融資融券業(yè)務(wù)在我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展-wenkub
2023-03-27 10:54:30 本頁(yè)面
【正文】 國(guó)證監(jiān)會(huì) 2 《 證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引 》 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 3 《 深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則 》 深交所 4 《 上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則 》 上交所 5 《 融資融券交易試點(diǎn)會(huì)員業(yè)務(wù)指南 》 深交所 6 《 融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則 》 中登公司 7 關(guān)于發(fā)布 《 融資融券合同必備條款 》 和 《 融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款 》 的通知 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì) 8 《 證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例 》 國(guó)務(wù)院令 522號(hào) 9 《 證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法（修訂） 》 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 10 《 關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見 》 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 11 《 證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案專業(yè)評(píng)價(jià)工作規(guī)程 》 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì) 12 《 證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案專業(yè)評(píng)價(jià)申請(qǐng)材料內(nèi)容與格式 》 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì) 13 《 深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)會(huì)員業(yè)務(wù)指南 》 深交所 14 《 上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)會(huì)員業(yè)務(wù)指南 》 上交所 15 《 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法 》 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 16 《 深圳證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則 》 深交所 17 《 上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則 》 上交所 18 《 上海證券交易所轉(zhuǎn)融通證券出借交易實(shí)施辦法（試行） 》 上交所 19 《 深證證券交易所轉(zhuǎn)融通證券出借交易實(shí)施辦法（試行） 》 上交所 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券金融股份有限公司 我國(guó)融資融券市場(chǎng)情況 % % % % % % % % % % % % % %%%%%%%%%0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,000賬戶數(shù)增長(zhǎng)率 期末賬戶數(shù) 融資融券賬戶數(shù) 融資融券期末賬戶數(shù) 賬戶數(shù)增長(zhǎng)率 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券金融股份有限公司 我國(guó)融資融券市場(chǎng)情況 %%%%%%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000融資融券交易規(guī)模 融資融券交易金額（億元） 占市場(chǎng)總交易量比例 境外成熟市場(chǎng)融資融券交易量占市場(chǎng)總交易量的比例均在 15%以上。 ? 2023年 03月 30日，上海、深圳證券交易所正式向 6家試點(diǎn)券商發(fā)出通知，將于 2023年 3月 31日起接受券商的融資融券交易申報(bào)。 ? 2023年 10月 05日 ，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)。 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 18 案例 ： 通知送達(dá)風(fēng)險(xiǎn) 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 19 融資融券業(yè)務(wù)模式 美國(guó) 分散信用模式 日本 集中信用模式：?jiǎn)诬壷? 臺(tái)灣 集中信用模式：雙軌制 主要融資來(lái)源 自有資金 抵押貸款 債券回購(gòu) 客戶保證金金額 自有資金 抵押貸款 債券回購(gòu) 證券金融公司轉(zhuǎn)融資 自有資金 抵押貸款 債券回購(gòu) 證券 金融公司 轉(zhuǎn)融資 主要融券來(lái)源 融資業(yè)務(wù)取得的抵押券 自有證券 金融機(jī)構(gòu)（其他 證券公司 \養(yǎng)老金 \保險(xiǎn)公司 ）借入證券 客戶證券余額 融資業(yè)務(wù)取得的抵押券 自有證券 從證券金融公司借入證券 融資業(yè)務(wù)取得的抵押券 自有證券 從證券金融公司借入證券 融資融券業(yè)務(wù)的模式 投資者 證券金融公司 融資融券 轉(zhuǎn)融通 無(wú)業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系 證券公司 ? 