公司治理的制度分析教材-wenkub
2023-03-23 22:46:37 本頁面
【正文】 分析主要解決三個方面的問題 1. 產(chǎn)權(quán)組合以及由此而來的企業(yè)內(nèi)部成本和報酬的分配方式； 2. 產(chǎn)權(quán)組合以及由此產(chǎn)生的激勵結(jié)構(gòu)及其對決策者行為的作用； 3. 推導(dǎo)出企業(yè)應(yīng)采取的行為并驗證其正確性 。 ………… Douglas North ● 制度 的定義：制約人們相互關(guān)系和人們行為的規(guī)范 。167。 2023/3/22 2 制度與治理 ● 制度的兩個層面 － 一般的社會規(guī)則 （ 制度環(huán)境 ） － 特定的組織形式 （ 制度安排 或 治理制度 ） ＃市場組織與行政組織 ＃政府組織與非政府組織 （ NGO） ＃營利性組織與非營利性 （ NotforProfit） 組織 2023/3/22 3 制度與治理 ■ 企業(yè)制度 憲法 合同法 權(quán)利意識 證券法 企業(yè)組織 的制度安排 (治理制度 ) 職業(yè)道德規(guī)范 市場機制 企業(yè)法 2023/3/22 4 制度與治理 2023/3/22 5 公司股東與 社會的關(guān)系 公司經(jīng)理、公司董事和股權(quán)資本 提供者之間的關(guān)系 法律法規(guī)準(zhǔn)則和公司自愿實行的做法的結(jié)合 非正式的約束（ 獎懲、禁忌、習(xí)俗、傳統(tǒng)及行為準(zhǔn)則 ） 正式的規(guī)則 （ 憲法、法律、產(chǎn)權(quán) ） 特定組織的制度安排 /治理制度 （ 產(chǎn)權(quán)關(guān)系、控制方式、決策規(guī)則 ） 一般的制度環(huán)境 （市場、 法律、政治、文化 ） 2023/3/22 6 觀 點 ?不同國家的公司治理規(guī)則不可能是相同的 ?不同組織的治理安排應(yīng)該是有差異的 ?有效的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該是權(quán)變的 2023/3/22 7 產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理 ? 產(chǎn)權(quán)的定義 ? 產(chǎn)權(quán)的性質(zhì) ? 產(chǎn)權(quán)的類型 ? 產(chǎn)權(quán)的作用 ? 企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)分析 ? 改善治理的產(chǎn)權(quán)安排 ? 實證研究：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效 2023/3/22 8 所有權(quán) 鄰接權(quán) 用益權(quán) 使用權(quán) 抵押權(quán) 產(chǎn) 權(quán) 使用權(quán) 用益權(quán) 處分權(quán) 轉(zhuǎn)讓權(quán) ● 產(chǎn)權(quán)的定義（羅馬法） 2023/3/22 9 ● 產(chǎn)權(quán)的定義 （牛津法律大辭典） 產(chǎn) 權(quán) 財產(chǎn)所有權(quán) 占有權(quán) 用益權(quán) 出借權(quán) 轉(zhuǎn)讓權(quán) 使用權(quán) 消費權(quán) …… 2023/3/22 10 ● 產(chǎn)權(quán)的定義 （卡爾 2023/3/22 17 ?企業(yè)制度產(chǎn)權(quán)分析的過程 （實證分析） 企業(yè) 實際的 產(chǎn)權(quán)組合 處置權(quán) 所有者 管理者 收益權(quán) 誰獲得選擇收益 （剩余收益） 分配方式應(yīng)該對相關(guān)人員產(chǎn)生的激勵 ? Mehran(1995):股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效 無顯著相關(guān) 關(guān)系 ? Han Suk(1998): 公司績效與外部大量持股股東的股權(quán)比例 正相關(guān) ? MyeongHyeon Cho(1998): 股權(quán)結(jié)構(gòu)影響投資，進而影響企業(yè)價值 ? Pederson Thomsen(1999): 公司股權(quán)集中度與公司凈資產(chǎn)收益率 顯著正相關(guān) 2023/3/22 25 ? Claessens(1997)。
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