8企業(yè)價值評估-wenkub
2023-02-03 02:47:19 本頁面
【正文】 按企業(yè)要素資產(chǎn)對企業(yè)獲利能力的實際貢獻為標(biāo)準劃定的企業(yè)價值評估范圍 。 (2)企業(yè)有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)變動的協(xié)議 、 合同 、 章程中規(guī)定的企業(yè)要素資產(chǎn)變動的范圍 。 企業(yè)價值評估的特點 (4)企業(yè)價值評估是一種整體性評估 ,它充分考慮了企業(yè)各構(gòu)成要素資產(chǎn)之間的匹配與協(xié)調(diào) ,以及企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 、 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)之間的協(xié)調(diào) ,它與構(gòu)成企業(yè)的各個單項資產(chǎn)的簡單評估加和是有內(nèi)在聯(lián)系的 ,可以說構(gòu)成企業(yè)各個單項資產(chǎn)的簡單評估加和是整體企業(yè)價值的基礎(chǔ) ,在此基礎(chǔ)上考慮整體企業(yè)的商譽或綜合性經(jīng)濟性貶值 ,它與企業(yè)整體持續(xù)經(jīng)營價值就可以相互比較了 。 (5)企業(yè)部分股權(quán)價值等 。 3)企業(yè)價值的表現(xiàn)形式 (1)企業(yè)有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的價值總和 。 從會計核算的角度 ,企業(yè)的價值是指建造或取得企業(yè)的全部支出或全部所費 。 從市場交換的角度 ,企業(yè)的價值是企業(yè)在市場上的貨幣表現(xiàn) 。 (2)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價值 。 (1)從評估對象的構(gòu)成來看 ,評估對象是由多個或多種單項資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體 。 ① 評估具體對象上的差別 ② 由于評估對象上的差別 ,評估考慮的因素是不可能完全相同 ③ 評估結(jié)果的差異 企業(yè)價值 評估的基本程序 企業(yè)價值評估中需要明確的基本事項 (1)委托方及資產(chǎn)占有方的基本情況； (2)被評估企業(yè)的基本情況； (3)評估目的； (4)評估對象及其評估的具體范圍； (5)本次評估的價值類型及其價值定義； (6)評估假設(shè)及限定條件； (7)評估基準日 。 (3)企業(yè)價值評估委托協(xié)議書中劃定的范圍 。 在具體劃定企業(yè)價值評估的功能邊界或具體范圍時應(yīng)注意以下幾點 : (1)對于在評估時點一時難以界定的產(chǎn)權(quán)或因產(chǎn)權(quán)糾紛暫時難以得出結(jié)論的資產(chǎn) ,應(yīng)劃為 “ 待定產(chǎn)權(quán) ” 暫不列入企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍 。 (2)對有效資產(chǎn)的判斷應(yīng)以該資產(chǎn)是否對企業(yè)的獲利能力做出貢獻為依據(jù) 。 企業(yè)獲利能力載體動態(tài)邊界及其界定 企業(yè)獲利能力載體的動態(tài)邊界是指著眼于企業(yè)隨市場結(jié)構(gòu)的變化而不斷作出調(diào)整后的要素資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與數(shù)量 ,是考慮了時間因素后的企業(yè)獲利能力載體邊界 。 判斷企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營需考慮以下方面 : (1)評估目的 (2)企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)是否滿足市場需求 (3)企業(yè)要素資產(chǎn)的功能和狀態(tài) 1)企業(yè)永續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的評估方法 企業(yè)永續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下收益現(xiàn)值法的數(shù)學(xué)表達式 : (1)年金法 。 當(dāng)然公式 (102)也可寫成： )310(]1)1()1([])1([1???????? ???ninnii rrrrrRP)410(])1[(])1([11??????? ??????rrrRPniiinii或 [例 101]待估企業(yè)預(yù)計未來 5年的預(yù)期收益額為 100萬元 、 120萬元 、 150萬元 、 160 萬元 、 200萬元 ,假定資本化率為 10％ ,試用年金法估測待估企業(yè)整體價值 。 247。 分段法是將持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)的收益預(yù)測分為前段 。 (2)企業(yè)非永續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的評估方法的數(shù)學(xué)表達式 。 (2)凡是歸企業(yè)權(quán)益主體所有的企業(yè)收支凈額 ,可視同為企業(yè)收益 , 無論是營業(yè)收支 、 資產(chǎn)收支 ,還是投資收支 ,只要形成凈現(xiàn)金流入量 ,就應(yīng)視同為收益 。 其二 ， 是如何客觀地把握新的產(chǎn)權(quán)主體的行為對企業(yè)預(yù)期收益的影響 。 這里需要強調(diào)指出 : ① 對企業(yè)評估基準日的財務(wù)報表的審計 , 尤其是客觀收益的調(diào)整僅作為評估人員進行企業(yè)預(yù)期收益預(yù)測的參考依據(jù) ,不能用于其他目的； ② 企業(yè)提供的關(guān)于企業(yè)預(yù)期收益的預(yù)測是評估人員預(yù)測企業(yè)未來預(yù)期收益的重要參考資料 。 折現(xiàn)率和資本化率及其估測 作為投資報酬率通常是由兩部分組成的 :其一 是正常投資報酬率； 其二 是風(fēng)險投資報酬率 。 (1)風(fēng)險累加法 。 β 系數(shù)法的基本思路是 ,某企業(yè)評估中的風(fēng)險報酬率是社會平均風(fēng)險報酬率與被估企業(yè)所在的行業(yè)平均風(fēng)險與社會平均風(fēng)險的比率 (即 β 系數(shù) )的乘積 。 用數(shù)學(xué)式表示 : 企業(yè)評估的折現(xiàn)率 =長期負債占投資資本的比重
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