證券公司是融資融券業(yè)務(wù)的主體，與客戶建立業(yè)務(wù)關(guān)系 ? 證券金融公司只能向證券公司提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通，不與客戶發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系 ? 證券金融公司就是整個(gè)金融體系中，也就是證券公司與其他金融機(jī)構(gòu)證券和資金的中轉(zhuǎn)樞紐 ? 證券公司就是投資者與證券金融公之間的橋梁 擔(dān)保 試點(diǎn)階段 轉(zhuǎn)融通推出后 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 21 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù) 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 22 證券與期貨學(xué)院 李 鳳 23 ? 2023年 10月 27號(hào) ，十屆全國(guó)人大常委會(huì)十八次常委會(huì)議審定通過(guò)新修訂的 《 證券法 》 ，規(guī)定證券公司可以為客戶融資融券服務(wù)。 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 17 通知送達(dá)風(fēng)險(xiǎn) ? 某客戶進(jìn)行融資融券交易一段時(shí)間后，出差國(guó)外，原留存在證券公司的聯(lián)系方式失效，且未通知證券公司其在國(guó)外的聯(lián)系方式。 融資融券的功能有哪些？ 對(duì)證券公司的影響 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 11 ? 杠桿效應(yīng) ? 繳納保證金，擴(kuò)大交易籌碼 ? 一種新的投資方式 ? 可融資買入、融券賣出 ? 新的盈利模式 ? 在股票上升趨勢(shì)明朗的情況下，可以手上證券作為抵押，獲得證券上漲帶來(lái)的收益 ? 理性的價(jià)值投資 ? 能夠抑制投資者過(guò)度追捧或惡意炒作的行為 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 12 融資融券的功能有哪些？ 對(duì)投資者的影響 ? 放大投資者風(fēng)險(xiǎn) ? 強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) ? 通知送達(dá)風(fēng)險(xiǎn) ? 融資融券成本增加的風(fēng)險(xiǎn) ? 通知送達(dá)風(fēng)險(xiǎn) 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 13 融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn) 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 14 放大投資者風(fēng)險(xiǎn) 假設(shè)投資者信用資金賬戶有 10,000元的現(xiàn)金，保證金比例為50%，標(biāo)的證券為成份股 A股票。 ◎ 以信用交易為例，假設(shè)某投資者在信用賬戶以 10000元的現(xiàn)金作為擔(dān)保品，融資買入某證券，當(dāng)保證金比例為 50%時(shí)則可融資買入的金額為 20230元，當(dāng)該證券上漲 10%時(shí)，賬戶收益率為 20%，且賬戶原來(lái)的 10000元現(xiàn)金并未使用。在市場(chǎng)下跌時(shí)，客戶享有了融券賣出的收益，實(shí)現(xiàn)了賬戶資產(chǎn)的保值增值。 ? 看多某只證券、預(yù)測(cè)該證券價(jià)格將要上漲 ? 在低位“融資買入”，高位“賣券還款” 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 7 融資融券交易優(yōu)勢(shì) 做“多”優(yōu)勢(shì) 案例 ： 某客戶滿倉(cāng) A證券，又看好 B證券，于是將 A證券作為擔(dān)保品提交至信用賬戶后，向證券公司融入資金，“融資買入” B證券。俗稱“買空”。融資融券業(yè)務(wù) 在我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展 李 鳳 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 1 李 鳳 西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 證券與期貨學(xué)院 郵箱： 2023年 —2023年 本科 西南財(cái)大金融學(xué)院 國(guó)際金融 2023年 —2023年 碩士 西南財(cái)大金融學(xué)院 金融工程 導(dǎo)師：曹廷貴 2023年 2023年 博士研究生 西南財(cái)大經(jīng)管院 金融學(xué) 導(dǎo)師：甘犁（長(zhǎng)江學(xué)者，美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究局研究員）、董艷 2023年 2023年 博士后 上海財(cái)大 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 金融學(xué)，應(yīng)用微觀 導(dǎo)師：龔關(guān) 2023年至今 證券與期貨學(xué)院 2 ? 融資融券基礎(chǔ)知識(shí) ? 融資融券實(shí)務(wù)操作和案例 ? 融資融券交易策略 主要內(nèi)容 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 3 第一部分 融券融券基礎(chǔ)知識(shí) 融資融券專題 證券與期貨學(xué)院 李鳳 4 ? 融資融券： 證券公司向投資者出借資金供其買入證券或者出借
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