【正文】 ? 一般情況，時(shí)間單位為年， 假設(shè)投資發(fā)生在年初，銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本及殘值回收等均發(fā)生在年末。 第四階段：評(píng)價(jià)決策 (EvaluationDecision) 四、可行性研究的基本知識(shí) （一）貨幣的時(shí)間價(jià)值 2023年 1月 1日將 1元錢存入銀行， 1年期人民幣存款的利率為 %。這樣隨后的工作 將抓緊 開展工程可行性研究 等進(jìn)一步的前期工作，包括 工程的技術(shù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性的研究、設(shè)備國(guó)產(chǎn)化方 案、項(xiàng)目運(yùn)作方式和籌資方案以及需要 有資質(zhì)的咨詢公 司對(duì)這些研究報(bào)告進(jìn)行評(píng)估、國(guó)土部門和環(huán)保部門對(duì)建 設(shè)用地和環(huán)境影響進(jìn)行審核評(píng)價(jià) 等多項(xiàng)工作，在此基礎(chǔ) 上， 國(guó)家發(fā)改委將綜合各方意見后上報(bào)國(guó)務(wù)院決策。 動(dòng)力制式方面，法國(guó)高鐵采用動(dòng)力集中技術(shù)，由獨(dú)立的牽引機(jī)車作動(dòng)力源。 第一節(jié) 技術(shù)引進(jìn)的程序 ■ 法國(guó) 高速列車 TGV目前世界上速度最高。 1964年，全長(zhǎng)515公里、最高時(shí)速 200公里的東海道新干線開通，一舉使日本鐵路扭虧為盈。 ICE列車使用動(dòng)力分散技術(shù)，在每個(gè)車廂的下部安置電動(dòng)機(jī)。 ■ 兩種技術(shù)造價(jià)懸殊恐怕也是決策部門不得不考慮的一個(gè)問題。 ■ 由于磁懸浮技術(shù)須全部靠引進(jìn)，在這方面占居壟斷地位的德國(guó)對(duì)他們掌握的技術(shù)嚴(yán)格保密，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)的輸出問題上始終不肯讓步；但如果選擇輪軌技術(shù)，德國(guó)就要面對(duì)日本和法國(guó)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)，在技術(shù)上會(huì)做出讓步。最終，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的 《 京滬高速鐵路項(xiàng)目建議書 》 明確，京滬高鐵將采用高速輪軌技術(shù)建設(shè)。 技術(shù)引進(jìn)的準(zhǔn)備階段： 確定擬交易的技術(shù)、確定技術(shù)貿(mào)易方式、可行性研究 第 1階段 第一節(jié) 技術(shù)引進(jìn)的程序 二、技術(shù)引進(jìn)工作的前期準(zhǔn)備 （一）確定擬交易的技術(shù) （二）確定技術(shù)貿(mào)易方式 （三）對(duì)供方的調(diào)查和選擇 （四）技術(shù)項(xiàng)目可行性研究 （五）對(duì)外詢價(jià)與比價(jià) （六）評(píng)估與決策 （七）送交審批 第一節(jié) 技術(shù)引進(jìn)的程序 （一） 確定擬交易的技術(shù) 選擇技術(shù)的原則 經(jīng)濟(jì)性（經(jīng)濟(jì)效益） 先進(jìn)性 適用性 合法性 《 中國(guó)禁止進(jìn)口限制進(jìn)口技術(shù)目錄 》 （禁止進(jìn)口部分） 林 業(yè) 編號(hào)： 050201J 技術(shù)名稱：松香胺聚氧乙烯醚系列新產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù) 控制要點(diǎn)：生產(chǎn)工藝技術(shù)（氨解、氫化、氧乙烯化、催化劑） 化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè) 編號(hào)： 052604J 技術(shù)名稱：氰化鈉生產(chǎn)工藝 控制要點(diǎn)：生產(chǎn)氰化鈉的氨鈉法及氰熔體工藝 《 中國(guó)禁止進(jìn)口限制進(jìn)口技術(shù)目錄 》 （限制進(jìn)口部分） 農(nóng) 業(yè) 編號(hào)： 050102X 技術(shù)名稱：農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物應(yīng)用技術(shù) 控制要點(diǎn)： 1. 