信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與公司治理(ppt45頁(yè))-wenkub
2023-02-27 14:44:58 本頁(yè)面
【正文】 ? 不對(duì)稱信息，也可能以各種方法隱藏 ? 所以不可能以有限法條， 去處理 ∞ 種巧門 ? 因此公司治理絕對(duì)不僅是法律問題 ? 就如同民主政治絕不僅是「有無(wú)違法」的問題 ? 責(zé)任政治，是之謂也 Page 35 公司治理的責(zé)任政治 ? 金控法第 54條「金融控股公司有違反法令、章程或有礙健全經(jīng)營(yíng)之虞」 → 解職經(jīng)理人 ? 沒有背信、詐欺之刑責(zé)，但以其他事證， 推論小股東之可能疑慮 ? 如同政治，誠(chéng)信受質(zhì)疑，要求負(fù)起政治責(zé)任 ? 政治上，國(guó)會(huì)壓力 ? 金融上，主管機(jī)關(guān)，金管會(huì) Page 36 效率契約論 ? 當(dāng)契約未盡事宜發(fā)生爭(zhēng)議，誰(shuí)負(fù)責(zé)？ ? 較具信息優(yōu)勢(shì)者，較能判斷可能事端者 ? 中東運(yùn)油判例 ? 公司經(jīng)理人，而非小股東 ? 以「內(nèi)線交易」為例 ? 少數(shù)經(jīng)理人獲利，危害小股東 ? 并購(gòu)他人，股票先不合理漲，墊高成本危害股東 Page 37 主管機(jī)關(guān)判斷「虞」 ? 非常規(guī)交易 ? 可如此做卻不如此做，能否找到極大化公司利益的合理解釋？ ? 若不能，未犯法，但卻產(chǎn)生問號(hào) ? 累積多個(gè)？，就是「虞」 Page 38 Summary (1) ? 公司治理的核心：信息不對(duì)稱、目標(biāo)不一致 ? 法律條文有限，不可能窮盡 ? 做好公司治理，要靠經(jīng)理人創(chuàng)造 「分離均衡」或放棄優(yōu)勢(shì) ? 例如，設(shè)真正的獨(dú)立董事、設(shè)審計(jì)委員會(huì)（壞公司做不到、不敢做） ? 如果該揭露的信息反而不揭露，恐有 「重大圖謀」 Page 39 Summary(2) ? 判斷公司治理之虞，可以臺(tái)積電等為對(duì)照組 ? 他可以做，你「為什么不做」？ ? 明明可以說清楚，你為什么不說清楚？ ? 追求利潤(rùn)應(yīng)該這樣做，你為什么那樣做？ ? 一個(gè)問號(hào)或是偶然，多個(gè)問號(hào)就是「虞」??！ ? 證明有罪與證明有虞不同。神宗無(wú)法分辨誰(shuí)比較忠心，于是決定用考試的方法區(qū)辨。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與公司治理 朱敬一 2023年 12月 Page 1 流行名詞－公司治理 ? Corporate governance ? 一家公司制度 、 運(yùn)作 、 架構(gòu)之總稱 ? 一家公司若讓股東大眾、債權(quán)人、政府等利害關(guān)系人放心，則表示公司治理好；反之，則公司治理差 ? 臺(tái)積電，是家好公司； ? 力霸，是家不好公司 Page 2 為什么社會(huì)大眾不懂 ? 因?yàn)椤傅珪晕牧x，未悟精髓」，如知識(shí)經(jīng)濟(jì) ? 許多人抓不到核心，腳、尾、耳、鼻、身皆觸，就是沒有說「那是只象」 ? 甚至，比較各國(guó)制度，英國(guó)制度如何？日本制度如何？法國(guó)制度如何？美國(guó)制度如何？ ? 比較各種腳、尾、耳、鼻、身之異同，仍未說「是在比較不同的象」 ? 執(zhí)簡(jiǎn)馭煩的功用在此；一定要抓住核心 Page 3 公司治理就如同公司的民主制度 ? 公司與國(guó)家很相似 ? 國(guó)家治理 :國(guó)家制度、運(yùn)作、架構(gòu)之總稱 ? 制度好，監(jiān)察嚴(yán)，人民放心， 國(guó)家治理好 ? 公司亦然 ? 關(guān)鍵：在于信息 Page 4 政府管理與公司治理，其理一也 (一 ) 政府 公司
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