【正文】 10 10 凈現(xiàn)金流量 1300 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 1300 1928 折現(xiàn)系數(shù) 18 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 1 3 累計(jì)凈現(xiàn)金流現(xiàn)值 1 計(jì)算結(jié)果： i0 = NPV ＝ I R R ＝ % Pb= 年 Pb*= 年 各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系 投資計(jì)劃與資金籌措表 投資估算表 資金負(fù)債表 損益表 借款及還本付息表 折舊與攤銷估算表 成本費(fèi)用估算表 資金來(lái)源與運(yùn)用表 銷售收入及稅金估算表 現(xiàn)金流量表 第三部分 國(guó)際工程融資決策 ?資金籌集不當(dāng)或資金運(yùn)用不合理都可能延誤項(xiàng)目建設(shè)工期和影響經(jīng)濟(jì)效益，而且能否籌集到項(xiàng)目所需的足夠數(shù)量的資金，是項(xiàng)目能否得以上馬的重要因素和必要條件之一，因此，資金籌措是項(xiàng)目評(píng)估和可行性研究的重要內(nèi)容。 ? ?? ? ???? ?????? iIRRiCOCInttt 01 0若0iIR R?0iIR R?投資回收期 ?投資回收期是兼顧項(xiàng)目獲利能力和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。 若 NCFt和 n已定，則 ? ?0 , , inNCFfNP V t＝? ?0 ifN P V＝NPV 0 i 典型的 NPV函數(shù)曲線 基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定 ?基準(zhǔn)折現(xiàn)率的概念 基準(zhǔn)折現(xiàn)率是凈現(xiàn)值計(jì)算中反映資金時(shí)間價(jià)值的基準(zhǔn)參數(shù)，是導(dǎo)致投資行為發(fā)生所要求的最低投資回報(bào)率，稱為最低要求收益率。 2． 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 。 ?研究重要的報(bào)表線索 ， 分析內(nèi)在關(guān)系 ， 解釋現(xiàn)象 、 推測(cè)經(jīng)濟(jì)本質(zhì) ， 為決策提供依據(jù) 。企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性進(jìn)行計(jì)量，確定相關(guān)金額。 ?如果會(huì)計(jì)核算不及時(shí)，就很難準(zhǔn)確地反映企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況和一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量。 ” ? 7．謹(jǐn)慎性（ Conservatism） ?又稱穩(wěn)健性原則或保守性原則，要求 “ 企業(yè)對(duì)交易或者事項(xiàng)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收益、低估負(fù)債或者費(fèi)用。 ? 6．重要性（ Materiality） ?要求 “ 企業(yè)提供的會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)反映與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的所有重要交易或者事項(xiàng)。 ? 5．實(shí)質(zhì)重于形式（ Substance over Form） ?要求 “ 企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照交易或者事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，不應(yīng)僅以交易或者事項(xiàng)的法律形式為依據(jù)。 ” ?這個(gè)原則有兩個(gè)方面的要求： ? 4．可比性（ Comparability） ?要求 “ 同一企業(yè)不同時(shí)期 發(fā)生的相同或者相似的交易或者事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)采用一致的會(huì)計(jì)政策，不得隨意變更。 ” 投資者和債權(quán)人等 其他方面 國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門 會(huì)計(jì) 信息 企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理者 不同的使用者使用會(huì)計(jì)信息的目的不同，因?yàn)樗麄兏髯运M(jìn)行的經(jīng)濟(jì)決策有所不同。 第四節(jié) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征 ?會(huì)計(jì)信息質(zhì)量是會(huì)計(jì)目標(biāo)的體現(xiàn)。 ?國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所規(guī)定的報(bào)表要素為資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、收入與費(fèi)用（與我國(guó)準(zhǔn)則相比，沒(méi)有將利潤(rùn)納入基本要素的范疇）。 