轉(zhuǎn)基因動(dòng)植物 (含種子、種畜禽、水產(chǎn)苗 種 )和微生物技術(shù) 2. 轉(zhuǎn)基因動(dòng)植物、微生物產(chǎn)品技術(shù) 3. 轉(zhuǎn)基因農(nóng)產(chǎn)品的直接加工技術(shù) 銀 行 業(yè) 編號(hào)： 056801X 技術(shù)名稱：印制人民幣特有的防偽技術(shù)、工藝 控制要點(diǎn)：印制人民幣特有的防偽技術(shù)、工藝 第一節(jié) 技術(shù)引進(jìn)的程序 （二）確定技術(shù)貿(mào)易方式 選擇技術(shù)貿(mào)易方式時(shí)需考慮的主要因素 ?交易目的 ?交易標(biāo)的 （專利技術(shù)、商標(biāo)、計(jì)算機(jī)軟件、專有技術(shù)） ?交易企業(yè)的條件 （技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)狀況、外匯資金） ?? ?? 第一節(jié) 技術(shù)引進(jìn)的程序 （三）對(duì)供方的調(diào)查和選擇 對(duì)供方技術(shù)方面的調(diào)查 對(duì)供方的資信調(diào)查 對(duì)供方法律地位的調(diào)查 第一節(jié) 技術(shù)引進(jìn)的程序 （四）技術(shù)項(xiàng)目可行性研究 初步可行性研究（預(yù)可行性研究）和項(xiàng)目建議書 內(nèi)容參照可行性研究報(bào)告，誤差率為 177。 20%以內(nèi) 可行性研究（誤差 177。 在紀(jì)嘉倫看來，輪軌技術(shù)之所以最終勝出，主要原因在于： 第一節(jié) 技術(shù)引進(jìn)的程序 ■ 與磁懸浮相比，輪軌技術(shù)要成熟得多。 第一節(jié) 技術(shù)引進(jìn)的程序 ■ 能與現(xiàn)有鐵路網(wǎng)絡(luò)兼容，也是輪軌技術(shù)的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。 輪軌技術(shù)每公里造價(jià)為 1億元人民幣，而磁懸浮需要 3億元；如果采用磁懸浮，總造價(jià)將超過 3000個(gè)億，籌資融資的壓力也是很大的。 好處是運(yùn)行穩(wěn)定；一旦部分車廂出現(xiàn)故障，可以單獨(dú)分離，不影響整個(gè)列車。此后，又相繼修建了山陽(yáng)新干線、東北新干線、上越新干線等，共計(jì) 1850公里，成為當(dāng)時(shí)高速鐵路里程最長(zhǎng)的國(guó)家。 1986年大西洋線上的高速列車時(shí)速便已達(dá) 300公里， 1990年創(chuàng)造了時(shí)速 515公里的世界實(shí)驗(yàn)速度紀(jì)錄，目前運(yùn)營(yíng)速度達(dá)到世界最高的 320公里。 其好處是旅客車廂沒有噪音；弊端是列車擴(kuò)編或者縮編時(shí)，容易造成機(jī)車功能不足或者過剩。 第二節(jié) 技術(shù)項(xiàng)目可行性研究 一、可行性研究的概念 可行性研究 (Feasibility Study)是技術(shù)貿(mào)易中極為重要的一環(huán)。一年后，可以獲得本利和多少？ 1 1 +3 .5% = 5?（ ）為什么會(huì)多出？ 貨幣的時(shí)間價(jià)值 是指貨幣持有者因放棄現(xiàn)在使用 貨幣的機(jī)會(huì)可以得到 按放棄時(shí)間長(zhǎng)短計(jì)算的報(bào)酬。 0 1 2 3 4 5 6 時(shí)間（年） 200 200 100 200 200 200 300 貨幣按其發(fā)生的時(shí)間性大致可劃分為三種主要的形態(tài)： 將來值（終值） 現(xiàn)值 年金 將來值（終值） 現(xiàn)時(shí)的貨幣在將來 T時(shí)的價(jià)值，等于 該筆貨幣在現(xiàn)時(shí)（ t0）的數(shù)值 加上 現(xiàn)時(shí)至將來 T時(shí)這段時(shí)間所發(fā)生的貨 幣的時(shí)間價(jià)值 。i） =1000 (1+3 10%)=1300元 （ 2）復(fù)利計(jì)息法（利滾利） P為本金， i為年利率， F為經(jīng)過 n次復(fù)利計(jì)息后的本利和。 一般以銀行存款利率或項(xiàng)目投資收益率作為折現(xiàn)率。如果你有 10000元錢估計(jì) 5年內(nèi)不會(huì)使用，按 1年期存入，每年取出再將本利存入，與直接存5年期相比，利息損失有多少？ ，貸款 10萬(wàn)元，假定年利率 6％，15年內(nèi)按月等額分期付款，每月應(yīng)付多少？ 解 ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?