quán)、金融改革等政策實(shí)施針對(duì)性的推動(dòng)。中國(guó)工程院院士周緒紅指出， ? 以重鋼集團(tuán)為例，近三年來(lái)，其實(shí)際產(chǎn)能僅占設(shè)計(jì)產(chǎn)能的一半 ? 。另外，通過(guò)提升鋼材產(chǎn)品質(zhì)量及附加值，從而提升鋼企盈利能力。清潔能源不僅將占有能源消費(fèi)的增量，而且要越來(lái)越多的頂替存量，開(kāi)始對(duì)煤炭這類傳統(tǒng)能源行業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。二是向上下游看，特別是煤電一體化的方向調(diào)整發(fā)展。 有色：重點(diǎn)關(guān)注電解鋁和稀土子行業(yè) 有色行業(yè)建議重點(diǎn)關(guān)注電解鋁和稀土子行業(yè)的供給側(cè)改革 第 18 頁(yè) 共 26 頁(yè) 進(jìn)展。未來(lái)一段時(shí)間，我