【正文】 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ４ 無(wú)形資產(chǎn) ? 科技是第一生產(chǎn)力！ ? 企業(yè)盈利能力最強(qiáng)的資產(chǎn)！ ? 一流企業(yè)搞研發(fā)，二流企業(yè)搞生產(chǎn)！ 東方電氣的無(wú)形資產(chǎn) 單位：元 擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力 項(xiàng)目 年初 金額 年末 金額 賬面價(jià)值 975,603,072 991,153,406 軟件 11,038,864 33,194,981 土地使用權(quán) 844,809,253 844,676,960 專(zhuān)利權(quán) 1,694,168 7,622,328 非專(zhuān)利技術(shù) 118,060,787 105,659,137 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ? 東方電氣的研發(fā)費(fèi)用 單位：億元 項(xiàng)目 2023 2023 研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用 職工薪酬 …… …… …… 管理費(fèi)用 合計(jì) 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ５ 毛利率 ? 利潤(rùn)的源泉！ ? 利潤(rùn)表的核心指標(biāo)！ ? 貴州茅臺(tái)的毛利 單位：億元 擁有安全的毛利 年 度 2023 2023 2023 2023 毛 利 率 % % % % 毛 利 額 凈 利 潤(rùn) 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ６ 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 ? 賺錢(qián)比盈利更重要！ ? 盈利不賺錢(qián)即為虛盈實(shí)虧！ ? 優(yōu)秀的企業(yè)賺錢(qián)高于盈利！ ? 青島海爾的現(xiàn)金流量 單位：億元 擁有優(yōu)質(zhì)的利潤(rùn) 2023 2023 2023 2023 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 經(jīng)營(yíng) NCF 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ７ 所有者權(quán)益結(jié)構(gòu) ? 所有者權(quán)益：股東投入與留存收益 ? 股東投入：實(shí)收資本和資本公積 ? 留存收益：盈余公積和未分配利潤(rùn) ? 優(yōu)秀企業(yè)：低股東投入，高留存收益、高分配 帶來(lái)豐厚的回報(bào) 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 貴州茅臺(tái)與南紡股份 單位：億元 ? 2023年貴州茅臺(tái)分配現(xiàn)金股利約 67億元！ ? 摘至各自公司的 2023年年度報(bào)告 公 司 貴州茅臺(tái) 南紡股份 實(shí)收資本 10 資本公積 14 盈余公積 30 未分配利潤(rùn) 287 股東權(quán)益 341 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ８ 職工薪酬 ? 長(zhǎng)期高薪，必然優(yōu)秀！ ? 職工收入與公司盈利對(duì)等！ ? 貴州茅臺(tái)的人均職工薪酬 提供優(yōu)厚的薪酬 年 度 2023 2023 2023 2023 職工人數(shù) 13717 11456 10062 9149 實(shí)際支付 （億元） 人均薪酬 （萬(wàn)元） 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 １ 償債能力指標(biāo) ? 資產(chǎn)負(fù)債率＝ 100% ? 流動(dòng)比率＝ （二）重要指標(biāo)分析 %100?流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總額負(fù)債總額 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ? 銷(xiāo)售毛利率＝ ? 凈資產(chǎn)收益率＝ ２ 盈利能力指標(biāo) %100?營(yíng)業(yè)收入凈額 毛利%100?凈資產(chǎn)平均額 凈利潤(rùn) 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ? 存貨周轉(zhuǎn)率＝ 或＝ ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝ ３ 資產(chǎn)管理能力指標(biāo) 應(yīng)收賬款平均余額營(yíng)業(yè)收入凈額存貨平均余額營(yíng)業(yè)成本存貨平均余額營(yíng)業(yè)收入凈額 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ? 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率＝ 100% ? 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝ 100% ４ 發(fā)展能力指標(biāo) 上期營(yíng)業(yè)收入凈額本期營(yíng)業(yè)收入增加額上期凈利潤(rùn)本期凈利潤(rùn)增加額 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 八 實(shí)體現(xiàn)金流量法在投資標(biāo)的價(jià)值評(píng)價(jià) 中的運(yùn)用 １ 實(shí)體現(xiàn)金流量的含義 ?實(shí)體現(xiàn)金流量是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分。 10%＝ 840 ?上行期權(quán)價(jià)值＝ － 1000＝ ?下行期權(quán)價(jià)值＝ 0 ?報(bào)酬率＝（本年現(xiàn)金流量＋期末價(jià)值） 247。 （ 1＋ 8%）＝ 期 望 報(bào)酬率 上行 概率 股價(jià)上升 百分比 下 行 概率 股價(jià) 下降 百分比 上行 概率 上行 概率 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 案例：是否延遲投資時(shí)間 ?大華公司擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)投資需要 1000萬(wàn)元，每年可以穩(wěn)定地獲得凈現(xiàn)金流量 105萬(wàn)元，項(xiàng)目的資本成本為 10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5% ?項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值＝ 105 247。 ２ 風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素 ?風(fēng)險(xiǎn)因素 ?風(fēng)險(xiǎn)事故 ?風(fēng)險(xiǎn)損失 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ３ 風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別 ?系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ?公司特有風(fēng)險(xiǎn) ?按照成因分類(lèi)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ?按照內(nèi)容分類(lèi)： 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn) ?實(shí)體投資風(fēng)險(xiǎn)：決策風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 三 風(fēng)險(xiǎn)管理 １ 風(fēng)險(xiǎn)管理 ?風(fēng)險(xiǎn)管理單位通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)決策等方式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效控制和妥善處理?yè)p失的過(guò)程 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ２ 全面風(fēng)險(xiǎn)管理 ⑴ 全面風(fēng)險(xiǎn)管理流程 ?收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息 ?