元元114 40% 001110 30% 001 5???????????????inPFiPF n練習(xí) 1 練習(xí) 2 ? ?? ?? ?? ?? ?1%%%10111180180???????????????????????nniiiPA 準(zhǔn)備引進(jìn)一條生產(chǎn)線，引進(jìn)此生產(chǎn)線需要 150萬(wàn)元，企業(yè)可以有兩種付款方式，一種就是在簽約時(shí)一次付清；還有一種付款方式，就是簽約時(shí)候付出 50萬(wàn)元，生產(chǎn)線兩年后投入運(yùn)營(yíng)，以后從每年的銷售額 400萬(wàn)中提取 5%用于還款 （第三年末開始），共為期八年，問企業(yè)需要采取何種付款方式，年利率 10%？ ? ?? ?? ?? ?萬(wàn)元萬(wàn)元2%,10,/8%,10,/205015021????????FPAPPP練習(xí) 3 解 （二）項(xiàng)目投資合理收益的構(gòu)成及貼現(xiàn)率的選取 項(xiàng)目投資合理收益的構(gòu)成 收回本金 1 2 3 n 存入本金 收取利息 （ 存入銀行 ） 1 2 3 n 資本投入 收回剩 余資產(chǎn) 收取利潤(rùn) （ 投資辦項(xiàng)目 ） 獲取貨幣時(shí)間價(jià)值兩種途徑的比較 獲取貨幣時(shí)間價(jià)值的方式 貨幣使用者 對(duì)投資項(xiàng)目的參與 貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式 貨幣增值 風(fēng)險(xiǎn) 存入銀行 銀行 間接 利息 較小 小 投資辦項(xiàng)目 投資者 直接 利潤(rùn) 較大 大 項(xiàng)目投資的合理收益應(yīng)包括三部分： （ 1）回收資本的資金成本（至少能償還貸款利息） （ 2）管理報(bào)酬 （ 3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 貼現(xiàn)率的選取 貼現(xiàn)率 =貸款利息率 +管理報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 （三）反映投資效益的主要指標(biāo)及其計(jì)算方法 凈現(xiàn)值（ Net Present Value， NPV） （ 1）凈現(xiàn)值的概念 凈現(xiàn)值是指 按一定的 折現(xiàn)率 i0（ 稱為基準(zhǔn)收益率）， 將方案在分析期內(nèi) 各年的 凈現(xiàn)金流量 折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn) 年 （通常是投資之初）的 現(xiàn)值的累加值 。 (P/A,15%,5)= 方案 投資現(xiàn)值 每年收入 每年支出 一 3000 1800 800 二 3650 2200 1000 ?NPV1=(1800800) (P/A,15%,5)3000= ?NPV2=(22001000) (P/A,15%,5)3650=√ 凈現(xiàn)值率（ NPVR） （ 1）凈現(xiàn)值率的概念 凈現(xiàn)值率 是指按 基準(zhǔn)折現(xiàn)率 計(jì)算的方案壽命期內(nèi)的 凈現(xiàn)值 與其全部 投資現(xiàn)值 的 比率 。 ?凈現(xiàn)值率最大化有利于實(shí)現(xiàn) 有限投資取得凈貢獻(xiàn)的最大化 。 針對(duì)單一方案 （ 4）內(nèi)部收益率的計(jì)算 —— 內(nèi)插法（ IRR≈ i*） i(%) NPV1 NPV2 NPV A B E D C F )(IRR 122111 iiNPVNPVNPVi ????i* i1 i2 IRR ① 在滿足 i1＜ i2 且 i2－ i1≤5% 的條件下，選擇兩個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 i1 和 i2 ， 使 NPV(i1)＞ ０， NPV(i2)＜ ０ 如果不滿足 ,則重新選擇 i1 和 i2 ，直至滿足為止； ② 將用 i1 、 i NPV(i1)和NPV(i2)代入 線性插值公式， 計(jì)算 內(nèi)部收益率 IRR。指工程項(xiàng)目從開始投資（或投產(chǎn)），到以其 凈收益 抵償 全部投資 所需要的時(shí)間 ， 一般以年為計(jì)算單位 。 因此 10 A、動(dòng)態(tài)投資回收期的概念 在 考慮資金時(shí)間價(jià)值 條件下，按設(shè)定的 基準(zhǔn)收益率 收 回 全部投資 所需要的時(shí)間。 線性盈虧平衡分析 （ 1）代數(shù)法 線性盈虧平衡分析的基本公式 S P Q??年總成本費(fèi)用： C F V Q T Q? ? ? ? ?盈虧平衡時(shí)：