權(quán)責(zé)發(fā)生制舉例 7月份收入：20230+10000=30000 7月份費(fèi)用： 4000 + 5000=9000 7月份利潤(rùn)： 300009000=21000 收付實(shí)現(xiàn)制 ?收付實(shí)現(xiàn)制是與權(quán)責(zé)發(fā)生制相對(duì)應(yīng)的一種會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，它是以收到或支付的現(xiàn)金作均確認(rèn)收入和費(fèi)用等的依據(jù)。 ?凡符合收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的本期收入，不論其款項(xiàng)是否收到，均應(yīng)作為本期收入處理； ?凡符合費(fèi)用確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的本期費(fèi)用，不論其款項(xiàng)是否付出，均應(yīng)作為本期費(fèi)用處理 ?凡不符合收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的款項(xiàng)，即使在本期收到，也不能作為本期收入處理； ?凡不符合費(fèi)用確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的款項(xiàng)，即使在本期付出，也不能作為本期費(fèi)用處理 權(quán)責(zé)發(fā)生制的意義 企業(yè)于 6月份預(yù)收貨款20230元，按合同規(guī)定，產(chǎn)品于 7月份發(fā)出。業(yè)務(wù)收支以 人民幣以外的貨幣 為主的單位，也可以選定某種人民幣以外的貨幣作為記賬本位幣，但向國(guó)內(nèi)報(bào)送的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)折算為人民幣反映。 會(huì)計(jì)分期假設(shè) 會(huì)計(jì)期間 會(huì)計(jì)年度 會(huì)計(jì)中期 貨幣計(jì)量是指對(duì)所有會(huì)計(jì)的對(duì)象，采用貨幣作為統(tǒng)一的尺度進(jìn)行計(jì)量。 國(guó)有企業(yè) 獨(dú)資企業(yè) 合伙企業(yè) 公司 分公司 會(huì)計(jì)主體 獨(dú)自立負(fù)經(jīng)盈營(yíng)虧 法律主體 具有獨(dú)立法人資格 行政 \事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體 具有法人資格的企業(yè) 具有法人資格的公司 行政 \事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體 持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè) 持續(xù)經(jīng)營(yíng)是指會(huì)計(jì)主體在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái) ， 其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是持續(xù)正常進(jìn)行的 ， 不會(huì)面臨破產(chǎn)清算 。 三、會(huì)計(jì)信息的類型 ?財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) ?管理會(huì)計(jì)（含成本會(huì)計(jì)） ?稅務(wù)會(huì)計(jì) ?一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)假設(shè) ?二、會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ) 第二節(jié) 會(huì)計(jì)假設(shè)與會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ) ? 一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)假設(shè) ? 財(cái)務(wù) 會(huì)計(jì) 會(huì)計(jì)假設(shè) 也稱基本前提，是指為了保證會(huì)計(jì)工作的正常進(jìn)行和會(huì)計(jì)計(jì)量，對(duì)會(huì)計(jì)核算的 范圍、內(nèi)容、基本程序和方法 所作的限定。 ? 提供關(guān)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源發(fā)生變動(dòng)的交易、事項(xiàng)和情況影響的信息。 ? 反映受托者對(duì)受托責(zé)任的履行情況； ? 財(cái)務(wù)報(bào)表以反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)橹攸c(diǎn)； ? 受托者不但對(duì)資源或資產(chǎn)的所有者要履行受托責(zé)任，還要履行對(duì)整個(gè)社會(huì)的受托責(zé)任，比如就業(yè)、環(huán)保、公益等方面的責(zé)任。國(guó)際工程財(cái)務(wù)管理 博士 陸慶春 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 會(huì)計(jì)師 注冊(cè)高級(jí)稅務(wù)籌劃師 授課大綱 ?