【正文】 行的市場(chǎng)研究 – 原料和投入物資的研究 – 試驗(yàn)室和中間工廠的試驗(yàn) – 廠址研究 – 規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性研究 – 設(shè)備選擇研究 ④詳細(xì)項(xiàng)目論證 ?詳細(xì)項(xiàng)目論證（簡(jiǎn)稱項(xiàng)目論證）是在項(xiàng)目決策前對(duì)項(xiàng)目有關(guān)的工程、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等各方面條件和情況進(jìn)行詳盡、系統(tǒng)、全面的調(diào)查、研究、分析，對(duì)各種可能的建設(shè)方案和技術(shù)方案進(jìn)行詳細(xì)的比較論證，并對(duì)項(xiàng)目建成后的 – 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 – 國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益 – 社會(huì)效益 進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)的一種科學(xué)分析過(guò)程和方法，是項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估和決策的依據(jù)。 有以下三種情況： – 地區(qū)研究 – 部門(mén)研究 – 以資源為基礎(chǔ)的研究 特定項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究 ?具體項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究：一般投資機(jī)會(huì)作出最初鑒別之后 ， 即應(yīng)進(jìn)行這種研究 ， 并應(yīng)向潛在的投資者散發(fā)投資簡(jiǎn)介 ， 實(shí)際上 作這項(xiàng)工作的往往是未來(lái)的投資者或企業(yè)集團(tuán) 。 項(xiàng)目論證主要回答的問(wèn)題 ? 項(xiàng)目在技術(shù)上是否可行 ？ ? 項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否有生命力 ？ ? 項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否有利可圖 ？ ? 項(xiàng)目需要多少物力 、 人力資源 ？ ? 項(xiàng)目需要多少資金 ？ ? 項(xiàng)目能否籌集到全部資金 ？ ? 項(xiàng)目需要多長(zhǎng)時(shí)間能建立起來(lái) ？ ?項(xiàng)目論證報(bào)告可作為： – 確定項(xiàng)目實(shí)施的依據(jù) – 向銀行貸款的依據(jù) – 申請(qǐng)建設(shè)執(zhí)照的依據(jù) – 與有關(guān)單位簽訂協(xié)作的依據(jù) – 項(xiàng)目實(shí)施基礎(chǔ)資料的依據(jù) – 項(xiàng)目各項(xiàng)工作安排的依據(jù) ?要站在咨詢的立場(chǎng)上 ?應(yīng)提出多種替代方案 ?對(duì)各種方案要做經(jīng)濟(jì)分析 ?決定最佳投資時(shí)期和投資規(guī)模 ?要提出實(shí)施的具體措施 ?要把資源的有效利用放在中心位置 . ?機(jī)會(huì)研究 ?初步項(xiàng)目論證 ?輔助研究或功能研究 ?詳細(xì)項(xiàng)目論證 ①機(jī)會(huì)研究 ? 機(jī)會(huì)研究是鑒定投資機(jī)會(huì) ， 它尋求的是投資應(yīng)該用于哪些可能會(huì)有發(fā)展的部門(mén) ， 這種投資能給企業(yè)帶來(lái)盈利 ， 能給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)全面的或多方面的好處 。 ? 機(jī)會(huì)研究又分一般機(jī)會(huì)研究和特定項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究?jī)煞N 。主要內(nèi)容為： – 市場(chǎng)研究 – 項(xiàng)目意向的外部環(huán)境分析 – 項(xiàng)目承辦者優(yōu)劣勢(shì)分析 ②初步項(xiàng)目論證 ?初步項(xiàng)目論證是在機(jī)會(huì)研究的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行的更為詳細(xì)的研究，以更清楚的闡述項(xiàng)目設(shè)想，它是介于項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究和詳細(xì)項(xiàng)目論證之間的一個(gè)中間階段。 ?一個(gè)項(xiàng)目論證報(bào)告的編制，需要廣泛的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)等方面的知識(shí)和技能。項(xiàng)目論證主要核心點(diǎn)是從多種可供實(shí)施的方案中選優(yōu)，因此擬定相應(yīng)的實(shí)施方案就是項(xiàng)目論證的關(guān)鍵一步工作。 . ?項(xiàng)目評(píng)估指在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上，由第三方（國(guó)家、銀行或有關(guān)機(jī)構(gòu)）根據(jù)國(guó)家頒布的政策、法規(guī)、方法、參數(shù)和條例等，從項(xiàng)目（或企業(yè)）、國(guó)民經(jīng)濟(jì)、社會(huì)角度出發(fā)，對(duì)擬建項(xiàng)目建設(shè)的必要性、建設(shè)條件、生產(chǎn)條件、產(chǎn)品市場(chǎng)需求、工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益等進(jìn)行全面評(píng)價(jià)、分析和論證，進(jìn)而判斷其是否可行的一個(gè)評(píng)估過(guò)程。 ?工程項(xiàng)目總投資的含義 工程項(xiàng)目從籌建期間開(kāi)始至項(xiàng)目全部建成為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。由建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅及建設(shè)期利息等構(gòu)成。