投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估概述-wenkub
2023-02-03 20:39:47 本頁(yè)面
【正文】 t，簡(jiǎn)稱 BEP）分析項(xiàng)目成本與收益平衡關(guān)系的一種方法。 （ 3） 項(xiàng)目生產(chǎn)的是單一產(chǎn)品 ， 如同時(shí)生產(chǎn)幾種類似產(chǎn)品 ， 則應(yīng)把幾種產(chǎn)品組合折算為一種產(chǎn)品 。 這種線性關(guān)系可表示為： S=P Q C=F+V Q （ 1） 圖解法 收入或成本圖解法主要是通過(guò)繪制盈虧平衡圖的方法來(lái)分析產(chǎn)量、成本和盈利之間的關(guān)系，找出盈虧平衡點(diǎn)（保本點(diǎn)），如圖 91中兩條直線的交點(diǎn)就是盈虧平衡點(diǎn)（ BEP）。 解： 盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)量 盈虧平衡時(shí)的銷售收入 )(1 0 0 0 05 0 01 5 0 05 0 0 0103 0 0 0*4件??? ????? TVP FQ)(105000500050015001103000/)(1*44元????????? PTVFR盈虧平衡時(shí)的生產(chǎn)能力利用率 %20235)50 015 0050 00( 1030 00)(* 440????? ????? QTVP FE盈虧平衡時(shí)的價(jià)格 )(2600105 1030005001500* 440元????????? QFTVP盈虧平衡時(shí)的單位產(chǎn)品變動(dòng)成本 )(3900105 1030005005000* 440元????????? QFTPV 非線性盈虧平衡分析 當(dāng)產(chǎn)品的年總成本與產(chǎn)量不成線性關(guān)系 ， 銷售收入與產(chǎn)量也不呈線性關(guān)系時(shí) ， 要用非線性盈虧平衡分析方法進(jìn)行分析 。示意圖可見 9— 2。 固定成本 F 銷售量 （ 產(chǎn)量 ） 收入和成本 maxπ ｝ S（ Q） C（ Q） O 圖 92 非線性盈虧平衡分析示意圖 [例 92] 有一工業(yè)產(chǎn)品項(xiàng)目 ， 根據(jù)歷史資料預(yù)測(cè)其單位產(chǎn)品價(jià)格為 ， 單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為1000元 ， 固定成本為 10萬(wàn)元 ， 設(shè)固定成本與產(chǎn)量成線性關(guān)系 ， 擬定生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn) 130件 ，試對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行盈虧平衡分析 。 盈虧平衡分析也存在一些局限性： （ 1） 它只能對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性分析 ， 無(wú)法定量測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)大小； （ 2） 由于它所假設(shè)的條件往往和實(shí)際情況有出入 ， 加上它沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)現(xiàn)金流量變化 ， 所以分析欠準(zhǔn)確； （ 3） 它只是分析了價(jià)格 、 產(chǎn)銷量 、 成本等因素變化對(duì)盈利能力的影響 ， 而不能確定盈利能力的大??； 敏感性分析 敏感性分析是研究影響項(xiàng)目建設(shè)的主要影響因素發(fā)生變化時(shí) ， 所導(dǎo)致的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化幅度 ， 從而判斷外部條件發(fā)生變化時(shí) ， 投資項(xiàng)目的承受能力 。 （ 3） 進(jìn)行敏感性分析 進(jìn)行敏感性分析時(shí)，應(yīng)先確定不確定性因素的變化范圍。 年份 0 1 2— 10 11 投資（ I） 15,000 銷售收入（ S） 22,000 22,000 經(jīng)營(yíng)成本（ C） 15,200 15,200 銷售稅金及附加（ T） 2,200 2,200 期末殘值（ L） 2,000 凈現(xiàn)金流量 15,000 0 4,600 6,600 表 91 投資項(xiàng)目基本情況表 解：先畫出該項(xiàng)目壽命周期內(nèi)的現(xiàn)金流量圖，如圖 94 15,000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 4,600 2,000 0 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 圖 94 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖 再根據(jù)表 91數(shù)據(jù)，選定凈現(xiàn)值為進(jìn)行敏感性分析的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，有： )(1 1 3 9 43 5 0 0 0 09 0 9 4 6 0 01 5 0 0 0)11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/)((萬(wàn)元?????????????? FPLFPAPTCSKN PV下面分析投資、經(jīng)營(yíng)成本和產(chǎn)品價(jià)格變化對(duì)凈現(xiàn)值的影響： 設(shè)投資的變化幅度為 X，則投資變化時(shí)的凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為： )11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/)(()1( FPLFPAPTCSXKNPV ???????設(shè)經(jīng)營(yíng)成本的變化幅度為 Y，則其變化時(shí)： )11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/]()1([ FPLFPAPTYCSKN PV ???????如果設(shè)價(jià)格的變化幅度為 Z，則： )11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/]()1([ FPLFPAPCTZSKNPV ??????? 根據(jù)上述公式，分別計(jì)算各因素在不同變化幅度時(shí)的凈現(xiàn)值數(shù)值，計(jì)算數(shù)據(jù)見表 92： 表 92 敏感性分析計(jì)算表 單位：萬(wàn)元
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