進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 ?制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略 ?提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案 ?風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn) 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ① 收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息 ?實(shí)施主體： 收集初始信息的職責(zé)分工落實(shí)到各有關(guān)職能部門(mén)和業(yè)務(wù)單位 ?信息內(nèi)容包括： ?戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)信息 ?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息 ?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信息 ?運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)信息 ?法律風(fēng)險(xiǎn)信息 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ② 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 ?實(shí)施主體： 由企業(yè)組織有關(guān)職能部門(mén)和業(yè)務(wù)單位實(shí)施，也可聘請(qǐng)有資質(zhì)、信譽(yù)好、風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)協(xié)助實(shí)施 ?風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估三步驟 ?風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)：有沒(méi)有？有哪些？ ?風(fēng)險(xiǎn)分析：發(fā)生概率？發(fā)生條件？ ?風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)：影響程度？ ?風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法 ?定性方法： 問(wèn)卷調(diào)查、集體討論、專(zhuān)家咨詢、情景分析、政策分析、行業(yè)標(biāo)桿比較、管理層訪談、由專(zhuān)人主持的工作訪談和調(diào)查研究 ?定量方法： 統(tǒng)計(jì)推論、計(jì)算機(jī)模擬、事件樹(shù)分析 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ③ 制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略 ?風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 ?風(fēng)險(xiǎn)控制 ?風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ?風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān) ?風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換 ?風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 ?風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ④ 提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案 ?外包方案 ?成本效益平衡、外包工作質(zhì)量、商業(yè)秘密保護(hù) ?內(nèi)控方案 ?建立內(nèi)控崗位授權(quán)制度 ?建立內(nèi)控報(bào)告制度 ?建立內(nèi)控批準(zhǔn)制度 ?建立內(nèi)控責(zé)任制度 ?建立內(nèi)控審計(jì)檢查制度 ?建立內(nèi)控考核評(píng)價(jià)制度 ?建立重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度 ?建立健全企業(yè)法律顧問(wèn)制度 ?建立重要崗位權(quán)力制衡制度 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ⑤ 風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn) ?監(jiān)督重點(diǎn) ?重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重大決策、重要管理及業(yè)務(wù)流程為重點(diǎn) ?監(jiān)督環(huán)節(jié) ?對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、關(guān)鍵控制活動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的實(shí)施情況 ?監(jiān)督方法 ?采用壓力測(cè)試、返回測(cè)試、穿行測(cè)試以及風(fēng)險(xiǎn)控制自我評(píng)估 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ⑵ 風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系及其職責(zé) ① 風(fēng)險(xiǎn)管理組織 ?董事會(huì) ?風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì) ?專(zhuān)職風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén) ?審計(jì)委員會(huì)和內(nèi)部審計(jì)部門(mén) ?其他職能部門(mén)和業(yè)務(wù)單位 ② 風(fēng)險(xiǎn)管理三道防線 ?第一道防線 ： 各有關(guān)職能部門(mén)和業(yè)務(wù)單位 ?第二道防線 ： 風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)和董事會(huì)下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì) ?第三道防線 ： 內(nèi)部審計(jì)部門(mén)和董事會(huì)下設(shè)的審計(jì)委員會(huì) 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 四 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理 １ 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ?系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的 不確定性 ， 這些 因素 會(huì) 對(duì)所有的 投資 收益產(chǎn)生影響 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ２ 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素 ?經(jīng)濟(jì)周期 ?政治軍事 ?政策變動(dòng) ?通貨膨脹 ?利率變化 ?匯率變化 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 ３ 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理 ?制定科學(xué)的投資原則：能力所及、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、合理配置資源 ?選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y方式：直接與間接；一次與分期 ?實(shí)施有效的投資組合 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 決策風(fēng)險(xiǎn)管理 納稅人俱樂(lè)部 4006509936 一 投資決策風(fēng)險(xiǎn) １ 投資決策風(fēng)險(xiǎn)定義 ?投資決策風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)投資