第一部分 會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)基礎(chǔ) ?第二部分 國(guó)際工程項(xiàng)目投資指標(biāo)與評(píng)價(jià) ?第三部分 國(guó)際工程項(xiàng)目融資 ?第四部分 國(guó)際工程項(xiàng)目成本管理與控制 ?第五部分 國(guó)際工程項(xiàng)目稅收簡(jiǎn)介 ?第六部分 常見(jiàn)國(guó)際結(jié)算方式 第一部分 會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)基礎(chǔ) 第一節(jié) 會(huì)計(jì)概述 ?一、會(huì)計(jì)的作用 ?會(huì)計(jì)是以貨幣為主要計(jì)量單位，反映和監(jiān)督一個(gè)單位經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。 （二）決策有用觀 會(huì)計(jì)的目標(biāo)就是向會(huì)計(jì)信息使用者 提供對(duì)其決策有用的信息。 ? 提供企業(yè)管理當(dāng)局在使用業(yè)主委托給他的企業(yè)資源時(shí)是怎樣履行他對(duì)業(yè)主的管家責(zé)任的信息。會(huì)計(jì)假設(shè)包括： 會(huì)計(jì)假設(shè) 持續(xù) 經(jīng)營(yíng) 貨幣 計(jì)量 會(huì)計(jì) 主體 會(huì)計(jì) 分期 會(huì)計(jì)主體假設(shè) 會(huì)計(jì)主體是指會(huì)計(jì)人員服務(wù)的特定單位。 持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展 破產(chǎn) 清算 某會(huì)計(jì)主體 兩 種 發(fā) 展 趨 勢(shì) 月度 季度 半年度 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 會(huì)計(jì)分期 是指把會(huì)計(jì)主體的持續(xù)不斷的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程，劃分為若干個(gè)首尾相連、等間距的時(shí)間段，每一個(gè)時(shí)間段稱為一個(gè)會(huì)計(jì)期間。貨幣計(jì)量這一前提條件為會(huì)計(jì)核算指定了計(jì)量單位。 二、會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ) ?權(quán)責(zé)發(fā)生制 ?收付實(shí)現(xiàn)制 ?現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制（也稱為應(yīng)計(jì)制）。 企業(yè)于 6月份預(yù)付 7月份的房屋租賃費(fèi) 4000元。 ?目前，我國(guó)的行政單位會(huì)計(jì)采用收付實(shí)現(xiàn)制，事業(yè)單位會(huì)除經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)可以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制外，其他大部分業(yè)務(wù)采用收付實(shí)現(xiàn)制。 ?現(xiàn)金流量表要素作為資產(chǎn)負(fù)債表要素與利潤(rùn)表要素的派生或轉(zhuǎn)化形態(tài)，沒(méi)有納入其中。 八項(xiàng)特征 相關(guān)性 可理解性 可比性 重要性 謹(jǐn)慎性 及時(shí)性 可靠性 實(shí)質(zhì)重于形式 首要質(zhì)量特征 次要質(zhì)量特征 ? 1．可靠性（ Reliability） ?可靠性要求 “ 企業(yè)應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的交易或者事項(xiàng)為依據(jù)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，如實(shí)反映符合確認(rèn)和計(jì)量要求的各項(xiàng)會(huì)計(jì)要素及其他相關(guān)信息，保證會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠，內(nèi)容完整。如果會(huì)計(jì)核算的信息不符合會(huì)計(jì)報(bào)表使用者的要求，即使是客觀真實(shí)地反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的會(huì)計(jì)信息，也毫無(wú)價(jià)值。確需變更的，應(yīng)當(dāng)在附注中說(shuō)明。 ” 經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì) 法律形式 經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等 所有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)等 二者統(tǒng)一 二者分離 ★ 融資租入固定資產(chǎn)，其所有權(quán)（法律形式）在租賃期內(nèi)并非屬于企業(yè)，但它已經(jīng)是企業(yè)控制和使用的資產(chǎn)（經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)）。 ” 原材料 —— 價(jià)值較低，發(fā)揮效益時(shí)間較短。 ” ?要義在于： 應(yīng)當(dāng)合理預(yù)計(jì)可能發(fā)生的損失和費(fèi)用，而不應(yīng)預(yù)計(jì)可能發(fā)生的收入和過(guò)高估計(jì)資產(chǎn)的價(jià)值 。 ?如果企業(yè)要通過(guò)提前或延后確認(rèn)收入、費(fèi)用，來(lái)人為地調(diào)節(jié)利潤(rùn)，造成會(huì)計(jì)后息失真，這是絕對(duì)不允許的。 ?計(jì)量屬性是指所予計(jì)量的某一要素的特性方面，如桌子的長(zhǎng)度、鐵礦的重量、樓房的面積等。 ?注意：宏觀環(huán)境分析和行業(yè)分析先于報(bào)表分析 常用的財(cái)務(wù)分析方法 ?（ 一 ） 比較分析 ?（ 二 ） 趨勢(shì)分析 ?（ 三 ） 比率分析法 ?（ 四 ） 報(bào)表結(jié)構(gòu)分析 ?（ 五 ） 附注分析 ?重大事項(xiàng) ?主要的收入 、 利潤(rùn)來(lái)源 ?經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題與困難 ?重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng) 利潤(rùn)表分析 ?利潤(rùn)的三個(gè)主要指標(biāo) ?1. 營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) ? ? ?利用現(xiàn)金流評(píng)定利潤(rùn)質(zhì)量 資產(chǎn)負(fù)債表分析 ?（ 一 ） 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目趨勢(shì)分析 ?（二）報(bào)表結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量表分析 ?主表反映現(xiàn)金與非現(xiàn)金項(xiàng)目間交易對(duì)現(xiàn)金流量的影響； ?附表反映三項(xiàng)內(nèi)容： ?不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng) 。 3． 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 。 ?決定基準(zhǔn)折現(xiàn)率要考慮的因素 ?資金成本 ?項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)實(shí)成本 機(jī)會(huì)成本 內(nèi)部收益率（ IRR） ?內(nèi)部收益率是項(xiàng)目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時(shí)折現(xiàn)率。 ?靜態(tài)投資回收期 ?不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，從項(xiàng)目投資之日算起，用項(xiàng)目各年的凈收入回收全部投資所需要的時(shí)間。 ?一、資金來(lái)源渠道 ? 企業(yè)通過(guò)何種渠道、采用何種方式，以最低的成本籌集到項(xiàng)目所需的長(zhǎng)期資金，關(guān)系到投資項(xiàng)目能否順利實(shí)施及項(xiàng)目竣工后能否充分發(fā)揮作用，直接影響到企業(yè)投資效益的高低。 各種籌資方式分述如下： ? 1．吸收直接投資 ? 按經(jīng)營(yíng)方式分，吸收直接投資包括二大類：一類是合資經(jīng)營(yíng)；另一類是合作投資經(jīng)營(yíng)。 ?合資經(jīng)營(yíng)則由出資各方共同組建有限責(zé)任公司，其特點(diǎn)是：共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。 ? 股票是一種所有權(quán)證書，股票的持有者就是公司的所有者之一；股票是一種永不返還的有價(jià)證券，沒(méi)有還本期限，持有者不能要求還本退股，要想收回投資，只能通過(guò)轉(zhuǎn)讓的方式將股份有償轉(zhuǎn)讓給他人；股票的價(jià)格和收益具有不穩(wěn)定性。影響股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的因素很多，與其直接相關(guān)的因素是預(yù)期股息數(shù)額和同期銀行存款利息率。 ?我國(guó)企業(yè)要求發(fā)行債券，必須具備一定的條件，并經(jīng)過(guò)有關(guān)部門批準(zhǔn)。公司破產(chǎn)時(shí)，股東需在償還債券本息之后，才能收回一定的股資。 5．借款 ?借款是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借人的資金，包括信用貸款、抵押貸款和信托貸款等，主要用于固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資?，F(xiàn)代租賃有金融租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、平衡租賃三種籌資方式。 ? 2．確保資金按時(shí)供應(yīng)。無(wú)論哪一種籌資渠道、籌資方式，籌資總是要付出一定的代價(jià)。它包括資金占用費(fèi)用和資金籌集費(fèi)用。 四、資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? ?所謂資金結(jié)構(gòu)是指建設(shè)項(xiàng)目