按成本計(jì)算范圍，分為單位產(chǎn)品成本和總成本費(fèi)用；按成本與產(chǎn)量的關(guān)系，分為固定成本和可變成本；按財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特定要求，分為總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本。 銷售收入：是指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)取得的收入。 資金具有時(shí)間價(jià)值的原因：兩方面 1）當(dāng)前擁有的資金能夠立即用于投資并在將來(lái)獲取利潤(rùn)； 2）消費(fèi)的推遲是一種福利損失，資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)了對(duì)犧牲現(xiàn)期消費(fèi)的損失所應(yīng)作出的必要補(bǔ)償?，F(xiàn)金流量一般以計(jì)息期為時(shí)間單位，用現(xiàn)金流量圖或現(xiàn)金流量表表示。 現(xiàn)金流量的位置確定問(wèn)題 兩種處理方法： （ 1）規(guī)定現(xiàn)金流入（收益）標(biāo)示在年（期）末，而現(xiàn)金流出（投資）標(biāo)示在年（期）初，這是在工程經(jīng)濟(jì)分析中常用的方法； （ 2）以計(jì)息期末為現(xiàn)金流量的時(shí)點(diǎn)，無(wú)論現(xiàn)金的流入還是流出均標(biāo)示在年（期）末。 利息的計(jì)算： 單利法和復(fù)利法 單利法：只對(duì)本金計(jì)算利息，而對(duì)每期的利息不再計(jì)息，從而每期的利息是固定不變的。利息計(jì)算公式為： ).1( niPF ??1. ?? nn FiInniPFnF)1(11????本利和的計(jì)算公式：期末的本利和。 有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的幾個(gè)概念： i—— 利率（折現(xiàn)率）。 F—— 終值。 等值： 是指在特定利率條件下，在不同時(shí)點(diǎn)的兩筆絕對(duì)值不相等的資金具有相同的價(jià)值。包括兩個(gè)計(jì)算公式： 一次支付終值公式： 有一項(xiàng)資金，按年利率 I進(jìn)行投資，求 n年后本利和。 包括四個(gè)公式： 等額支付序列年金終值公式 在一個(gè)時(shí)間序列中，在利率為 i的情況下連續(xù)在每個(gè)計(jì)息期的期末支付一筆等額的資金 A，求 n年后由各年的本利和累計(jì)而成的總值 F，即已知 A,i,n,求 F。即已知 P,i,n,求 A。 按照是否考慮所量化的費(fèi)用和效益的時(shí)間因素，即是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，將 評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。其表達(dá)式為： tP 年的靜現(xiàn)金流量。全部投資；RKRKPt:? 靜態(tài)投資回收期 （ 2）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得： 例：某投資方案的靜現(xiàn)金流量如圖所示，計(jì)算其靜態(tài)投資回收期。 它是項(xiàng)目投資后所獲得的年凈收益 (或利潤(rùn) )R與項(xiàng)目全部投資額 K的比值 ， 即 – E=R/K – 可見(jiàn) ， 投資收益率是投資回收期的倒數(shù) 。 與靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)相比 ，動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)更加注重考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的具體情況 。凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)贏利能力的主要?jiǎng)討B(tài)指標(biāo)。因?yàn)檫@種情況說(shuō)明投，說(shuō)明方案可考慮接受而且會(huì)有贏余；到標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率的水平，投資收益水平不僅能達(dá)實(shí)施后的這種情況說(shuō)明投資方案，說(shuō)明方案可行。 0)1()(0??? ??? tntt IRRCOCI 內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 ? 當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為 時(shí) ， 若 IRR≥ ， 則投資項(xiàng)目可以接受 ? 若 IRR＜ ， 項(xiàng)目就是不經(jīng)濟(jì)的 。其表達(dá)式為： ?計(jì)算公式為： ， 式中 A為投產(chǎn)后年收益 P為原始投資額 )1log ()1log (iAiPT d????? 0)1()(0??? ??? tcTtt iCOCId 動(dòng)態(tài)投資回收期 ?按上述公式計(jì)算較為煩瑣，因此在實(shí)際應(yīng)用中往往是根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表，用下述公式作近似計(jì)算。（單位：萬(wàn)元） 年序 0 1 2 3 4 5 6 7 投資 20 500 100 經(jīng)營(yíng)成本 300 450 450 450 450 銷售收入 450 700 700 700 700 凈現(xiàn)金流量 20 500 100 150 250 250 250 250 凈現(xiàn)金 流量現(xiàn)值 20 累計(jì)凈現(xiàn) 金流量現(xiàn)值 20 示例 ? 解： 年）( ?????dT 示例 ? 例：某企業(yè)的總投資為 4900萬(wàn)元 ， 投產(chǎn)后每年的產(chǎn)值為990萬(wàn)元 ， 企業(yè)年經(jīng)營(yíng)成本為 450萬(wàn)元 。 ? 現(xiàn)值指數(shù)反映的是單位投資效果優(yōu)劣的一個(gè)度量指標(biāo) ，它比較適用于多個(gè)投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)比較 。 ? 盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量 、可變成本 、 固定成本 、 產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算 ， 用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示 。：固定成本；：產(chǎn)量附加；：?jiǎn)挝划a(chǎn)品銷售稅金及單位產(chǎn)品價(jià)格；,)(: