內(nèi)部回收率方法-wenkub
2023-03-14 15:51:43 本頁(yè)面
【正文】 RR⑶IRRFPIRRAPNPV???????????0010/20010/2023000 評(píng)價(jià)指標(biāo)小結(jié) 評(píng)價(jià)指標(biāo) 效率型 價(jià)值型 兼顧經(jīng)濟(jì)性與風(fēng)險(xiǎn)性 內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值指數(shù) 投資收益率 凈現(xiàn)值 費(fèi)用現(xiàn)值 凈年值 費(fèi)用年值 特例 靜態(tài)與動(dòng)態(tài) 投資回收期 經(jīng)濟(jì)分析方法的分析討論： (1)現(xiàn)值分析法與年金分析法比較 : ① 本質(zhì)相同； ②現(xiàn)值法比較的是資金流量總現(xiàn)值量， 年金法比較的是資金流量年均值量。 ?內(nèi)部收益率唯一性討論 內(nèi)插 試算 i i2, 采用 內(nèi)部收益率的計(jì)算方法 NPV2 i i1 i2 NPV1 ir NPV 0 |i2 i1|?5％ ir =i1 + NPV 1（ i2 － i1 ） NPV1 + NPV2 NPV1 | NPV2 | ir － i1 i2－ ir = 精確解 近似解 在西方， i0是由公司決策部門根據(jù)公司未來(lái)發(fā)展預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)狀況自行確定；在我國(guó) , i0屬于國(guó)家參數(shù)，由國(guó)家或國(guó)家組織各行業(yè)進(jìn)行測(cè)算，由國(guó)家統(tǒng)一發(fā)布，并定期調(diào)整。 ?就常規(guī)項(xiàng)目而言 ， 只要其累積凈現(xiàn)金流量大于零 ， 內(nèi)部收益率就有唯一解 。 ?內(nèi)部收益率唯一性討論 年 0 1 2 3凈現(xiàn)金流量 100 470 720 360?內(nèi)部收益率唯一性討論 NPV i 某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如上表所示。 ?內(nèi)部收益率唯一性討論 02210 ?????nn xaxaxaa ?求解 內(nèi)部收益率 的方程式 是一個(gè)高次方程 。 內(nèi)部收益率的 經(jīng)濟(jì)含義 400 370 220 240 1000 700 400 200 0 1 2 3 4 1100 770 440 資金的恢復(fù)過(guò)程 0 1 2 3 4 400 370 220 1000 240 220 如果第 4年年末的現(xiàn)金流入不是 220元，而是 260元，那么按 10%的利率，到期末除全部恢復(fù)占用的資金外，還有 40元的富裕。 假定一個(gè)工廠用 1000元購(gòu)買了一套設(shè)備，壽命為 4年，各年的現(xiàn)金流量如下圖所示。即在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，項(xiàng)目始終處于“償付”未被回收投資的狀態(tài)。 例 某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表。 求解內(nèi)部收益率方法 )(*|NPV||NPV| |NPV|i IRR 122111 ii ????內(nèi)插法求 IRR圖解 NPV NPV1 NPV2 i1 IRR i* i2 i 初選一個(gè)折現(xiàn)值 i， 計(jì)算凈效益現(xiàn)值，若凈效益現(xiàn)值 NPV恰好等于 0，則 i為所求的內(nèi)部收益率 IRR 若凈效益現(xiàn)值 NPV大于 0，選擇較大的 i值重新進(jìn)行計(jì)算，至凈效益現(xiàn)值 NPV恰好等于 0，則 i為所求的內(nèi)部收益率 IRR 若出現(xiàn) i1〈 i2， NPV（ i1 ）〉 0， NPV（ i2 ）〈 0，則可用插值法進(jìn)行計(jì)算 內(nèi)部收益率的計(jì)算步驟 )(*|NPV||NPV| |NPV|i IRR 122111 ii ????對(duì)單一方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，若求出的收益率大于或等于規(guī)定值，即認(rèn)為該方案可行。 0),/()()(0??? ??tIRRFPCOCIIRRNPVnt
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